Bilancio Consolidato Integrato 2025

al 31 Dicembre

Inspiring Change to power the future

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Indice

Relazione sulla Gestione 6

Il Gruppo ERG 8

Organi Societari 8 Profilo del Gruppo 9 Aree geografiche di attività al 31 dicembre 2025 10 Area di consolidamento integrale al 31 dicembre 2025 11 Modello Organizzativo 12 strategia 13

Variazione perimetro di business nell’esercizio 14 ERG in Borsa 15 Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio 17

risultati del periodo 20

Rischi e incertezze 45

Prospetti contabili e altre informazioni 55

Indicatori Alternativi di performance 62

RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITà 76

Prescrizioni generali 78

informazioni ambientali 104

informazioni sociali 123

informazioni sulla governance 172

allegati 200

LETTERA AGLI AZIONISTI E AGLI STAKEHOLDER 3

AL 31 DICEMBRE 2025 ERG S.P.A.

AL 31 DICEMBRE 2025 ERG S.P.A.

Bilancio Consolidato 219

Bilancio Separato 308

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

LETTERA AGLI AZIONISTI E AGLI STAKEHOLDER 2025

Cari azionisti, cari stakeholder,

il 2025 è stato caratterizzato da uno scenario geopolitico complesso. Conflitti e cambi di equilibri globali hanno messo a dura prova il mercato dell’energia, caratterizzato da un’elevata volatilità.

Nel corso dell’anno, sono emerse con evidenza due priorità da affrontare sul fronte energetico: da un lato la sicurezza energetica, resa sempre più urgente dalle tensioni geopolitiche e dalla necessità europea di ridurre la dipendenza dai combustibili fossili importati; dall’altro, la necessità di flessibilità nei mercati elettrici con sistemi di accumulo e infrastrutture di rete, indispensabili per incrementare la resilienza del sistema.

Il 2025 è stato anche l’anno in cui in Europa si è riaperto il dibattito sul ritmo e sugli obiettivi della transizione. Negli Stati Uniti, il cambio di orientamento dell’Amministrazione Trump ha influenzato il dibattito pubblico e mediatico, con una svolta netta alle politiche ambientali, favorendo i combustibili fossili.

Altro tema fondamentale riguarda l’elettrificazione dei consumi. Se da un lato, negli ultimi quindici anni la produzione da fonti rinnovabili è cresciuta rapidamente, la domanda elettrica europea è rimasta stagnante, se non in calo. Perché la transizione energetica possa funzionare, produzione e domanda elettrica devono crescere in modo bilanciato. Solo ampliando e rendendo più flessibile la domanda sarà possibile integrare in modo efficiente nuova generazione rinnovabile, rafforzare la sicurezza energetica europea e ridurre la dipendenza dal gas importato.

L’attenzione crescente verso le tecnologie pulite conferma infatti la necessità di proseguire con decisione nel percorso verso un’economia decarbonizzata. L’evoluzione del sistema energetico europeo richiede visione, coerenza regolatoria e infrastrutture adeguate a supportare la transizione.

È in questo contesto, di sfide complesse e scenari mutevoli, che ERG ha confermato il proprio impegno per lo sviluppo del proprio portafoglio rinnovabile, adottando un approccio flessibile e selettivo orientato alla qualità e alla creazione di valore. La coerenza con gli obiettivi climatici e con uno sviluppo sostenibile di lungo termine continua, infatti, a rappresentare un dovere verso tutti i nostri stakeholder, le nostre persone e le generazioni future, oltre che una scelta industriale responsabile.

A questo proposito, abbiamo appena definito le linee guida strategiche del piano industriale quinquennale che contiamo di presentare al mercato tra la fine del 2026 e l’inizio del 2027. Nello specifico punteremo su quattro pilastri: 1. ricerca dell’eccellenza operativa attraverso gestione proattiva del portafoglio impianti facendo leva su digitalizzazione e manutenzione predittiva; 2. sempre maggiore focus su sviluppo organico con particolare riferimento a progetti di repowering eolico e sistemi di accumulo: il repowering visto come leva per ringiovanire il portafoglio e stabilizzarne i ricavi, le BESS come componente di flessibilità essenziale per abilitare un’attesa maggiore penetrazione delle rinnovabili nei sistemi elettrici; 3. avvio di una strategia di asset rotation e riposizionamento geografico anche attraverso un modello Build & Sell opportunistico 4. conferma di un modello route-to-market orientato alla stabilizzazione nel lungo termine delle vendite tramite tariffe di tipo CfD assegnate in aste pubbliche, o contratti PPA con controparti private.

Per crescere possiamo puntare su una pipeline che ha raggiunto circa 5,0 GW, composta per la maggior parte da progetti di repowering eolico e sistemi BESS. Disponiamo di quasi 1GW di progetti altamente visibili, di cui circa 230 MW tra repowering ed eolico greenfiled attualmente in costruzione, tutti assegnatari di una tariffa di tipo CfD, e circa 700 MW di progetti, equamente suddivisi tra repowering eolico, questi in buona parte già autorizzati, e BESS. che contiamo possano partecipare alle prossime aste o, in alternativa, per negoziare un PPA.

Guardando ai risultati finanziari, abbiamo chiuso il 2025 con un EBITDA di 540 milioni di euro, in crescita rispetto al 2024 seppur nella parte bassa del range di guidance, per effetto di una ventosità eccezionalmente debole nel periodo, tra le più basse mai registrate. Il contributo dei nuovi asset ha permesso di compensare tale effetto a livello di margine lordo; tuttavia, l’utile netto, pari a 155 milioni rispetto ai 175 milioni del 2024, ha risentito dei maggiori ammortamenti ed oneri finanziari.

Nel 2025 abbiamo proseguito con la nostra crescita: abbiamo installato nuova capacità per circa 150 MW dimostrando una solida capacità di execution anche in un contesto complesso. Abbiamo rafforzato la nostra presenza in UK, oggi terzo mercato del Gruppo, dove figuriamo fra i primi otto operatori eolici onshore. L’anno si è aperto con il perfezionamento dell’acquisizione del parco eolico di Broken Cross in Scozia per 43 MW, a seguire l’avvio del parco eolico di Corlacky in Irlanda del Nord per 47 MW.

In Germania abbiamo proseguito il nostro percorso di crescita organica aggiudicandoci tre aste per 40 MW di nuova capacità eolica e completando il primo progetto di repowering nel Paese. In Francia abbiamo completato la costruzione e avviato l’energizzazione del parco eolico di Picardie per 18 MW, rafforzando ulteriormente la nostra presenza nel secondo mercato di riferimento del Gruppo. In Italia, abbiamo avviato il nostro primo impianto di battery storage per 12.5MW a Vicari, in Sicilia, che segna l’ingresso di ERG nel settore degli accumuli elettrochimici. Grazie all’esito favorevole del Decreto FERX, con l’aggiudicazione di 141 MW, abbiamo nel frattempo avviato la costruzione di due progetti di repowering eolico in Sicilia e in Campania, intervento tecnologico che si conferma strategico per lo sviluppo del nostro portafoglio rinnovabile.

All’inizio del corrente anno abbiamo dato seguito alla nostra strategia di rifocalizzazione geografica finalizzata all’uscita di paesi “non core” per riallocare i proventi in mercati strategici del Gruppo attraverso la vendita del parco eolico di Furuby in Svezia e l’acquisizione di un portafoglio impianti in Inghilterra per 73 MW, che avranno i loro effetti economici a partire dal 1 gennaio 2026.

In un contesto di alta volatilità dei prezzi nel corso del 2025 abbiamo rafforzato la nostra strategia di route-to-market con la sottoscrizione di otto Power Purchase Agreement, con primarie controparti corporate e utility, per un totale di circa 8,7 TWh di energia rinnovabile, a conferma dell’attrattività del nostro portafoglio.

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Relazione sulla Gestione

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Da un punto di vista finanziario, il Gruppo ha continuato a dimostrare resilienza e capacità di generare valore, mantenendo una struttura finanziaria equilibrata. Nel corso dell’anno abbiamo confermato una politica di remunerazione degli azionisti stabile e sostenibile, con un dividendo pari a 1 euro per azione e il completamento di un programma di acquisto di azioni proprie. Al tempo stesso, il nostro profilo creditizio ha confermato il rating investment grade con outlook stabile da parte dell’agenzia di rating Fitch. Oltre a strumenti di Debt Capital Market, abbiamo aperto la strada per nuovi strumenti di finanziamento promossi dalla Banca Europea degli Investimenti: a questo proposito ad inizio 2026 è stata erogata una prima linea corporate per 243 milioni di euro a supporto dello sviluppo dei progetti greenfield e repowering del Gruppo.

Anche quest’anno la sostenibilità si è confermata per ERG una scelta consapevole e concreta, parte integrante del modello di business del Gruppo. ERG è stata definita l’azienda più sostenibile al mondo da Corporate Knights, uno dei principali centri di ricerca sull’economia sostenibile. Il nostro impegno sui temi ESG è stato altresì riconosciuto dalle principali agenzie internazionali di rating. ERG è stata inclusa nello S&P Global Sustainability Yearbook come Top Performer, ha ottenuto la conferma della A List di CDP per il quarto anno consecutivo ed è stata riconosciuta come leader in diversi indici e ranking internazionali.

Edoardo Garrone

Presidente

Nel 2025 abbiamo consolidato il nostro impegno verso le comunità locali, intensificando le attività di coinvolgimento e supporto ai territori in cui siamo presenti. In Sicilia, nell’ambito del nostro progetto Social Purpose for Solar Revamping, abbiamo inaugurato “Sunrise for Banco Alimentare”, il primo impianto solare solidale della Regione, un progetto che unisce energia pulita, sostegno economico e dignità sociale. Al tempo stesso, ERG prosegue con continuità nelle iniziative dedicate alla Diversity & Inclusion, con l’obiettivo di promuovere un ambiente di lavoro inclusivo e rispettoso delle diversità. La conferma della Gender Equality Certification e il costante miglioramento nei principali rating internazionali rappresentano indicatori tangibili di un impegno strutturale, che si traduce in politiche e programmi concreti.

Anche quest’anno abbiamo dimostrato la nostra solidità industriale e finanziaria, la capacità di adattarci ai cambiamenti del contesto e di mantenere una visione di lungo periodo. Continuiamo a investire nelle energie rinnovabili con convinzione, consapevoli del ruolo strategico che esse continueranno a svolgere nel sistema energetico globale. Guardiamo al futuro con responsabilità e determinazione, forti di una lunga tradizione industriale, di competenze consolidate e dell’impegno quotidiano delle nostre Persone, che interpretano con lungimiranza il cambiamento e contribuiscono a costruire l’energia di domani.

Paolo Luigi Merli

Amministratore Delegato

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Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

#VALUES

“Il mercato energetico è sempre più mutevole e articolato, così come il contesto geopolitico

e macroeconomico in cui operiamo. In questo scenario, confermiamo il nostro percorso

di decarbonizzazione e di impegno sostenibile allo sviluppo del portafoglio rinnovabile,

soprattutto grazie ad interventi di repowering e ad investimenti nei sistemi di accumulo, con un

approccio flessibile e selettivo e con l’obiettivo di generare un impatto positivo nei territori dove

operiamo e per le nostre persone.”

Paolo Merli

CEO

“Abbiamo saputo evolvere il modello di business restando fedeli ai nostri valori e al nostro impegno

verso le persone e i territori. Con una visione di lungo periodo abbiamo affrontato la transizione

energetica innovando e anticipando il cambiamento. In questo contesto complesso continuiamo a

guardare al futuro con una strategia chiara, consapevoli del ruolo che ERG è chiamata a svolgere

nella costruzione di un sistema energetico più sostenibile.”

Edoardo Garrone

Chairman of the Board

“La crescita e la trasformazione di ERG sono rese possibili dalle persone e dalla loro capacità di

affrontare e guidare il cambiamento: con passione, impegno e attaccamento ai valori del Gruppo hanno

affrontato le complessità con spirito costruttivo e uno sguardo proiettato al futuro. Continueremo ad

impegnarci per promuovere una cultura condivisa ed un sistema valoriale che possano aiutare ERG ad

affrontare le sfide del mercato, creando valore concreto e duraturo nel tempo.”

Alessandro Garrone

Executive Vice President

Perseguiamo una crescita sostenibile

Pionieri della transizione verso l’energia pulita

Ispiriamo il cambiamento per dare energia al futuro

Trasformazione industriale senza precedenti

Approccio inclusivo ed etico

Solidità finanziaria

Transizione energetica sostenibile ed equa

Contributo delle nostre persone alla lotta contro il cambiamento climatico

Impegno a supportare la transizione energetica per le imprese, le persone e le comunità

Solido approccio industriale

Realizzazione di progetti di valore, rispettando le esigenze delle comunità locali

Orgoglio, passione e spirito di squadra

Continua crescita nel mercato internazionale delle rinnovabili

Diffusione dei nostri valori

Comprovata capacità di svilupparsi, anticipare le tendenze e cogliere rapidamente le opportunità

Visione a lungo termine

Purpose

vision

mission

PURPOSE, VISION & MISSION

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Relazione sulla Gestione

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Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

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BASIS FOR PREPARATION

Informazione ai sensi degli artt. 70 e 71 del Regolamento Emittenti

La Capogruppo si avvale della facoltà, introdotta dalla Consob con delibera n. 18079 del 20 gennaio 2012, di derogare all’obbligo di mettere a disposizione del pubblico un documento informativo in occasione di operazioni significative di fusione, scissione,

aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione e cessione.

Settori operativi

I risultati operativi sono esposti e commentati con riferimento alle diverse aree geografiche in cui ERG opera, in coerenza con le metodologie interne di misurazione dei risultati del Gruppo. Si precisa che i risultati, esposti per area geografica, riflettono anche le attività di vendita dell’energia sui mercati effettuate dall’Energy Management di Gruppo, oltre all’adozione di efficaci coperture del margine di generazione. Queste ultime contemplano, tra l’altro, l’utilizzo di strumenti di copertura del rischio prezzo. Per una più chiara rappresentazione, i risultati dei settori operativi includono le coperture effettuate relativamente alle fonti rinnovabili (“RES”).

Operazioni di “re-focus geografico” del Gruppo

In conformità con le linee guida del Piano Industriale che prevedono un riposizionamento geografico, ERG, in data 20 gennaio 2026, ha annunciato il signing e contestuale closing di due importanti operazioni nel Regno Unito ed in Svezia.

ERG, attraverso la propria controllata ERG UK Holding Ltd, ha acquisito da OnPath Energy Midco Limited, controllata da OnPath Energy, storico sviluppatore di impianti rinnovabili attivo nel Regno Unito, il 100% di un gruppo di società di diritto inglese proprietarie di sette impianti eolici onshore operativi nel Nord dell’Inghilterra, per una capacità installata totale di 73 MW. In parallelo ERG, attraverso la propria controllata ERG Power Generation S.p.A., ha firmato un accordo con Nordetic AB per la cessione dell’intero capitale di ERG Sweden Holding AB, proprietaria di Furukraft AB, società titolare del parco eolico di Furuby, situato in Svezia. Il corrispettivo in termini di Enterprise Value è stato pari a 70 milioni di Euro, comprensivo dei costi correlati alla cessione dell’asset.

In considerazione di quanto sopra, negli schemi reported , i risultati contabili relativi all’asset svedese, in corso di cessione alla data di Reporting, sono indicati separatamente in applicazione di quanto richiesto dall’IFRS 5.

Al fine di facilitare la comprensione dell’andamento gestionale del Gruppo, i risultati adjusted commentati nella presente Relazione, comprendono nell’attività ordinaria anche i risultati dell’asset in corso di cessione alla data di Bilancio. Per la riconciliazione di tali valori si rimanda a quanto commentato nel capitolo “Indicatori alternativi di performance”.

Indicatori alternativi di performance (IAP) e Risultati adjusted

Nella presente Relazione sono utilizzati alcuni Indicatori Alternativi di Performance (IAP) che sono differenti dagli indicatori finanziari espressamente previsti dai Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS adottati dal Gruppo.

Tali indicatori alternativi sono utilizzati dal Gruppo al fine di agevolare la comunicazione delle informazioni sui risultati dei business nonché sull’indebitamento finanziario netto.

Si precisa che, al fine di facilitare la comprensione dell’andamento gestionale dei business, i risultati economici sono esposti con l’esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items): tali risultati sono indicati con la definizione “Risultati adjusted”. Sono altresì definiti “Risultati reported” i risultati che includono le componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items). Per la definizione degli indicatori e la riconciliazione dei relativi importi si rimanda a quanto indicato nello specifico capitolo Indicatori Alternativi di Performance.

Rischi ed incertezze relativi all’evoluzione della gestione

In riferimento alle stime ed alle previsioni contenute nel presente documento ed in particolare nella sezione Evoluzione prevedibile della gestione, si evidenzia che i risultati effettivi potrebbero differire rispetto a quelli annunciati in relazione ad una molteplicità di fattori, tra cui: l’evoluzione futura dei prezzi, le performance operative degli impianti, le condizioni anemologiche e di irraggiamento, l’impatto delle regolamentazioni del settore energetico e in materia ambientale, altri cambiamenti nelle condizioni di business e nell’azione della concorrenza.

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IL Gruppo ERG

organi societari

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 1

Presidente : Edoardo Garrone (esecutivo)

Vice Presidente: Alessandro Garrone (esecutivo) 2

Giovanni Mondini (non esecutivo)

Amministratore Delegato: Paolo Luigi Merli

Consiglieri: Paolo Arlandini (non esecutivo) 3

Elisabetta Caldera (indipendente) 4

Federica Lolli (indipendente) 4

Marina Natale (indipendente) 4

Elisabetta Oliveri (indipendente) 4,5

Barbara Poggiali (non esecutivo)

Renato Pizzolla (non esecutivo)

Daniela Toscani (indipendente) 4

COLLEGIO SINDACALE 6

Presidente: Monica Mannino

Sindaci Effettivi: Giulia De Martino

Fabrizio Cavalli

DIRIGENTE PREPOSTO (Legge 262/05)

Michele Pedemonte 7

SOCIETà DI REVISIONE

KPMG S.p.A. 8

1 Consiglio di Amministrazione nominato in data 23 aprile 2024.

2 Amministratore incaricato del Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.

3 Nominato in data 12 dicembre 2025, a seguito delle dimissioni rassegnate da Luca Bettonte dalla carica di Consigliere di Amministrazione di ERG S.p.A., resterà in carica fino alla prossima Assemblea degli Azionisti di ERG S.p.A. prevista in data 22 aprile 2026.

4 Con riferimento a quanto previsto dall’art. 148, comma terzo, del Testo Unico della Finanza e a quanto contenuto nel vigente Codice di Corporate Governance promosso da Borsa Italiana S.p.A. tenendo altresì conto dei criteri «quantitativi» e «qualitativi» definiti nel Regolamento per l’operatività del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e del Comitato Nomine e Compensi.

5 Nominata Lead Independent Director in data 13 dicembre 2024.

6 Collegio Sindacale nominato in data 22 aprile 2025.

7 Nominato in data 26 aprile 2021 contestualmente alla carica di CFO del Gruppo.

8 Nominata in data 23 aprile 2018 per il periodo 2018 – 2026.

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PROFILO DEL GRUPPO

Il Gruppo ERG è un primario operatore indipendente di energia pulita da fonti rinnovabili, presente in nove paesi a livello europeo e, a partire dal 24 aprile 2024, negli Stati Uniti.

Primo operatore eolico in Italia, tra i primi dieci in Europa nel settore eolico onshore, il Gruppo è inoltre attivo nella produzione di energia da fonte solare, essendo tra i primi cinque in Italia e con una presenza in progressivo aumento in Francia ed in Spagna.

Tra i principali player del mercato oil fino al 2008, ERG ha modificato radicalmente il proprio portafoglio di business anticipando gli scenari energetici di lungo termine attraverso una trasformazione aziendale di successo verso un modello di sviluppo sostenibile: oggi la società è un primario operatore europeo nel settore delle energie rinnovabili.

Nel 2021 il Gruppo ha intrapreso un importante percorso di Asset Rotation volto a completare la propria trasformazione verso un modello di business puro “Wind&Solar”, che si è concretizzato, dopo la cessione del business idroelettrico nel 2022, con la cessione del business termoelettrico a fine 2023, perseguendo l’obiettivo strategico del Piano Industriale 2022-2026 di focalizzazione sul core business della produzione di energia elettrica interamente da fonti rinnovabili.

A seguito della finalizzazione di queste importanti operazioni, il Gruppo, la cui strategia industriale integra il piano ESG (Environmental, Social and Governance), in linea con gli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDGs), è diventato un operatore 100% Rinnovabile, protagonista del processo di decarbonizzazione in atto a livello globale, nonché nella realizzazione di una transizione energetica equa ed inclusiva.

La gestione dei processi industriali e commerciali del Gruppo ERG è affidata alla controllata ERG Power Generation S.p.A. che svolge:

l’attività di Energy Management & Sales centralizzata per tutte le tecnologie di generazione nelle quali il Gruppo ERG opera con la missione di securizzare le produzioni attraverso contratti di lungo termine e gestire le coperture delle posizioni merchant in linea con le risk policy del Gruppo;

le attività di Operation & Maintenance dei propri impianti eolici e solari che prevede l’internalizzazione della manutenzione dei parchi eolici italiani e di parte degli impianti in Francia e Germania.

Il Gruppo ERG, con un parco di generazione di 3.974 MW di capacità installata rinnovabile (3.296 MW eolico, 666 MW solare, 12,5 MW Storage), opera direttamente ed attraverso le proprie controllate, nelle seguenti Aree Geografiche:

Italia

Nel paese ERG ha una capacità installata complessiva di 1.649 MW nel settore della produzione di energia elettrica da fonte eolica e solare.

In particolare, ERG è il primo operatore nel settore eolico in Italia con 1.468 MW di potenza installata, ed un primario operatore nella produzione elettrica da fonte solare con 180 MW di potenza installata.

Nel corso dell’esercizio, ERG ha avviato il primo impianto BESS (Battery Energy Storage Systems) a Vicari (Palermo), con una potenza installata di 12,5 MW. L’impianto, entrato in operatività nel corso del mese di novembre, è situato all’interno della sottostazione elettrica di ERG a cui sono connessi i vicini parchi eolici di Vicari (37,5 MW) e di Roccapalumba (46,8 MW).

Estero

Fuori dai confini nazionali ERG ha una capacità installata complessiva di 2.313 MW.

Nell’eolico ERG è uno dei primi operatori in Europa con una presenza significativa e crescente (1.603 MW operativi), in particolare in Francia (605 MW), Germania (330 MW), UK (340 MW), Polonia (142 MW), Romania (70 MW), Bulgaria (54 MW) e Svezia (62 MW).

Si precisa che, in conformità con le linee guida del Piano Industriale che prevedono un riposizionamento geografico, in data 20 gennaio 2026, il Gruppo ha acquisito da OnPath Energy Midco Limited, il 100% di un gruppo di società di diritto inglese proprietarie di sette impianti eolici onshore operativi nel Nord dell’Inghilterra, per una capacità installata totale di 73 MW.

In parallelo, il Gruppo ha ceduto a Nordetic AB, il 100% di ERG Sweden Holding AB, proprietaria di Furukraft AB, società titolare del parco eolico di Furuby, situato in Svezia, con una capacità installata di 62 MW.

ERG opera in Francia e Spagna nel settore della produzione di energia elettrica da fonte solare con 393 MW di potenza installata, di cui 128 MW in Francia e 266 MW in Spagna.

Inoltre, dal 2024 il Gruppo è presente negli Stati Uniti con 317 MW di potenza installata, di cui 224 MW nell’eolico e 92 MW nel fotovoltaico.

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Aree geografiche di attività al 31 dicembre 2025

224 MW

92 MW

Illinois

Iowa

62 MW

Svezia

Polonia

Germania

Romania

Bulgaria

Italia

Francia

Spagnia

UK

340 MW

54 MW

1.468 MW

180 MW

605 MW

128 MW

266 MW

330 MW

142 MW

70 MW

13 MW

La mappa soprariportata si riferisce alla capacità installata del Gruppo al 31 dicembre 2025.

Nel mese di gennaio 2026, il Gruppo ha aumentato la potenza installata in UK, pari a 413 MW (+73 MW a seguito della recente acquisizione di sette impianti eolici) e, contestualmente, ha ceduto il parco eolico di Furuby in Svezia (62 MW). A seguito di queste due importanti operazioni, avvenute nell’ambito di un riposizionamento geografico, la potenza installata del Gruppo è pari a 3.985 MW (+11 MW rispetto al 31 dicembre 2025).

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Area di Consolidamento integrale al 31 dicembre 2025

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MODELLO ORGANIZZATIVO

L’assetto del Gruppo si caratterizza per un forte orientamento alla logica di processo e all’abilitazione delle leve strategiche di business prevedendo la definizione di due macro-ruoli:

ERG S.p.A. - che garantisce l’indirizzo strategico, ha la responsabilità diretta del business development ed assicura la gestione di tutti i processi di supporto al business (“ Corporate processes ”), anche attraverso personale facente capo ad altre società del Gruppo. La società è organizzata nelle seguenti aree:

Corporate Strategy and Merger & Acquisitions;

Business Development, Engineering & Construction;

Administration, Finance, Control & Procurement;

Human Capital & ICT;

Regulatory & Public Affairs;

Corporate & Legal Affairs;

ESG, IR & Communication.

ERG Power Generation S.p.A. - che assicura la gestione delle attività di ingegneria e di costruzione e dei processi industriali e commerciali del Gruppo, anche attraverso personale facente capo ad altre società controllate, organizzati nell’ambito della direzione “ Generation & Market ” in:

unità produttive di generazione Wind & Solar, a loro volta declinate su base geografica;

una struttura di Energy Management & Sales, quale single entry point verso i mercati organizzati ed i clienti / controparti principali;

un centro di competenze che assicura l’efficienza del modello operativo e la relativa standardizzazione dei processi a livello globale;

una struttura dedicata alla gestione delle tematiche di salute, sicurezza, qualità e tutela dell’ambiente per tutto il Gruppo;

un’area dedicata allo sviluppo e alla digitalizzazione dei sistemi aziendali di business.

A partire dal 2024, in linea con gli obiettivi del Piano Industriale, il Gruppo ha implementato un percorso evolutivo del proprio modello operativo al fine di sviluppare strategie di investimento che diventano più flessibili e per andare a cogliere le migliori opportunità di mercato. In tale logica, sono da inquadrare le variazioni organizzative relative (i) alla costituzione di una nuova area di Corporate Strategy and M&A che ha la finalità di creare valore in Europa e negli Stati Uniti mediante iniziative di M&A, Joint Venture, partnership commerciali, accordi di co-sviluppo e progetti innovativi e (ii) la costituzione di un’unica area di Business Development, Engineering & Construction al fine di valorizzare le competenze presenti nel Gruppo e rendere più efficace il processo di sviluppo organico end-to-end. Inoltre, al fine di garantire una sempre più efficace risposta alle sfide dell’attuale contesto, anche il modello operativo dell’area di Generation & Market si è evoluto, orientando principalmente il proprio focus sul miglioramento delle performance degli impianti, sull’evoluzione della proposta commerciale e sulla digitalizzazione, leva essenziale per conseguire una maggiore efficienza, innovazione e competitività.

Infine, a conferma dell’interesse per i Battery Energy Storage System (BESS) e con la finalità di proseguire nello sviluppo e nella valorizzazione di questa tecnologia, è stato avviato il BESS Development Program , con gli obiettivi di:

individuare , progettare, autorizzare e analizzare i business case di impianti di stoccaggio nei diversi Paesi in cui ERG opera;

analizzare e valutare ulteriori eventuali opportunità identificate e proposte dalla Unità Organizzativa Corporate Strategy and Mergers & Acquisitions.

L’attuazione di questo programma necessita di un approccio di lavoro altamente interfunzionale, con capacità d’integrare e valorizzare contributi e conoscenze provenienti da diverse aree aziendali che è stato soddisfatto mediante la costituzione di uno specifico Gruppo di Lavoro.

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Strategia

Il 2025 si è confermato un anno complesso, caratterizzato da un quadro geopolitico e macroeconomico in rapido mutamento e da una forte volatilità dei prezzi, in un contesto segnato da eventi meteorologici estremi. Parallelamente, il 2025 è stato caratterizzato da un quadro geopolitico in rapido mutamento, che ha influenzato in maniera significativa le dinamiche del mercato dell’energia. Negli Stati Uniti, la nuova amministrazione ha impresso una svolta netta alle politiche ambientali, favorendo i combustibili fossili e ponendo fine alla partecipazione del Paese ad accordi internazionali sul clima, come l’Accordo di Parigi. Sul fronte europeo, sebbene vi sia stata una sostanziale conferma degli obiettivi climatici e dei principi del Green Deal, permangono resistenze a livello politico e si registrano ritardi attuativi nei i vari paesi.

Nel corso dell’anno, sono emerse con evidenza due priorità da affrontare nel mercato energetico: da un lato la sicurezza energetica, resa sempre più urgente dalle tensioni geopolitiche e dalla necessità europea di ridurre la dipendenza dai combustibili fossili importati; dall’altro, la necessità di flessibilità nei mercati elettrici con sistemi di accumulo e infrastrutture di rete, indispensabili per incrementare la resilienza del sistema.

Altro tema fondamentale riguarda l’elettrificazione dei consumi. Se da un lato, negli ultimi quindici anni la produzione da fonti rinnovabili è cresciuta rapidamente, la domanda elettrica europea è rimasta stagnante, se non in calo. Perché la transizione energetica possa funzionare, produzione e domanda elettrica devono crescere in modo bilanciato. Solo ampliando e rendendo più flessibile la domanda elettrica sarà possibile integrare in modo efficiente nuova generazione rinnovabile, rafforzare la sicurezza energetica europea e ridurre la dipendenza dal gas importato.

L’attenzione crescente verso le tecnologie pulite conferma infatti la necessità di proseguire con decisione nel percorso verso un’economia decarbonizzata. L’evoluzione del sistema energetico europeo richiede visione, coerenza regolatoria e infrastrutture adeguate a supportare la transizione.

È in questo contesto che ERG ha confermato il proprio impegno per uno sviluppo sostenibile del portafoglio rinnovabile, adottando un approccio flessibile e selettivo orientato alla qualità e alla creazione di valore. Con un’esperienza industriale di circa 90 anni, ERG riconosce che la transizione elettrica è un percorso imprescindibile per garantire competitività e sicurezza energetica. Per questo ritiene cruciale una politica europea che acceleri l’elettrificazione dei consumi, favorisca il rinnovamento delle reti e introduca nuovi meccanismi di mercato in grado di sostenere i futuri investimenti del settore. Solo così potremo contribuire a costruire un futuro più solido e sostenibile per tutti i Paesi in cui operiamo.

ERG ha continuato anche nel 2025 il suo percorso di crescita, sempre secondo l’approccio “Value over Volume” ovvero attraverso una crescita selettiva e flessibile capace di cogliere le opportunità di business di maggior valore.

Un percorso di crescita solido e sostenibile.

Il Repowering si conferma centrale nella strategia di business del Gruppo, leader in questa tipologia di intervento fondamentale per la transizione energetica grazie a una pipeline di progetti solida e visibile. Lo sviluppo sarà focalizzato nelle geografie dove siamo già presenti e l’asset rotation potrà rappresentare una leva di crescita, volta a massimizzare il valore dei nostri investimenti con l’obiettivo di focalizzarci nei Paesi dove siamo presenti con una dimensione industriale. Puntiamo, altresì, ad aumentare la flessibilità del nostro portafoglio, con lo sviluppo di progetti di battery storage (BESS) che si affiancano allo sviluppo nella tecnologia wind.

Per quanto riguarda la Route-to-Market, il Gruppo intende fare leva sull’esperienza consolidata in ambito energy management per ottimizzare la strategia di accesso al mercato. Confermiamo la volontà di raggiungere il target dell’85%-90% dell’EBITDA quasi-regolato attraverso meccanismi di supporto long term, tra cui in particolare i CFD governativi, e PPA con primarie controparti corporate nelle diverse geografie in cui operiamo. Tali forme di contrattualizzazione di lungo termine si confermano strumenti fondamentali per affrontare la persistente volatilità del mercato.

ERG conferma l’impegno a mantenere la struttura finanziaria all’interno dell’attuale classe di rating, in grado di supportare la crescita e la remunerazione degli azionisti in modo sostenibile.

Per il Gruppo la sostenibilità rimane una scelta concreta capace di generare valore a lungo termine sotto il profilo economico e sociale ed è totalmente integrata nel suo business.

Attraverso il Piano ESG allineato ai Sustainable Development Goals delle Nazioni Unite e articolato in quattro pilastri – Planet, People, Engagement e Governance – ERG ha definito obiettivi condivisi, concreti e misurabili. L’impegno attuale si concentra sul raggiungimento del Net Zero al 2040, sull’uso consapevole delle risorse anche a fini sociali e sulla promozione di politiche di Diversity & Inclusion per un ambiente di lavoro inclusivo.

+1,9GW (+89%)

Potenziale di crescita

2020

2024

2025

Crescita & Asset Rotation

~2.100

~3.850

~150

~4.000

~230 MW (1)

~50%

~50%

~700 MW

Principalmente RPW con RtM(3) secured;

~€0.3 mld di CAPEX già approvate

Partecipazione alle prossime aste CFD o PPA con COD prevista

entro il 2028 (~€0,7 mld di potenziali CAPEX)

FID (2) prevista entro la fine del 2026

In sviluppo

Eolico

Solare

Storage

(1) Include capacità installata lorda dei parchi oggetto di RPW (Repowering)

(2) FID = Final Investment Decision, decisione finale di investimento

(3) RtM = Route-to-Market

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Variazione perimetro di business nell’esercizio

• Wind – Regno Unito: Broken Cross

In data 16 gennaio 2025 ERG, attraverso la propria controllata ERG UK Holding Ltd, ha perfezionato l’accordo di Share Purchase Agreement (SPA) con BayWa r.e AG (firmato in data 20 dicembre 2024), per l’acquisizione del 100% delle azioni di BayWa r.e. UK (Jubilee) Limited, società che detiene Broken Cross Wind Farm Limited, proprietaria di un parco eolico onshore da 43,2 MW nel South Lanarkshire, in Scozia. Il parco, entrato in esercizio nel corso del quarto trimestre del 2024, è costituito da nove turbine Nordex N133 da 4,8 MW l’una e beneficia di un Contract for Difference (CfD) della durata di 15 anni aggiudicato nell’asta AR4, in linea con la strategia di securizzazione dei ricavi perseguita dal Gruppo. La produzione annua è stimata in circa 120 GWh, corrispondenti a 46 kt di emissioni di CO 2 evitate ogni anno, pari al fabbisogno di oltre 28.000 famiglie. L’ enterprise value della transazione ammonta a 60 milioni di sterline. Le due società neoacquisite sono consolidate integralmente dal 1° gennaio 2025.

Nel corso dell’esercizio, sono stati inoltre completati:

• il repowering del parco eolico di Reinsdorf (+3 MW incrementali), con una produzione attesa annua di 11,5 GWh. Tale progetto, che ha già ottenuto in asta una tariffa ventennale, rappresenta il primo intervento di totale rinnovamento tecnologico degli impianti eolici del Gruppo realizzato all’estero;

• la costruzione e l’energizzazione di un nuovo parco eolico sviluppato e costruito internamente dal Gruppo in Francia, nella regione di Pas-de- Calais per una capacità installata complessiva di 18 MW;

• la costruzione e l’energizzazione del parco eolico di Corlacky, in Nord Irlanda, per una capacità installata complessiva di 47 MW;

• il primo impianto BESS (Battery Energy Storage Systems) a Vicari (Palermo). L’impianto, situato all’interno della sottostazione elettrica di ERG a cui sono connessi i vicini parchi eolici di Vicari (37,5 MW) e di Roccapalumba (46,8 MW), per una capacità installata complessiva di 12,5 MW.

Si segnala inoltre l’aggiudicazione, nell’ambito della prima procedura d’asta del DM FER-X transitorio, di due progetti di rifacimento integrale (cosiddetto “repowering”) per complessivi 141 MW. In particolare, l’assegnazione riguarda il progetto di repowering eolico di Carlentini (Siracusa) per complessivi 97 MW (di cui 81 MW oggetto di ricostruzione totale) e di quello di Greci-Montaguto (Avellino) per una capacità di 44 MW.

Re-focus geografico per il Gruppo

Come già indicato nelle premesse, in conformità con le linee guida del Piano Industriale che prevedono un riposizionamento geografico, si segnala che, in data 20 gennaio 2026, ERG ha perfezionato l’accordo con OnPath Energy Midco Limited per l’acquisito di un gruppo di società di diritto inglese proprietarie di sette impianti eolici onshore operativi nel Nord dell’Inghilterra, per una capacità installata totale di 73 MW.

In parallelo ERG ha ceduto a Nordetic AB, il 100% di ERG Sweden Holding AB, proprietaria di Furukraft AB, società titolare del parco eolico di Furuby, situato in Svezia, con una capacità installata di 62 MW.

In considerazione di quanto sopra, negli schemi reported , i risultati contabili relativi all’asset svedese, in corso di cessione alla data di Reporting, sono indicati separatamente in applicazione di quanto richiesto dall’IFRS 5.

Al fine di facilitare la comprensione dell’andamento gestionale del Gruppo, i risultati adjusted commentati nella presente Relazione, comprendono nell’attività ordinaria anche i risultati dell’asset in corso di cessione alla data di Bilancio. Per la riconciliazione di tali valori si rimanda a quanto commentato nel capitolo “ Indicatori alternativi di performance ”.

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ERG in Borsa

Al 30 dicembre 2025 il prezzo di riferimento del titolo ERG presenta una quotazione di 21,98 euro, andamento positivo (+11,86%) rispetto a quello della fine dell’anno precedente, seppure inferiore alla crescita dello S&P Global Clean Energy Index (+29,90%).

Nello stesso periodo si è registrato un andamento positivo anche per l’Euro Stoxx Utilities Index (+34,53%), il FTSE MIB (+31,47%), il FTSE All Share (+30,97%) ed il FTSE Mid Cap (+23,23%).

Nel periodo in esame la quotazione del titolo ERG si è attestata tra un minimo di 15,96 euro (8 aprile) ed un massimo di 22,98 euro (22 ottobre).

Si riportano di seguito alcuni dati relativi ai prezzi ed ai volumi del titolo ERG al 30 dicembre 2025:

Prezzo dell’azione

Euro

Prezzo di riferimento al 30.12

21,98

Prezzo massimo (22.10) (1)

22,98

Prezzo minimo (08.04) (1)

15,96

Media prezzo di riferimento

19,64

(1) intesi come prezzi minimo e massimo registrati nel corso delle negoziazioni della giornata, pertanto non coincidenti con i prezzi ufficiali e di riferimento alla stessa data.

Volumi scambiati

N° azioni

Volume massimo (20.05)

1.362.233

Volume minimo (13.08)

85.431

Volume medio

338.618

La capitalizzazione di borsa a fine anno ammonta a circa 3.304 milioni di euro (2.954 milioni di euro alla fine del 2024).

Il numero di azioni in circolazione al 30 dicembre era pari a 145.354.760.

Andamento del titolo ERG e Struttura azionaria al 31 dicembre 2025

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Programma di acquisto azioni proprie

Il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A., in data 14 novembre 2024, ha deliberato di dare avvio ad un programma di acquisto di azioni proprie, in attuazione della delibera assunta dall’Assemblea degli Azionisti il 23 aprile 2024 come forma di investimento finalizzata a massimizzare la creazione di valore per la Società e per gli azionisti, per un periodo massimo di 3 mesi a far data dalla delibera. Il quantitativo massimo di Azioni acquistabili in attuazione del programma è stato definito in n. 1.200.000 (ovvero complessivamente pari allo 0,798% del capitale sociale), con un esborso massimo di 22.600.000 euro, senza pregiudizio per ogni altra limitazione eventualmente derivante da disposizioni legislative o regolamentari.

Il programma di acquisto azioni proprie si è completato in data 31 gennaio 2025 a seguito dell’avvenuto raggiungimento dell’esborso massimo complessivo di 22,6 milioni di euro; dall’avvio del programma sono state riacquistate n. 1.133.766 azioni ordinarie al prezzo medio ponderato di euro 19,8996 per azione. Considerando le azioni già in portafoglio prima dell’avvio del programma ERG S.p.A. detiene n. 4.965.240 azioni proprie pari al 3,3031% del relativo capitale sociale.

Le informative sull’acquisto di azioni proprie sono state oggetto di aggiornamenti settimanali pubblicati sul sito internet della Società (www.erg.eu) nella sezione “Media/Comunicati Stampa”.

Di seguito la composizione societaria alla data di Reporting del 31 dicembre 2025:

34,164%

3,303%

62,533%

SQ Renewables S.p.A.

ERG S.p.A. (azioni proprie)

Altri inferiori al 3%

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Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio

Data

Area Geografica

Settore

Fatto di rilievo

13 gennaio 2025

Italia

Wind

ERG ed Engie hanno sottoscritto un Power Purchase Agreement (PPA) della durata di 5 anni per la fornitura di 44 GWh/anno di energia prodotta da impianti eolici di ERG situati in Italia e non soggetti a regimi di incentivazione tariffaria.

16 gennaio 2025

UK & Nordics

Wind

ERG, attraverso la propria controllata ERG UK Holding Ltd, ha acquistato da BayWa r.e AG l’intero capitale sociale di BayWa r.e. UK (Jubilee) Limited, società che detiene Broken Cross Wind Farm Limited, proprietaria di un parco eolico onshore da 43,2 MW nel South Lanarkshire, in Scozia.

20 gennaio 2025

Italia

Wind

ERG e Plenitude, società controllata da ENI, hanno sottoscritto un Power Purchase Agreement (PPA) di tipo “pay as produced”, della durata di 5 anni, per la fornitura di circa 64 GWh/anno di energia prodotta da impianti eolici di ERG in Italia e non soggetti più a regimi di incentivazione tariffaria.

04 febbraio 2025

UK & Nordics

Wind

ERG e Amazon hanno siglato un Power Purchase Agreement (PPA) a lungo termine. L’accordo, di tipo “pay-as-produced”, riguarda la fornitura dell’energia e REGOs (Renewable Energy Guarantees of Origin) prodotte dal parco eolico di Corlacky, in Irlanda del Nord, la cui costruzione sarà completata entro il quarto trimestre del 2025, con la conseguente messa in esercizio.

12 febbraio 2025

Italia

Corporate

ERG ha fatto il suo ingresso come Top Performer nel prestigioso S&P Global Sustainability Yearbook 2025, la classifica annuale di riferimento che riconosce le aziende leader in materia di sostenibilità aziendale.

11 marzo 2025

Italia

Corporate

Il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A. ha approvato il Bilancio Consolidato Integrato al 31 dicembre 2024 e la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari.

28 marzo 2025

Germania

Wind

ERG si è aggiudicata tre aste, con assegnazione di tariffe ventennali ad una via, per la costruzione ed esercizio dei parchi eolici di Heyen, Jeggeleben e Brunsbuttel, per complessivi 40 MW. Annunciato inoltre il completamento della costruzione del repowering del parco eolico di Reinsdorf (6 MW), con una produzione attesa annua di 11,5 GWh. Questo percorso continuerà con il repowering, recentemente autorizzato, del parco di Beckendorf (13 MW). Nel paese è inoltre in costruzione il parco greenfield di Aukrug (22MW), il cui completamento è previsto entro la prima metà del 2026.

08 aprile 2025

Italia

Corporate

L’agenzia di rating Fitch Ratings ha confermato per ERG S.p.A. un Long Term Issuer Default Rating (IDR) di BBB- stable outlook ed un senior unsecured rating BBB-. In uno scenario energetico e macroeconomico caratterizzato da una crescente volatilità, il rating riflette la solidità del modello di business del Gruppo e del suo portafoglio rinnovabile.

22 aprile 2025

Italia

Corporate

L’assemblea ordinaria degli Azionisti di ERG S.p.A. ha approvato il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2024, ha deliberato il pagamento di 1 Euro per azione, ha nominato il nuovo Collegio Sindacale, ha autorizzato l’acquisto fino ad un massimo di 15.032.000 azioni proprie ed ha approvato la Relazione sulla politica in materia di remunerazione per il 2025 e sui compensi corrisposti nel 2024.

08 maggio 2025

Francia

Wind

ERG ha completato la costruzione e avviato l’energizzazione del parco eolico di Picardie I per 18 MW sviluppato e costruito internamente dal Gruppo in Francia, nella regione di Pas-de-Calais. Il nuovo parco beneficia di un contratto per differenza (CFD) della durata di 20 anni.

18 giugno 2025

Italia

Corporate

ERG ha conquistato il gradino più alto del podio dell’“Identity Corporate Index 2025” (ICI), l’indice che analizza l’integrazione dei fattori ESG nei modelli di governance e management aziendale. Nell’edizione 2025 la classifica ha preso in esame 98 società italiane, di cui 22 appartenenti al FTSE MIB.

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31 luglio

2025

Regno Unito

Wind

ERG ha completato la costruzione e l’avvio dell’energizzazione del parco eolico di Corlacky, in Irlanda del Nord, composto da 11 turbine Vestas V117 da 4,3 MW ciascuna, per una capacità installata complessiva di 47,3 MW.

1 agosto

2025

Italia

Corporate

ERG ha sottoscritto un Power Purchase Agreement (PPA) della durata di 15 anni, con il Gruppo A2A, per la fornitura complessiva nel periodo di circa 2,7 TWh di energia rinnovabile da fonte eolica, a partire dal 1° gennaio 2027.

L’accordo prevede l’acquisto da parte di A2A di energia pulita prodotta dal parco eolico di ERG di Salemi Castelvetrano in provincia di Trapani, il quarto progetto avviato nell’ambito del programma di Repowering degli impianti del proprio portafoglio.

4 settembre

2025

Italia

Corporate

ERG ha sottoscritto tre Power Purchase Agreement (PPA) con il Gruppo FS per la fornitura complessiva di 1,2 TWh (185 GWh/anno) di energia rinnovabile a partire dal 1° ottobre 2025.

Il primo contratto prevede una durata di 10 anni e la fornitura di 55 GWh/anno, mentre gli altri due una durata di 5 anni e una fornitura rispettivamente di 60 GWh/anno e 70 GWh/anno. L’energia verrà fornita da impianti eolici del portafoglio di ERG in Italia non soggetti a sistemi incentivanti.

21 ottobre

2025

Italia

Corporate

Presentato a Catania, la nuova tettoia solare solidale presso i magazzini di Banco Alimentare della Sicilia, costruita grazie alla donazione dei moduli rigenerati nell’ambito del programma Social Purpose for Solar Revamping che trasformerà il risparmio in aiuti alimentari destinati alle famiglie più fragili.

5 novembre

2025

Italia

Storage

ERG annuncia l’avvio del primo impianto BESS (Battery Energy Storage Systems) a Vicari (Palermo), con una potenza di 12,5 MW, una capacità nominale di accumulo pari a 50 MWh e un ciclo di carica e scarica di circa 4 ore. L’impianto è situato all’interno della sottostazione elettrica di ERG a cui sono connessi i vicini parchi eolici di Vicari (37,5 MW) e di Roccapalumba (46,8 MW).

1 dicembre

2025

UK &

Nordics

Wind

ERG ha raggiunto, tramite la propria controllata Furukraft AB, un accordo per la sottoscrizione di un Power Purchase Agreement (PPA) della durata di 10 anni con Skellefteå Kraft AB, azienda municipale energetica svedese. L’accordo, con validità dal 1° gennaio 2026, prevede la fornitura di tipo pay as produced di circa 150 GWh annui, per un totale di 1,5 TWh, di energia rinnovabile prodotta dal parco eolico Furuby di ERG.

3 dicembre

2025

Italia

Wind

ERG si è aggiudicata tariffe di tipo “pay as produced” della durata di 20 anni nell’ambito della prima procedura d’asta del DM FER X transitorio, con due progetti di rifacimento integrale (cosiddetto “repowering”) per complessivi 141 MW. In particolare, l’assegnazione riguarda il progetto di repowering eolico di Carlentini (Siracusa) per complessivi 97 MW (di cui 81 MW oggetto di ricostruzione totale) e di quello di Greci-Montaguto (Avellino) per una capacità di 44 MW. La potenza installata complessiva sarà pari a 141 MW, più che raddoppiata rispetto all’attuale (69 MW), con una produzione attesa media annua stimata di energia di oltre 300 GWh/anno, circa tre volte superiore a quella attuale. L’avvio della costruzione è atteso ad inizio 2026 mentre l’entrata in esercizio di entrambi i parchi è prevista nel corso del 2027.

11 dicembre

2025

Italia

Corporate

ERG si conferma per il quarto anno consecutivo nella “A List” di CDP (Carbon Disclosure Project). Rispetto all’anno scorso, il Gruppo ha registrato un netto miglioramento nella gestione delle emissioni e negli obiettivi di riduzione delle emissioni di gas serra (GHG).

12 dicembre

2025

Italia

Corporate

Il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A., in relazione alle dimissioni rassegnate da Luca Bettonte dalla carica di Consigliere di Amministrazione di ERG S.p.A. e membro del Comitato Strategico (Comunicato Stampa del 14 novembre) , ha provveduto a nominare Paolo Arlandini quale nuovo Consigliere di Amministrazione non esecutivo della Società e membro del Comitato Strategico. Il Consigliere resterà in carica fino alla prossima Assemblea degli Azionisti di ERG S.p.A., prevista in data 22 aprile 2026.

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Altre informazioni

Si ricorda inoltre che, in data 1° luglio 2025 si è perfezionata la scissione parziale proporzionale mediante scorporo della controllante indiretta San Quirico S.p.A. (che ha assunto la denominazione di GARMON S.p.A.) con l’assegnazione di una parte del proprio patrimonio in favore di una società beneficiaria di nuova costituzione, dalla stessa interamente controllata (che ha assunto la denominazione di San Quirico S.p.A.).

Tali variazioni non hanno avuto per la Società alcun impatto diretto, sia con riferimento alla limitata attività di direzione e coordinamento che SQ Renewables S.p.A. continua a svolgere nei confronti della Società che con riferimento al soggetto (ovvero GARMON S.p.A., già San Quirico S.p.A.) che in ultima istanza continua a controllare ERG S.p.A.

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Highlights

Reported (1)

Adjusted (2)

(milioni di Euro)

2025

2024

2025

2024

Principali dati economici

Ricavi

744

733

752

738

Margine operativo lordo

526

525

540

535

Risultato operativo netto

172

252

263

271

Risultato netto di Gruppo

65

187

155

175

Ebitda Margin %

71%

72%

72%

72%

Principali dati finanziari

Capitale investito netto (3)

4.165

4.246

Patrimonio netto

2.045

2.223

Indebitamento finanziario netto (ante IFRS 16) (4)

1.882

1.793

Indebitamento finanziario netto (post IFRS 16) (4)

2.119

2.023

Leva finanziaria ante IFRS 16 (5)

48%

45%

Dati operativi

Totale capacità installata a fine periodo

MW

3.974

3.845

Nuova capacità installata del periodo

MW

129

di cui Italy Wind

MW

0

di cui Italy Solar

MW

5

di cui Italy Storage

MW

13

di cui Estero Wind

MW

112

di cui Estero Solar

MW

0

Totale produzioni di energia elettrica

GWh

7.241

6.959

Produzioni legata alla nuova capacità del periodo

772

di cui Italy Wind

GWh

237

di cui Italy Sola

GWh

28

di cui Estero Wind

GWh

460

di cui Estero Solar

GWh

46

Margine Operativo Lordo

540

535

Italy Wind

231

250

Italy Solar

96

90

Estero Wind

212

192

Estero Solar

18

24

Corporate

(17)

(21)

Ricavi netti unitari (6)

Euro/MWh

99

102

Investimenti (7)

milioni di Euro

235

553

Dipendenti a fine periodo

Unità

672

660

(1) Gli indicatori economici reported sono calcolati sulla base degli schemi di bilancio ed includono gli special items e le relative imposte correlate. Si precisa negli schemi reported , i risultati contabili relativi all’asset svedese, in corso di cessione alla data di Reporting, sono indicati separatamente in applicazione di quanto richiesto dall’IFRS 5. I valori economici reported del periodo compara- tivo sono riesposti in applicazione dell’IFRS 5.

(2) Gli indicatori economici adjusted non includono gli special items e le relative imposte correlate e comprendono nell’attività ordinaria anche i risultati dell’asset svedese, in corso di cessione alla data di Bilancio.

(3) Il Capitale Investito Netto include il contributo dell’asset eolico situato in Svezia, ceduto nel gennaio 2026.

(4) L’indebitamento finanziario netto include il contributo dell’asset eolico situato in Svezia, ceduto nel gennaio 2026, e viene indicato nella duplice misura «ante IFRS 16», escludendo la passività legata all’applicazione dell’IFRS 16 e «post IFRS 16», includendo la suddetta passività.

(5) La leva finanziaria ante IFRS 16 è calcolata rapportando l’indebitamento finanziario netto ante IFRS 16 e il capitale investito netto, non inclusivo dei Right of use assets pari a 209 milioni.

(6) I ricavi netti unitari (espressi al netto delle restituzioni clawback) sono espressi in Euro/MWh e vengono calcolati rapportando la produzione della tecnologia ai ricavi catturati sui mercati dell’e- nergia, inclusivi degli impatti delle coperture, degli eventuali incentivi spettanti e dei relativi costi variabili associati alla produzione/vendita tra i quali, a titolo di esempio, costi di sbilanciamento e fee di accesso al mercato.

(7) In immobilizzazioni materiali ed immateriali. Il dato del 2025 include l’impatto dell’acquisizione avvenuta nel mese di gennaio 2025 nel Regno Unito (43 MW), mentre il dato comparativo include l’effetto dell’acquisizione avvenuta negli Stati Uniti di un portafoglio eolico e solare per complessivi 317 MW.

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Commento ai risultati dell’esercizio

Nel 2025 i ricavi adjusted sono pari a 752 milioni, in aumento rispetto al 2024 (738 milioni), per effetto del pieno contributo della nuova capacità installata progressivamente tra il 2024 e il 2025 in gran parte compensato da una ventosità significativamente inferiore alle medie storiche in Europa e da uno scenario prezzi in riduzione a partire dal secondo semestre del 2025.

Le produzioni, infatti, sono state pari a 7,2 TWh in aumento rispetto al 2024 (7,0 TWh) grazie al pieno contributo della nuova capacità in esercizio in Italia, Francia, Germania, UK e Stati Uniti (+0,8 TWh di cui +0,3 negli USA), parzialmente compensato dalla straordinaria e persistente scarsa ventosità nel corso dell’anno (-0,5 TWh).

Il margine operativo lordo adjusted , al netto degli special items, si attesta a 540 milioni, in aumento rispetto ai 535 milioni (+5 milioni, +1%) registrati nel 2024.

ITALIA

Eolico (-19 milioni) : margine operativo lordo pari a 231 milioni, in diminuzione rispetto al 2024 (250 milioni) per effetto delle minori produzioni registrate derivanti da una persistente e significativa minor ventosità del periodo. Tale riduzione risulta parzialmente compensata dal pieno contributo degli impianti oggetto di repowering e greenfield entrati in esercizio nel corso del 2024 e all’incremento del prezzo dell’incentivo GRIN (55 Euro/MWh nel 2025, 42 Euro/MWh nel 2024). Le produzioni totali risultano pari a 2.462 GWh rispetto ai 2.479 GWh del 2024 per effetto della suddetta marcata minore ventosità (-10% a parità di perimetro) in parte compensata dal contributo dei nuovi asset in esercizio (+237 GWh).

Solare (+6 milioni) : margine operativo lordo pari a 96 milioni, in aumento rispetto al 2024 (90 milioni) per effetto del contributo derivante dai parchi oggetto di revamping e repowering ed al miglior irraggiamento in parte compensati da prezzi catturati inferiori. Le produzioni sono state pari a 282 GWh, in aumento rispetto ai 241 GWh del 2024.

ESTERO

Eolico (+20 milioni) : margine operativo lordo pari a 212 milioni, in aumento rispetto al 2024 (192 milioni) per effetto del contributo dei nuovi asset e dei migliori prezzi catturati in Est Europa e Francia, in parte compensato da una ventosità significativamente inferiore alle medie storiche in Europa. Le produzioni totali risultano pari a 3.753 GWh rispetto ai 3.514 GWh del 2024 grazie al contributo dei nuovi asset entrati in esercizio (+460 GWh) in gran parte compensate dalla marcata minore ventosità (-6% a pari perimetro).

Solare (-6 milioni) : margine operativo lordo pari a 18 milioni, in diminuzione rispetto al 2024 (24 milioni) per effetto dei minori prezzi catturati in Spagna in parte compensati dal pieno contributo dei parchi solari in USA e in Francia entrati in esercizio nel corso del 2024. Le produzioni sono state pari a 744 GWh nel 2025 rispetto ai 725 GWh del 2024 in incremento principalmente per il pieno contributo dei parchi in USA e Francia (+46 GWh) compensato dal minor irraggiamento diffuso.

Inoltre, il periodo ha beneficiato di minori costi in Corporate (+4 milioni) rispetto al 2024.

Complessivamente il contributo della capacità installata (circa +62 milioni) è in gran parte compensato dalle minori produzioni registrate pari a circa -47 milioni e dai prezzi di vendita inferiori.

Si segnala che il margine operativo lordo complessivo risente delle politiche di copertura dei prezzi dell’energia elettrica effettuate in linea con le risk policy del Gruppo.

Il risultato operativo netto adjusted è pari a 263 milioni (271 milioni nel 2024). Gli ammortamenti sono stati pari a 276 milioni, in aumento rispetto al 2024 (263 milioni) principalmente per il pieno contributo nel 2025 degli assets americani (6 milioni) 9 e della nuova capacità acquisita ed installata (10 milioni), solo in parte compensato dal termine della vita utile di alcuni parchi in Italia e Francia (3 milioni).

Il risultato netto di Gruppo adjusted è pari a 155 milioni, in diminuzione rispetto al 2024 (175 milioni), e riflette, oltre a quanto già commentato in riferimento ai risultati operativi, i maggiori oneri finanziari (+22 milioni) che risentono principalmente del maggior indebitamento finanziario e minori imposte per 14 milioni.

Il r isultato netto di Gruppo reported è pari a 65 milioni in diminuzione rispetto al 2024 (187 milioni). Il risultato comprende la svalutazione dei parchi fotovoltaici in Spagna (46 milioni), a seguito della procedura di impairment test, la svalutazione dell’asset eolico situato in Svezia, in corso di cessione alla data di bilancio (26 milioni 10 ), oltreché le svalutazioni degli assets eolici, oggetto di Repowering (13,5 milioni) e fotovoltaici, oggetto di Revamping (3 milioni).

9 Consolidati dal 1° aprile 2024.

10 Svalutazione rilevata in applicazione dell’IFRS 5 sull’asset eolico svedese, ceduto in data 20 gennaio 2026.

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Nel 2025, gli investimenti sono stati pari a 235 milioni (553 milioni nel 2024 11 ) e si riferiscono ad investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali correlati all’acquisizione di un parco eolico nel Regno Unito (43 MW), all’avvio delle attività di repowering su due parchi eolici in Italia (141 MW di nuova capacità), alla costruzione di parchi eolici in UK (47 MW), Germania (28 MW) e Francia (18 MW), agli interventi di repowering in Francia (23 MW) e Germania (34 MW) e alla realizzazione del primo progetto di Storage in Italia (12,5 MW).

L’ indebitamento finanziario netto ante IFRS 16 risulta pari a 1.882 milioni , in aumento (+89 milioni) rispetto al 31 dicembre 2024 (1.793 milioni). La variazione riflette principalmente gli effetti della distribuzione dei dividendi agli azionisti (151 milioni 12 ), degli investimenti del periodo (235 milioni 13 ), del completamento del programma di acquisto azioni proprie (12 milioni), del pagamento delle imposte (47 milioni), in parte compensati dal positivo flusso di cassa operativo del periodo (414 milioni 14 ).

L’ indebitamento finanziario netto post IFRS 16 include la passività (ex IFRS 16) relativa all’attualizzazione dei pagamenti futuri dei canoni di locazione pari, al 31 dicembre 2025, a 237 milioni in aumento rispetto al dato comparativo al 31 dicembre 2024 (229 milioni) per effetto dell’incremento della capacità installata.

11 Il dato comparativo include l’impatto dell’acquisizione di un portafoglio di impianti eolici e fotovoltaici negli Stati Uniti (317 MW complessivi).

12 Di cui 6 milioni alle minorities.

13 L’importo include l’effetto dell’acquisizione avvenuta nel Regno Unito nel primo trimestre 2025 pari a 72 milioni.

14 Include il margine operativo lordo adjusted e la variazione del capitale circolante.

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Mercato di riferimento

Scenario prezzi

Anno

2025

2024

Scenario prezzi base load (Euro/MWh)

Italia

PUN (1)

116

109

Tariffa incentivante (GRIN) - Italia

55

42

TTF

36

35

CO 2

74

65

Estero

Francia

61

58

Germania

89

78

Polonia

111

107

di cui Energia Elettrica

104

96

di cui Certificati d'Origine

6

11

Bulgaria

107

103

Romania

137

133

di cui Energia Elettrica

108

104

di cui Certificato Verde

29

29

Irlanda del Nord

115

109

Gran Bretagna

94

85

Spagna

65

63

Svezia SE4

60

50

MISO-MidAm

33

22

MISO-Illinois

39

28

(1) Prezzo Unico Nazionale.

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Quadro Normativo - Incentivi e Tariffe

Incentivi e Tariffe Italia

Eolico

Impianti entrati in esercizio prima del 2013: feed-in premium (FIP) pari a (180 €/MWh -P-1) x 0,78 dove P-1 è il valore medio annuo del prezzo di cessione dell’energia elettrica dell’anno precedente. Durata incentivo: 15 anni.

Impianti entrati in esercizio dal 2013: FIP rispetto ad una tariffa di riferimento aggiudicata tramite partecipazione ad aste al ribas- so. Con il DM 4 luglio 2019 eolico e FV concorrono insieme per lo stesso contingente sia per i registri sia per le procedure d’asta e la FIP è del tipo “CFD a due vie” riconoscendo al produttore il differenziale tra la tariffa aggiudicata in asta ed il prezzo di mercato, se più basso della tariffa (oppure retrocedendo al regolatore tale differenza, nei casi di prezzi di mercato superiori alla tariffa). Durata incentivo: 20 anni. A partire da Settembre 2023, i valori delle tariffe di riferimento per le procedure d’asta sono soggetti ad aggiornamento sulla base dell’indice nazionale dei prezzi al consumo per l’intera collettività (NIC), per tenere conto dell’inflazione media cumulata da agosto 2019 fino al mese antecedente alla data dell’asta, in applicazione del DL 57/2023. L’ultima asta ai sensi del DM 4 luglio 2019 si è svolta nel novembre 2024.

Il DM 30 Dicembre 2024 ha introdotto un nuovo meccanismo di supporto per impianti a fonti rinnovabili (DM FER-X), disciplinando una sola asta nell’anno 2025 con contingenti di potenza differenziati per tecnologia. L’incentivo, regolato mediante meccanismo di CfD a due vie, è riconosciuto per 20 anni sul 95% della produzione dell’impianto (oppure sulla base della producibilità, in casi particolari quali limitazioni alla produzione richieste dal gestore di rete).

Impianti oggetto di integrale ricostruzione (Repowering) possono partecipare alle aste, competendo direttamente con i nuovi impianti senza decurtazione tariffaria, Per incrementi di potenza inferiori al 20% viene applicato alla componente incentivo (inteso come differenziale fra tariffa aggiudicata e prezzo zonale orario) un coefficiente di “gradazione” D pari a 0,9. La riduzione non è prevista per incrementi di potenza maggiori o uguali al 20%.

Solare

Gli incentivi per impianti Fotovoltaici sono corrisposti attraverso una tariffa FIP sull’energia immessa in rete per la durata di 20 anni.

Il Conto Energia è stato introdotto in Italia con i Decreti interministeriali del 28/07/2005 e del 06/02/2006 (1° Conto Energia) che hanno previsto un sistema di finanziamento in conto esercizio della produzione elettrica.

Con il D.M. 19/02/2007 (2° Conto Energia) sono state introdotte alcune novità come l’applicazione della tariffa incentivante su tutta l’energia prodotta dall’impianto e la differenziazione delle tariffe anche in funzione del tipo di integrazione architettonica e della taglia dell’impianto.

Nel 2010, con il D.M. 06/08/2010 è entrato in vigore il 3° Conto Energia, applicabile agli impianti entrati in esercizio a partire dal 1° gennaio 2011 e fino al 31 maggio 2011, che ha introdotto specifiche tariffe per impianti fotovoltaici integrati con caratteristiche in- novative. Con la Legge n. 129/2010 (cosiddetta “legge salva Alcoa”) sono poi state confermate le tariffe dell’anno 2010 del 2° Conto Energia a tutti gli impianti in grado di certificare la conclusione dei lavori entro il 31 dicembre 2010 e di entrare in esercizio entro il 30 giugno 2011.

Il D.M. 05/05/2011 (4° Conto Energia) ha definito il meccanismo di incentivazione riguardante gli impianti entrati in esercizio dopo il 31 maggio 2011 e introdotto un limite di costo cumulato annuo degli incentivi, fissato in 6 miliardi di euro.

Il D.M. 05/07/2012 (5° Conto Energia) ha confermato in parte le disposizioni previste dal D.M. 05/05/2011 e fissato il costo cumulato degli incentivi pari a 6,7 miliardi di euro. Le disposizioni di incentivazione del Conto Energia non sono state più applicate dal 6 luglio 2013 dopo il raggiungimento del tetto di 6,7 miliardi di euro.

Il DM 17/10/2014 (c.d. provvedimento “spalma incentivi”) ha introdotto l’obbligo per i produttori di scegliere, entro novembre 2014, una modalità di rimodulazione dell’incentivo:

estensione del periodo di incentivazione di ulteriori 4 anni con contestuale riduzione dell’incentivo unitario di un valore tra il 17% e 25%, a seconda del periodo di vita residuo del diritto agli incentivi;

un iniziale periodo di riduzione degli incentivi seguito da un successivo periodo di incremento degli stessi per un ammontare equivalente;

riduzione secca applicata per tutto il restante periodo di incentivazione e variabile tra il 6% e l’8% a seconda della taglia dell’impianto.

Il DM 4 luglio 2019 consente agli impianti fotovoltaici di accedere agli incentivi, della durata di 20 anni, tramite aste e registri insieme al contingente eolico a condizione che:

siano autorizzati;

utilizzino componenti nuovi;

rispettino il divieto di installazione dei moduli collocati a terra in area agricola; tale divieto non si applica agli impianti agrivol- taici che, in conformità a quanto stabilito dall’articolo 65, comma 1-quater, del decreto-legge 24 gennaio 2012, n. 1, adottino soluzioni integrative innovative tali da non compromettere la continuità delle attività di coltivazione agricola e pastorale. L’accesso agli incentivi per gli impianti agrivoltaici è inoltre subordinato, in conformità a quanto stabilito dall’articolo 65, comma 1-quinquies, del decreto-legge 24 gennaio 2012, n. 1, alla contestuale realizzazione di sistemi di monitoraggio che consentano di verificare l’impatto sulle colture, il risparmio idrico e la produttività agricola.

il DM 30 Dicembre 2024 ha introdotto un nuovo meccanismo di supporto per impianti a fonti rinnovabili (DM FER-X), disciplinando una sola asta nell’anno 2025 con contingenti di potenza differenziati per tecnologia. L’incentivo, regolato mediante meccanismo di CfD a due vie, è riconosciuto per 20 anni sul 95% della produzione dell’impianto (oppure sulla base della producibilità, in casi particolari quali limitazioni alla produzione richieste dal gestore di rete).

Rifacimenti ed integrali ricostruzioni possono partecipare alle aste, limitatamente alla nuova sezione di impianto, senza decurtazio- ne tariffaria, Per incrementi di potenza inferiori al 20% viene applicato alla componente incentivo (inteso come differenziale fra tariffa aggiudicata e prezzo zonale orario) un coefficiente di “gradazione” D pari a 0,9, oppure pari a 0,95 nei casi di incrementi di potenza maggiori od uguali al 20%.

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Incentivi e Tariffe Estero

Germania Eolico

Impianti in esercizio entro luglio 2014: tariffa di tipo feed-in tariff (FIT) e, su base opzionale, tariffa di tipo FIP più un “management premium” (EEG 2012).

Impianti entrati in esercizio da agosto 2014 a dicembre 2016: tariffa di tipo FIP (EEG 2014).

Impianti autorizzati entro la fine del 2016 e in esercizio entro il 2018: previsto un periodo di transizione durante il quale è possibile continuare a beneficiare delle tariffe previste dall’EEG 2014 di valore decrescente in relazione all’ef- fettiva nuova potenza installata nel periodo.

Impianti entrati in esercizio dal 2017 in poi: incentivi di tipo FIP assegnati tramite aste al ribasso (EEG 2017, EEG 2021 e EEG 2023). La durata dell’incentivo è di 20 circa anni. Il valore dell’incentivo è determinato sulla base di un Contratto per Differenza (CfD) a 1 via e la tariffa aggiudicata in asta viene adeguata in base alla formula del c.d. Referenzertrag.

Germania Solare

Impianti entrati in esercizio dal 2017 in poi: incentivi di tipo FIP assegnati tramite aste al ribasso (EEG 2017, EEG 2021, EEG 2023). Impianti fotovoltaici installati a terra possono accedere alle aste purché di capacità non superiore a 20 MW. Tale limite (già derogato dalla disposizione transitoria per il solo esercizio 2023 fino a 100MW) è stato definitivamente emendato fino a 50MW con il SolarPackage 1 (pubblicato sulla Federal Law Gazette del 15 Maggio 2024) ma ad oggi in attesa di validazione da parte della Commissione Europea.

Il valore dell’incentivo è determinato sulla base di un Contratto per Differenza (CfD) ad 1 via per circa 20 anni.

Francia Eolico

Impianti che hanno stipulato la domanda di acquisto della produzione di energia elettrica entro dicembre 2015: feed-in tariff (FIT) erogata per 15 anni, definita in base all’anno di stipula della domanda di acquisto della produzione di energia elettrica e aggiornata annualmente in base ad una formula legata all’indice del costo orario del lavoro e all’indice dei prezzi alla produzione dei prodotti industriali. Dopo 10 anni di esercizio subisce una riduzione per i successivi 5 anni di incenti- vazione in funzione del load factor effettivo dell’impianto se le ore annue di funzionamento risultano superiori a 2.400.

Impianti che hanno stipulato la domanda di acquisto della produzione di energia elettrica nel 2016: feed-in premium (FIP). La FIP è articolata in più componenti: complément de rémunération, calcolata come differenza tra la FIT vigente e il prezzo medio mensile dell’energia ponderato sul profilo eolico nazionale, più un premio di gestione a copertura dei costi di gestione della vendita dell’energia.

Nuovi impianti che non rientrano nelle categorie precedenti: il riconoscimento degli incentivi avviene tramite procedure d’asta (per l’aggiudicazione di incentivi di durata 20 anni parzialmente adeguati ad indici inflattivi su base annua) o ad accesso diretto nel caso di impianti con capacità inferiore a 18 MW e aerogeneratori di potenza unitaria non superiore a 3 MW e che rispettano specifici criteri.

Francia Solare

Introdotto nel 2000 un sistema FIT e dal 2011 aste per impianti FV di potenza compresa tra 250 kW e 17 MW.

A partire dal 2018, aste per impianti FV di potenza superiore a 500kW per l’assegnazione di un CFD a 2 vie di durata 20 anni, parzialmente adeguato ad indici inflattivi su base annua. A partire dal 2026 la soglia per la partecipazione alle aste è abbassata a 200kW.

Bulgaria Eolico

Tariffa (feed-in tariff – FIT) a scaglioni in base alle ore di funzionamento, costante in termini nominali. La durata dell’incentivazione varia in funzione della data di entrata in esercizio e può essere pari a 12 anni o 15 anni. Dal 1° gennaio 2019, per gli impianti esistenti di capacità superiore a 4 MW, il sistema di incentivazione è passato da una struttura FIT ad una FIP. L’incentivo è calcolato come differenza tra il valore della tariffa FIT, come precedentemente riconosciuta, ed un Reference Price calcolato su una stima del prezzo futuro dell’energia elettrica aggiustato sul profilo eolico. Dal 1° ottobre 2019 anche gli impianti esistenti di capacità compresa tra 1 MW e 4 MW sono passati alla FIP.

Polonia Eolico

Impianti in esercizio entro luglio 2016: Certificati d’Origine (CO). La Substitution Fee, penale che si applica in caso di inadempienza dell’obbligo di acquisto dei CO, è calcolata sulla base della media annuale ponderata dei prezzi dei CO registrata nell’anno precedente, incrementata del 25%.

Dal 2018 è stato reintrodotto un sistema di asta al ribasso multitecnologica eolico – fotovoltaico. I contingenti e i prezzi base d’asta sono definiti dal Governo. L’incentivo, di durata fino a 15 anni, è calcolato come differenza tra il prezzo aggiudicato, inflazionato annualmente, e il prezzo medio giornaliero dell’energia elettrica (CfD a due vie).

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Romania Eolico

Certificati Verdi per la durata di 15 anni con assegnazione differita rispetto alla produzione elettrica sottostante. In particolare:

p eriodo di recupero dei Certificati Verdi (CV) trattenuti dal 1° luglio 2013 al 31 marzo 2017 (avviene a rate co- stanti nel corso degli anni 2018-2025);

il periodo di validità dei CV è previsto fino al 31 marzo 2032 (solamente i CV emessi prima del 31 marzo 2017 mante ngono la validità di 12 mesi).

Il cap e il floor entro cui può oscillare il prezzo dei CV sono posti rispettivamente a 35 €/MWh e 29,4 €/MWh.

La quota d’obbligo, in capo ai consumatori di energia elettrica, dal 2018 è determinata in funzione di un prestabilito volume fisso di CV sul mercato e di una spesa media massima sul consumatore finale.

Spagna Solare

Regimen Especifico , dove il principale elemento di integrazione dei ricavi è la “Retribución a la Inversión” (Rinv – Remunera- zione Investimento), espressa in €/MW, calcolata su base annua e corrisposta per tutta la durata del periodo di incen- tivazione pari a 30 anni in funzione della capacità dell’impianto. È anche previsto un ulteriore elemento di integrazione dei ricavi, espresso in €/MWh, qualora necessario, a copertura dei costi operativi “Retribucion a la Operacion.”

A partire dal 2016: introduzione del meccanismo ad asta per il riconoscimento della “Retribución a la Inversión” (Rinv), calcolata su base annua e corrisposta per tutta la durata del periodo di incentivazione pari a 25 anni, in funzione della potenza dell’impianto, in base al valore dell’offerta aggiudicata. Sconto offerto sul Valore standard dell’investimento iniziale (€/MW), che rappresenta il principale parametro retributivo per la determinazione del Rinv.

A partire dal 2020, abbandono del precedente sistema di incentivazione, basato su un sistema Return Asset Base a favore dell’adozione di un sistema basato sulla remunerazione dell’energia elettrica prodotta. L’incentivo è calcolato come differenza tra il prezzo aggiudicato e il prezzo medio giornaliero dell’energia elettrica (CfD a due vie). Il periodo di remunerazione non è fisso ma dura un periodo pari al minimo tra 12 anni e il raggiungimento del volume massimo di energia incentivabile.

Stati Uniti Eolico Solare

Per promuovere la diffusione delle energie rinnovabili, negli USA è attivo un meccanismo di certificati di energia rinno- vabile (REC – Renewable Certificates), che possono essere emessi a beneficio dei produttori di energia elettrica per ogni megawattora di energia elettrica generata da FER e fornita alla rete. I REC sono titoli ambientali negoziabili, e possono essere venduti sia associati all’ l’energia elettrica prodotta dal generatore (bundled) che separatamente dall’energia elettrica (unbundled).

Molti Stati in USA hanno fissato degli standards in termini di portafoglio di energie rinnovabili (RPS – Requirement Portfolio Standard) che i fornitori di servizi elettrici sono tenuti a garantire. Per dimostrare la conformità agli standards, i fornitori di servizi elettrici utilizzano i REC, generando in questo modo una domanda di certificati. All’interno del MISO, gli RPS vengono applicati solo in 4 stati (Illinois, Minnesota, Indiana e Michigan), ma i REC emessi in Illinois possono essere scambiati anche nel mercato elettrico adiacente PJM, dove Stati hanno fissato RPS più impegnativi.

Tax Equity Partnership (TEP): tali accordi, tipici del mercato delle Rinnovabili degli Stati Uniti, sono una forma di incen- tivazione di progetti che utilizza una combinazione di flussi di cassa generati dal Progetto stesso e benefici fiscali. Le strutture di accordi di Tax Equity possono essere diverse, ma in genere a fronte di un investimento effettuato dal c.d. Tax Equity Partner (Partner) al completamento della costruzione dell’impianto, il ritorno dell’investimento avviene prin- cipalmente mediante attribuzione di crediti fiscali (ITC, Investment Tax Credit o PTC, Production Tax Credit). Il progetto solare Mulligan Solar, LLC ha beneficiato di un ITC, già finalizzato per sua natura prima del closing, mentre il progetto eolico Great Pathfinder Wind, LLC gode di incentivi PTC, dilazionati nel tempo.

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Aggiornamenti Normativi ed Istituzionali di Rilievo nell’Esercizio

UNIONE EUROPEA

Obiettivi europei al 2040

La Commissione Europea ha presentato la proposta per il nuovo obiettivo climatico al 2040, fissando una riduzione del 90% delle emissioni nette di gas serra, da implementare tramite modifiche della legge sul clima europea. Il pacchetto si inserisce nel quadro post-2030 e risulta coerente con il CISAF e con la Competitiveness Compass. La proposta introduce un approccio più flessibile rispetto al target 2030 del -55%, prevedendo strumenti di flessibilità tra settori per garantire una transizione economicamente efficiente e socialmente equa. Sono inoltre previsti incentivi per sviluppare un solido mercato delle rimozioni di CO₂, utili a compensare le emissioni residue nei settori più difficili da abbattere, insieme alla revisione dell’ETS e della normativa LULUCF. Dal 2036 potranno essere utilizzati crediti internazionali di alta qualità. La proposta è ora all’esame del Parlamento e del Consiglio.

Clean Industrial Deal and Affordable Energy Action Plan

La Commissione Europea ha presentato il Clean industrial Deal (CID), un piano operativo volto a sostenere la competitività e la resilienza dell’industria europea, accelerando il processo di decarbonizzazione e garantendo allo stesso tempo un futuro sicuro all’industria manifatturiera. Tra i diversi pillars, il piano prevede anche azioni mirate volte a garantire la fornitura di energia rinnovabile a prezzi accessibili. Tra le misure annunciate, il programma pilota volto ad incentivare la sottoscrizione di PPA e a cui la Banca Europea d’Investimento (BEI) farà da garante, la pubblicazione delle nuove linee guida sugli aiuti di Stato e un pacchetto volto a implementare e potenziare le reti europee, con un particolare focus sulle reti transfrontaliere. Tra gli obiettivi di rilievo, il 32% del tasso di elettrificazione entro il 2030 (vs. 23% attuale) e l’installazione di 100 GW rinnovabili entro la stessa data, nonché la riduzione della tassazione sull’elettricità.

CISAF – Linee guida sugli aiuti di Stato

La Commissione Europea ha adottato un nuovo quadro per gli aiuti di Stato a sostegno del Clean Industrial Deal, noto come CISAF (Climate, Energy and Environmental State Aid Framework), con l’obiettivo di favorire lo sviluppo dell’energia pulita, la decarbonizzazione industriale e le tecnologie verdi nei Paesi membri.

Il CISAF stabilisce le condizioni in base alle quali gli Stati membri possono concedere aiuti compatibili con le regole europee in materia di concorrenza, permettendo così di sostenere investimenti strategici per la transizione industriale. Il nuovo quadro mira a facilitare l’approvazione rapida degli aiuti da parte della Commissione, con strumenti quali i contratti per differenze (CfD) eletti quale unica forma valida di supporto alle rinnovabili, per accelerarne la diffusione. Il nuovo strumento resterà in vigore fino al 31 dicembre 2030.

Phase out gas russo

Il Parlamento Europeo e il Consiglio hanno raggiunto un accordo storico sull’uscita dal gas russo, prevedendo tuttavia un periodo transitorio. Nello specifico, per i contratti di breve durata, il termine ultimo per il gas trasportato via terra scadrà a giugno 2026, mentre per il GNL è previsto ad aprile 2026. Per i contratti di fornitura di lungo termine, invece, tali scadenze sono posticipate a gennaio 2027 per il GLN e a settembre 2027 per il gas via gasdotto. Tuttavia, qualora i target di riempimento delle riserve di gas non dovessero essere raggiunti entro inizio novembre 2027, sono previste delle deroghe. Il regolamento, oltre a rafforzare il

potere di controllo della Commissione, impone agli Stati Membri di dotarsi di piani nazionali per la diversificazione delle proprie forniture.

Net Zero Industry Act

La Commissione Europea ha pubblicato quattro atti di rango secondario rientranti nel quadro del Net Zero Industry Act (NZIA). Tali atti sono volti a rendere l’industria europea più resiliente, competitiva e decarbonizzata. Tra le misure adottate l’inclusione dei cd. “non-price criteria” per le aste volte a sostenere la realizzazione di nuovi impianti FER: a partire da Dicembre 2025, tale misura sarà applicabile almeno al 30% del volume delle aste (o a 6GW annui). La Commissione ha stilato una lista di prodotti finali delle tecnologie a emissioni nette zero e della relativa componentistica per cui sono state individuate potenziali dipendenze da paesi terzi, e per cui risulterà necessaria l’applicazione del criterio di “resilienza”. Infine, il NZIA permette ai prodotti manifatturieri delle tecnologie a emissioni nette zero di fare domanda per ottenere lo status di “progetto strategico”.

Grid Package

A fine anno la Commissione ha pubblicato l’atteso pacchetto contente differenti misure strategiche volte a modernizzare ed espandere le reti europee in linea con gli impegni climatici assunti. Tra gli elementi più rilevanti si sottolinea la semplificazione delle procedure autorizzative per gli impianti rinnovabili, il repowering, le BESS e le reti. In particolare, viene esteso anche alle reti il principio di Interesse Pubblico Prevalente sancito nella RED III. Inoltre, il Grid Package vieta la creazione di ampie zone non idonee alle rinnovabili. Altrettanto attesa è stata la pubblicazione delle linee guida sui CfD a due vie, e la loro integrazione ai PPA. Si tratta di un documento non vincolante volto a promuovere le migliori pratiche relative ai meccanismi di supporto pubblico. In particolare, la Commissione ravvisa l’esigenza di adeguare gli schemi incentivanti ai bisogni del sistema elettrico. A tal proposito le linee guida invitano gli Stati Membri a favorire meccanismi di tipo production-indipendent piuttosto che production-based.

Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM)

Nell’ambito del pacchetto Omnibus, il Consiglio ha adottato un regolamento di modifica del CBAM, che entrerà in vigore a partire dal 1° gennaio 2026. Le modifiche introdotte riguardano principalmente profili procedurali e sono finalizzate a ridurre i costi di conformità e ad aumentare la chiarezza normativa, in particolare a beneficio delle PMI. In particolare, è stata introdotta una soglia de minimis che esclude dall’ambito di applicazione del CBAM le importazioni fino a 50 tonnellate annue. Sono inoltre previste ulteriori semplificazioni delle procedure di raccolta dei dati.

Common Understanding Policy Paper tra UE e UK

Il 19 maggio è stato raggiunto un accordo di cooperazione tra UE e UK in tema di energia e sicurezza energetica mantenendo prioritari gli obiettivi di decarbonizzazione. In particolare, l’accordo prevede la possibilità di esplorare i termini di una partecipazione inglese al mercato interno dell’energia elettrica europeo. Inoltre, è stato previsto di collegare l’Emission Trading Scheme (ETS) inglese a quello europeo. Tale accordo permetterà di ridurre le barriere alla crescita economica, favorendo prezzi dell’energia più contenuti.

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ITALIA

ARERA - risoluzione 128/2025 sulle limitazioni degli impianti FER

A partire dal 1° aprile 2025, ARERA ha esteso il meccanismo di “Mancata produzione eolica” a tutti gli impianti rinnovabili non programmabili, indipendentemente dalla taglia dell’impianto. Ciò permette anche agli impianti PV di ricevere le compensazioni quando subiscono limitazioni da parte di Terna. Sarà cura del GSE provvedere a stabilire la metodologia di calcolo dell’energia producibile, necessaria per determinare le compensazioni. Queste ultime saranno identificate sulla base degli intervalli di 15 minuti (prima si basavano su intervalli orari). Viene poi eliminato l’Indice di Affidabilità (IA) per le fonti FER diverse da quella eolica.

Decreto-Legge 21 del 20 febbraio 2026 [c.d. D.L. Energia/ Bollette]

Il Decreto-legge 21/2026, presentandosi come un intervento volto a sostenere famiglie e imprese nella riduzione dei costi energetici, introduce misure che avranno effetti significativi sul comparto energetico e sugli operatori del settore.

Il decreto prevede un incremento dell’IRAP per il comparto energetico: dal periodo d’imposta successivo al 31 dicembre 2025, l’aliquota è incrementata di due punti percentuali, includendo le attività di produzione, trasmissione e distribuzione di energia elettrica.

Il decreto attribuisce ad ARERA il compito di definire un meccanismo di rimborso a favore dei produttori termoelettrici, limitatamente al gas utilizzato per la produzione elettrica immessa in rete, per coprire i costi connessi agli adempimenti ETS ed al trasporto gas, così come valuterà le condotte opportunistiche sul mercato elettrico all’ingrosso ai sensi del REMIT. La norma prescrive che il meccanismo di rimborso del costo ETS dovrà essere preventivamente autorizzato dalla Commissione Europea.

Il decreto introduce un servizio di liquidità gestito da ARERA, con l’obiettivo di ridurre lo spread TTF PSV.

Per gli impianti fotovoltaici di potenza superiore ai 20 Kw incentivati in Conto Energia (I-IV), viene introdotta l’opzione volontaria di aderire a uno “spalmaincentivi” per i Conti Energia in scadenza dal 2029, insieme alla possibilità di risoluzione entro il 30 settembre 2026.

Inoltre, introduce la riforma delle connessioni che prevede il superamento dell’approccio first come first served, a favore di un meccanismo più trasparente e non discriminatorio, che favorisce progetti con maggiori probabilità di realizzazione, oltre tempistiche ridotte per l’iter autorizzativo. Con l’entrata in vigore delle nuove regole ARERA, decadono le connessioni rilasciate a impianti non autorizzati o non validati dal gestore di rete. Gli operatori potranno partecipare alle nuove procedure (“open season”) senza perdere le attività istruttorie non legate alla soluzione di connessione, e i procedimenti in corso riprenderanno dalla presentazione della nuova soluzione.

Attraverso il decreto viene ampliata la Bacheca PPA GME per la contrattualizzazione a lungo termine di energia rinnovabile con garanzia pubblica di ultima istanza, con premialità per gli impianti ex incentivati selezionati da Acquirente Unico.

Decreto-Legge 19 del 28 febbraio 2025 (c.d. D.L. Bollette)

Con una dotazione pari a 3 miliardi di euro, questo provvedimento mira a ridurre l’impatto del caro bollette nei confronti dei clienti vulnerabili, delle PMI e degli energivori. Tra le novità di rilievo, l’eliminazione delle penalità previste per i progetti di repowering che non avevano aderito al cd. “spalma incentivi”. Inoltre, per i progetti di repowering sono state previste modifiche relative alle procedure autorizzative. Tra le varie modifiche si sottolinea che la VIA non sia più necessaria qualora l’incremento di potenza risulti essere inferiore a 30 MW e l’impianto venga realizzato all’interno dello stesso perimetro dell’impianto precedente.

Infine, il DL Bollette prevede la creazione di un meccanismo di CfD a 2 vie della durata di 5 anni per gli impianti che hanno terminato gli incentivi, rimangono tuttavia da definire le modalità di applicazione del provvedimento.

Evoluzione normativa “Aree idonee”:

A 15 maggio 2025, il Tar del Lazio si è pronunciato in merito al DM Aree Idonee, annullandolo nelle parti che prevedono la possibilità e non l’obbligo per le Regioni di riconoscere come aree idonee, le aree indicate all’interno dell’art. 20 del D.lgs. 199/2021. Secondo il Tribunale, il testo non fornisce indicazioni sufficienti e vincolanti alle Regioni, lasciando troppo spazio a interpretazioni diverse e compromettendo così l’uniformità dell’azione sul territorio nazionale.

Tra i punti annullati, il TAR ha colpito in particolare l’articolo che lasciava alle Regioni la facoltà (e non l’obbligo) di confermare le aree idonee già definite a livello nazionale. Inoltre, il TAR ha chiarito che le aree considerate “non idonee” non devono essere viste come automaticamente vietate: i progetti dovranno comunque essere valutati caso per caso. Il governo è intervenuto approvando a novembre il DL Energia. Tale normativa impone alle Regioni di individuare le aree idonee mediante legge regionale, senza possibilità di introdurre criteri più restrittivi rispetto a quelli stabiliti dalla normativa nazionale. Viene ridotta la buffer zone introno ai complessi industriali, passando da 500 a 350 metri: gli attuali impianti rinnovabili non rientrano in tale definizione. È stata introdotta una definizione di impianto agrivoltaico a cui non si applicano le limitazioni previste per i PV a terra nei terreni agricoli. È stata confermata una clausola di salvaguardia per gli impianti per i quali fosse stata ottenuta una dichiarazione di procedibilità.

Correttivo TU FER

Con il D.lgs. 178/2025 il governo è intervento per correggere alcuni aspetti procedurali relativi al Testo Unico FER (D.lgs. 190/2024). Nello specifico sono state modificate alcune definizioni, tra cui quella di “infrastruttura essenziale”; è stata ridotta la durata di alcune procedure amministrative, tra cui l’Autorizzazione Unica; ed è stato creato a livello comunale un unico contact point. Positivo l’eliminazione della facoltà dei Comuni di appellarsi alla Presidenza del Consiglio per bloccare i progetti già autorizzati. Sono state inoltre modificate le misure di compensazione territoriale. È importante evidenziare che, per i progetti di repowering , la Procedura Abilitativa Semplificata (PAS) può essere utilizzata qualora il nuovo impianto occupi una superficie inferiore al 20% del suolo precedentemente interessato dall’impianto esistente, indipendentemente dall’incremento di capacità installata.

DL Polizze catastrofali

Dal 31 marzo 2025, tutte le imprese iscritte al Registro delle Imprese italiano sono obbligate a sottoscrivere una polizza assicurativa contro i danni diretti derivanti da eventi catastrofali naturali. Per le grandi imprese (oltre 250 dipendenti), l’obbligo decorre dalla stessa data ma prevede un periodo transitorio di 90 giorni, fino al 30 giugno 2025, durante il quale sarà comunque possibile accedere a incentivi e contributi pubblici.

Le polizze devono essere stipulate con soggetti autorizzati e conformi ai requisiti fissati dal Decreto Ministeriale 18/2025, coprendo tutti i beni aziendali esposti al rischio – come edifici, impianti, macchinari e scorte – da eventi naturali quali terremoti, alluvioni, frane, eruzioni vulcaniche e altre calamità riconosciute dalle autorità competenti.

DM FER-X Transitorio

Il Ministero dell’Ambiente (MASE) ha pubblicato il decreto ministeriale volto a definire i criteri di eleggibilità e i meccanismi di funzionamento DM FER-X Transitorio, per cui si è tenuta un’unica asta a settembre 2025. Tale decreto ha previsto la

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realizzazione di un’asta competitiva al ribasso con contingenti dedicati (fotovoltaico e eolico onshore) per una capacità totale pari a 10GW. A dicembre sono stati pubblicati i risultati dell’asta, che ha evidenziato un alto livello di competitività tra gli operatori. Per quanto concerne la tecnologia fotovoltaica, a fronte di una capacità disponibile di 8GW sono stati assegnati 7,7 GW ad un prezzo medio ponderato pari a 56.825 €/MWh. Per contro, la capacità eolica contrattualizzata è stata pari a 940 MW, su una capacità disponibile pari a 2,5GW. Il prezzo medio ponderato dei progetti eolici aggiudicatari è stato pari a 72.851€/MWh. Il non raggiungimento dei contingenti obbiettivo è stato in gran parte legato al meccanismo dei contingenti dinamici che per favorire la competizione riducevano la quota assegnabile al crescere del prezzo. Il Gruppo ERG è risultato aggiudicatario per i progetti di repowering relativi a Carlentini, Montaguto e Greci, ad un prezzo pari a 74.9 €/MWh. È rilevante notare come circa la metà della capacità eolica assegnata riguardi progetti di repowering, confermando la validità della strategia industriale assunta dal Gruppo ERG.

Aste FER NZIA

A settembre è stato pubblicato l’aggiornamento delle Regole Operative del DM FER-X Transitorio che ha incluso specifiche regole per le aste NZIA riservate agli impianti fotovoltaici con capacità installata superiore ad 1 MW. Dando seguito a quanto previsto dal Regolamento europeo NZIA, sono stati definiti dei non-price criteria che premiano la resilienza. In particolare, la normativa italiana ha previsto che almeno uno tra moduli, le celle o inverter non debba essere prodotto o assemblato in Cina o da un’azienda riconducibile ad una proprietà cinese.

Energy Release 2.0

l’implementazione dell’Energy Release, la misura di supporto che mira a concedere agli energivori un prezzo calmierato dell’elettricità (65€/MWh) per tre anni a fronte di un impegno volto a sostenere lo sviluppo di nuovi impianti rinnovabili per una potenza complessiva doppia rispetto all’energia anticipata. A luglio la misura ha ricevuto il via libera dalla Commissione Europea, che, attraverso una Comfort Letter, ha introdotto un’asta competitiva al ribasso per la sottoscrizione di CfD a due vie ventennali con il GSE. Le regole operative hanno specificato che, una volta terminati i vent’anni di restituzione, l’eventuale vantaggio residuo debba essere ripagato attraverso l’estensione degli obblighi contrattuali per un massimo di ulteriori vent’anni, la liquidazione del vantaggio, la cessione degli asset al GSE.

MACSE

Il 30 settembre 2025 si è tenuta la prima asta relativa al MACSE, il nuovo strumento di supporto ideato da Terna per sostenere lo sviluppo delle BESS in Italia. Con tale misura, il TSO mira a garantirsi un elevato livello di flessibilità per gestire le sfide derivanti dalla trasformazione energetica. Il contingente messo ad asta è stato pari a 10 GWh ripartito tra le zone di mercato del centro-sud, sud e isole. Seppure siano previste ulteriori aste negli anni a venire, non è stata ancora pubblicata una programmazione delle stesse. Nonostante il cap price fissato a 37.000€/MWh/anno, il prezzo medio ponderato aggiudicato è stato pari a 12,959€/MWh/anno: l’asta è stata fortemente partecipata, con offerte superiori di oltre quattro volte la capacità richiesta da Terna. La maggior parte della capacità è stata aggiudicata da ENEL ed ENI.

Piano di sviluppo della rete di TERNA

Il piano mira a definire le priorità in termini di infrastrutture prioritarie per la rete elettrica italiana nel periodo 2025- 2034. Il piano identifica quelli che sono i progetti prioritari per ottimizzare il funzionamento della rete, favorendo al contempo investimenti in FER e BESS. Con un budget stimato pari a 23 milioni di euro, il piano è destinato a rafforzare la rete nazionale rendendola più sostenibile, indipendente ed efficiente. Tali

interventi dovrebbero permettere già a partire dal 2030 di aumentare la capacità di trasferimento interzonale di 7GW. Invece, per quanto riguardo le interconnessioni transfrontaliere, il piano prevede un aumento del 40%.

GERMANIA

Energy Industry Act & Renewable Energy Sources Act

Il Parlamento tedesco ha adottato alcuni provvedimenti volti a modificare l’Energy Industry Act (EnWG) e il Renewable Energy Sources Act (EEG). Tali provvedimenti entreranno in forza il primo marzo 2025. In particolare, i nuovi emendamenti prevedono che i nuovi impianti PV non ricevano più incentivi EEG per l’energia immessa in rete nei periodi di prezzi negativi. Per far fronte alle perdite che tale misura genera, il periodo di compensazione è stato esteso a 20 anni. Per quanto riguarda invece l’eolico onshore, è stata prevista una maggior razionalizzazione dei terreni disponibili, per supportarne lo sviluppo: ciascuna municipalità potrà definire le aree idonee secondo i propri bisogni. Le aree designate per l’eolico onshore, infatti, restano al di sotto dell’obiettivo del 2% in tutti i Länder tedeschi.

Implementazione della RED III

Il Parlamento tedesco ha approvato la legge di attuazione della RED III. La normativa velocizza l’iter autorizzativo per gli impianti rinnovabili: le domande possono essere presentate a un’unica autorità e a partire da novembre il processo sarà completamente digitalizzato. Vengono introdotte “zone di accelerazione” per l’eolico onshore, dove turbine e impianti di accumulo possono essere co-locati e autorizzati più rapidamente. L’approvazione dei progetti fuori da queste zone sarà comunque soggetta a tempi certi, da 1 mese a 2 anni. La legge prevede anche procedure semplificate per il repowering, con coinvolgimento rapido delle autorità militari e aeronautiche.

Semplificazione per le BESS

Il Parlamento federale tedesco ha approvato un emendamento al Testo Unico dell’Edilizia come parte di un pacchetto omnibus che contiene, fra l’altro, riferimento alle connessioni di rete, e la digitalizzazione delle procedure autorizzative. Per quanto concerne le BESS di potenza maggiore a 1 MW, l’emendamento ha introdotto una procedura di permitting semplificata (entro tre mesi) considerandole di pubblico interesse. Parallelamente va evidenziato come il Parlamento abbia abrogato la disposizione che prevedeva una doppia tassazione imposta alle BESS nel momento di carica e scarica dalla rete. Parallelamente, va evidenziato che il Parlamento ha abrogato la disposizione che prevedeva una doppia imposizione tariffaria a carico delle BESS nelle fasi di prelievo e di immissione in rete, rendendole conseguentemente più efficienti sotto il profilo economico.

Aiuti di Stato a favore delle industrie tedesche

Il governo ha approvato un pacchetto di misure volto a ridurre il costo delle bollette elettriche per i consumatori industriali e agricoli, attraverso l’introduzione di nuovi sussidi statali pari a 6,5 miliardi di euro per il 2026 e a 26 miliardi di euro complessivi per i successivi quattro anni. Secondo le stime, le tariffe di rete si ridurranno in media di oltre il 50%, passando da 66,50 €/MWh a 28,60 €/MWh. L’obiettivo delle misure è duplice: da un lato sostenere la competitività del sistema industriale tedesco, dall’altro incentivare l’elettrificazione dei consumi industriali.

Tassazione energia elettrica

Il Bundesrat ha approvato una serie di modifiche alla Legge sull’Energia Elettrica, in vigore dal 23 dicembre 2025, con l’obiettivo di ridurre gli oneri amministrativi e semplificare il trattamento fiscale per fotovoltaico, sistemi di accumulo e infrastrutture di ricarica, mantenendo al contempo le agevolazioni per industria, agricoltura e silvicoltura ai livelli minimi previsti dall’UE. Le nuove regole riconoscono

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formalmente gli accumuli come asset di flessibilità, evitando la doppia tassazione dell’energia immessa e prelevata e migliorando la bancabilità dei progetti ibridi. Le batterie e gli operatori FER sono inoltre parzialmente esentati dagli obblighi tipici dei fornitori, mentre gli impianti FV sotto i 2 MW non sono più classificati come “supplier”. Viene introdotta una definizione uniforme di “impianto” e abolito il raggruppamento su più siti. Per la mobilità elettrica, il soggetto passivo diventa l’operatore del punto di ricarica, con esenzione per la ricarica bidirezionale quando l’energia resta onsite. Sono infine rivisti gli elenchi delle tecnologie rinnovabili esenti, da cui escono biomasse, biogas da reflui e gas da discarica.

Meccanismo di supporto a favore dell’inerzia sintetica

La Germania è il primo Paese europeo a introdurre un meccanismo di mercato per remunerare la fornitura di inerzia sintetica da parte di impianti con inverter grid-forming, come i sistemi BESS, resi necessari dall’aumento della penetrazione delle fonti rinnovabili. I gestori di rete tedeschi hanno lanciato il primo meccanismo di approvvigionamento market based per la riserva istantanea, uno strumento necessario per garantire la stabilità del sistema elettrico nel lungo periodo. La domanda di questa forma di riserva è in forte crescita a causa dei cambiamenti strutturali del mix elettrico e dei volumi sempre più elevati di scambi transfrontalieri. Con il progressivo phase- out delle centrali convenzionali, la fornitura dovrà provenire sempre più da risorse basate su convertitori, come BESS, eolico e fotovoltaico. I volumi di approvvigionamento derivano dal System Stability Report 2025, mentre il quadro regolatorio è stato definito dall’Agenzia federale delle reti nell’aprile 2025. Il nuovo schema, attivo dal 22 gennaio 2026 al 31 dicembre 2031, prevede remunerazione a prezzo fisso per la disponibilità di riserva, con contratti da due a dieci anni. L’iniziativa dei TSO tedeschi rappresenta un primo standard europeo nel procurement di riserva istantanea.

FRANCIA

PPE3 – Programma pluriennale energetico

Il governo francese ha pubblicato il decreto 2026 76 del 12 febbraio 2026 relativo alla nuova programmazione energetica, meno ambizioso rispetto alla bozza diffusa nel marzo 2025 sul fronte delle rinnovabili, ma mantenendo gli attesi target di capacità e il calendario delle aste CfD. Restano infatti previste due aste annue da 925 MW ciascuna per l’eolico onshore e aste da 1 GW per il fotovoltaico. Il target eolico al 2030 viene leggermente rivisto al ribasso, da 33 a 31 GW, così come il PV da 54 a 48 GW. Parallelamente, prende forma il modello ibrido di mercato atteso per il settore BESS: da un lato RTE centralizza il monitoraggio dello sviluppo delle soluzioni di flessibilità, con raccomandazioni annuali; dall’altro, il governo integra i sistemi di accumulo nei mercati esistenti: spot, servizi di sistema tramite aste dedicate Enedis/RTE e capacity market aggiornato.

Legge Finanziaria 2025

La Legge Finanziaria, legge n°851, è stata approvata a inizio febbraio nonostante la forte frammentazione politica francese. La legge stabilisce il quadro preliminare per i prezzi dell’energia derivante dalla produzione nucleare dopo il 2025, includendo misure relative ai prezzi negativi. L’elettricità prodotta da fonte nucleare sarà venduta sul mercato e tassata al di sopra di una certa soglia di ricavo. Sono attese chiarificazioni circa le richieste di limitazione della produzione, così come per il meccanismo dei prezzi negativi. Secondo la legge, infatti, EDF e le aziende di distribuzione locale che hanno l’obbligo di acquisto possono richiedere ai produttori di ridurre o sospendere la produzione al fine di contenere i costi del sostegno pubblico, prevedendo un indennizzo. Dall’altro lato, viene chiarito in che modo i prezzi di mercato negativi incidano sul pagamento dei premi e in quali circostanze i produttori siano tenuti a sospendere la generazione.

Legge Finanziaria per il 2026

La Loi de finances 2026, pubblicata il 20 febbraio, contiene misure rilevanti per gli impianti rinnovabili, incluse modifiche all’imposta IFER per fotovoltaico ed eolico. L’articolo 183 inoltre introduce un nuovo meccanismo di déplafonnement dei premi negativi: tutti i contratti post 2022 con complément de rémunération e un limite massimo alle somme dovute in caso di premi mensili negativi saranno modificati con effetto retroattivo dal 1° gennaio 2022 al 31 dicembre 2050. La CRE pubblicherà un parere con gli scenari di prezzo di mercato alla base dei prezzi soglia annuali, specifici per tecnologia. Successivamente, i Ministeri dell’Energia e del Bilancio adotteranno un decreto con i valori definitivi.

Eventuali restituzioni relative agli anni 2022–2025 potranno essere determinate una volta conclusa la consultazione e definiti i prezzi soglia da parte dell’Autorità di regolazione competente.

Compensazione ore negative impianti incentivati Nel mese di settembre il Ministero ha pubblicato un nuovo decreto volto a garantire ai produttori beneficiari del meccanismo di Complément de Rémunération la compensazione anche durante le ore di prezzo negativo, a condizione che essi si impegnino a adeguare la propria produzione alle esigenze del sistema elettrico, interrompendo l’immissione in rete nei periodi caratterizzati da prezzi negativi. Al fine di preservare un adeguato livello di flessibilità operativa, il governo ha introdotto una buffer zone fino a –0,10 €/MWh, entro la quale gli impianti possono continuare a produrre. Al di sotto di tale soglia, per poter beneficiare della compensazione, gli impianti sono tenuti a cessare l’immissione di energia in rete. È inoltre prevista una finestra temporale di 5 minuti prima e dopo l’evento di prezzo negativo, volta a garantire una maggiore flessibilità di esercizio. Per quanto riguarda invece gli impianti incentivati tramite Obligation d’Achat, è ora consentita la partecipazione al mercato del bilanciamento.

Nuovo decreto sugli impianti eolici onshore in prossimità di siti militari

Il decreto stabilisce in maniera più trasparente vincoli e restrizioni per la costruzione di impianti eolici onshore vicino alle installazioni militari. In particolare, è vietata la costruzione entro un raggio di 5 km dalle installazioni militari. Tra 5 e 15 km è richiesta un’analisi obbligatoria da parte del Ministero della Difesa. In caso di opposizione, il Ministero delle Forze Armate è ora tenuto a motivare il proprio diniego. Oltre i 15 km, gli impianti sono presumibilmente privi di effetti negativi sugli interessi militari. Superati i 70 km, gli impianti con altezza inferiore ai 200 metri sono considerati compatibili. Il decreto non fornisce indicazioni specifiche sui progetti di repowering. Pur riducendo il potere discrezionale precedentemente attribuito al Ministero della Difesa, il provvedimento mantiene intatto il diritto di veto in specifiche casistiche.

Aggiornamento TURPE e nuove regole per l’accumulo elettrochimico

La nuova versione del TURPE 7 introduce una tariffa transitoria e opzionale dedicata ai sistemi di accumulo elettrochimico (BESS), con l’obiettivo di incentivarne un funzionamento più coerente con le esigenze di rete. Applicabile dal 1° agosto 2026, la tariffa può essere scelta volontariamente dagli operatori, che dovranno però mantenerla per almeno 12 mesi. La CRE intende così passare da un modello di utilizzo “market driven” a uno “grid driven”, disponibile inizialmente solo in alcune aree della rete caratterizzate da picchi più prevedibili. La deliberazione introduce un meccanismo di prezzo differenziato in funzione del consumo locale e della produzione rinnovabile, consentendo ai BESS di accedere per la prima volta a tariffe opzionali e geolocalizzate, anche negative nelle ore di punta in zone ad alta penetrazione FER. L’obiettivo è valorizzare i servizi offerti dalle

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batterie, e non più solo penalizzarle tramite costi di accesso. La CRE prevede di estendere questo strumento a tutta la Francia continentale con il TURPE 8.

Legge No. 2025-127

Il nuovo decreto, in vigore dal 25 dicembre 2025, autorizza EDF OA a richiedere ai produttori la riduzione o l’arresto della generazione durante i periodi di prezzo negativo. La misura si applica agli impianti eolici e fotovoltaici a terra di potenza pari o superiore a 10 MW e agli impianti FV su edificio oltre i 12 MW. Le richieste di limitazione devono essere comunicate con un preavviso D 1: fino al 31 dicembre 2027 almeno 30 minuti prima dell’orario di accesso alla rete (ossia entro le 16:30 del giorno precedente), mentre dal 2028 il preavviso sale a 2 ore. I produttori ricevono una compensazione mensile, calcolata come se EDF OA avesse acquistato la produzione stimata nelle fasce in cui si sono conformati: pari al 25% della tariffa per l’eolico e al 47% per il fotovoltaico.

Introduzione capacity market centralizzato

A gennaio 2026 la Commissione Europea ha approvato il meccanismo di capacity market francese nell’ambito della Regolamentazione sugli Aiuti di Stato. Focus nel nuovo meccanismo sarà la fornitura invernale di energia, a partire dall’inverno 2026/27. RTE si assicurerà la capacità in maniera centralizzata, con l’obbiettivo di promuovere nuova capacità ad un costo minimo, per mezzo di price cap intermedi per la capacità esistente e cap sul volume per l’allocazione di contratti pluriennali. Il nuovo meccanismo sarà in vigore per 10 anni, secondo il meccanismo approvato dalla Commissione, salvo futuri cambiamenti e sono previsti contingenti dedicati per batterie e demand-response.

UK

REMA – Decisione di mantenere il prezzo unico nazionale

Nell’ambito del programma REMA, il governo stava valutando due approcci generali per la riforma del mercato elettrico all’ingrosso: da un lato, l’introduzione di prezzi zonali, che avrebbero suddiviso il mercato in più zone a livello nazionale; dall’altro, il mantenimento di un prezzo unico nazionale accompagnato da riforme sostanziali e da una maggiore pianificazione strategica e coordinata del sistema.

Il governo ha deciso di mantenere un mercato elettrico all’ingrosso con un unico prezzo nazionale valido per tutta la Gran Bretagna, escludendo quindi l’opzione dei prezzi zonali. Verrà invece adottato un approccio ambizioso di riforma del modello nazionale, attraverso un pacchetto coerente di misure che rafforzeranno l’efficacia del sistema attuale. Le riforme mirano a migliorare il coordinamento strategico, fornire segnali più chiari per un’allocazione efficiente degli impianti e aumentare l’efficienza operativa complessiva, garantendo al contempo maggiore stabilità e certezza agli investitori.

Strategia Industriale per il supporto agli energivori

Il governo ha pubblicato una nuova Strategia Industriale che delinea un piano decennale per stimolare gli investimenti, affrontando due delle principali barriere allo sviluppo industriale: l’alto costo dell’elettricità e i lunghi tempi di attesa per la connessione alla rete. A partire dal 2027, sarà introdotto il British Industrial Competitiveness Scheme, con l’obiettivo di ridurre fino a 40 £/MWh i costi elettrici per oltre 7.000 imprese manifatturiere ad alta intensità energetica. Parallelamente, sarà potenziato il supporto alle industrie più energivore – come quelle dell’acciaio, della chimica e del vetro – aumentando lo sconto sui costi di rete dal 60% al 90% attraverso il programma British Industry Supercharger. Per facilitare l’accesso alla rete nei progetti industriali strategici, sarà inoltre attivato un nuovo servizio, il Connections Accelerator, pensato per velocizzare le connessioni, dando priorità alle iniziative che generano occupazione di qualità e rilevanti benefici economici.

In parallelo alla Strategia Industriale, il governo ha pubblicato anche il Clean Energy Industries Sector Plan, con l’intento di raddoppiare il livello di investimenti annuali nelle industrie dell’energia pulita, portandoli a oltre 30 miliardi di sterline, in linea con il Clean Industrial Deal europeo.

TNUoS tariffs for 2025/26

Il gestore del sistema energetico della Gran Bretagna, NESO, ha pubblicato le tariffe definitive TNUoS (Transmission Network Use of System) per l’anno tariffario 2025/26, che avrà inizio il 1° aprile 2025 e terminerà il 31 marzo 2026. Poiché non sono state approvate modifiche alla metodologia di calcolo rispetto a quanto previsto nelle tariffe preliminari, non sono stati incorporati ulteriori cambiamenti nelle tariffe finali. Il totale dei ricavi da recuperare ammonta a 5,1 miliardi di sterline, in calo di 416,39 milioni rispetto alla stima preliminare ma in aumento di 898,47 milioni rispetto ai livelli del 2024/25. Per quanto riguarda le tariffe applicate ai produttori di energia, i ricavi previsti da recuperare ammontano a 1,13 miliardi di sterline per il 2025/26, con una riduzione di 33,4 milioni rispetto alla previsione iniziale, attribuibile in gran parte al calo delle entrate derivanti dalle tariffe locali offshore.

Inoltre, nel mese di ottobre l’Autorità regolatoria britannica (Ofgem) ha respinto la proposta di introdurre un meccanismo di cap and floor sulle tariffe TNUoS, ritenendo che tale intervento potesse avere un impatto negativo sulla concorrenza, a causa dei potenziali guadagni e perdite inattesi per i produttori.

Nuova Revisione della GB Pricing Methodology approvata da Ofgem

Il Regno Unito ha avviato la revisione triennale della “GB Pricing Methodology”, che introduce deroghe all’Articolo 6 del Regolamento UE 2019/943, mantenuto nella legislazione nazionale post Brexit. Nel 2025 il TSO NESO ha pubblicato una proposta di aggiornamento della metodologia, poi approvata da Ofgem il 20 maggio. Il nuovo impianto definisce quando applicare il marginal pricing (pay as cleared) per la valorizzazione dell’energia di bilanciamento e in quali casi ricorrere invece a metodi alternativi, con un approccio specifico per il mercato britannico. La metodologia aggiornata disciplina i prezzi dei servizi di bilanciamento legati a FCR, mFRR e RR, escludendo quelli destinati alla graduale eliminazione. L’Appendice B della versione 2.0 indica per ciascun prodotto se il prezzo è pay as cleared o pay as bid. Per il Balancing Mechanism, che resta pay as bid, NESO prevede una revisione strutturale nell’ambito del più ampio programma REMA.

Aggiornamento del codice di rete per migliorare integrazione delle batterie

La modifica GC0166 al Grid Code, pubblicata da Ofgem il 22 ottobre, introduce nuovi parametri per migliorare l’integrazione dei sistemi di accumulo (BESS) nel Balancing Mechanism. La riforma si collega alla modifica P499 del Balancing & Settlement Code, approvata dal BSC Panel, e introduce tre nuovi elementi chiave: il Maximum Delivery Offer (MDO), il Maximum Delivery Bid (MDB) e il Future State of Energy (FSoE). Questi parametri, di natura dinamica, consentono una rappresentazione più accurata della capacità reale degli Electricity Storage Modules, aumentando la visibilità sul loro stato di carica e favorendone un uso più frequente nell’ordine di dispacciamento, con conseguente riduzione degli skip rate. L’obiettivo è definire una soluzione strutturale per la comunicazione del SoC tra batterie e control room del TSO. L’avvio è previsto per il 5 novembre 2025, mentre l’implementazione della P499 avverrà il 25 giugno 2026.

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Finanziamento del meccanismo di supporto alle rinnovabili tramite il bilancio pubblico

Il governo britannico ha deciso di finanziare parzialmente il meccanismo delle Renewable Obligation (RO) per un periodo di tre anni, spostando una parte significativa dei costi dalle bollette domestiche al bilancio pubblico: con una variazione dell’indicizzazione, da RPI a CPI a partire da anno fiscale 2026- 27. Dal 2026 al 2029 lo Stato rimborserà ai fornitori il 75% della quota domestica del sistema RO, con un costo stimato di circa 2,3 miliardi di sterline l’anno. La misura dovrebbe garantire un risparmio medio dell’8% sulle bollette elettriche delle famiglie, anche se l’intervento resta limitato al triennio indicato. Introdotto come primo schema di sostegno alle rinnovabili del Regno Unito, il RO è finanziato tramite oneri ambientali che, insieme ai prelievi destinati a CfD, Capacity Market e al modello RAB per Sizewell C, sono previsti in forte crescita fino a sfiorare i 19 miliardi di sterline entro il 2030.

SPAGNA

Modifiche alla regolazione del servizio di controllo della tensione

A seguito del blackout del 28 aprile, la CNMC, autorità spagnola per la concorrenza e i mercati, ha approvato la risoluzione per lo sviluppo di un servizio di controllo della tensione nel sistema elettrico peninsulare, in vigore dal 27 giugno. Il nuovo quadro rende il controllo della tensione un servizio strutturato, remunerato e soggetto a penalità, con l’obiettivo di istituire nuovi mercati locali in grado di contrattare capacità su base regionale. La Procedura Operativa 7.4 definisce lo standard tecnico che consentirà anche alle fonti rinnovabili di contribuire al controllo della tensione. Le prestazioni di base restano analoghe a quelle attuali, obbligando i generatori a mantenere la capacità di generare o assorbire potenza reattiva a livello delle sbarre d’impianto. È inoltre prevista una modalità di erogazione su setpoint in tempo reale inviati dal gestore di rete, riservata alle installazioni ≥5 MW connesse alla rete di trasmissione, su base volontaria. In questa direzione, si segnala inoltre che, nel mese di ottobre, la Commissione Nazionale per i Mercati e la Concorrenza (CNMC) ha approvato modifiche urgenti e temporanee alle procedure operative della rete elettrica spagnola, proposte dal TSO, in materia di controllo della tensione. Tali interventi introducono obblighi più stringenti a carico dei produttori, finalizzati a compensare le carenze di riserva a salire e a rafforzare i requisiti di raccolta dei dati.

Finanziamento pubblico a sostegno dello stoccaggio

A maggio il Ministero della transizione ecologica ha lanciato un programma di finanziamento volto a sostenete lo sviluppo delle batterie in Spagna. Il progetto mira a realizzare impianti della capacità minima di 1MW, standalone o ibrida, che sorgeranno principalmente nelle Comunità Autonome e municipalità meno sviluppate (Andalusia, Castilla-La Mancha, Ceuta, Estremadura e Melilla).

Modifiche del Regimen Especifico a favore dell’ibridizzazione

Il Ministero è intervenuto sul Regimen Específico (RECORE) modificando alcuni parametri rilevanti per il calcolo delle ore equivalenti, includendo anche le ore soggette a curtailment per limitazioni tecniche o caratterizzate da prezzi negativi, purché tali condizioni si protraggano per almeno sei ore consecutive. Le nuove disposizioni consentono l’integrazione di sistemi di accumulo con impianti esistenti già beneficiari di incentivi. In tal modo, anche i progetti ibridi (FER + BESS) possono accedere ai meccanismi di compensazione. La misura risulta favorevole in quanto contribuisce ad aumentare la flessibilità complessiva del sistema elettrico spagnolo.

Nuove misure di sostegno a favore delle FER e BESS

A seguito del blackout che ha colpito la Spagna in aprile, con un apposito Decreto Reale, il Ministero della transizione ecologica si è attivato al fine di promuovere lo sviluppo di rinnovabili e di BESS, in particolar modo in configurazione ibrida. Parallelamente, il governo mira a favorire l’elettrificazione dei consumi, con particolar attenzione a quelli industriali, prevedendo una semplificazione delle procedure di connessione. In aggiunta, il Ministero si è impegnato a pubblicare entro nove mesi una roadmap nazionale per favorire i progetti di repowering, definendo specifici obbiettivi, strumenti di finanziamento e procedure regolatorie.

Nuova disciplina delle connessioni

Il nuovo regolamento disciplina la metodologia e le condizioni di accesso e connessione alle reti di trasmissione e distribuzione per gli impianti di domanda elettrica, incluse le installazioni di accumulo, sia nuove sia modificate. La capacità di accesso viene determinata sulla base di tre criteri tecnici: robustezza, comportamento statico della rete e stabilità dinamica, applicati a livello nodale e zonale. Per la domanda convenzionale, la capacità di accesso è ferma e garantisce il diritto alla fornitura continuativa. Per gli accumuli in modalità consumo, la capacità è invece classificata come flessibile e può essere soggetta a limitazioni in tempo reale dal gestore di rete. Il regolamento introduce inoltre limiti di potenza specifici per tensione e sistema e consente l’uso di criteri probabilistici. REE pubblicherà mappe mensili di capacità a partire dal 2 febbraio 2026, data dalla quale la nuova metodologia si applicherà alle richieste di accesso.

EAST EUROPE

Romania: Proroga del meccanismo di limitazione dei ricavi per produttori e operatori del mercato elettrico Il meccanismo di limitazione dei ricavi per produttori e operatori del mercato elettrico e del gas è stato prorogato dal 1° aprile al 30 giugno 2025. Riguarda produttori, trader, aggregatori e controparti di contratti di copertura, con l’esclusione degli impianti entrati in esercizio dopo il 1° aprile 2025 e dei fornitori di teleriscaldamento in cogenerazione. Il sistema prevede il prelievo dell’80% dei ricavi eccedenti, calcolati rispetto a un prezzo di riferimento invariato di 400 RON/MWh. Restano esclusi i ricavi dal mercato di bilanciamento, mentre sono ammessi alcuni costi in deduzione, come lo sbilanciamento (fino al 10% per l’eolico) e le coperture finanziarie.

Romania: eliminazione della doppia tassazione per i sistemi di accumulo L’ANRE ha approvato le nuove Norme Metodologiche che eliminano la doppia tassazione dell’energia immessa in rete dai sistemi di accumulo, introducendo importanti esenzioni per favorire la diffusione dello storage in Romania. Il provvedimento esenta dall’applicazione dei corrispettivi di trasmissione, distribuzione e dei servizi di sistema l’energia precedentemente stoccata e successivamente reimmessa in rete, oltre a rimuovere l’obbligo di acquistare certificati verdi per tali volumi. Le tariffe di rete invece dovute per l’energia autoconsumata dagli stessi sistemi, comprese le perdite tecnologiche. Il regolamento introduce anche una procedura unificata, applicabile agli operatori concessionari e non, e si allinea alle raccomandazioni ACER sul trattamento tariffario differenziato e sugli incentivi alla flessibilità.

Bulgaria: Legge Finanziaria 2025 L’estensione del massimale dei ricavi per i produttori di energia elettrica al 2025 in Bulgaria, inclusa nel bilancio statale per il 2025, è stata formalmente estesa fino a dicembre 2025. Gli impianti con contratti premium a partire dall’8.10.2022 e premium zero hanno un contributo addizionale calcolato pari al 90% della differenza tra il Prezzo raggiunto sul mercato libero e il vecchio FiT, nessun cambiamento per gli impianti ERG esistenti.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

33

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Polonia: Aste supplementari per il Capacity Market A febbraio è stata adottata una norma che prevede la possibilità di indire aste supplementari (consegna al 2029) qualora il TSO individui delle criticità nell’adeguatezza della generazione. Tali aste si sono tenute nella seconda metà del 2025. Particolarmente rilevanti in quanto il meccanismo di sostegno a favore degli impianti a carbone scade nel 2028, rendendo necessario aumentare la nuova capacità contrattualizzata così da garantire la stabilità del sistema. È stata implementata una modifica ai de-rating factor per favorire gli impianti a carbone rispetto alle batterie, che si erano assicurate grandi porzioni di capacità disponibile.

Polonia: riforma delle connessioni di rete La riforma, in vigore da agosto, mira a rendere il processo di connessione più efficiente e trasparente. Per modifiche tecniche minori è previsto un processo accelerato parallelo. In caso di correzioni di errori di lieve entità commessi durante la fase di application, tali modifiche possono essere effettuate entro 14 giorni dalla notifica, senza alterare i termini previsti per la valutazione originale. Inoltre, viene introdotta una nuova opzione che consente ai richiedenti di richiedere condizioni di connessione per installazioni con potenza inferiore rispetto alla capacità inizialmente prevista, in base alla disponibilità nell’area interessata.

STATI UNITI

Approvazione One Big Beautiful Bill Act Il Congresso ha approvato la nuova legge finanziaria proposta dall’amministrazione Trump, introducendo importanti modifiche agli incentivi per le energie rinnovabili previsti dall’Inflation Reduction Act (IRA) adottato sotto l’amministrazione Biden. La normativa stabilisce che, per poter beneficiare degli incentivi dell’IRA, gli impianti dovranno entrare in servizio entro la fine del 2027. Contestualmente, vengono introdotte nuove imposte sui progetti fotovoltaici e eolici, mentre i crediti d’imposta sugli investimenti e sulla produzione precedentemente previsti vengono eliminati, con l’eccezione dei sistemi di accumulo (BESS). La legge prevede inoltre una tassa aggiuntiva per i progetti eolici e fotovoltaici completati dopo il 2027 se realizzati con componenti fabbricati in Cina.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

34

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Risultati per Paese

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Ricavi adjusted

Italia

409

418

(9)

Estero

343

319

24

Francia

111

100

11

Germania

45

55

(10)

UK & Nordics

70

54

17

Spagna

18

24

(6)

Est Europa

67

68

(0)

Stati Uniti

31

18

13

Corporate

40

39

1

Ricavi infrasettori

(40)

(37)

(2)

Totale ricavi adjusted

752

738

14

Margine operativo lordo adjusted

Italia

326

339

(13)

Estero

231

216

14

Francia

65

51

14

Germania

25

34

(9)

UK & Nordics

40

30

9

Spagna

6

15

(9)

Est Europa

50

54

(4)

Stati Uniti

45

32

13

Corporate

(17)

(21)

4

Margine operativo lordo adjusted

540

535

5

Ammortamenti e svalutazioni adjusted

Italia

(129)

(126)

(3)

Estero

(143)

(133)

(10)

Francia

(47)

(46)

(2)

Germania

(21)

(21)

0

UK & Nordics

(21)

(17)

(4)

Spagna

(12)

(12)

0

Est Europa

(19)

(19)

(0)

Stati Uniti

(24)

(18)

(5)

Corporate

(4)

(4)

0

Ammortamenti e svalutazioni adjusted

(276)

(263)

(13)

Risultato operativo netto adjusted

Italia

197

213

(16)

Estero

87

83

4

Francia

18

6

12

Germania

4

12

(9)

UK & Nordics

19

13

6

Spagna

(6)

3

(8)

Est Europa

31

35

(4)

Stati Uniti

22

14

8

Corporate

(22)

(25)

4

Risultato operativo netto adjusted

263

271

(8)

Investimenti (1)

Italia

74

135

(61)

Estero

155

413

(258)

Francia

19

142

(123)

Germania

29

9

20

UK & Nordics

106

26

81

Spagna

0

0

0

Est Europa

0

0

0

Stati Uniti

1

236

(235)

Corporate

5

5

1

Totale investimenti

235

553

(318)

(1) Includono investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali ed investimenti tramite operazioni di Merger & Acquisition. Si segnala che i dati non includono l’incremento dei Right of Use assets.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

35

Bilancio Consolidato Integrato 2025

ITALIA

Il Gruppo ERG opera in Italia attraverso le proprie società titolari di parchi eolici e solari. Fermo restando la disponibilità degli impianti, i risultati di ciascun parco sono influenzati dalle caratteristiche di ventosità e di irraggiamento solare del sito nel quale è localizzato il parco stesso, dal prezzo di vendita dell’energia elettrica, che può variare in relazione alle aree geografiche in cui insistono gli impianti, dai sistemi di incentivazione per le fonti rinnovabili e dalla regolamentazione dei mercati organizzati dell’energia oltre che dai contratti PPA stipulati con controparti private di primario standing.

Nel corso dell’esercizio il gruppo ha avviato il primo impianto BESS (Battery Energy Storage Systems) a Vicari (Palermo). L’impianto, situato all’interno della sottostazione elettrica di ERG a cui sono connessi i vicini parchi eolici di Vicari (37,5 MW) e di Roccapalumba (46,8 MW), ha una potenza di 12,5 MW.

ERG opera nel settore della produzione di energia elettrica in Italia, con una potenza installata di 1.468 MW nell’eolico, 180 MW nel solare e 12,5 MW in impianti di Storage.

Anno

2025

2024

∆

Risultati Operativi

Potenza installata (MW) (1)

1.661

1.643

18

Eolico

1.468

1.468

0

Solare

180

175

5

Storage

13

0

13

Produzioni (GWh)

2.744

2.720

24

Eolico

2.462

2.479

(17)

Solare

282

241

41

Load Factor % (2)

Eolico

19%

20%

(1%)

Solare

18%

16%

2%

Ricavi netti unitari (Euro/MWh)

144

149

(5)

Eolico

118

125

(7)

Solare

371

399

(29)

(1) potenza impianti installati a fine periodo.

(2) produzione effettiva rispetto alla produzione massima teorica (calcolata tenendo conto dell’effettiva entrata in esercizio di ogni singolo parco).

Nel 2025 la produzione di energia elettrica in Italia risulta pari a 2.744 GWh, di cui 2.462 GWh da fonte eolica e 282 GWh da impianti fotovoltaici, in lieve aumento rispetto al medesimo periodo 2024 (2.720 GWh di cui 2.479 da fonte eolica e 241 GWh da fonte solare), per effetto del pieno contributo derivante dagli impianti oggetto di repowering e greenfield entrati in esercizio nel corso del 2024 e 2025 ed al revamping solare, sostanzialmente compensato dalla minore ventosità registrata nel periodo.

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Risultati economici

Ricavi adjusted

409

418

(9)

Eolico

303

320

(16)

Solare

106

98

8

Margine operativo lordo adjusted

326

339

(13)

Eolico

231

250

(19)

Solare

96

90

6

Ammortamenti e svalutazioni

(129)

(126)

(3)

Eolico

(84)

(81)

(3)

Solare

(45)

(45)

0

Risultato operativo netto adjusted

197

213

(16)

Eolico

146

168

(22)

Solare

51

45

6

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

74

135

(61)

Eolico

61

116

(55)

Solare

5

11

(6)

Storage

8

8

0

Ebitda Margin % (1)

80%

81%

(1%)

Eolico

76%

78%

(2%)

Solare

91%

92%

(1%)

(1) rapporto del margine operativo lordo adjusted sui ricavi della gestione caratteristica.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

36

Bilancio Consolidato Integrato 2025

I ricavi registrati nel 2025 , pari a 409 milioni, risultano in riduzione rispetto al 2024 (418 milioni) per effetto della persistente e significativa minor ventosità del periodo rispetto alle medie storiche e dei minori prezzi catturati solo in parte compensati dal valore dell’incentivo GRIN (55 Euro/MWh nel 2025, 42 Euro/MWh nel 2024) e dal pieno contributo degli impianti oggetto di repowering e greenfield entrati progressivamente in esercizio nel corso del periodo. Si segnala che il margine operativo lordo complessivo risente delle politiche di copertura dei prezzi dell’energia elettrica effettuate in linea con le risk policy del Gruppo, effettuate a prezzi inferiori rispetto a quelli che hanno influenzato il 2024.

Alla luce di quanto sopra, il ricavo netto unitario dell’eolico in Italia, considerando il valore di cessione dell’energia, inclusivo del valore degli incentivi GRIN e delle coperture, per ERG è stato pari a 118 Euro/MWh, in diminuzione rispetto al 2024 (125 Euro/MWh).

I ricavi netti unitari relativi agli impianti fotovoltaici sono pari a 371 Euro/MWh (399 Euro/MWh nel 2024) in diminuzione per effetto delle sopracitate coperture.

Il margine operativo lordo adjusted in Italia del 2025 è pari a 326 milioni, in contrazione rispetto al 2024 (339 milioni) principalmente a seguito delle stesse motivazioni sopra commentate nei ricavi.

Gli ammortamenti del periodo (129 milioni) risultano in lieve aumento rispetto al 2024 (126 milioni) per effetto del progressivo contributo degli impianti oggetto di repowering e greenfield entrati in esercizio.

Investimenti

Gli investimenti in Italia del 2025 (74 milioni) si riferiscono principalmente all’avvio delle attività di repowering su due impianti eolici, alla realizzazione del Progetto di Storage (12,5 MW), alle attività di Repowering e Revamping su alcuni impianti solari, oltre alle consuete manutenzioni finalizzate a incrementare ulteriormente l’efficienza degli impianti.

Aggiornamenti normativi e regolatori di rilievo nel periodo

Si veda anche il capitolo “Aggiornamenti normativi ed istituzionali di rilievo”.

• MASE - linee guida per lo sviluppo del mercato dei contratti di acquisto a lungo termine di energia da fonti rinnovabili (MPPA)

Il GME ha ricevuto l’incarico di sviluppare una piattaforma di mercato organizzato per la negoziazione a lungo termine di energia rinnovabile e per stabilire i criteri e le condizioni in base ai quali il GSE potrà assumere il ruolo di garante di ultima istanza. Le modalità operative, i criteri di accesso e le procedure per usufruire della garanzia saranno definiti nelle Regole Operative del GSE, coerentemente con i principi di mercato e nel rispetto di un tetto massimo di spesa pari a 45 milioni di euro annui per ciascuno degli anni dal 2025 al 2027. ARERA definirà un corrispettivo a carico delle controparti che accederanno alla garanzia e il GSE dovrà presentare al MASE, d’intesa con il GME, una proposta per l’approvazione delle regole operative.

• ARERA - Implementazione TIDE

Il TIDE (Testo Integrato per il Dispacciamento Elettrico), entrato in vigore il 1° gennaio 2025, ha introdotto una riforma profonda del sistema elettrico italiano. La fase transitoria iniziale ha previsto la semplificazione di alcune regole per garantire una transizione graduale. Dal 1° febbraio 2026 è avviata la fase di consolidamento, durante la quale vengono completate le implementazioni previste dal TIDE, includendo gli adeguamenti emersi nel periodo transitorio. Seguirà una fase di assestamento, estesa oltre il 31 dicembre 2026, finalizzata alla piena attuazione del nuovo quadro regolatorio, con l’eccezione delle sezioni riguardanti le macro-zone di sbilanciamento. Tra le novità di rilievo, la separazione dei ruoli tra BRP e BSP, in precedenza entrambi attribuiti all’utente del dispacciamento, insieme all’introduzione della MTU a 15 minuti, elemento fondamentale per l’allineamento ai mercati europei. Anche i meccanismi di supporto quali FER-X transitorio sono stati adattati per garantire la coerenza con il TIDE, così come è stata definita la procedura di adesione alle piattaforme europee MARI e PICASSO.

• ARERA – Quantificazione del valore degli incentivi sostitutivi dei certificati verdi

ARERA ha ufficialmente determinato – con la Delibera 7/2026/R/efr del 27 gennaio 2026 – il valore medio annuo del prezzo di cessione dell’energia elettrica per il 2025, ai fini della quantificazione, per l’anno 2026, degli incentivi sostitutivi dei certificati verdi. Il valore stabilito è di 115,32 €/MWh.

• ARERA – risoluzione 166/2025 sulla remunerazione della Riserva di Contenimento della Frequenza

La riforma definisce i criteri e le metodologie necessarie per estendere anche alle unità di generazione basate su inverter, il meccanismo opzionale di valorizzazione dell’energia fornita per la regolazione primaria di frequenza (FCR).

• Obblighi adeguamento impianti FER - Risoluzione ARERA 385/2025

ARERA ha introdotto nuovi obblighi di adeguamento per gli impianti eolici e fotovoltaici connessi in media tensione, nell’ambito della procedura RIGEDI. Con la Delibera 385/2025, l’Autorità ha approvato le modifiche proposte da Terna all’Allegato A.72 del Codice di Rete, imponendo l’installazione del Controllore Centrale d’Impianto e l’attivazione di funzionalità avanzate. Le scadenze che prevedevano l’adeguamento entro il 28 febbraio 2026 per gli impianti ≥1 MW, senza compensazioni, sono state prorogate di 10 mesi. Le nuove prescrizioni comportano costi rilevanti e non pianificati. Restano aperti i confronti con Terna e ARERA per una possibile revisione degli obblighi e delle tempistiche, con tutti gli operatori che hanno evidenziato criticità.

• ARERA – Risoluzione 566/2025: avvio graduale del procurement di FCR tramite meccanismi di mercato dal 2026

ARERA introduce il nuovo Allegato A.83 al Codice di Rete, avviando la transizione verso l’approvvigionamento di Frequency Containment Reserve (FCR) tramite procedure di mercato. Il meccanismo entrerà gradualmente in operatività: dal 1° febbraio 2026 Terna avvierà la fase di test per capacità addizionale, mentre

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

37

Bilancio Consolidato Integrato 2025

fino al 31 luglio 2026 le unità oggi obbligate dovranno continuare a fornire gratuitamente la banda minima di FCR. Dal 1° agosto 2026 al 31 luglio 2028 tale banda sarà progressivamente ridotta, con un parallelo incremento della quota reperita tramite mercato; dal 1° agosto 2028 l’approvvigionamento avverrà esclusivamente tramite aste. È prevista una singola procedura giornaliera dopo la prima asta del MI e prima della fase MSD. Il sistema include reserve price definiti mensilmente (€/MW per quarto d’ora) e la remunerazione dell’energia misurata tramite dispositivi UVRP.

• MASE – Stanziati fondi per lo sviluppo e il potenziamento della rete nelle regioni meno sviluppate

Il MASE ha stanziato 379 milioni di euro per sostenere l’ampliamento e l’ammodernamento della rete elettrica nelle regioni meno sviluppate del Paese. Il provvedimento, indirizzato a Terna in qualità di unico concessionario della trasmissione nazionale, finanzia interventi per la realizzazione di nuove tratte di rete, la costruzione di stazioni elettriche e il repowering delle infrastrutture esistenti. L’obiettivo è favorire lo sviluppo di una smart grid capace di aumentare la quota di domanda soddisfatta dalla generazione distribuita da fonti rinnovabili, in particolare nel Mezzogiorno. Le regioni ammissibili includono Campania, Calabria, Basilicata, Sardegna, Sicilia, Molise e Puglia. I progetti dovranno essere completati entro il 2029, con finestra di presentazione delle domande aperta dal 15 settembre 2025 al 15 gennaio 2026. Gli investimenti attesi contribuiranno a liberare ulteriore capacità di rete per l’antegrazione di nuovi impianti FER nel Sud Italia.

• Mercato PPA con il GSE come garante di ultima istanza

Il MPPA (Mercato per la negoziazione dei Power Purchase Agreement) è la nuova piattaforma organizzata dal GME per la compravendita di contratti di lungo termine (5–10 anni) di energia rinnovabile. Il suo obiettivo è rendere i PPA più accessibili, trasparenti e standardizzati, riducendo i rischi e favorendo lo sviluppo delle fonti rinnovabili. Il MPPA è istituito dal Decreto n. 152 del 20 giugno 2025, che fornisce al GME le linee guida per la progettazione della piattaforma e i requisiti per la partecipazione sono in fase di definizione.

• Terna – Rapporto di Adeguatezza Italia (RAI)

Terna ha pubblicato il Rapporto di Adeguatezza per l’Italia per gli anni 2028, 2030 e 2035. Secondo il TSO italiano, la capacità termoelettrica potrebbe diventare economicamente non sostenibile nel prossimo futuro, aumentando il rischio di non avere sufficiente capacità di generazione. Per far fronte a tale minaccia, Terna invita ad accelerare la realizzazione di impianti FER, a rafforzare la rete e a promuovere lo sviluppo dei sistemi di stoccaggio. Tali misure garantiranno all’Italia di assicurare l’adeguatezza del sistema all’interno dei parametri di sicurezza previsti.

ESTERO

ERG opera all’estero nel settore della produzione di energia elettrica da fonte eolica e solare.

ERG è uno dei primi dieci operatori nel settore eolico in Europa con una presenza significativa e crescente (1.603 MW operativi), in particolare in Francia (605 MW, in aumento a seguito dell’entrata in esercizio di un parco sviluppato e costruito internamente per 18 MW), Germania (330 MW), incrementati nel 2025 con il completamento del Repowering di un parco eolico (+3 MW incrementali), Polonia (142 MW), UK & Nordics (402 MW), incrementati, nel corso del 2025, con l’acquisizione di un parco eolico di 43 MW in Scozia e la costruzione e l’avvio del parco eolico di Corlacky, in Irlanda del Nord), Romania (70 MW) e Bulgaria (54 MW). Inoltre, ERG opera in Francia e Spagna nel settore della produzione di energia elettrica da fonte solare con 393 MW di potenza installata, di cui 128 MW in Francia e 266 MW in Spagna. Si ricorda inoltre che nel mese di aprile 2024 il Gruppo è entrato nel mercato delle rinnovabili negli Stati Uniti attraverso una partnership strategica con Apex Clean Energy acquisendo un portafoglio eolico e solare (317 MW di cui 224 MW eolico e 92 MW solare).

Come indicato nelle premesse, nel mese di gennaio 2026 il Gruppo ha ceduto gli impianti svedesi in un operazione di riposizionamento geografico: nella presente Relazione, al fine di facilitare la comprensione dell’andamento gestionale del Gruppo, i risultati adjusted di UK & Nordics comprendono nell’attività ordinaria anche i risultati dell’asset svedese che risultava in corso di cessione alla data di Bilancio.

Francia

Anno

2025

2024

∆

Risultati operativi

Potenza installata (MW) (1)

733

715

18

Eolico

605

587

18

Solare

128

128

0

Produzioni (GWh)

1.242

1.210

32

Eolico

1.104

1.084

20

Solare

138

126

12

Load Factor % (2)

Eolico

21%

21%

0%

Solare

12%

12%

1%

Ricavi netti unitari (Euro/MWh)

88

82

6

Eolico

88

82

6

Solare

85

81

5

(1) potenza impianti installati a fine periodo.

(2) produzione effettiva rispetto alla produzione massima teorica (calcolata tenendo conto dell’effettiva entrata in esercizio di ogni singolo parco).

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

38

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Nel 2025 la produzione di energia elettrica in Francia risulta pari a 1.242 GWh, di cui 1.104 GWh da fonte eolica e 138 GWh da impianti fotovoltaici, in aumento rispetto al 2024 (1.210 GWh di cui 1.084 GWh da fonte eolica e 126 GWh da impianti fotovoltaici) per effetto dei parchi entrati in operatività progressivamente nel corso del 2024 e del 2025, in parte compensato dalla ventosità inferiore alle medie storiche.

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Risultati economici

Ricavi adjusted

111

100

11

Eolico

99

90

9

Solare

12

10

2

Margine operativo lordo adjusted

65

51

14

Eolico

59

47

12

Solare

6

4

2

Ammortamenti e svalutazioni

(47)

(46)

(2)

Eolico

(42)

(40)

(2)

Solare

(5)

(6)

1

Risultato operativo netto adjusted

18

6

12

Eolico

17

7

10

Solare

1

(2)

2

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

19

142

(123)

Eolico

19

113

(94)

Solare

0

29

(29)

Ebitda Margin % (1)

58%

51%

7%

Eolico

59%

52%

7%

Solare

51%

42%

9%

(1) rapporto del margine operativo lordo adjusted sui ricavi della gestione caratteristica.

I ricavi registrati nel 2025 risultano pari a 111 milioni, in aumento rispetto al 2024 (100 milioni) per l’effetto perimetro derivante dai parchi entrati in esercizio nel corso del 2024 e 2025 e dell’aumento dei prezzi di vendita dell’energia, solo in parte compensato dalla minor ventosità.

I ricavi netti unitari dell’eolico Francia pari a 88 Euro/MWh risultano in aumento rispetto al 2024 (82 Euro/MWh) per effetto dei migliori prezzi di mercato e delle coperture effettuate in linea con le risk policy di gruppo.

I ricavi netti unitari relativi agli impianti fotovoltaici sono complessivamente pari a 85 Euro/MWh, in aumento rispetto ai 81 Euro/MWh del 2024.

Il margine operativo lordo adjusted in Francia del 2025 è pari a 65 milioni, in aumento rispetto al 2024 (51 milioni), principalmente grazie all’effetto perimetro e ai migliori prezzi catturati.

Gli ammortamenti del periodo (47 milioni) risultano in lieve aumento rispetto al 2024 (46 milioni) per il contributo dei parchi eolici e fotovoltaici sviluppati internamente.

Investimenti

Gli investimenti in Francia del 2025 (19 milioni) si riferiscono principalmente alla finalizzazione di un parco eolico greenfield (18 MW) entrato in esercizio nel secondo trimestre 2025 e all’avvio delle attività di costruzione del primo intervento di repowering su un parco francese (23 MW).

Il dato del 2024 includeva l’effetto dell’acquisizione di un portafoglio eolico e fotovoltaico (84 milioni) avvenuta nel primo trimestre 2024.

Aggiornamenti normativi e regolatori di rilievo nel periodo

Si veda anche il capitolo “Aggiornamenti normativi ed istituzionali di rilievo”.

• CRE – Allineamento CfD alla granularità del mercato a 15 minuti

La CRE ha pubblicato una delibera con cui raccomanda di allineare i contratti per differenza (CfD) alla futura granularità a 15 minuti. In particolare, propone di passare dal calcolo orario a quello su base 15 minuti per la determinazione del prezzo di riferimento nei CfD, in coerenza con il passaggio del mercato SDAC previsto per il 1° ottobre 2025. A seguito di una consultazione pubblica, la CRE suggerisce di adottare il nuovo metodo di calcolo a partire dal 1° aprile 2026, prevedendo un periodo transitorio a partire dal 1° ottobre 2025 per consentire agli operatori di adattarsi.

• CRE – Versamento Nucleare Universale

Dal 1° gennaio 2026 entra infatti in vigore in Francia il nuovo Versement Nucléaire Universe l (VNU), che sostituisce il meccanismo ARENH e segna un cambiamento strutturale profondo nel mercato elettrico. Il Paese passa infatti da un modello di accesso

regolato a volumi nucleari a un sistema basato su revenue cap : il VNU non determina un prezzo, ma individua quando i ricavi medi del nucleare di EDF superano un livello ritenuto “ragionevole”, applicando un prelievo sul surplus per finanziare crediti ai consumatori. Il meccanismo modifica il modo in cui il valore nucleare viene catturato e redistribuito, introducendo al contempo libertà per EDF di vendere l’energia su tutti i mercati (spot, contratti di lungo termine, PPA nucleari). Ciò accresce la concorrenza per i fornitori e aumenta la necessità di contratti a prezzo fisso, potenzialmente a beneficio delle rinnovabili in scenari di rialzo dei prezzi. La valutazione relativa al livello di prezzo si basa sul rapporto della CRE “Évaluation des coûts complets de production de l’électricité au moyen des centrales électronucléaires historiques pour la période 2026 2028”, il cui obiettivo è stimare i costi completi di produzione del parco nucleare storico operato da EDF. La CRE ha fissato il costo completo del nucleare storico

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

39

Bilancio Consolidato Integrato 2025

a 60,3 €/MWh (valore 2026), e i trigger price legati ad incrementi fiscali a 78€/MWh (tassazione del 50% sui ricavi ulteriori) e 110€/ MWh (tassazione del 90% sui ricavi ulteriori). Tali soglie mirano a consentire a EDF di finanziare il rinnovo e l’espansione del parco nucleare e altri investimenti infrastrutturali, evitando al contempo ulteriori pressioni sul debito pubblico.

• CRE – modifiche alla regolazione dei Servizi Ancillari di Frequenza

A partire dal 1° febbraio 2025 viene introdotto il principio della domanda elastica per una parte del fabbisogno di riserva secondaria che sarà inviata da RTE alla piattaforma europea PICASSO (prerequisito necessario la partecipazione alla piattaforma PICASSO). A partire dal 1° gennaio 2026, per la riserva secondaria potranno essere presentate solo offerte asimmetriche.

• RTE – Outlook al 2035

RTE ha pubblicato l’aggiornamento delle proprie prospettive al 2035, documento preliminare che guiderà il governo nella definizione della PPE e della roadmap nazionale di elettrificazione. L’operatore sottolinea che una rapida elettrificazione consente di allineare più efficacemente domanda e produzione, riducendo i costi complessivi del sistema. Circa 30 GW di progetti industriali, digitali e per l’idrogeno dispongono già di diritti di accesso alla rete: anche un tasso di realizzazione del 60% permetterebbe un’accelerazione significativa della decarbonizzazione. RTE annuncia riforme all’accesso alla rete, maggiore selettività nelle prenotazioni di capacità e l’estensione dei meccanismi “fast track”, overbooking e zone prioritarie. L’analisi mostra che una decarbonizzazione rapida riduce i costi di circa 7 €/MWh. Pur in presenza di un surplus attuale, RTE avverte che rischi di sotto- capacità restano più costosi dei rischi di sovra-capacità. Sono confermati, inoltre, investimenti di rete pari a 100 miliardi entro il 2040, necessari anche negli scenari di elettrificazione più lenti.

Germania - Eolico

Anno

2025

2024

∆

Risultati operativi

Potenza installata (MW) (1)

330

327

3

Produzioni (GWh)

472

568

(96)

Load Factor % (2)

16%

20%

(4%)

Ricavi netti unitari (Euro/MWh)

94

92

2

(1) potenza impianti installati a fine periodo.

(2) produzione effettiva rispetto alla produzione massima teorica (calcolata tenendo conto dell’effettiva entrata in esercizio di ogni singolo parco).

Nel 2025 la produzione di energia elettrica in Germania risulta pari a 472 GWh, in riduzione rispetto al 2024 (568 GWh) per effetto della persistente marcata minore ventosità registrata nel periodo.

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Risultati economici

Ricavi adjusted

45

55

(10)

Margine operativo lordo adjusted

25

34

(9)

Ammortamenti e svalutazioni

(21)

(21)

0

Risultato operativo netto adjusted

4

12

(9)

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

29

9

20

Ebitda Margin % (1)

55%

61%

(6%)

(1) rapporto del margine operativo lordo adjusted sui ricavi della gestione caratteristica.

I ricavi registrati nel 2025 risultano pari a 45 milioni, in riduzione rispetto al 2024 (55 milioni), prevalentemente per effetto di una minore ventosità registrata nel periodo in parte compensata dai migliori prezzi catturati grazie al meccanismo incentivante a una via e al contributo del parco oggetto di repowering entrato in esercizio nel corso del 2025.

I ricavi netti unitari dell’eolico Germania, pari a 94 Euro/MWh, risultano pertanto in lieve aumento rispetto al 2024 (92 Euro/MWh).

Il margine operativo lordo adjusted in Germania del 2025 risulta pertanto pari a 25 milioni, in riduzione rispetto al 2024 (34 milioni).

Investimenti

Gli investimenti in Germania del 2025 (29 milioni) si riferiscono principalmente al completamento delle attività di Repowering di un parco eolico da 6 MW di nuova capacità eolica (+3 MW differenziali) entrato in esercizio nel secondo trimestre 2025, alla costruzione di impianti eolici per 28 MW e all’avvio delle attività di repowering su due parchi eolici (34 MW).

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

40

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Aggiornamenti normativi e regolatori di rilievo nel periodo

Si veda anche il capitolo “Aggiornamenti normativi ed istituzionali di rilievo”.

ENTSO-E – Pubblicazione report sulla valutazione delle Bidding Zone

ENTSO-E ha pubblicato il nuovo report sulla valutazione delle Bidding Zone per l’Europa centrale e per i paesi nordici. Mentre per quest’ultimi l’introduzione di bidding zone risulta non essere sostenibile economicamente, in Germania, la proposta di dividere il paese in cinque zone potrebbe comportare importanti dei vantaggi economici a livello di sistema. Molte associazioni di categoria si sono opposte alla valutazione di ENTSO-E criticandone la metodologia, nonché l’attendibilità

dei dati utilizzati per le simulazioni (risalenti al 2019). ENSTO-E stessa ritiene necessaria una nuova analisi. Se implementata, tale riforma comporterebbe un rialzo dei prezzi nella maggior parte dei paesi dell’Europa centrale e orientale, a fronte di una riduzione dei prezzi nelle zone settentrionali della Germania. Infine, tale riforma richiederebbe un tempo di implementazione tra i 3 e i 5 anni, nonché una forte volontà politica che attualmente manca. Il governo tedesco ha rigettato la proposta di ENTSO-E, motivandola con la scelta di mantenere la liquidità del mercato e non minare la confidenza degli investitori.

UK & Nordics - Eolico

Anno

2025

2024

∆

Risultati operativi

Potenza installata (MW) (1)

402

311

91

Produzioni (GWh)

711

588

123

Load Factor % (2)

20%

22%

(2%)

Ricavi netti unitari (Euro/MWh)

65

60

5

(1) potenza impianti installati a fine periodo.

(2) produzione effettiva rispetto alla produzione massima teorica (calcolata tenendo conto dell’effettiva entrata in esercizio di ogni singolo parco).

Nel 2025 la produzione di energia elettrica in UK e Svezia risulta pari a 711 GWh, in aumento rispetto al 2024 (588 GWh), principalmente per effetto perimetro (130 GWh) grazie al contributo del parco acquisito in UK ad inizio 2025 e del parco greenfield costruito internamente in Nord Irlanda ed entrato in esercizio nel corso del terzo trimestre 2025.

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Risultati economici

Ricavi adjusted

70

54

17

Margine operativo lordo adjusted

40

30

9

Ammortamenti e svalutazioni

(21)

(17)

(4)

Risultato operativo netto adjusted

19

13

6

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

106

26

81

Ebitda Margin % (1)

57%

56%

0%

(1) rapporto del margine operativo lordo adjusted sui ricavi della gestione caratteristica.

I ricavi registrati nel 2025 risultano pari a 70 milioni, in aumento rispetto al 2024 (54 milioni), principalmente per gli effetti della nuova capacità in esercizio nel corso del 2025 e ad una maggiore partecipazione al mercato di bilanciamento in Scozia.

I ricavi netti unitari si attestano a 65 Euro/MWh, in aumento rispetto al 2024 (60 Euro/MWh).

Il margine operativo lordo adjusted nell’area UK & Nordics del 2025 si attesta a 40 milioni, in aumento rispetto al 2024 (30 milioni) principalmente a seguito delle stesse motivazioni sopra commentate nei ricavi.

Gli ammortamenti del periodo (21 milioni) risultano in aumento rispetto al 2024 (17 milioni) per effetto perimetro derivante dell’acquisizione del parco eolico in Scozia avvenuta nel mese di gennaio 2025 (43 MW) e dall’entrata in esercizio del parco eolico costruito internamente in Irlanda del Nord (47 MW), entrato in esercizio nel corso del terzo trimestre 2025.

Investimenti

Gli investimenti nell’area UK & Nordics 2025 (106 milioni) si riferiscono principalmente all’acquisizione di un parco eolico in Scozia (43 MW) e alla costruzione di un nuovo parco eolico in Nord Irlanda entrato in esercizio nel corso del terzo trimestre 2025 (47 MW).

Aggiornamenti normativi e regolatori di rilievo nel periodo

Si veda anche il capitolo “Aggiornamenti normativi ed istituzionali di rilievo”.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

41

Bilancio Consolidato Integrato 2025

• Riforma del processo di gestione della coda di connessione (TMO4+)

È stata approvata l’introduzione del nuovo processo riformato per la gestione delle richieste di connessione alla rete, denominato Target Model Option 4+ (TMO4+). L’obiettivo è riorganizzare la coda di connessione per dare priorità ai progetti che risultano sia “pronti” sia “necessari”, in linea con il piano d’azione Clean Power 2030 (CP2030). La riforma prevede la creazione di una coda razionalizzata e coerente con gli obiettivi del CP2030, e comporta modifiche alle licenze di NESO, alla Transmission Standard Licence e alla Distribution Standard Licence.

I progetti devono dimostrare sia un’adeguata “prontezza” sia l’allineamento con gli obiettivi del CP2030 per accedere al Gate 2 e avere quindi la priorità.

• Previsioni NESO sulle tariffe TNUoS 2026/27

Il system operator britannico NESO ha pubblicato il Draft Forecast delle tariffe TNUoS per l’anno di applicazione 2026/27, valido dal 1° aprile 2026 al 31 marzo 2027. Il totale dei ricavi da recuperare dai generatori è stimato in 1.23 miliardi di sterline, in diminuzione di circa 40 milioni rispetto alla precedente Five-Year View. Il calo è principalmente attribuito alla riduzione dei ricavi attesi dalle tariffe locali offshore. NESO ha aggiornato anche la base di generazione, ora pari a 102.88 GW, riflettendo la migliore previsione dei progetti in arrivo. Di conseguenza, la tariffa media di generazione prevista scende a 11.95 £/kW, grazie al minor fabbisogno di ricavi e alla maggiore base imponibile. Contestualmente sono stati pubblicati anche i Draft Annual Load Factors per il 2026/27, utili ai generatori per aggiornare le previsioni personalizzate dei propri oneri TNUoS.

• DESNZ e Ofgem – stoccaggio di energia elettrica

DESNZ e Ofgem hanno pubblicato un Technical Decision Document congiunto, che conferma lo schema cap and floor per il programma per lo stoccaggio di energia a lunga durata. Tale schema sarà finanziato attraverso le tariffe di rete in caso di attivazione, per incentivare progetti di accumulo energetico. Il meccanismo si applica esclusivamente a impianti in grado di erogare potenza alla massima capacità in modo continuativo per almeno 8 ore e prevede due canali di accesso: il primo dedicato a tecnologie mature, con una soglia minima di 100 MW, il secondo rivolto a tecnologie in fase pre-commerciale, con una soglia

minima di 50 MW. La durata del meccanismo è di 25 anni e per la prima finestra di selezione, aperta fino al 2035, è prevista una capacità complessiva indicativa compresa tra 2,7 e 7,7 GW.

• Dipartimento Economia - Riforma delle connessioni: socializzazione dei costi di potenziamento della rete

La riforma approvata dal Dipartimento dell’Economia introduce un cambiamento strutturale nel modello di ripartizione dei costi di connessione alla rete elettrica in Irlanda del Nord, puntando a una socializzazione dei costi di potenziamento della rete di distribuzione. In pratica, chi si collega (famiglie, imprese o produttori) sarà responsabile solo delle opere direttamente necessarie per il proprio punto di connessione, mentre gli interventi di rinforzo della rete verranno ripartiti sull’intera base degli utenti. La misura mira a rimuovere una delle principali barriere allo sviluppo di nuovi allacciamenti, garantendo maggiore equità e prevedibilità per gli investitori e favorendo un accesso più uniforme alla rete. Il Dipartimento ha inoltre chiesto alla Utility Regulator, insieme a NIE Networks, di attuare rapidamente questo nuovo approccio, che segna una svolta verso un sistema più collettivo e meno oneroso per i singoli proponenti.

• EirGrid/Soni – Nuova guida per l’implementazione del rebalancing nelle rinnovabili

EirGrid e SONI hanno pubblicato la Market Participants Guide – A Guide to Rebalancing dedicata al miglioramento del dispacciamento delle rinnovabili. L’iniziativa mira a rafforzare la capacità dei Control Centres di gestire la generazione eolica e solare, introducendo un approccio più equo all’allocazione di constraint e curtailment. L’elemento chiave è il meccanismo di rebalancing , che consente di riallocare in tempo reale il curtailment tra le unità rinnovabili in base a variazioni delle condizioni meteo e della disponibilità degli impianti. Il processo sarà implementato tramite l’aggiornamento del Wind Dispatch Tool, con nuove funzionalità di dispatch e strumenti di supporto decisionale. La guida illustra le problematiche affrontate dalla Scheduling and Dispatch initiative e i principi applicativi del rebalancing. Il documento è indipendente dall’iniziativa SDP_01, che rimuoverà il priority dispatch per le rinnovabili, ma la cui tempistica resta incerta.

Spagna - Solare

Anno

2025

2024

∆

Risultati operativi

Potenza installata (MW) (1)

266

266

0

Produzioni (GWh)

449

479

(30)

Load Factor % (2)

19%

21%

(2%)

Ricavi netti unitari (Euro/MWh)

33

47

(14)

(1) potenza impianti installati a fine periodo.

(2) produzione effettiva rispetto alla produzione massima teorica (calcolata tenendo conto dell’effettiva entrata in esercizio di ogni singolo parco).

Nel 2025 la produzione di energia elettrica in Spagna risulta pari a 449 GWh, in contrazione rispetto al 2024 (479 GWh) principalmente per effetto di un minor irraggiamento, per fermi degli impianti nelle ore in cui i prezzi erano negativi e per la partecipazione degli impianti ai mercati dei servizi ancillari.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

42

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Risultati economici

Ricavi adjusted

18

24

(6)

Margine operativo lordo adjusted

6

15

(9)

Ammortamenti e svalutazioni

(12)

(12)

0

Risultato operativo netto adjusted

(6)

3

(8)

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

0

0

0

Ebitda Margin % (1)

33%

60%

-27%

(1) rapporto del margine operativo lordo adjusted sui ricavi della gestione caratteristica.

I ricavi registrati nel 2025 risultano pari a 18 milioni in diminuzione rispetto al 2024 (24 milioni) principalmente per effetto dei minori prezzi di mercato particolarmente penalizzati nelle ore giornaliere rispetto ad un 2024 che aveva beneficiato di prezzi di copertura superiori oltre alle sopra citate minori produzioni. I ricavi netti unitari si attestano a 33 Euro/MWh, in riduzione rispetto a quelli del 2024 (47 Euro/MWh).

Il margine operativo lordo adjusted in Spagna del 2025 si attesta a 6 milioni, in contrazione rispetto al 2024 (15 milioni) a seguito dei minori ricavi.

East Europe (Polonia, Romania e Bulgaria) – Eolico

Anno

2025

2024

∆

Risultati operativi

Potenza installata (MW) (1)

266

266

-

Produzioni (GWh)

657

710

(54)

Load Factor % (2)

28%

30%

-2%

Ricavi netti unitari (Euro/MWh)

95

87

8

(1) potenza impianti installati a fine periodo.

(2) produzione effettiva rispetto alla produzione massima teorica (calcolata tenendo conto dell’effettiva entrata in esercizio di ogni singolo parco).

Nel 2025 la produzione di energia elettrica elettrica in East Europe risulta pari a 657 GWh, in riduzione rispetto al 2024 (710 GWh) per effetto della minore ventosità registrata.

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Risultati economici

Ricavi adjusted

67

68

(0)

Margine operativo lordo adjusted

50

54

(4)

Ammortamenti e svalutazioni

(19)

(19)

(0)

Risultato operativo netto adjusted

31

35

(4)

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

0

0

0

Ebitda Margin % (1)

74%

80%

-6%

(1) rapporto del margine operativo lordo adjusted sui ricavi della gestione caratteristica.

I ricavi registrati nel 2025 pari a 67 milioni, risultano sostanzialmente in linea al 2024 (68 milioni), principalmente per effetto della sopracitata minor ventosità in parte compensata dell’incremento dei prezzi catturati in Polonia e Bulgaria.

I ricavi netti unitari medi in East Europe risultano pari a 95 Euro/MWh, in aumento rispetto al 2024 (87 Euro/MWh) per effetto dei sopracitati maggiori prezzi di vendita dell’energia.

Si precisa che le misure (windfall tax) introdotte dal Governo rumeno nel 2024 e poi rinnovate nel 2025 per contrastare gli elevati prezzi dell’energia prevedono l’obbligo per gli impianti del Gruppo a vendere tramite PPA a 400 lei/MWh, pari circa a 80 Euro/MWh (450 lei/MWh fino al 31 marzo 2024, pari a circa 90 €/MWh); tali valori non includono il ricavo da certificato verde pari a 29 Euro/MWh.

Il margine operativo lordo adjusted in East Europe del 2025 è pari a 50 milioni, in contrazione rispetto al 2024 (54 milioni).

Si precisa che i risultati del periodo riflettono il rilascio di fondi rischi e oneri 15 in considerazione del venir meno dei rischi che ne avevano comportato originariamente l’iscrizione.

15 Il dato 2025 riflette il rilascio di fondi rischi per 4 milioni (di cui circa 3 milioni in Romania e 1,5 milioni in Polonia), mentre il dato comparativo rifletteva il parziale rilascio di fondi rischi per circa 9 milioni, di cui 6 milioni in Romania relativamente ai Certificati Verdi e 3 milioni in Polonia relativamente alle misure di clawback.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

43

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Aggiornamenti normativi e regolatori di rilievo nel periodo

Si veda anche il capitolo “Aggiornamenti normativi ed istituzionali di rilievo”.

Polonia

Introduzione dei prodotti con intervalli di 15 minuti

A marzo è entrata in vigore una modifica rilevante per il funzionamento del mercato elettrico europeo: l’introduzione dei prodotti con intervalli di 15 minuti al posto di quelli orari nell’ambito del market coupling unico ( Single Intraday Coupling, SIDC). Questo passaggio rappresenta un’evoluzione importante verso una maggiore granularità degli scambi, in linea con l’obiettivo di migliorare l’integrazione delle fonti rinnovabili e la precisione dell’equilibrio domanda-offerta.

Romania

OPCOM - Aggiornati prezzi e quota obbligatoria dei Certificati Verdi per il 2026

OPCOM ha pubblicato il calendario delle sessioni di negoziazione e i

valori aggiornati dei Certificati Verdi (GC) per il 2026. Come di consueto, l’adeguamento annuale riguarda solo il prezzo in lei, rivisto secondo il tasso di cambio leu/euro, mentre i valori in euro rimangono invariati. Il prezzo minimo di scambio è fissato a 148.2201 lei/GC (29.4 €/GC), mentre il massimo è pari a 176.4525 lei/GC (35 €/GC). Parallelamente, ANRE ha aggiornato la quota obbligatoria di GC per i fornitori nel 2026 a 0.499387 GC/MWh, lievemente superiore rispetto allo 0.496 GC/ MWh del 2025. Aumenta anche il consumo elettrico finale previsto, ora pari a 48.7 TWh. In assenza di novità regolatorie sui meccanismi di prezzo, gli impianti idonei continueranno a essere remunerati al valore minimo anche nel 2026.

Stati Uniti – Eolico e Solare

Si ricorda che i dati del 2024 riflettevano gli impatti del consolidamento integrale del portafoglio eolico e solare acquisito negli Stati Uniti a partire dal 1° aprile 2024.

Anno

2025

2024

∆

Risultati operativi

Potenza installata (MW) (1)

317

317

0

Eolico

224

224

0

Solare

92

92

0

Produzioni (GWh)

966

684

282

Eolico

809

563

247

Solare

156

121

36

Load Factor % (2)

Eolico

41%

29%

13%

Solare

19%

15%

4%

Ricavi netti unitari (Euro/MWh)

26

26

(0)

Eolico

22

22

1

Solare

46

47

(1)

Ricavi netti unitari incluso PTC (Euro/MWh)

51

51

(0)

Eolico

51

52

(0)

Solare

46

47

(1)

(1) potenza impianti installati a fine periodo.

(2) produzione effettiva rispetto alla produzione massima teorica (calcolata tenendo conto dell’effettiva entrata in esercizio di ogni singolo parco).

Nel 2025 la produzione di energia elettrica in Stati Uniti risulta pari a 966 GWh (di cui 809 GWh da fonte eolica e 156 GWh da fonte solare), in aumento rispetto al 2024 (684 GWh, di cui 563 da fonte eolica e 121 da impianti fotovoltaici) nel quale gli asset americani avevano contribuito a partire dal 1° aprile 2024.

I ricavi netti unitari relativi all’impianto eolico si attestano a 22 Euro/MWh (51 Euro/MWh includendo i PTC), in linea rispetto al 2024, mentre quelli da fonte solare a 46 Euro/MWh, sostanzialmente in linea rispetto al 2024 (47 Euro/MWh), e riflettono i prezzi dei PPA contrattualizzati con primarie controparti corporate.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

44

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

Risultati economici

Ricavi adjusted

31

18

13

Eolico

22

12

10

Solare

9

6

3

Margine operativo lordo adjusted

45

32

13

Eolico

39

27

12

Solare

6

5

1

Ammortamenti e svalutazioni

(24)

(18)

(5)

Eolico

(20)

(16)

(4)

Solare

(4)

(3)

(1)

Risultato operativo netto adjusted

22

14

8

Eolico

19

12

7

Solare

3

2

0

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

1

236

(235)

Eolico

0

182

(182)

Solare

0

54

(53)

Ricavi adjusted e Altri proventi (PTC)

56

36

27

Eolico

47

31

23

Solare

9

6

3

I ricav i registrati nel 2025 risultano pari a 31 milioni, in aumento rispetto al 2024 (18 milioni) principalmente per effetto della piena contribuzione degli assets nell’anno rispetto al periodo comparativo che rifletteva il consolidamento dal 1° aprile del 2024. La voce comprende inoltre il rilascio positivo del fair value dei PPA per la quota di compe¬tenza del periodo.

I ricavi e altri proventi (PTC) risultano pari a 56 milioni e comprendono, oltre ai ricavi sopracitati, circa 25 milioni relativi al provento non monetario del Production Tax Credit contabilizzato alla voce “Altri proventi” e calcolato sulla base della produzione di energia registrata nel periodo dal parco eolico.

Il margine operativo lordo adjusted negli Stati Uniti del 2025 è pari a 45 milioni, in aumento rispetto al 2024 (32 milioni) principalmente grazie all’effetto perimetro di cui sopra. Si ricorda che il dato risulta influenzato dal prezzo dei PPA e dal provento sopracitato.

Aggiornamenti normativi e regolatori di rilievo nel periodo

Si veda anche il capitolo “Aggiornamenti normativi ed istituzionali di rilievo”.

Ordine ER25-579-000 relativo alla revisione delle tariffe

La FERC ha approvato le modifiche proposte da MISO al proprio Open Access Transmission, Energy and Operating Reserve Markets Tariff , relative alla revisione del valore del Value of Lost Load (VOLL), che rappresenta il prezzo massimo che i consumatori sarebbero disposti a pagare pur di evitare un’interruzione del servizio elettrico, ed è calcolato sulla base della disponibilità a pagare dei consumatori più sensibili a tali interruzioni. MISO potrà quindi innalzare il VOLL a 10.000 $/MWh, quasi tre volte il valore attuale di 3.500 $/MWh, a partire dal 30 settembre. Il VOLL sarà utilizzato come tetto massimo per i prezzi marginali zonali (locational marginal prices) e i prezzi di mercato durante eventi di interruzione del carico ( load-shedding ).

Notice 2025 42: chiariti i requisiti per avviare i lavori e accedere ai tax credit per eolico e fotovoltaico

La Notice 2025 42 fornisce indicazioni aggiornate sui criteri per considerare iniziata la costruzione di impianti eolici e fotovoltaici ai fini dell’accesso ai tax credit statunitensi. I progetti che avviano i lavori entro il 2 settembre 2025 possono qualificarsi sia tramite l’avvio di attività fisiche significative sia sostenendo almeno il 5% dei costi. Dopo tale data e fino al 4 luglio 2026, i progetti sopra 1.5 MW devono necessariamente dimostrare l’avvio tramite lavori fisici, mentre gli impianti FV fino a 1.5 MW possono continuare a qualificarsi con la regola del 5% dei costi di progetto. Tutti i

progetti che non avranno iniziato la costruzione entro il 4 luglio 2026 dovranno entrare in esercizio entro il 31 dicembre 2027. La guidance, meno restrittiva del previsto, offre maggiore certezza agli sviluppatori e non incide sulle regole per tecnologie diverse da eolico e solare.

FERC – Nuovi standard di affidabilità per gli impianti rinnovabili basati su inverter

La Federal Energy Regulatory Commission (FERC) ha approvato nuovi standard di affidabilità dedicati alle inverter-based resources (IBR), principalmente impianti eolici e fotovoltaici, a fronte della loro crescente penetrazione nel sistema elettrico statunitense. Le regole rappresentano una tappa del percorso avviato con l’Order No. 901 del 2023, con cui FERC aveva incaricato NERC di sviluppare una serie strutturata di requisiti specifici per queste tecnologie. I nuovi standard impongono agli impianti IBR di rimanere connessi alla rete durante disturbi di tensione e frequenza, garantendo capacità di “ride-through” analoghe a quelle dei generatori sincroni. L’obiettivo è colmare gap regolatori esistenti e assicurare che le rinnovabili soddisfino aspettative di affidabilità comparabili a quelle delle fonti tradizionali.

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Rischi e incertezze

Tra le principali attività di Assessment e Gestione dei rischi svolte nell’ambito dell’Enterprise Risk Management, si segnalano: (i) L’identificazione e la valutazione dei principali rischi legati al Piano industriale, nonché la definizione delle rispettive Risk Policy; (ii) La verifica continua del funzionamento e dell’efficacia del processo di gestione dei rischi; (iii) La condivisione con tutto il management del Gruppo dei risultati dei Risk Assessment semestrali. Il modello ERM è soggetto ad aggiornamenti periodici in coerenza con l’evoluzione del Gruppo e del contesto nel quale opera e si applica a tutte le Società del Gruppo ERG.

Si evidenzia che, l’Enterprise Risk Management è volto a contribuire in modo proattivo ed integrato alla salvaguardia del patrimonio sociale del Gruppo ERG e ad una efficiente ed efficace conduzione del Business in linea con le strategie definite dal Consiglio di Amministrazione, tenendo in adeguata considerazione i rischi attuali e prospettici, anche di medio e lungo termine, con una visione organica e complessiva.

È opportuno evidenziare che, alla data di predisposizione della presente Relazione, non si prevedono particolari rischi e incertezze, oltre quelli menzionati nel documento, che possano determinare conseguenze significative sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo ERG.

In considerazione degli eventi bellici iniziati alla fine del mese di febbraio 2022 in Ucraina, il management continua a monitorare eventuali criticità ed impatti che il conflitto potrebbe avere sul Gruppo ERG in particolare con riferimento ai rischi di credito e di sicurezza degli impianti.

Per quanto riguarda il rischio credito non esistono posizioni aperte direttamente con controparti di diritto russe e ucraine.

In relazione alla sicurezza impianti si segnala la posizione di alcuni parchi eolici del Gruppo nell’EST Europa (Polonia e Romania) vicini al confine ucraino: trattandosi di Paesi che fanno parte della NATO al momento non si evidenziano rischi direttamente legati al conflitto.

Nel corso del 2025, lo scenario macroeconomico globale ha continuato a essere caratterizzato da una crescita moderata. Il contesto rimane fortemente influenzato dalle continue tensioni commerciali internazionali, dall’elevata incertezza geopolitica e dalle vulnerabilità strutturali che limitano il potenziale di espansione delle principali economie avanzate ed emergenti.

Questo scenario riflette principalmente:

• l’impatto restrittivo delle politiche tariffarie statunitensi, che hanno aumentato i costi del commercio internazionale;

• una contrazione degli investimenti privati in risposta a un contesto normativo e politico più incerto;

• la persistente fragilità geopolitica, compresi i recenti sviluppi in Medio Oriente, Venezuela e le tensioni tra i paesi europei e gli Stati Uniti sulla Groenlandia, che potrebbero rappresentare un ulteriore fattore di rischio.

Nel corso del 2025, i prezzi dell’energia hanno mostrato una tendenza generale al rialzo, sebbene caratterizzata da un’elevata volatilità. Le prospettive rimangono fortemente influenzate da fattori quali:

• l’evoluzione delle politiche energetiche internazionali;

• le dinamiche della domanda e dell’offerta nei mercati globali;

• le tensioni geopolitiche in aree strategiche per l’approvvigionamento di petrolio e gas.

Questi fattori comportano un rischio significativo di aumento dei costi energetici, con potenziali ripercussioni sull’inflazione, sulla redditività delle imprese ad alta intensità energetica e sul potere d’acquisto delle famiglie.

Nel giugno 2025, la Banca centrale europea ha annunciato un ulteriore taglio dei tassi di riferimento di 25 punti base, proseguendo il ciclo di allentamento monetario iniziato a metà del 2024 in risposta a una serie di shock eccezionali (pandemia, conflitto in Ucraina, crisi energetica).

ERG, in considerazione della propria operatività, adotta una classificazione dei rischi ai quali è esposto che prevede quattro categorie: Strategici, Finanziari, Operativi e di Compliance.

Strategici

• Disponibilità delle risorse Rinnovabili

• Evoluzione contesto regolatorio

• Climate Change

• Nuovi Investimenti

• Rischi connessi al Rating della Capogruppo e Reputation

Finanziari

• Rischio Prezzo (Commodity)

• Liquidità

• Credito e Controparti

• Tasso di Cambio e Tassi di interesse

• Contenziosi

Operativi

• Salute, Sicurezza e Ambiente (HSE)

• ICT e Cyber Security

• Continuità del servizio

• Human Capital

• Procurement e Supply Chain

Compliance

• Normativa Anticorruzione

• Paese

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RISCHI STRATEGICI

Disponibilità delle risorse Rinnovabili

Il rischio fa riferimento all’eventualità che il Gruppo possa incorrere in danni economici derivanti dalla volatilità dei volumi di generazione di Energia Elettrica, con particolare riferimento alla produzione rinnovabile ed alla disponibilità delle risorse naturali (quali Vento e Sole).

Il rischio viene mitigato attraverso:

• La diversificazione tecnologica degli impianti rinnovabili (e.g. Eolico e Solare) e la diversificazione geografica dei parchi di produzione che permettono di ridurre sia l’impatto che la probabilità di accadimento;

• La programmazione dei fermi degli impianti rinnovabili in funzione dei periodi di basso apporto delle fonti rinnovabili che permette di ridurre l’impatto;

• L’utilizzo di strumenti di forecasting meteorologico più accurati per definire i piani di produzione che permettono di migliorare le strategie di gestione del Rischio Volume nel breve termine.

È inoltre previsto l’utilizzo di modelli statistici di analisi del rischio che permettono di quantificarne gli impatti economici nell’orizzonte di piano.

Evoluzione del contesto regolatorio

Si definisce tale il rischio legato all’evoluzione del contesto normativo e regolatorio nazionale, internazionale ed unionale che, in considerazione del forte grado di regolamentazione del business in cui il Gruppo opera, può determinare impatti economici negativi sul business in essere o di potenziale interesse.

Rientrano in questa categoria, ad esempio, la possibilità che nei Paesi in cui opera ERG siano adottate misure (market change e/o windfall taxes) volte a ridurre il prezzo percepito dalle fonti rinnovabili e conseguentemente abbassare i costi di approvvigionamento per il sistema (interventi che prevedono la restituzione del prezzo percepito da alcune categorie di impianti rinnovabili e tassazione dei cosiddetti extraprofitti degli operatori del settore energy). Il Gruppo monitora continuamente l’evoluzione del quadro regolatorio nei Paesi in cui è presente, al fine di prevenire e/o mitigarne gli effetti sulle diverse aree di business, attraverso un presidio articolato su più livelli, che prevede, sia a livello locale, che a livello Paese, che a livello Europeo, il dialogo collaborativo con le istituzioni e con gli organismi di governo e regolazione del settore attraverso la partecipazione attiva ad associazioni di categoria ed a gruppi di lavoro istituiti presso gli stessi enti, nonché l’esame delle evoluzioni normative e dei provvedimenti dell’Autorità di settore e la predisposizione di specifici “position paper” per comunicare la propria posizione a riguardo.

A tal fine, il Gruppo ERG ha costituito specifiche Unità Organizzative dedicate al monitoraggio continuo dell’evoluzione normativa nazionale ed internazionale di riferimento che monitorano l’evoluzione del quadro regolatorio nei paesi in cui è presente.

Tra le principali materie oggetto di evoluzioni normative, si segnalano in particolare:

• la riforma del Mercato Elettrico sia a livello Europeo che nei diversi Paesi in cui il Gruppo opera;

• l’adozione di misure volte a ridurre il costo dell’energia elettrica attraverso specifici interventi (es. D.L. Bollette in Italia) con potenziale impatto negativo sui prezzi di vendita percepiti dagli impianti rinnovabili;

• la riforma dei sistemi di incentivazione delle Fonti Energetiche Rinnovabili nei Paesi in cui il Gruppo opera (es. passaggio da FIT a FIP; modifiche nei sistemi delle Aste; Direttive Europee; Linee Guida sugli aiuti di Stato a favore dell’ambiente e dell’energia);

• la certificazione dei risparmi energetici nell’ambito del meccanismo dei Certificati Bianchi da parte del Gestore dei Servizi Energetici;

• l’implementazione dell’European Green Deal e degli altri pacchetti adottati a livello unionale per la decarbonizzazione e la security of supply dell’energia, nonché dei relativi Piani nazionali di attuazione;

• le norme per ottenere e mantenere le autorizzazioni e i permessi per la costruzione e l’esercizio degli impianti Rinnovabili, nonché gli incentivi ad essi associati.

Climate Change

Il rischio relativo al climate change identifica la possibilità che variazioni climatiche nel breve, medio e lungo periodo possano avere impatti sul business di ERG con conseguenze dal punto di vista economico-finanziario in termini di (alcuni esempi): diminuzione della disponibilità di risorse rinnovabili (vento e sole); limitazioni o impedimenti all’operatività, aumento dei costi di O&M, aumento dei costi di assicurazione, maggiori oneri di compliance, etc. Per contrastare il cambiamento climatico già in atto, l’Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) ha messo in luce nelle sue pubblicazioni gli effetti che il riscaldamento globale potrà avere e in parte sta già avendo sul pianeta (tra gli altri – intensificarsi delle ondate di calore e di eventi meteorologici estremi, l’innalzamento del livello del mare, l’assottigliamento del ghiaccio marino artico e dei ghiacciai continentali) e l’importanza di limitare l’innalzamento delle temperature medie sotto i 2°C. Il percorso per raggiungere questo traguardo richiede interventi tempestivi in tutti i settori dell’economia e dell’industria su scala mondiale ed il settore dell’Energia rappresenta uno dei fattori chiave per garantire la sostenibilità del pianeta.

A giugno 2017, la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), ha pubblicato una serie di raccomandazioni sulla rendicontazione dei rischi e delle relative opportunità, riprese anche dalla Commissione Europea nella pubblicazione di giugno 2019: le linee giuda del TCFD richiedono di dare disclosure relativamente a quattro aree tematiche: Governance, Strategy, Risk Management, e Metrics & Targets.

In considerazione di quanto sopra il Gruppo ha effettuato considerazioni circa i principali rischi connessi ai cambiamenti climatici nonché ai relativi possibili impatti sulle diverse aree di business aziendale. Nel biennio 2023/2024 il Gruppo ha inoltre condotto uno studio interno per valutare dal punto di vista quantitativo come i cambiamenti climatici possano influenzare la produzione annuale degli asset eolici e solari. In particolare, per gli asset eolici l’analisi indica che, in generale, i rischi di una diminuzione della velocità media del vento, con particolare riferimento a un orizzonte di medio termine (a 10-15 anni) sono relativamente contenuti. Sulla base di analisi storico/statistiche della variazione percentuale della velocità del vento, sono prevedibili basse fluttuazioni nella produzione di energia, che possono avere sia un impatto positivo (incrementando la produzione) sia negativo (riducendo la produzione). Tuttavia, fluttuazioni di questa entità della risorsa vento sono già fattorizzate nelle serie storiche alla base delle stime di produzione riflesse nel Piano Industriale. Con riferimento agli asset solari, l’analisi indica che il riscaldamento globale antropogenico sta alterando la circolazione atmosferica su scala regionale, con un impatto sulle risorse solari nei vari Paesi.

Le incertezze derivano dai modelli ma anche dalle politiche future e dalla loro attuazione; in generale, nell’orizzonte di breve termine l’aumento medio dell’irraggiamento potrebbe essere significativo e quindi ci si potrebbe aspettare un impatto molto significativo sulla produzione di energia solare.

Secondo l’approccio del Gruppo, i rischi generati dal Climate Change si possono ricondurre alle seguenti principali tipologie:

• Variazione degli apporti da fonti rinnovabili (vento e sole) che possono avere impatti sul business di ERG con conseguenze dal punto di vista economico-finanziario nel medio/lungo termine derivanti dalle possibili minori produzioni. Alla luce delle incertezze circa i potenziali effetti di un inasprimento delle condizioni climatiche nei territori in cui ERG è presente e dei potenziali effetti compensativi derivanti dalla sempre maggiore complementarità geografica del Gruppo, non si è ritenuto opportuno riflettere alcun effetto negativo nei Business Plan di medio (Piano Mercato) e lungo periodo (impairment test);

• Eventi catastrofali riferito in particolare a fenomeni fisici “acuti” e “cronici” legati ad eventi naturali estremi che possono provocare danni agli impianti produttivi impattando sulla Business

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Continuity. Rientrano nella categoria dei fenomeni “acuti” i rischi caratterizzati da probabilità di accadimento remota ma impatto potenzialmente catastrofico tra cui: gli incendi; i terremoti, i fenomeni vulcanici, gli uragani, gli tsunami / le alluvioni; mentre rientrano nella categoria degli eventi “cronici” l’aumento della temperatura media, innalzamento del livello del mare, riduzione della piovosità;

• Cambiamenti regolatori, di Mercato riferito in particolare ad eventuali cambiamenti di sussidi ed incentivi, cambiamento del quadro regolatorio, incertezza della domanda di energia elettrica, aumento pressione competitiva.

La strategia di gestione di tali rischi adottata dal Gruppo prevede:

• la riduzione degli impatti legati ad eventi catastrofali attraverso processi di Business Continuity Management (per la protezione fisica degli asset) e Piani di Disaster Recovery, in particolare in ambito ICT;

• la diversificazione tecnologica degli impianti di energia rinnovabile (es. Eolico e Solare) e la diversificazione geografica degli impianti di generazione, che riducono sia l’impatto che la probabilità di accadimento del rischio;

• la pianificazione delle fermate degli impianti rinnovabili sulla base di periodi a basso utilizzo di fonti rinnovabili, riducendone l’impatto;

• l’utilizzo di strumenti di previsione meteorologica più accurati (Vento e Sole) per definire piani di generazione e migliorare ulteriormente le strategie di gestione del Rischio di Volume nel breve termine;

• l’utilizzo di modelli statistici di analisi dei rischi, che consentono di quantificare gli impatti economici lungo la vita del Piano;

• il trasferimento dei rischi al mercato assicurativo. In particolare, risultano coperti tutti i fenomeni meteorologici estremi (Incendi; Terremoti; Fenomeni Vulcanici; Uragani; Tsunami / alluvioni);

• la riduzione degli impatti legati alla variazione degli apporti da fonti rinnovabili, dei cambiamenti regolatori e di Mercato principalmente attraverso la diversificazione geografica la quale permette al Gruppo di sfruttare al meglio le sinergie dei territori nei quali sono situati i propri assets, e di conseguenza di mitigare gli impatti dei rischi sopracitati.

Si segnala, peraltro, che il Gruppo adotta strategie di gestione, prevenzione e protezione, al fine di ridurre i possibili impatti sui territori circostanti ai propri asset. Vengono inoltre condotti costanti interventi di verifica e manutenzione sugli asset più esposti agli eventi meteorologici estremi o a disastri naturali per garantire che questi siano nella miglior condizione possibile per far fronte ad eventi metereologici estremi.

La totalità dei siti produttivi del Gruppo localizzati in Italia è inoltre soggetta alle certificazioni ambientali ISO e le potenziali fonti di rischio sono monitorate affinché ogni criticità possa essere rilevata tempestivamente.

Il Gruppo ha inoltre dimostrato negli anni la capacità di anticipare i cambiamenti radicali del contesto in cui opera modificando prontamente la propria strategia di crescita. Negli anni ERG è passato da operatore nella raffinazione e distribuzione carburanti a primario operatore in Italia ed Europa nella produzione di energia da fonti rinnovabili. ERG si impegna, attraverso i propri obiettivi di investimento nelle tecnologie green “a zero emissioni” e in particolare nell’eolico e nel solare, a fornire il proprio contributo alla lotta al Climate Change in linea con gli obiettivi del COP21 e del recente COP27.

Nuovi Investimenti

Tale rischio si riferisce ad eventi incerti originati da diversi fattori, ad esempio: scenario (micro/macroeconomico, politico, normativo, di Business), tecnici, operativi, finanziari, organizzativi, etc. che possono impattare sulla riuscita e sulla redditività di una Nuova Iniziativa di Investimento.

I rischi sono principalmente riconducibili all’impossibilità di sviluppare previsioni economico-finanziarie certe dell’andamento

nel periodo di Piano o di vita del Progetto (nel caso di un’iniziativa specifica), con conseguenti perdite economiche o patrimoniali, o il peggioramento dell’immagine del Gruppo.

Alcuni esempi di rischi che possono essere ricompresi in questa tipologia sono: (i) la possibilità che gli obiettivi di Capex previsti non vengano conseguiti nei tempi e/o costi definiti nel piano strategico a causa del mutamento delle condizioni dei mercati con possibili ritardi nelle consegne per difficoltà di approvvigionamento da fornitori/ subfornitori strategici e richieste di adeguamento prezzi sui contratti esistenti; (ii) la possibilità che le Opex di piano subiscano anch’esse un rialzo; (iii) come conseguenza di spinte inflattive e/o tensioni sui mercati finanziari e delle commodities, problematiche di impairment, e più in generale di perdita di valore degli assets, collegate oltre ai potenziali effetti negativi in termini di EBITDA, all’incremento dei ritorni richiesti dagli investitori.

Il Gruppo ERG per minimizzare il rischio ha definito, in accordo con le policy aziendali, specifici processi strutturati per la selezione degli investimenti che prevedono una serie di successivi livelli di esame ed approvazione effettuati sulla base, tra l’altro, di studi interni ed esterni di supporto, analisi di benchmark, analisi giuridico- normativa, modelli di valutazione/pianificazione finanziaria. Per tutti i progetti rilevanti, ai principali rischi vengono associati:

• Impatti potenziali e strategia/azioni per contenere/eliminare il rischio;

• Follow-up items per monitoraggio dei processi di mitigazione.

Inoltre, il Gruppo aggiorna periodicamente i WACC / HR, anche attraverso benchmark, per assicurare un ritorno adeguato rispetto al profilo di rischio atteso.

Rischi connessi al Rating della Capogruppo ERG SpA

Eventuali riduzioni del merito di credito da parte delle Agenzie di rating potrebbero costituire una limitazione alla possibilità di acceso al mercato dei capitali e incrementare il costo della raccolta con conseguenti effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.

ERG attua una strategia di mitigazione del rischio che si sviluppa su diversi livelli e prevede il perseguimento: (i) di una struttura finanziaria equilibrata per durata e composizione, (ii) il monitoraggio continuo dei risultati consuntivi ed expected e degli equilibri finanziari, (ii) della stabilizzazione della generazione di cassa da parte delle proprie attività di business, anche attraverso la securizzazione di lungo termine dei ricavi di vendita e (iii) la diversificazione geografica e tecnologica dei propri impianti.

Nel corso del 2025 l’aggiornamento della valutazione del profilo di rischio di ERG attribuita dall’Agenzie di rating Fitch è sempre Investment Grade “BBB-” con Outlook stabile. Il rating ERG è legato, oltre a variabili prettamente endogene e di mercato, al rating sovrano dell’Italia.

Rischio Reputazione

Il rischio è relativo ai potenziali effetti derivanti da una percezione negativa della reputazione del Gruppo ERG, intesa come aspettative, percezioni ed opinioni sviluppate nel tempo da tutti gli stakeholder (clienti, fornitori, investitori, media, ecc.).

Tra i diversi fattori che influiscono negativamente sulla reputazione, vi sono ad esempio: l’incoerenza tra quanto realizzato e gli obiettivi comunicati e/o un disallineamento tra la performance e le aspettative degli stakeholders; la diffusione di notizie negative, siano esse rispondenti al vero o meno, che possono comprometterne la fiducia, l’affidabilità e/o la credibilità.

Il Gruppo mitiga il rischio che la propria reputazione subisca peggioramenti tra gli stakeholder, attraverso:

• Un processo strutturato ESG che prevede un piano strategico ESG con obiettivi e KPI misurabili, iniziative di responsabilità Sociale e la divulgazione della “Dichiarazione di carattere non finanziario”;

• Il monitoraggio continuo della percezione del brand ERG da parte degli stakeholder;

• Specifiche relazioni attive di comunicazione e informazione con i principali stakeholder;

• Un monitoraggio costante di tutti i canali di comunicazione;

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• Un processo di Crisis Management che, attraverso un approccio strutturato, consente di gestire tempestivamente e di contenere gli effetti della crisi per salvaguardare la reputazione di ERG.

RISCHI FINANZIARI

Rischio Prezzo (Commodity Risk)

Tale rischio è identificato come la possibilità che le fluttuazioni del prezzo di acquisto e vendita delle Commodities producano variazioni nei risultati economici tali da compromettere il raggiungimento degli obiettivi definiti nel piano strategico.

Nell’esercizio della sua attività, il Gruppo ERG è esposto principalmente alla oscillazione dei prezzi dell’Energia Elettrica per tutti gli impianti di produzione per i quali è prevista la vendita dell’Energia Elettrica sul Mercato.

Il Gruppo ERG minimizza l’impatto derivante dalle oscillazioni dei Prezzi delle Commodities attraverso:

• Una view aggregata per portafogli che consente di allocare i rischi dove possono essere più efficacemente gestiti, beneficiando della compensazione delle posizioni di segno opposto;

• La definizione dei limiti di esposizione al rischio e di un associato processo di escalation nel caso di superamento dei limiti con identificazione dei soggetti responsabili di definire / autorizzare le azioni per il rientro nei limiti;

• La definizione di processi e responsabilità per il monitoraggio del livello di esposizione utilizzando opportuni indicatori (e.g. P@R, V@R, Stop Loss, Profit Taking, Open positions);

• La definizione delle quantità minime e massime di coperture (c.d. Hedging Ratios) sulle vendite di EE per l’orizzonte di piano;

• L’utilizzo di strumenti derivati per stabilizzare i flussi di cassa generati, contribuendo a garantire l’equilibrio economico e finanziario del Gruppo. L’utilizzo di strumenti derivati è autorizzato esclusivamente a fronte dell’esistenza di un sottostante per perseguire la riduzione degli impatti economici legati alla volatilità dei prezzi sul mercato finanziario ed è monitorato costantemente;

• L’utilizzo di contratti di Power Purchase Agreement (PPA) ovvero contratti pluriennali attraverso i quali viene regolata la somministrazione di energia elettrica fra due soggetti: il venditore, rappresentato dal proprietario di impianti di produzione di energia da fonti rinnovabili, e l’acquirente, generalmente un grossista di energia o un’azienda produttiva; tali contratti possono essere di tipo virtuale (VPPA), ossia contratti di natura finanziaria attraverso i quali alle date di delivery avviene lo scambio di un pagamento sulla base del prezzo definito nel contratto verso un prezzo variabile, senza il trasferimento fisico dell’energia elettrica sottostante;

• Laddove possibile, il bilanciamento delle formule di acquisto (e.g. del Gas naturale) con quella di riaddebito verso i clienti finali e/o il trasferimento nei contratti di vendita di maggiori costi derivanti dalle oscillazioni dei prezzi includendo specifiche clausole a riduzione dei costi emergenti (e.g. legati al profilo).

Liquidità

Si definisce tale il rischio derivante dalla mancanza di risorse finanziarie per far fronte agli impegni commerciali e finanziari sia a breve sia a medio/lungo termine. Questo rischio considera l’eventualità che l’impresa non riesca a far fronte ai propri impegni (funding liquidity risk), o che sia in grado di farlo solo a condizioni economiche non favorevoli a causa di situazioni di tensione o della mutata percezione da parte del mercato della rischiosità del Gruppo (o di una sua Società).

ERG mitiga il rischio attraverso il perseguimento di una struttura finanziaria equilibrata per durata e composizione, il monitoraggio continuo degli equilibri finanziari e la sistematica generazione di cassa da parte delle proprie attività di business. L’obiettivo del Gruppo è quello di mantenere il profilo del rischio in questione su livelli estremamente contenuti attraverso l’attuazione di un processo di pianificazione finanziaria che si pone i seguenti obiettivi:

• Consentire al Gruppo di essere solvibile sia in condizioni di normale

corso degli affari che in condizioni di crisi, ottimizzando il relativo costo-opportunità;

• Assicurare la disponibilità di un adeguato livello di elasticità operativa, ottimizzando il costo del funding in relazione alle condizioni di mercato in corso e prospettiche; il Gruppo utilizza un approccio prudenziale nella stima delle proiezioni dei flussi in entrata ed uscita che tiene conto anche di valutazioni di impatto di diversi scenari, inclusi quelli di stress che permettono di identificare i fattori di rischio che potrebbero alterare i cash flow previsti nel Piano Finanziario (e.g. modifiche di scenario, rinvii nell’esecuzione di dismissioni) e di definire e attuare le relative azioni di mitigazione;

• Mantenere un equilibrio in termini di durata e composizione del debito anche grazie ad una struttura operativa che opera all’interno di limiti assegnati che sono oggetto di revisione e approvazione periodica, e di una struttura di controllo di secondo livello, autonoma dalla prima che ne verifica l’operato;

• Garantire un’adeguata distribuzione delle linee di credito, dei depositi di liquidità e della relativa attività finanziaria fra i principali istituti bancari italiani ed internazionali.

Al fine di garantire una efficiente gestione della liquidità, l’attività di Tesoreria è accentrata nella Capogruppo, la quale provvede al fabbisogno di liquidità del Gruppo primariamente con i flussi di cassa generati dalla gestione ordinaria e con le linee di credito, ove necessario, assicurando un’opportuna gestione della liquidità. Per perseguire i propri obiettivi di mitigazione del rischio, lo stock di attivi finanziari del Gruppo ERG è impiegato in strumenti finanziari a breve termine e alta liquidabilità, privilegiando un profilo di rischio molto contenuto. In nessun caso è permesso il ricorso alla vendita allo scoperto.

Rischio Credito Commerciale

Si identifica con tale rischio la variazione imprevista del merito creditizio di una controparte nei cui confronti esiste un’esposizione che può avere conseguenze negative in termini economico- patrimoniali. L’obiettivo del Gruppo è quello di mantenere il profilo del rischio in questione su livelli estremamente contenuti attraverso la valutazione preliminare del merito di credito delle controparti e l’adozione, laddove ritenute necessario, di strumenti di mitigazione dei rischi, quali l’acquisizione di garanzie.

In particolare, ERG nel perseguimento dei propri obiettivi commerciali e di business, minimizza il profilo di rischio credito, attraverso:

• La definizione dei limiti di esposizione al rischio a livello di Gruppo e di eventuali strumenti di mitigazione del rischio (es. Garanzie Bancarie / Fidejussioni / Lettere di Patronage) per garantire che il profilo di rischio sia allineato ai requisiti richiesti dal Gruppo;

• Un processo strutturato di gestione “attiva” del credito in cui specifiche Unità Organizzative ed un Credit Committee:

o Valutano il merito creditizio di ogni singola controparte commerciale in termini di Rating, Credit Limit e Probabilità di Default e gli attribuiscono uno specifico livello di affidamento in termini di esposizione massima (c.d. fido);

o Analizzano il profilo di rischio del portafoglio e i livelli di esposizione verso le controparti in termini di fido concesso e di fatturato;

o Effettuano l’analisi dell’ageing, il monitoraggio costante del livello di esposizione complessivo e per singola controparte, valutano l’eventuale definizione ed attuazione di specifiche azioni correttive.

Inoltre, il Gruppo ha definito le tipologie di garanzie che possono essere accettate in caso di affidamento di controparti con una valutazione economico/finanziaria non soddisfacente e gli istituti finanziari (banche e assicurazioni) idonei a rilasciare tali garanzie.

Rischio Credito verso Controparti Finanziarie

Si definisce tale il rischio che la variazione inattesa del merito creditizio di una controparte finanziaria nei cui confronti esiste un’esposizione (es. deposito di liquidità) possa provocare conseguenti impatti negativi a livello economico/patrimoniale e danni d’immagine. L’obiettivo del Gruppo è quello di trovare un giusto bilanciamento tra il rendimento degli investimenti finanziari e la minimizzazione del relativo rischio controparte attraverso:

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Il ricorso a controparti con Rating Pubblico Investment Grade, o in assenza dello stesso, di una specifica autorizzazione da parte del CEO sentito il Comitato Rischi;

Strategie di diversificazione del rischio (ad esempio depositando la liquidità presso diverse banche e/o ricorrendo a fondi di investimento) come da indicazioni del Risk Committee;

La verifica per ogni controparte finanziaria che la stessa sia esclusa da qualsiasi Black List Nazionale e/o Internazionale;

Il monitoraggio continuo dello standing delle Controparti ed un processo di escalation in caso di eventi negativi e/o peggioramento del profilo di rischio.

A livello di Gruppo è in vigore un processo strutturato che prevede:

l’autonomia dall’area Finance nel depositare la liquidità fino a 12 mesi presso banche con Rating Investment Grade (almeno un Rating Investment Grade da parte di una Agenzia tra S&P Moody’s e Fitch);

Un processo autorizzativo (nell’ambito del Comitato Rischi) per gli impieghi di liquidità superiore a 12 mesi o presso banche con Rating inferiore all’Investment Grade.

Tassi di Interesse

Si definisce tale il rischio che una variazione inattesa dei tassi di interesse possa comportare una variazione di valore delle posizioni finanziarie e del relativo livello di onerosità. In tal senso, le variazioni dei tassi di mercato possono avere impatti negativi sul livello di oneri finanziari tali da compromettere la stabilità finanziaria del Gruppo e la sua adeguatezza patrimoniale. Il Gruppo ERG mitiga il rischio attraverso:

• La ricerca e il reperimento di risorse finanziarie alle migliori condizioni offerte dal mercato, nel rispetto dei vincoli posti dal Risk Committee, anche attraverso il ricorso al mercato obbligazionario che consente di contenere il rischio attraverso l’emissione di bond a tasso fisso e su scadenze di medio/lungo termine;

• Il regolare monitoraggio del livello di esposizione al rischio e del rispetto dei vincoli posti dal Risk Committee;

• L’utilizzo di strumenti derivati (e.g. IRS, Interest Rate Swap), autorizzati esclusivamente a fronte dell’esistenza di un sottostante.

Perseguendo i seguenti obiettivi:

• Individuare la combinazione ottimale tra tasso fisso e tasso variabile;

• Ottimizzare il costo del debito del Gruppo nell’ambito dei limiti di rischio assegnati dal Chief Executive Officer, la cui decisione è supportata da parere consultivo del Risk Committee, e coerentemente con le specificità del business;

• Ridurre i possibili impatti economici legati alla volatilità dei tassi sul mercato finanziario.

Tassi di cambio

Le variazioni dei tassi di cambio delle valute estere con cui il Gruppo opera, possono impattare:

• Sul risultato economico per effetto: (i) della differente significatività di costi e ricavi in valuta rispetto al momento in cui sono state definite le condizioni di prezzo (rischio economico); (ii) della conversione di crediti/debiti commerciali o finanziari denominati in valuta (rischio transattivo);

• Sul bilancio consolidato (risultato economico e patrimonio netto) per effetto della conversione di attività e passività di imprese che redigono il bilancio in altra valuta (rischio traslativo).

Il Gruppo ERG adotta una strategia di gestione del rischio cambio basata su:

• L’accettazione del rischio cambio, fatte salve le possibili azioni di mitigazione di cui ai punti successivi, in considerazione della ridotta esposizione che il Gruppo ERG ha alla data di approvazione della presente politica. Ai fini della presente policy si considera un segnale di warning da sottoporre all’attenzione del Risk Committee un livello di esposizione inteso come EBITDA@Risk, calcolato al 95° percentile, superiore al 5% del EBITDA di Gruppo;

La revisione ovvero la conferma almeno annuale dell’adeguatezza di suddetta strategia di accettazione del Rischio Cambio alla luce degli sviluppi della tecnologia Wind/Solar e/o mutamenti nello scenario macroeconomico;

• La definizione di processi e responsabilità per il monitoraggio regolare dell’EBITDA@Risk delle Operations Estere in valuta diversa da quella funzionale per il Gruppo ERG, prese singolarmente ed in aggregato;

• Ove possibile, il perseguimento di un bilanciamento tra asset e liabilities in valuta, minimizzando quindi l’esposizione netta, e finanziando a M/L termine in valuta locale gli investimenti, la cui redditività e flussi di cassa sono prevalentemente espressi in tale valuta;

• La definizione di processi e responsabilità per l’approvazione di eventuali interventi per la mitigazione del livello di rischio qualora il monitoraggio periodico, il risk budget annuale o l’approvazione di un investimento strategico ne suggeriscano l’attuazione. Come per il monitoraggio, eventuali azioni di mitigazione devono essere valutate sulla base del loro impatto in una vista consolidata di Gruppo e non di singola società controllata, salvo eccezioni connesse a specifiche situazioni (e.g. covenant finanziari da rispettare, finanziamenti in valuta durante la fase di costruzione, impegni previsti da contratti di finanziamento) ed approvate dal Chief Executive Officer;

• L’utilizzo di strumenti finanziari per la copertura del rischio, autorizzati dal Chief Executive Officer sentito il Risk Committee, esclusivamente a fronte dell’esistenza di un sottostante e se rientranti tra i seguenti:

- Operazioni a pronti (spot);

- Currency swaps;

- Outright forwards;

- NDF (non-deliverable forwards);

- Currency futures;

- Currency options.

• Il rimpatrio non appena possibile della cassa netta generata in valuta dalle Società operative estere, nei limiti della liquidità necessaria per supportare la loro operatività, nel rispetto dei vincoli contrattuali dei Project Finance ed in coerenza con le scadenze di eventuali derivati di copertura eventualmente approvati.

Contenziosi

Il rischio fa riferimento all’ipotesi che una delle Società del Gruppo ERG (o i suoi dipendenti) possano essere coinvolti in procedimenti civili e/o amministrativi e/o fiscali/tributari e/o in azioni legali derivanti da potenziali violazioni di leggi o regolamenti, da responsabilità contrattuale o extra-contrattuale ovvero da altre controversie (es. contenziosi del lavoro), che potrebbe causare danni, sanzioni, o danneggiare la reputazione del Gruppo. Il rischio fa inoltre riferimento alla possibilità che una società del Gruppo possa impugnare un atto o un provvedimento lesivo dei propri interessi emesso da Istituzioni o Organi amministrativi o Autorità indipendenti.

Il Gruppo ERG attua una strategia di mitigazione del rischio che prevede:

• Il presidio, demandato a specifiche Funzioni aziendali, della normativa di riferimento (Legale, fiscale, etc.);

• Una gestione del precontenzioso con il supporto degli specialisti delle aree legale e fiscale;

• La gestione dei contenziosi da parte di studi esterni di elevato standing, esperti nelle materie specifiche;

• Il monitoraggio costante dell’evoluzione dei contenziosi in corso e la valutazione della probabilità di soccombenza; per i rischi valutati con soccombenza “probabile”, viene effettuata una stima dell’impatto economico che considera tutte le possibili conseguenze e viene stanziato un fondo in bilancio;

• La predisposizione e l’invio di informativa periodica interna in merito all’aggiornamento dei contenziosi, anche attraverso i flussi 231 agli Organismi di Vigilanza.

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Bilancio Consolidato

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Nei casi di operazioni straordinarie (es. acquisizione di Società, costituzione di JV), per mitigare il rischio di contenziosi vengono effettuate specifiche Due Diligence (es. legali, fiscali) e, se lo si ritiene opportuno, vengono richieste alla controparte garanzie specifiche riportate negli accordi contrattuali che disciplinano l’operazione.

In relazione all’emanazione di atti o provvedimenti lesivi dei propri interessi, il rischio è mitigato attraverso:

• Una regolare e corretta gestione coordinata a livello di Gruppo delle relazioni dirette o per il tramite delle associazioni di categoria con gli Stakeholders Istituzionali a livello locale, nazionale e internazionale;

• La partecipazione alle fasi di elaborazione degli atti o dei provvedimenti (incluse le procedure di consultazione);

• L’eventuale impugnazione degli atti o dei provvedimenti ritenuti lesivi davanti alle autorità competenti.

Le strategie di gestione di tale rischio sono realizzate in accordo con quanto stabilito nelle policy aziendali.

RISCHI OPERATIVI

Rischio Salute, Sicurezza e Ambiente (HSE)

Il Rischio è principalmente legato alla gestione degli asset industriali che hanno un impatto sulla salute e sicurezza dei lavoratori e sulle tematiche ambientali:

• I rischi per la Salute sono quelli con potenziale impatto e compromissione dell’equilibrio biologico del personale addetto ad operazioni o a lavorazioni, a seguito di emissione nell’ambiente di fattori ambientali di rischio, di natura chimica, fisica e biologica; i rischi per la Sicurezza sono riconducibili al verificarsi di incidenti o infortuni, ovvero di danni o menomazioni fisiche (più o meno gravi) subite dalle persone addette alle varie attività lavorative;

• I rischi Ambientali sono connessi alla possibilità che si verifichino eventi che provochino un’alterazione dei parametri fisico-chimici caratterizzanti le matrici ambientali (quali: acqua, aria e suolo), con ricadute negative sull’habitat naturale e/o sulla salute delle persone.

Il Gruppo ERG, fortemente impegnato nella mitigazione di tali rischi, ha adottato specifiche Politiche in materia di Salute, Sicurezza e Ambiente che, in linea con le migliori best practice internazionali di riferimento, prevedono da parte di tutte le Società del Gruppo:

• L’adozione di principi e comportamenti definiti in specifiche linee guida in materia di sostenibilità che prevedono il rispetto, da parte di tutte le Società del Gruppo, di tutte le normative in vigore;

• L’adozione di linee guida per la valutazione dei rischi per la salute e la sicurezza in grado di salvaguardare sia il principio della prevenzione che il rispetto degli obblighi di legge in capo ai soggetti responsabili, primi fra tutti i Datori di Lavoro del gruppo ERG;

• Il perseguimento di specifici obiettivi di performance, la continua formazione del personale e la certificazione di specifici sistemi integrati di gestione in materia Health & Safety in base agli standard internazionali di riferimento;

• Un sistema sanzionatorio dei comportamenti che possono mettere in pericolo la sicurezza e la salute di tutto il personale, interno ed esterno, che svolge la propria attività all’interno degli impianti / delle aree di responsabilità del Gruppo;

• La stipula di specifiche polizze assicurative per il trasferimento dei rischi a copertura degli incidenti al personale e/o delle eventuali responsabilità civili connesse agli eventi incidentali.

Il Gruppo ERG monitora e gestisce il rischio attraverso il seguente elenco, non esaustivo, di analisi e strumenti:

• Informazione, formazione e addestramento delle risorse umane (lavoratori dipendenti e lavoratori in sito non dipendenti) in materia di ambiente, salute e sicurezza;

• Implementazione di sistemi di gestione di salute, sicurezza certificati secondo standard internazionali, ai fini della prevenzione dei relativi rischi (ISO 45001);

• Valutazione dei fattori di rischio in tema di salute e sicurezza con emissione di specifici documenti di valutazione dove sono esplicitati i livelli di rischio, risultanti dall’analisi condotta e dalla

applicazione di idonee misure di prevenzione e protezione;

• Elaborazione delle misure preventive e protettive e connessi sistemi di controllo;

• Attività di controllo e supervisione delle tematiche Health & Safety.

Rischi di Information & Communication Technology

La gestione dei rischi ICT si fonda sulla protezione dei tre principi cardine della sicurezza delle informazioni: disponibilità, confidenzialità e integrità dei dati e dei servizi digitali. La disponibilità garantisce che i sistemi siano operativi quando necessario, la confidenzialità assicura che le informazioni siano accessibili esclusivamente a soggetti autorizzati e l’integrità tutela i dati da modifiche non autorizzate. Su questi tre assi si basano le attività di identificazione, valutazione e mitigazione delle minacce che possono impattare i processi aziendali.

L’organizzazione ha adottato processi ICT conformi agli standard ISO/IEC 27001 e ISO/IEC 27019 , a cui nel 2024 si è aggiunta una certificazione ufficiale rilasciata da un ente accreditato , che attesta la solidità del sistema di gestione della sicurezza delle informazioni. Questa certificazione non rappresenta un traguardo statico, ma l’avvio di un percorso di progressiva estensione sia in termini di profondità dei processi di business inclusi nel campo di applicazione, sia in termini di geografia degli asset coperti. L’obiettivo è ampliare nel tempo il perimetro certificato, includendo ulteriori funzioni operative, infrastrutture, sedi e sistemi, così da garantire un livello di protezione sempre più omogeneo e maturo lungo tutta la catena del valore.

L’efficacia della gestione del rischio è ulteriormente rafforzata dal programma di cyber security awareness , rivolto a tutto il personale. Il programma comprende iniziative formative periodiche, campagne di sensibilizzazione, simulazioni di phishing e aggiornamenti sugli scenari di minaccia emergenti, con l’obiettivo di diffondere una cultura della sicurezza e ridurre il rischio legato a comportamenti inconsapevoli.

La gestione dei rischi ICT prevede attività continuative di analisi delle minacce, assessment delle vulnerabilità e definizione delle misure di mitigazione, supportate da presidi tecnici quali segmentazione delle reti, architetture ridondate, backup e replica, sistemi EDR e SIEM, processi strutturati di patch management e controlli sugli accessi basati sul principio del minimo privilegio. La continuità operativa è garantita attraverso piani aggiornati di Business Continuity e Disaster Recovery , oggetto di test periodici per verificarne efficacia e tempestività.

Un altro elemento critico riguarda la gestione dei fornitori e dei servizi ICT esternalizzati. L’organizzazione applica processi formali di valutazione, onboarding e monitoraggio dei fornitori, con particolare attenzione ai servizi cloud e a quelli che trattano dati sensibili o che influiscono su processi essenziali. Gli SLA, le verifiche di sicurezza e le clausole contrattuali contribuiscono a presidiare adeguatamente il rischio di terze parti.

A completamento delle misure tecniche, organizzative e procedurali, la società ha scelto da anni di mitigare una parte del rischio residuo attraverso una polizza assicurativa specifica per il cyber risk . Tale polizza supporta la gestione degli impatti economici derivanti da incidenti rilevanti, coprendo – secondo le condizioni previste – costi di risposta, ripristino, gestione della crisi, responsabilità verso terzi e danni reputazionali. Pur non sostituendo le misure interne di sicurezza, l’assicurazione rappresenta un ulteriore livello di resilienza.

Infine, la società è impegnata in un percorso di adeguamento ai requisiti della direttiva NIS2 , che comporta il rafforzamento del sistema di gestione della sicurezza, la revisione dei controlli attuati, la strutturazione dei processi di incident reporting e la definizione di misure aggiuntive di governance e collaborazione con le autorità competenti.

Continuità del servizio

Il rischio è connesso al verificarsi di fenomeni di carattere naturale, incidentale o catastrofico (i.e. terremoti, alluvioni, incendi, etc.), con conseguenze negative in termini economici o di conservazione degli

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

asset aziendali, tali da minare in modo significativo l’operatività e l’equilibrio del Gruppo.

Per quanto riguarda i rischi di indisponibilità degli impianti il Gruppo ERG mitiga tali rischi attraverso:

• Politiche di gestione degli impianti volte al perseguimento di elevati livelli di sicurezza e di eccellenza operativa in linea con le migliori pratiche industriali;

• L’adozione ed il continuo aggiornamento, in linea con le best practice di settore, di procedure di manutenzione programmata, sia ordinaria che preventiva, volta a identificare ed impedire potenziali criticità, anche sulla base di specifiche analisi ingegneristiche compiute da personale specializzato;

• La revisione periodica degli impianti e l’utilizzo di strumenti di controllo e telecontrollo dei parametri tecnici per il monitoraggio e la tempestiva rilevazione delle eventuali anomalie oltre che, ove possibile, il ricorso alla ridondanza delle componenti necessarie a garantire la continuità dei processi produttivi;

• L’erogazione continua di corsi di formazione specialistica per il personale tecnico che opera sugli impianti.

È inoltre prevista l’adozione di soluzioni ICT per il rilievo di problematiche tecniche, volte a permettere un approccio predittivo per la programmazione delle manutenzioni per limitare i fermi per rotture accidentali.

Per quanto concerne i processi produttivi, particolare attenzione viene data alle attività di prevenzione e controllo dei rischi a questi connessi, attraverso la realizzazione di Risk Assessment, Business Impact Analysis e un’attività di Business Continuity Management.

Per coprire i rischi di carattere naturale e catastrofici, per il trasferimento dei propri rischi industriali, il Gruppo ERG ricorre al mercato assicurativo, garantendo un alto profilo di protezione anche per quanto concerne l’interruzione di attività; le condizioni contrattuali di tali polizze assicurative sono oggetto di revisione periodica.

Human Capital

Si definisce tale il rischio che i sistemi di global rewarding presenti nel Gruppo (formati da componenti fisse, variabili e benefit) siano incoerenti rispetto alla motivazione delle persone o ai benchmark di mercato, con conseguente impatto economico per il Gruppo causato da perdita di figure professionali chiave e/o ritenute strategiche.

Il Gruppo mitiga tale rischio attraverso lo sviluppo di strategie e politiche retributive, basate su pesatura e matching delle posizioni, allineate ai benchmark di mercato, al fine di garantire l’efficacia delle componenti di rewarding (monetarie e non). In particolare, il Gruppo utilizza strumenti differenziati per la retention in base al livello di rilevanza strategica e di seniority del proprio personale, in linea con le policy aziendali. In tale ottica la componente fissa della remunerazione assicura la retention attraverso continui benchmark di mercato, mentre la componente variabile garantisce l’allineamento tra obiettivi aziendali ed interessi del singolo attraverso l’erogazione di premi al raggiungimento di obiettivi di lungo (LTI) e di breve (MBO).

Con questo rischio si comprende anche l’eventuale impatto negativo derivante da una inappropriata gestione delle relazioni individuali e collettive con i dipendenti, che generi potenziale conflittualità interna e/o esterna e comprometta il raggiungimento degli obiettivi di business.

Le relazioni con i dipendenti derivanti dal rapporto di lavoro vengono assicurate, tanto in forma individuale quanto collettiva, attraverso il rispetto della normativa giuslavoristica e delle normative internazionali in materia di diritti umani, diversity e pari opportunità e l’instaurarsi di una cultura industriale incentrata:

• su relazioni continue con le Organizzazioni di rappresentanza dei Lavoratori a livello nazionale e locale;

• sulla partecipazione dei dipendenti agli obiettivi d’impresa;

• su attività di contrattazione di secondo livello.

Procurement e Supply Chain

Si individua in tale rischio l’eventualità che il Gruppo incorra in perdite o maggiori costi, danni di immagine o interruzioni della

continuità di business, almeno nel breve periodo, a seguito del venir meno di un fornitore strategico (es. per cessazione attività, fallimento). ERG minimizza il rischio attraverso:

• Lo sviluppo di un processo di selezione dei fornitori e di qualifica (economico-patrimoniale, tecnica ed HSE) secondo parametri e criteri definiti, attraverso il ricorso a gare con individuazione di un numero minimo di fornitori, garantendone laddove possibile di una rotazione strutturata;

• La massimizzazione del ricorso a gare economiche per l’approvvigionamento di beni e/o servizi con individuazione di un numero minimo di fornitori, garantendo laddove possibile una rotazione strutturata dei fornitori stessi;

• La definizione di una soglia di acquisti cumulati in riferimento ad un singolo fornitore;

• L’individuazione di specifiche Unità Organizzative responsabili, in particolare della selezione e controllo delle performance dei fornitori;

• Lo sviluppo di una specifica contrattualistica interna con previsione di clausole di salvaguardia;

• Specifiche attività di monitoraggio e controllo dei processi di acquisto, volte a garantire il rispetto dei parametri qualitativi e di concentrazione degli ordini definiti nelle procedure di Gruppo.

Si segnala altresì che nel corso degli ultimi mesi si è verificato un aumento generalizzato del prezzo di tutte le principali materie prime a seguito, in particolare della persistente fragilità geopolitica per il preesistente conflitto in Ucraina, e per i recenti sviluppi in Medio Oriente, Venezuela e Groenlandia senza contare l’impatto negativo delle politiche tariffarie statunitensi che hanno aumentato i costi del commercio internazionale.

Permane anche una situazione di forte tensione nella logistica e il prezzo dei prodotti (es turbine, pannelli solari) in aumento per il recepimento delle tensioni sui mercati delle materie prime.

RISCHI COMPLIANCE

Rischio di violazione delle Normative Anticorruzione

Tale rischio attiene alla possibilità che un dipendente e/o una Società del Gruppo siano coinvolti in un procedimento per reati commessi in violazione delle normative anticorruzione vigenti.

ERG condanna il ricorso a qualsiasi pratica corruttiva con il massimo rigore e senza eccezione. Per prevenire i reati corruttivi, il Gruppo si è dotato di un sistema di regole e controlli definiti in relazione al contesto normativo nazionale ed internazionale in cui opera. Per tutte le Società del Gruppo:

• È definito il sistema di regole comportamentali adottate dalle Società del Gruppo (Codice Etico, Modello 231 e Policy Anticorruzione), che tutti i dipendenti sono tenuti a rispettare nello svolgimento delle proprie attività e che proibiscono ogni forma di corruzione, attiva o passiva, che coinvolga non solo pubblici ufficiali ma anche parti private;

• Sono definite e attribuite le responsabilità e specifici poteri di spesa (autorizzativi e di firma) per limitare la possibilità che un solo soggetto possa terminare un intero processo in autonomia;

• Sono definiti e attuati specifici programmi di formazione, rivolti ai dipendenti, volti a far conoscere da un lato il panorama normativo sull’anticorruzione (ed il relativo sistema sanzionatorio) e dall’altro le regole comportamentali adottate dal Gruppo (e.g. Codice Etico, Modelli 231 e Policy Anticorruzione); tali attività coinvolgono anche i Consiglieri di Amministrazione;

• È attivo un processo, presidiato dagli Organismi di Vigilanza ex D.Lgs. 231/01, per la gestione delle segnalazioni dei comportamenti contrari ai principi sanciti dal Codice Etico e dai Modelli 231; tale processo, con riferimento a possibili violazioni della Policy Anticorruzione, è presidiato da “Compliance 231”;

• È definito un processo di verifica delle “Terze Parti Significative” attraverso il quale viene valutato in concreto il rischio corruzione collegabile all’instaurazione di un rapporto contrattuale, individuando, ove del caso, le opportune misure di mitigazione e gestione del rischio;

• Sono svolte specifiche attività di controllo di terzo livello da parte

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dell’Internal Audit, sul rispetto dei principi sanciti dal Codice Etico, dai Modelli 231 e dalla Policy Anticorruzione.

Rischio Paese

Il rischio fa riferimento a possibili evoluzioni del quadro politico, legislativo, economico e/o sociale di un Paese che possono avere impatti negativi, sull’operatività, sui risultati economici e/o l’equilibrio finanziario. Alcuni esempi sono: (i) la mancanza di un quadro legislativo stabile e incertezze sulla tutela dei diritti degli operatori stranieri in caso di inadempienze contrattuali da parte di Enti di Stato o altri soggetti privati; (ii) l’applicazione penalizzante di leggi o modifiche contrattuali unilaterali che comportano la riduzione di valore degli asset (iii) incrementi della pressione fiscale; (iv) complessi iter autorizzativi che impattano sul time-to-market dei progetti di sviluppo; (v) ritardi, revisione o inadempienza vs gli obbiettivi di contrasto al Cambiamento Climatico con conseguente riduzione di investimenti in Rinnovabili ivi compresi in infrastrutture di supporto allo sviluppo della Generazione Rinnovabile (e.g. reti di trasmissione e distribuzione).

In particolare, il Gruppo ERG attua una strategia di mitigazione che prevede:

• La non assunzione del rischio e quindi la mancata esecuzione degli investimenti in paesi dove è presente un’instabilità politico / sociale non adeguata al profilo di rischio che il Gruppo vuole assumere;

• La mitigazione del rischio nei paesi nei quali c’è un elevato interesse ad effettuare nuovi investimenti, richiedendo un ritorno adeguato in relazione al profilo di rischio atteso. Tale valutazione viene effettuata attraverso l’analisi dei principali indicatori del Paese preso in considerazione (e.g. indicatori macroeconomici, finanziari).

La mitigazione del rischio prevede inoltre, l’attivazione, lo sviluppo e il mantenimento delle relazioni con le istituzioni e gli Stakeholder di riferimento volte a comprendere lo scenario politico, istituzionale e normativo del Paese di interesse per il Gruppo e i suoi possibili impatti sul business. La valutazione circa l’interesse se investire o meno in un paese tiene peraltro conto della sua adesione ai trattati internazionali per la lotta al cambiamento climatico e/o degli obiettivi che lo stesso paese si è dato per contrastare il Climate Change (es. obiettivi di penetrazione delle rinnovabili).

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Governance

ERG svolge la propria attività nel rispetto dei più elevati standard di Corporate Governance, impegnandosi nella costante applicazione dei principi di integrità, imparzialità e trasparenza.

Con l’obiettivo di garantire tali principi in ogni momento della vita aziendale il Gruppo ha implementato un Sistema di Governance ed un Sistema di Controllo interno e di gestione dei rischi non solo conforme alle vigenti disposizioni legislative e regolamentari, ma anche allineato alle best practice esistenti in ambito nazionale e internazionale nonché, in particolare, alle raccomandazioni del Codice di Corporate Governance delle Società Quotate promosso da Borsa Italiana S.p.A. (il “Codice”).

Gli elementi che costituiscono il Governo Societario sono gli organi statutari , i comitati consiliari e i documenti di corporate governance che ne regolano il funzionamento 16 .

Il Consiglio di Amministrazione , nominato dall’Assemblea degli Azionisti del 23 aprile 2024 17 , è composto da 12 membri – dei quali

5 indipendenti 18 (uno di espressione degli azionisti di minoranza) - nel rispetto del criterio di equilibrio tra generi 19 ; il mandato allo stesso conferito scadrà alla data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2026.

Il Comitato Nomine e Compensi , nominato dal Consiglio di Amministrazione in data 23 aprile 2024, è composto, in conformità a quanto previsto dal Codice, da tre amministratori indipendenti, tutti appartenenti al genere meno rappresentato nel Consiglio di Amministrazione, e ha il compito, tra l’altro, di formulare proposte al Consiglio medesimo per la remunerazione dei Consiglieri con deleghe o investiti di particolari cariche e formulare pareri all’Amministratore Delegato per la definizione di politiche per la remunerazione e piani di incentivazione per i Dirigenti con responsabilità strategiche e il Top Management del Gruppo.

ERG ha adottato una Politica in materia di remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministrazione e dei Dirigenti con responsabilità strategiche in linea con quanto previsto dal Codice volta quindi a stimolare il perseguimento del successo sostenibile attraverso la creazione di valore nel lungo termine a beneficio degli azionisti, tenendo conto degli interessi degli altri stakeholder rilevanti 20 .

Il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità , nominato dal Consiglio di Amministrazione in data 23 aprile 2024, è composto, in conformità a quanto previsto dal Codice, da tre amministratori indipendenti, tutti appartenenti al genere meno rappresentato nel Consiglio di Amministrazione, e ha il compito di supportare le valutazioni e le decisioni del Consiglio di Amministrazione relative, tra l’altro, al Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi nonché all’approvazione delle relazioni finanziarie periodiche, della rendicontazione consolidata di sostenibilità e del Piano ESG.

ERG ritiene di fondamentale importanza una corretta gestione e mitigazione dei rischi all’interno del Gruppo ed ha quindi definito una politica volta a disciplinare le regole e attribuire le relative responsabilità.

Con particolare riferimento ai rischi finanziari e di mercato, il Gruppo ha da tempo rafforzato il Risk Committee , comitato interno composto dall’Amministratore Delegato e dal Top Management, con il compito di supportare l’Amministratore Delegato nella definizione delle strategie e delle politiche di gestione dei rischi finanziari e di mercato e nel processo di (i) autorizzazione delle operazioni di gestione dei predetti rischi, (ii) monitoraggio dell’esecuzione delle operazioni di maggior rilievo e (iii) verifica dei relativi effetti; la Società ha formalizzato, a tal fine, una politica di hedging pluriennale individuando limiti minimi e massimi alle coperture che sono periodicamente monitorate in termini di execution e performance.

16 Per informazioni di dettaglio al riguardo si rimanda alla sezione “Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari” ed alla “Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario” relative all’anno 2024 disponibili sul sito internet della Società (www.erg.eu).

17 In data 12 dicembre 2025 il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A., in relazione alle dimissioni rassegnate da Luca Bettonte dalla carica di Consigliere di Amministrazione di ERG S.p.A. e membro del Comitato Strategico, ha provveduto a nominare, con il supporto del Comitato Nomine e Compensi, ai sensi dell’art. 2386 del Codice Civile e dell’art. 15 dello Statuto Sociale, Paolo Arlandini quale nuovo Consigliere di Amministrazione non esecutivo della Società e membro del Comitato Strategico, che resterà in carica fino alla prossima Assemblea degli Azionisti di ERG S.p.A.

18 Sia con riferimento a quanto previsto dall’art. 148, comma terzo, del TUF, che con riferimento a quanto previsto dall’art. 2, raccomandazione 7, del Codice. Il Consiglio di Amministrazione, nelle adunanze del 23 aprile 2024 e del 15 maggio 2024 ha confermato la propria valutazione positiva in merito all’indipendenza dei predetti Consiglieri anche tenuto conto, ai sensi di quanto previsto dall’art. 2, raccomandazione 7, secondo paragrafo, del Codice di Corporate Governance, dei criteri «quantitativi» e «qualitativi» definiti nel Regolamento per l’operatività del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e del Comitato Nomine e Compensi.

19 Ai sensi dell’art. 147-ter, comma 1-ter, del TUF, così come modificato dalla legge 27 dicembre 2019, n. 160, nel Consiglio di Amministrazione è stata riservata al genere meno rappresentato una quota pari ad almeno due quinti degli Amministratori eletti.

20 Per informazioni di dettaglio si rimanda alla Relazione sulla politica in materia di Remunerazione e sui compensi corrisposti.

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ERG ha posto in essere un sistema di controllo e valutazione degli investimenti (sia in ambito M&A che nell’ambito dello sviluppo organico) molto rigido in modo da rispettare i parametri di redditività stabiliti. In tale ambito svolgono un ruolo centrale:

• l’Investment Committee , comitato interno composto dall’Amministratore Delegato e dal Top Management, con il compito di supportare l’Amministratore Delegato nella valutazione delle proposte di investimento da parte del Gruppo e di esprimere un parere tecnico ed economico-finanziario motivato per il Comitato Strategico nelle varie fasi del processo investimenti;

• il Comitato Strategico , comitato consiliare nominato dal Consiglio di Amministrazione in data 23 aprile 2024 21 , composto dal Vice- Presidente esecutivo – Presidente del Comitato – dal Vice Presidente non esecutivo, dall’Amministratore Delegato, da quattro Consiglieri (uno indipendente 22 e tre non esecutivi) con il compito, tra l’altro, di fornire un supporto al Vice Presidente Esecutivo e all’Amministratore Delegato nell’espletamento del loro mandato nei confronti del Consiglio di Amministrazione, per la definizione di linee guida strategiche di business e di portafoglio, nonché la revisione semestrale dei tassi soglia, di linee guida e politiche in materia di finanza strategica e per singole operazioni di finanza straordinaria. Il Comitato, inoltre, ai sensi di quanto previsto dall’art. 1, lett. a) del Codice, esamina in via preventiva i piani strategici pluriennali ed il budget investimenti del Gruppo nonché gli investimenti e le operazioni rilevanti a livello di Gruppo di cui valuta la congruità strategica nonché la coerenza dei ritorni economico finanziari rispetto ai tassi soglia, e si esprime circa l’opportunità di procedere con il coinvolgimento del Consiglio di Amministrazione, nell’ambito di quanto stabilito dalle Linee Guida Investimenti di Gruppo.

21 In data 12 dicembre 2025 il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A., in relazione alle dimissioni rassegnate da Luca Bettonte dalla carica di Consigliere di Amministrazione di ERG S.p.A. e membro del Comitato Strategico, ha provveduto a nominare, con il supporto del Comitato Nomine e Compensi, ai sensi dell’art. 2386 del Codice Civile e dell’art. 15 dello Statuto Sociale, Paolo Arlandini quale nuovo Consigliere di Amministrazione non esecutivo della Società e membro del Comitato Strategico, che resterà in carica fino alla prossima Assemblea degli Azionisti di ERG S.p.A. prevista in data 22 aprile 2026.

22 Sia con riferimento a quanto previsto dall’art. 148, comma terzo, del TUF, che con riferimento a quanto previsto dall’art. 2, raccomandazione 7, del Codice.

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Prospetti contabili e altre informazioni

Conto Economico

In questa sezione sono riportati sia i risultati economici reported , calcolati sulla base dei valori esposti nelle Note al Bilancio Consolidato, dove i risultati contabili relativi all’asset svedese, in corso di cessione alla data di Reporting, sono indicati separatamente in applicazione di quanto richiesto dall’IFRS 5, sia i risultati economici adjusted , esposti con l’esclusione degli special items e con l’inclusione dei risultati dell’asset svedese in corso di cessione alla data di Reporting che ha dato il pieno contributo economico nel 2025 23 .

Il dato comparativo 2024 reported è stato riesposto indicando alla voce “Risultato netto delle attività destinate ad essere cedute” il contributo dell’asset svedese al fine di facilitare la comprensione dell’andamento dei due periodi.

Per la definizione degli indicatori, la composizione degli schemi e la riconciliazione dei relativi importi si rimanda a quanto indicato nella successiva sezione Indicatori Alternativi di Performance.

Reported

Anno

Adjusted

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

∆

2025

2024

∆

CONTO ECONOMICO

Ricavi

1

744

733

11

752

738

14

Altri proventi

2

51

52

(1)

50

51

(1)

Ricavi Totali

795

785

10

803

789

14

Costi per acquisti e variazione delle rimanenze

3

(9)

(10)

1

(9)

(10)

1

Costi per servizi e altri costi operativi

4

(200)

(192)

(7)

(194)

(186)

(8)

Costi del lavoro

(60)

(58)

(2)

(60)

(58)

(2)

Margine Operativo Lordo

526

525

1

540

535

5

Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni

5

(354)

(273)

(81)

(276)

(263)

(13)

Risultato operativo netto

172

252

(79)

263

271

(8)

Proventi (oneri) finanziari netti

6

(45)

(22)

(23)

(50)

(27)

(22)

Proventi (oneri) da partecipazioni netti

4

(3)

7

(0)

(0)

(0)

Risultato prima delle imposte

131

226

(95)

214

244

(30)

Imposte sul reddito

7

(33)

(34)

1

(53)

(66)

14

Risultato netto attività continue

97

192

(95)

161

178

(17)

Risultato di azionisti terzi

(5)

(3)

(3)

(5)

(3)

(3)

Risultato netto attività continue di Gruppo

92

189

(97)

155

175

(20)

Risultato netto attività cedute

8

(27)

(2)

(25)

0

0

0

Risultato netto di Gruppo

65

187

(122)

155

175

(20)

1 - Ricavi

I ricavi delle vendite sono costituiti principalmente:

dalle vendite di energia elettrica prodotta da impianti eolici e solari. L’energia è venduta nei canali wholesale ed a clienti tramite contratti bilaterali. In particolare, l’energia venduta wholesale include le vendite sulla borsa elettrica IPEX, sia nel “mercato del giorno prima” (MGP) sia nel “mercato infragiornaliero” (MI), nonché le vendite a principali operatori del settore su piattaforma “over the counter” (OTC) e i Power Purchase Agreements (PPA), contratti di vendita dell’energia di lungo periodo a prezzi prefissati, al momento attivi nell’eolico in Italia, Francia, Regno Unito, Spagna e Stati Uniti;

dagli incentivi relativi alla produzione dei parchi eolici e solari in funzione.

I ricavi reported del 2025 sono pari a 744 milioni, in aumento rispetto al 2024 (733 milioni) principalmente grazie al contributo della nuova capacità installata progressivamente tra il 2024 e il 2025 in gran parte compensato da una ventosità significativamente inferiore alle medie storiche in Europa e da uno scenario prezzi in riduzione a partire dal secondo semestre 2025.

23 Nel 2025 il margine operativo lordo dell’asset eolico svedese compreso nelle “Attività destinate ad essere cedute” è stato pari a 5 milioni (-27 milioni sul risultato netto, inclusivo della svalutazione dell’asset per -26 milioni in applicazione dell’IFRS 5).

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56

Bilancio Consolidato Integrato 2025

2 - Altri proventi

Comprendono i rimborsi assicurativi, gli indennizzi, i recuperi di spese.

Si precisa che nell’esercizio si è provveduto al parziale rilascio di fondi rischi (4 milioni), iscritti nell’ambito di alcune acquisizioni avvenute in periodi precedenti, nonché al rilascio di fondi relativi ad oneri potenziali in East Europe (4 milioni), per i quali non sussistono più i requisiti che ne avevano comportato originariamente l’iscrizione.

Inoltre, a partire dal secondo trimestre 2024, la voce include anche i proventi da PTC (Production Tax Credit) previsti dagli accordi di Tax Equity Partnership, strumento di incentivazione tipico del mercato delle rinnovabili degli Stati Uniti, pari a 25 milioni nel 2025 (18,5 milioni nel periodo comparativo).

Si ricorda che il dato comparativo 2024 reported includeva la plusvalenza realizzata dalla vendita di opere d’arte a una parte correlata di ERG S.p.A. a valori di mercato iscritto nel patrimonio immobilizzato della holding ERG S.p.A. pari a 4 milioni.

3 - Costi per acquisti e variazioni delle rimanenze

La voce include i costi per acquisti di materie prime e ricambi al netto delle variazioni delle rimanenze di magazzino ricambi.

4 - Costi per servizi ed altri costi operativi

I Costi per servizi includono i costi di manutenzione, i costi per convenzioni con enti locali, per consulenze, i costi assicurativi e per servizi forniti da terzi.

Gli Altri costi operativi sono relativi principalmente agli affitti passivi, ai canoni di locazione, agli accantonamenti per rischi ed oneri ed alle imposte diverse da quelle sul reddito.

I valori adjusted nel 2025 non includono:

gli oneri accessori legati ad operazioni straordinarie pari a circa 3 milioni;

gli accantonamenti a fondi Business dismessi pari a circa 6 milioni.

5 - Ammortamenti e svalutazioni

Gli ammortamenti adjusted (276 milioni), in aumento rispetto al 2024 (263 milioni), si riferiscono agli impianti eolici e fotovoltaici. L’incremento del periodo riflette il pieno contributo dei nuovi asset acquisiti (9 milioni) e sviluppati internamente (7 milioni), solo in parte compensato dal raggiunto termine della vita utile di alcuni componenti dei parchi eolici (3 milioni).

Si precisa che i valori adjusted non includono:

le svalutazioni dei parchi fotovoltaici in Spagna nell’ambito delle procedure di impairment test pari a 59 milioni;

le svalutazioni dei valori netti residui delle immobilizzazioni materiali ed immateriali di parchi eolici in Italia, Francia e Germania, a seguito delle autorizzazioni di progetti di Repowering ottenute nell’esercizio, pari a 18 milioni;

le svalutazioni dei valori netti residui delle immobilizzazioni materiali ed immateriali correlate a progetti di Revamping del portafoglio Solare Italia pari a 3 milioni;

la svalutazione di immobilizzazioni immateriali correlate a progetti di sviluppo in Germania pari a circa 1 milione.

La voce include gli ammortamenti IFRS 16 pari a 10,2 milioni nel 2025 (9,6 milioni nel 2024).

6 - Proventi (oneri) finanziari netti

Gli oneri finanziari netti adjusted del 2025 ammontano a 50 milioni, in aumento rispetto al 2024 (22 milioni), il quale beneficiava di una remunerazione a breve termine particolarmente elevata sulla liquidità operativa e su quella destinata al rimborso dell’obbligazione emessa nel 2019 (in scadenza ad aprile 2025), in considerazione della fase del ciclo di politica monetaria. Tra gli effetti della variazione in aumento rientra anche il rifinanziamento della medesima obbligazione in scadenza nell’anno, ad una cedola più alta, benché il differenziale di rendimento sia stato notevolmente mitigato da operazioni di prehedge stipulate nel 2020 a tassi estremamente competitivi rispetto a quelli vigenti alla data di emissione (luglio 2024).

Lo scostamento rispetto all’anno precedente è anche riconducibile a minori oneri finanziari capitalizzati, all’accounting della Tax Equity Partnership del portafoglio USA e all’impatto derivante dall’applicazione dell’IFRS 16 sulle acquisizioni del periodo e sui nuovi parchi sviluppati internamente.

Il costo medio ponderato annuo del debito a medio-lungo termine nel 2025 si è attestato all’1,8% rispetto all’1,6 % del 2024.

I valori adjusted nel 2025 non includono i proventi netti, derivanti dal rimborso anticipato di due project financing e dei relativi strumenti derivati di copertura dal rischio di oscillazione dei tassi di interesse.

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7 - Imposte sul reddito

Le imposte sul reddito reported sono pari a 33 milioni, in linea rispetto ai 34 milioni del 2024. Si ricorda che le imposte dell’esercizio 2024 includevano il beneficio derivante dall’affrancamento dell’avviamento nell’ambito di operazioni di fusione 24 (pari a 28 milioni).

Le imposte sul reddito adjusted sono pari a 53 milioni, in diminuzione rispetto ai 66 milioni del 2024, principalmente a seguito dei risultati operativi sopra commentati. I valori adjusted del 2024 non includevano il sopra commentato beneficio da affrancamento avviamento.

Il tax rate adjusted , ottenuto dal rapporto tra le imposte e l’utile ante imposte, è risultato pari al 25% (27% nel 2024).

Nel mese di febbraio 2026, il Governo italiano ha introdotto una misura urgente volta a sostenere famiglie e imprese nella riduzione dei costi energetici. Il Decreto-legge 21/2026 (D.L. Energia/Bollette) ha previsto un incremento dell’IRAP per il comparto energetico: dal periodo d’imposta successivo al 31 dicembre 2025, per i periodi di imposta 2026 e 2027 (con effetto sul versamento degli acconti nel 2026), l’aliquota è incrementata di due punti percentuali, includendo le attività di produzione, trasmissione e distribuzione di energia elettrica. Dalle prime analisi sulle misure introdotte, si stima per il Gruppo un impatto sul versamento degli acconti nel 2026 pari a 5 milioni di maggiore IRAP.

8 - Risultato netto attività cedute

Il risultato netto delle attività destinate a essere cedute reported comprende il risultato del contributo dell’asset eolico in Svezia (-1 milione), ceduto in data 20 gennaio 2026, oltreché la svalutazione dell’asset (-26 milioni) rilevata secondo quanto previsto dall’applicazione dell’IFRS 5. La svalutazione è stata isolata come special items .

Il dato comparativo è stato riesposto coerentemente all’esercizio 2025, includendo il risultato del contributo dell’asset eolico in Svezia (-2 milioni).

24 Ai sensi dell’art.15 del D.L. n.185/2008.

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Situazione Patrimoniale

Lo stato patrimoniale riclassificato raggruppa i valori attivi e passivi dello schema di Bilancio, utilizzato nella redazione della Relazione finanziaria annuale, evidenziando gli impieghi di risorse nel capitale immobilizzato e in quello circolante e le relative fonti di finanziamento. Per la definizione degli indicatori delle grandezze utilizzate nello Stato Patrimoniale Riclassificato si rimanda a quanto indicato nella successiva sezione Indicatori Alternativi di Performance.

Si ricorda che, in applicazione dell’IFRS 5, il contributo patrimoniale del parco eolico situato in Svezia e ceduto in data 20 gennaio 2026 25 , è riclassificato alla voce “Capitale investito netto attività destinate a essere cedute”.

Stato Patrimoniale riclassificato

(milioni di Euro)

di cui discontinued operations

31/12/2025

31/12/2024

Capitale immobilizzato

1

(74)

4.642

4.841

Capitale circolante operativo netto

2

(0)

84

34

Fondi per benefici ai dipendenti

-

(3)

(3)

Altre attività

3

(14)

300

246

Altre passività

4

19

(859)

(873)

Capitale investito netto

(70)

4.165

4.246

Capitale investito netto attività destinate ad essere cedute

70

Capitale investito netto

4.165

4.246

Patrimonio netto di Gruppo

1.980

2.147

Patrimonio netto di terzi

5

65

76

Indebitamento finanziario netto ante IFRS 16

6

10

1.882

1.793

Passività per leasing

6

3

237

229

Indebitamento finanziario netto post IFRS 16

6

13

2.119

2.023

Mezzi propri e debiti finanziari

4.165

4.246

1 - Capitale immobilizzato

(milioni di Euro)

Immateriali

Materiali

Finanziari

Totale

Capitale immobilizzato al 31/12/2024

1.580

3.212

49

4.841

Investimenti

6

157

0

163

Variazioni area di consolidamento

21

75

0

96

Altre variazioni e disinvestimenti

(31)

(68)

2

(96)

Ammortamenti

(93)

(204)

0

(297)

Svalutazioni

(69)

(12)

0

(81)

Variazione Right-of-use assets

0

17

0

17

Capitale immobilizzato al 31/12/2025

1.413

3.178

52

4.642

Riclassifica IFRS 5

(2)

(71)

(0)

(74)

La riga Investimenti si riferisce ad investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali principalmente correlati all’acquisizione di un parco eolico nel Regno Unito (43 MW), all’avvio delle attività di repowering su due parchi eolici in Italia (141 MW di nuova capacità, 71 MW differenziali), alla costruzione di parchi eolici in UK (47 MW), Germania (28 MW) e Francia (18 MW), al primo intervento di repowering su un parco francese (23 MW) e alla realizzazione del primo progetto di Storage in Italia (12,5 MW).

La riga Variazioni Area di Consolidamento si riferisce all’impatto dell’acquisizione di asset eolici avvenuta nel primo trimestre 2025 nel Regno Unito (43 MW).

La riga Svalutazioni si riferisce all’effetto delle svalutazioni dei parchi fotovoltaici in Spagna (59 milioni) a seguito della procedura di impairment test e delle svalutazioni dei valori netti residui delle immobilizzazioni materiali ed immateriali di parchi eolici e fotovoltaici in Italia, Francia e Germania, complessivamente pari a 21 milioni, a seguito delle autorizzazioni di progetti di Repowering e Revamping ottenute nell’esercizio.

La riga Altre variazioni e disinvestimenti si riferisce alle alienazioni del periodo, alla variazione dell’effetto dei cambi per le società in valuta statunitense ed inglese e alla capitalizzazione di interessi finanziari relativi allo sviluppo organico dei parchi in costruzione.

25 In data 20 gennaio ERG, attraverso la propria controllata ERG Power Generation S.p.A., ha ceduto a Nordetic AB, società del gruppo eNordic, Indipendent Power Producer operante nei paesi nordici di proprietà del fondo Ardian, il 100% di ERG Sweden Holding AB, proprietaria di Furukraft AB, società titolare del parco eolico di Furuby, situato in Svezia.

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2 - Capitale circolante operativo netto

Include le rimanenze di magazzino di parti di ricambio, i crediti per vendita di energia elettrica, i debiti commerciali principalmente riguardanti l’acquisto di energia elettrica, la manutenzione degli impianti eolici e fotovoltaici ed altri debiti commerciali.

3 - Altre attività

Sono costituite principalmente dai crediti per imposte anticipate, dal fair value positivo degli strumenti derivati di copertura sull’energia elettrica dovute all’andamento del prezzo delle commodities, da crediti verso Erario per acconti versati e da pagamenti già effettuati a fronte di prestazioni in corso.

4 - Altre passività

Sono relative principalmente all’effetto negativo del fair value degli strumenti derivati di copertura sull’energia elettrica dovute all’andamento del prezzo delle commodities, i fair value dei VPPA (Virtual Power Purchase Agreement), alle imposte differite calcolate sulle differenze fra i valori civilistici ed i relativi valori fiscali (principalmente concessioni e cespiti), alla stima delle imposte di competenza del periodo ed ai fondi per rischi ed oneri.

La voce include, inoltre, la passività iscritta nei confronti del Tax Equity Partner corrispondente al diritto dello stesso a ricevere i benefici fiscali nel tempo sotto forma, principalmente, di Production tax credit (PTC) e perdite fiscali.

5 - Patrimonio Netto di terzi

Le minorities sono relative alla partecipazione non totalitaria nelle società controllate di diritto statunitense (75%), in due società solari in Francia (59%) e in Andromeda PV S.r.l. (78,5%), titolare di un parco fotovoltaico in Italia.

6 - Indebitamento finanziario netto

Si precisa che per maggiore chiarezza, l’indebitamento finanziario netto viene indicato nella duplice misura “ante IFRS 16”, escludendo la passività legata all’applicazione dell’IFRS 16, che “post IFRS 16”, includendo la suddetta passività.

Inoltre, l’indebitamento sottoriportato include l’indebitamento finanziario delle discontinued operations pari a circa 13 milioni (di cui 3 milioni di passività per leasing).

Riepilogo indebitamento del Gruppo

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Indebitamento finanziario a medio-lungo termine

2.130

2.129

Indebitamento finanziario (disponibilità liquide) a breve termine

(248)

(335)

Indebitamento finanziario netto ante IFRS 16

1.882

1.793

Passività per leasing

237

229

Indebitamento finanziario netto post IFRS 16

2.119

2.023

La passività per leasing al 31 dicembre 2025 è pari a 237 26 milioni (229 milioni al 31 dicembre 2024). L’incremento del periodo è riconducibile all’incremento della capacità installata.

Si riporta nella tabella seguente l’indebitamento finanziario a medio-lungo termine del Gruppo ERG:

Indebitamento finanziario a medio-lungo termine

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Finanziamenti bancari a medio-lungo termine

494

419

Debiti finanziari a medio-lungo termine

1.597

1.597

Totale

2.091

2.016

Totale Project Financing

64

144

Quota corrente Project Financing

(16)

(18)

Project Financing a medio-lungo termine

48

125

Crediti finanziari a medio-lungo termine

(9)

(12)

Totale indebitamento finanziario a medio-lungo termine ante IFRS 16

2.130

2.129

Passività per leasing

232

223

Totale indebitamento finanziario a medio-lungo termine post IFRS 16

2.361

2.351

26 La voce include 3 milioni di passività per leasing riferite all’asset svedese in corso di cessione alla data di Bilancio.

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I Finanziamenti bancari a medio-lungo termine al 31 dicembre 2025 sono pari a 494 milioni e si riferiscono a quattro Sustainable bilateral linked loans per 420 milioni nominali e a un nuovo Green Loan stipulato nel primo semestre 2025 per 75 milioni nominali. I debiti sopra rappresentati sono rilevati al netto degli oneri accessori a medio lungo termine rilevati contabilmente con il metodo del costo ammortizzato per circa 1 milione.

I Debiti finanziari a medio-lungo termine , pari a 1.597 milioni, si riferiscono principalmente alla passività derivanti dal collocamento di tre prestiti obbligazionari emessi nell’ambito del Programma Euro Medium Term Notes (EMTN), relativi a:

500 milioni nominali (della durata di 6 anni a tasso fisso);

600 milioni nominali (della durata di 7 anni a tasso fisso);

500 milioni nominali (della durata di 10 anni a tasso fisso).

Tali passività sono rilevate al netto degli oneri accessori a medio lungo periodo rilevati contabilmente con il metodo del costo ammortizzato circa 5 milioni.

Si ricorda che il prestito obbligazionario emesso nel 2019 (per un importo pari a 500 milioni nominali) è stato rimborsato nel mese di aprile 2025.

I debiti per Project Financing pari a 64 milioni 27 al 31 dicembre 2025 sono relativi a:

finanziamenti per 49 milioni relativi alla società Andromeda S.r.l., proprietaria di due impianti fotovoltaici in Centro Italia;

finanziamenti per 15 milioni erogati per la costruzione di un parco eolico in Germania;

Si segnala che, nell’ambito delle attività di Liability Management attuate dal Gruppo negli ultimi anni, nel corso del 2025, sono stati rimborsati anticipatamente:

• nel primo trimestre, 45 milioni relativi al Project Financing erogato per la costruzione di un parco eolico nel Regno Unito, acquisito nel gennaio 2025;

• nel quarto trimestre, 61 milioni relativi al Project Financing erogato per la costruzione di parchi eolici e fotovoltaici in Francia.

I Crediti finanziari a medio-lungo termine pari a 9 milioni si riferiscono alla quota a lungo termine delle attività derivanti dalla valutazione al fair value degli strumenti derivati a copertura dei tassi di interesse.

L’ indebitamento finanziario netto a breve è così costituito:

Indebitamento finanziario (disponibilità liquide) a breve termine

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Finanziamenti bancari a breve termine

222

179

Quota corrente dei debiti finanziari a medio-lungo termine

0

498

Altri debiti finanziari a breve termine

19

30

Passività finanziarie a breve termine

240

707

Disponibilità liquide

(421)

(591)

Titoli e altri crediti finanziari a breve termine

(74)

(460)

Attività finanziarie a breve termine

(495)

(1.051)

Project Financing a breve termine

16

18

Disponibilità liquide

(9)

(10)

Project Financing

7

9

Totale indebitamento finanziario netto a breve termine ante IFRS 16

(248)

(335)

Passività per leasing

5

7

Totale indebitamento finanziario a medio-lungo termine post IFRS 16

(242)

(329)

I finanziamenti bancari a breve termine comprendono le posizioni riferite a linee di finanziamento a breve termine.

Gli Altri debiti finanziari a breve termine comprendono principalmente i ratei per interessi passivi su Bond, Corporate Loans e Project Financing (18 milioni).

I Titoli e altri crediti finanziari a breve termine includono principalmente gli impieghi a breve di liquidità per 61 milioni, i ratei attivi per interessi finanziari maturati per 6 milioni, oltre alla quota a breve termine delle attività derivanti dalla valutazione al fair value degli strumenti derivati a copertura dei tassi di interesse per 5 milioni.

27 Tali passività sono rilevate al netto degli oneri accessori a medio lungo periodo rilevati contabilmente con il metodo del costo ammortizzato.

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Flussi finanziari

Si rappresenta lo schema di rendiconto finanziario a partire dai valori ante IFRS 16 e comprensivo dei flussi generati dall’asset eolico svedese, al fine di agevolare la comprensione della dinamica dei flussi di cassa del periodo.

L’analisi della variazione dell’indebitamento finanziario netto è la seguente:

Anno

(milioni di Euro)

2025

2024

Margine operativo lordo adjusted

540

535

Variazione capitale circolante

(126)

(50)

Cash Flow operativo

414

485

Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali

(163)

(234)

Acquisizioni di assets e business combination

(72)

(319)

Investimenti immobilizzazioni finanziarie

0

1

Altre variazioni e disinvestimenti

(4)

(11)

Cash Flow da investimenti/disinvestimenti

(239)

(563)

Proventi (oneri) finanziari

(41)

(19)

Oneri finanziari chiusura finanziamenti

2

-

Proventi (oneri) da partecipazione netti

(0)

(0)

Cash Flow da gestione finanziaria

(39)

(19)

Cash Flow da gestione fiscale

(47)

(39)

Distribuzione dividendi

(151)

(152)

Programma acquisto azioni proprie (Buy back)

(12)

(47)

Altri movimenti di patrimonio netto

(15)

(13)

Cash Flow da Patrimonio Netto

(178)

(212)

Indebitamento finanziario netto iniziale ante IFRS 16"

1.793

1.445

Variazione netta

89

348

Indebitamento finanziario netto totale ante IFRS 16

1.882

1.793

Passività per leasing

237

229

Indebitamento finanziario netto post IFRS 16

2.119

2.023

Il Cash flow operativo del 2025 è positivo per 414 milioni, in diminuzione rispetto al 2024 (485 milioni) principalmente per le dinamiche puntuali del circolante.

Il Cash flow da investimenti del 2025 si riferisce principalmente agli impatti correlati all’acquisizione di un parco eolico nel Regno Unito (43 MW), all’avvio delle attività di repowering su due parchi eolici in Italia (141 MW di nuova capacità, 71 MW differenziali), alla costruzione di parchi eolici in UK (47 MW), Germania (28 MW) e Francia (18 MW), al primo intervento di repowering su un parco francese (23 MW) e alla realizzazione del primo progetto di Storage in Italia (12,5 MW).

Il Cash flow da gestione finanziaria si riferisce agli interessi maturati nel periodo.

Il Cash flow da gestione fiscale si riferisce al versamento delle imposte dirette.

Il Cash flow da Patrimonio Netto include la distribuzione dei dividendi agli azionisti, il completamento del programma di acquisto azioni proprie, i movimenti della riserva di cash flow hedge legata agli strumenti finanziari derivati oltreché alla riserva di traduzione cambi.

La variazione della Passività per Leasing è riconducibile alla variazione del perimetro di consolidamento per l’acquisizione in Regno Unito e all’avvio in operatività dei nuovi parchi eolici sviluppati internamente.

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INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Definizioni

In data 3 dicembre 2015 la Consob ha emesso la Comunicazione n. 92543/15, che recepisce le Linee Guida riguardanti l’utilizzo e la presentazione di Indicatori Alternativi di Performance nell’ambito di informazioni finanziarie regolamentate, emanate in data 5 ottobre 2015 dall’Autorità Europea degli Strumenti finanziari e dei Mercati (ESMA). Le Linee Guida, che hanno aggiornato la Raccomandazione del CESR sugli indicatori alternativi di performance (CESR/05 – 178b), hanno la finalità di promuovere l’utilità e la trasparenza degli indicatori alternativi per migliorare la loro comparabilità, affidabilità e capacità di comprensione. Nel presente documento sono utilizzati alcuni Indicatori Alternativi di Performance (IAP) che sono differenti dagli indicatori finanziari espressamente previsti dai principi contabili internazionali IAS/IFRS adottati dal Gruppo. Tali indicatori alternativi sono utilizzati dal Gruppo al fine di agevolare la comunicazione delle informazioni sui risultati dei business nonché sull’indebitamento finanziario netto.

Si precisa infine che al fine di facilitare la comprensione dell’andamento gestionale dei business i risultati economici sono esposti con l’esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items) e con l’inclusione, anche per il periodo comparativo, dei risultati dell’asset svedese in corso di cessione alla data di Reporting che ha dato il pieno contributo economico nell’esercizio: tali risultati sono indicati con la definizione “Risultati adjusted ”.

Poiché la composizione di tali indicatori non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, la metodologia di determinazione di tali misure applicata dal Gruppo potrebbe non essere omogenea con quella adottata da altri operatori e pertanto non pienamente comparabile.

Di seguito sono indicate le definizioni degli IAP utilizzati dal Gruppo nonché una riconciliazione con le voci degli schemi di bilancio adottati.

I Ricavi adjusted sono i ricavi, come indicati negli schemi di Bilancio, con l’esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items).

Il Margine operativo lordo è un indicatore della performance operativa calcolato sommando al Risultato Operativo Netto gli “Ammortamenti e svalutazioni”. Il Margine Operativo Lordo è indicato esplicitamente come subtotale negli schemi di Bilancio.

Il Margine operativo lordo adjusted è il margine operativo lordo, come sopra definito, con l’esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items).

Il Risultato operativo netto adjusted è il risultato operativo netto, indicato esplicitamente come subtotale negli schemi di Bilancio, con l’esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items).

L’ EBITDA Margin è un indicatore della performance operativa calcolato rapportando il Margine operativo lordo adjusted e i Ricavi della gestione caratteristica di ogni singolo business.

Il Tax rate adjusted è calcolato rapportando i valori adjusted delle imposte e dell’utile ante imposte.

Il Risultato netto attività continue non include il risultato delle attività in corso di cessione/cedute riclassificate alla riga “Risultato netto attività cedute”.

Il Risultato netto attività continue adjusted è il Risultato netto attività continue con l’esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items), al netto dei relativi effetti fiscali.

Il Risultato netto di Gruppo adjusted è il Risultato netto attività continue adjusted con l’esclusione del risultato degli azionisti terzi.

Gli Investimenti sono ottenuti dalla somma degli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali, con l’inclusione delle operazioni di Merger & Acquisition e non inclusivi dei Right of Use assets.

Il Capitale circolante operativo netto è definito dalla somma di Rimanenze, Crediti commerciali e Debiti commerciali.

Il Capitale investito netto è determinato dalla somma algebrica del Capitale Immobilizzato (comprensivo del Right of Use Assets), del Capitale circolante operativo netto, delle passività relative al Trattamento di fine rapporto, delle Altre attività e delle Altre passività.

L’ Indebitamento finanziario netto rappresenta un indicatore della struttura finanziaria ed è determinato conformemente alle linee guida ESMA 32-382-1138 ( Guidelines on Prospectus disclosures ) ed il Richiamo di attenzione Consob n. 5/2021, comprendendo inoltre la quota non corrente di attività relative agli strumenti finanziari derivati.

Per maggiore chiarezza, l’indebitamento finanziario netto viene indicato nella duplice misura «ante IFRS 16», escludendo la passività legata all’applicazione dell’IFRS 16, e «post IFRS 16», includendo la suddetta passività.

La leva finanziaria ante IFRS 16 è calcolata rapportando l’indebitamento finanziario netto ante IFRS 16 e il capitale investito netto, non inclusivo dei Right of Use assets .

Gli special item includono componenti reddituali significative aventi natura non usuale. Tra queste sono considerati:

• proventi ed oneri legati ad eventi il cui accadimento risulta non ricorrente, ovvero quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell’attività;

• proventi ed oneri legati ad eventi non caratteristici della normale attività del business, quali gli oneri di ristrutturazione e ambientali;

• plusvalenze e minusvalenze legate alla dismissione di assets;

• le svalutazioni significative rilevate sugli asset a esito degli impairment test ;

• i proventi ed i relativi reversal rilevati in applicazione dell’IFRS 9 in relazione alle operazioni di ristrutturazione dei finanziamenti in essere.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

63

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Riconciliazione con i risultati economici adjusted

MARGINE OPERATIVO LORDO

Anno

(importi in milioni)

Note

2025

2024

Margine operativo lordo attività continue

526

525

Contributo attività destinate ad essere cedute

5

6

Margine operativo lordo

531

531

Esclusione Special Items:

Oneri accessori operazioni straordinarie

1

3

8

Plusvalenza cessione opere d'arte

2

-

(4)

Accantonamento Fondo Business Dismessi

3

6

1

Margine operativo lordo adjusted

540

535

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

Anno

(importi in milioni)

Note

2025

2024

Ammortamenti attività continue

(354)

(273)

Contributo attività destinate ad essere cedute

(3)

(4)

Ammortamenti e svalutazioni

(357)

(278)

Esclusione Special Items:

Svalutazione Repowering/Revamping

4

22

13

Svalutazione Solar Spain

8

59

-

Svalutazione Asset parco eolico Svezia

-

1

Ammortamenti adjusted

(276)

(263)

RISULTATO NETTO DI GRUPPO

Anno

(importi in milioni)

Note

2025

2024

Risultato netto di Gruppo

65

187

Esclusione impatto IFRS 5

27

2

Risultato netto attività continue di Gruppo

92

189

Esclusione Special Items:

Esclusione della cessione delle opere d'arte

2

-

(3)

Esclusione oneri accessori prepayment finanziamenti

5

(2)

-

Esclusione Oneri accessori operazioni straordinarie

1

3

7

Esclusione Imposta sostitutiva Wind & Solar Italy

6

-

(28)

Esclusione svalutazione Solar Spain

8

46

-

Esclusione svalutazione Repowering /Revamping

4

16

10

Esclusione oneri correlati a Business dismessi

3

1

3

Esclusione rettifica IFRS 5 su Asset Svezia

7

(1)

(2)

Risultato netto attività continue di Gruppo adjusted

155

175

1. Oneri accessori relativi ad altre operazioni di natura non ricorrente, nonché alle acquisizioni non andate a buon fine.

2. Plusvalenza realizzata nel 2024 dalla vendita di opere d’arte iscritte nel patrimonio immobilizzato della holding ERG S.p.A. a una parte correlata di ERG S.p.A. a valori di mercato.

3. Accantonamenti correlati a poste straordinarie sui Business dismessi dal Gruppo.

4. Svalutazioni di impianti esistenti oggetto di piani di Repowering e Revamping in Italia (di cui 10 milioni relativi ad ammortamenti di parchi eolici e 3 milioni relativi a parchi solari), Germania (per 8 milioni) e Francia (1 milione), già approvati ed autorizzati.

5. Nel 2025 la voce include proventi finanziari correlati alle chiusure anticipate di due project financing.

6. Storno beneficio dell’imposta sostitutiva derivante dall’affrancamento degli avviamenti per fusione nelle Business combination Siena e Donatello acquisite nel corso del 2022.

7. Riclassifica del contributo dell’asset eolico svedese, in applicazione dell’IFRS 5 a seguito della classificazione come Attività destinate ad essere cedute. Al fine di facilitare la comprensione dell’andamento gestionale del Gruppo, i risultati adjusted comprendono nell’attività ordinaria anche i risultati dell’asset in corso di cessione al 31 dicembre 2025.

8. Svalutazione dei parchi fotovoltaici in Spagna, a seguito della procedura di impairment test.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

64

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Di seguito la riconciliazione tra lo schema di Bilancio e gli schemi adjusted esposti e commentati nel presente documento:

Conto Economico 31 dicembre 2025

(milioni di Euro)

Schemi di Bilancio

Storno rettifica svalutazione IFRS 5 Svezia

Storno riclassifiche IFRS 5 Svezia

Storno special items

Conto economico adjusted

Ricavi

744

-

9

-

752

Altri proventi

51

-

-

(1)

50

Ricavi totali

795

-

9

(1)

803

Costi per acquisti e variazioni delle rimanenze

(9)

-

-

-

(9)

Costi per servizi e altri costi operativi

(200)

-

(4)

9

(194)

Costi del lavoro

(60)

-

-

(60)

Margine operativo lordo

526

-

5

9

540

Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni

(354)

-

(3)

81

(276)

Risultato operativo

172

-

2

90

263

Proventi (oneri) finanziari netti

(45)

-

(2)

(2)

(50)

Proventi (oneri) da partecipazioni netti

4

-

-

(4)

(0)

Risultato prima delle imposte

131

-

(1)

83

214

Imposte sul reddito

(33)

-

(1)

(19)

(53)

Risultato netto attività continue

97

-

(1)

65

161

Risultato di azionisti terzi

(5)

-

-

-

(5)

Risultato netto attività continue di Gruppo

92

-

(1)

65

155

Risultato netto attività cedute

(27)

26

1

(0)

-

Risultato netto di Gruppo

65

26

-

65

155

Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2025

(milioni di Euro)

Schemi di Bilancio

Storno riclassifiche IFRS 5

Stato Patrimoniale Adjusted

Capitale immobilizzato

4.568

74

4.642

Capitale circolante operativo netto

83

0

84

Fondi per benefici ai dipendenti

(3)

-

(3)

Altre attività

286

14

300

Altre passività

(840)

(19)

(859)

Capitale investito netto attività continue

4.094

70

4.165

Capitale investito netto attività cedute

70

(70)

Capitale investito netto

4.165

-

4.165

Patrimonio netto di Gruppo

1.980

-

1.980

Patrimonio netto di terzi

65

-

65

Indebitamento finanziario netto ante IFRS 16

1.872

10

1.882

Passività per leasing

233

3

237

Indebitamento finanziario netto post IFRS 16

2.106

13

2.119

Indebitamento finanziario netto Discontinued Operations

13

(13)

-

Mezzi propri e debiti finanziari

4.165

-

4.165

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

65

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Conto Economico 31 dicembre 2024

(milioni di Euro)

Schemi di Bilancio

Storno special items

Storno riclassifiche IFRS 5

Conto economico Adjusted

Ricavi

733

-

6

738

Altri proventi

52

(4)

3

51

Ricavi totali

785

(4)

8

789

Costi per acquisti e variazioni delle rimanenze

(10)

-

-

(10)

Costi per servizi e altri costi operativi

(192)

8

(3)

(186)

Costi del lavoro

(58)

-

-

(58)

Margine operativo lordo

525

4

6

535

Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni

(273)

14

(4)

(263)

Risultato operativo

252

19

1

271

Proventi (oneri) finanziari netti

(22)

-

(5)

(27)

Proventi (oneri) da partecipazioni netti

(3)

2

1

(0)

Risultato prima delle imposte

226

21

(3)

244

Imposte sul reddito

(34)

(33)

1

(66)

Risultato netto attività continue

192

(12)

(2)

178

Risultato di azionisti terzi

(3)

-

-

(3)

Risultato netto attività continue di Gruppo

189

(12)

(2)

175

Risultato netto attività destinate ad essere cedute

(2)

-

2

-

Risultato netto di Gruppo

187

(12)

-

175

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

66

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Attività Continue

(milioni di Euro)

Schema

di Bilancio

Capitale

immobilizzato

Capitale circolante operativo netto

Fondi per benefici ai dipendenti

Altre

attività

Altre

passività

Capitale Investito Netto

Indebitamento finanziario netto

Autorizzazioni e Concessioni

948

948

948

Altre attività immateriali

20

20

20

Avviamento

442

442

442

Immobili, impianti e macchinari

2.901

2.901

2.901

Attività per diritti di utilizzo

205

205

205

Partecipazioni

1

1

1

Attività finanziarie valutate al Fair Value

22

11

11

11

Altre attività finanziarie non correnti

50

50

50

Attività per imposte differite

76

76

76

Altre attività non correnti

63

63

63

Attività non correnti

4.729

Rimanenze

25

25

25

Crediti commerciali

135

135

135

Altri crediti e attività correnti

97

97

97

Attività per imposte correnti

32

32

32

Attività finanziarie valutate al Fair Value

11

7

7

4

Altre attività finanziarie correnti

89

-

89

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

420

420

Attività correnti

810

Attività destinate a essere cedute

80

TOTALE ATTIVITÀ

5.618

Patrimonio Netto attribuibile ai soci della controllante

1.980

Partecipazioni di terzi

65

Patrimonio Netto

2.045

Benefici ai dipendenti

3

(3)

(3)

Passività per imposte differite

215

(215)

(215)

Fondo Business Dismessi

82

(82)

(82)

Fondo oneri smantellamento

92

(92)

(92)

Altri fondi non correnti

29

(29)

(29)

Passività finanziarie valutate al Fair Value

96

(96)

(96)

1

Passività finanziarie non correnti

2.139

2.139

Passività finanziarie non correnti per beni in leasing

228

228

Passività Tax Partner USA

120

(120)

(120)

Altre passività non correnti

83

(83)

(83)

Passività non correnti

3.087

Altri fondi correnti

30

(30)

(30)

Debiti commerciali

77

(77)

(77)

Passività finanziarie valutate al Fair Value

11

(11)

(11)

Passività finanziarie correnti

257

257

Passività finanziarie correnti per beni in leasing

5

5

Altre passività correnti

62

-

(62)

(62)

Passività per imposte correnti

20

(20)

(20)

Passività correnti

462

Passività connesse ad attività destinate a essere cedute

23

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ

5.618

Stato patrimoniale riclassificato

4.568

83

(3)

286

(840)

4.094

2.106

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

67

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Risultati economici, patrimoniali e finanziari ERG S.p.A.

Il bilancio d’esercizio di ERG S.p.A. al 31 dicembre 2025 è stato redatto sulla base dei Principi Contabili Internazionali promulgati dall’International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea, includendo tra questi anche tutti i principi internazionali oggetto di interpretazione (International Accounting Standards – IAS) e le interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) e del precedente Standing Interpretations Committee (SIC).

CONTO ECONOMICO

Conto Economico riclassificato

(milioni di Euro)

2025

2024

Ricavi

39,6

38,7

Altri proventi

3,8

6,2

Ricavi Totali

43,3

44,9

Costi per acquisti e variazioni delle rimanenze

(0,2)

(0,2)

Costi per servizi e altri costi operativi

(61,0)

(62,1)

Margine Operativo Lordo

(17,9)

(17,4)

Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni

(3,2)

(3,3)

Proventi (oneri) finanziari netti

(27,4)

(16,3)

Proventi (oneri) da partecipazioni netti

69,9

59,4

Risultato prima delle imposte

21,4

22,3

Imposte sul reddito

6,9

5,1

Risultato d'esercizio

28,3

27,5

Altri proventi

Si ricorda che il dato comparativo 2024 includeva la plusvalenza della cessione delle Opere d’arte ad una parte correlata, effettuata a prezzi di mercato.

Proventi (oneri) finanziari netti

La voce include principalmente gli interessi attivi sulla gestione della liquidità (+15 milioni) e gli oneri finanziari su finanziamenti ed obbligazioni emesse (-47 milioni).

Proventi (oneri) da partecipazioni netti

La voce include i dividendi distribuiti dalla società controllata ERG Power Generation S.p.A (70 milioni).

SITUAZIONE PATRIMONIALE

Stato Patrimoniale riclassificato

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Capitale immobilizzato

2.646

2.647

Capitale circolante operativo netto

39

(3)

Fondi per benefici ai dipendenti

(1)

(1)

Altre attività

51

52

Altre passività

(102)

(104)

Capitale investito netto

2.634

2.590

Patrimonio netto

629

761

Indebitamento finanziario netto

2.004

1.829

Mezzi propri e debiti finanziari

2.634

2.590

Capitale immobilizzato

Il capitale immobilizzato è costituito principalmente dal valore della partecipazione della controllata ERG Power Generation.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

68

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Indebitamento (disponibilità) finanziario netto

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Indebitamento finanziario a medio-lungo termine

2.090

2.013

Indebitamento (disponibilità) finanziario a breve termine

(85)

(184)

Totale

2.004

1.829

L’incremento di circa 175 milioni rispetto al 31 dicembre 2024 è principalmente legato al nuovo Green Loan stipulato nel primo semestre 2025 per 75 milioni di euro, ad un maggior utilizzo delle linee a breve, ad una diminuzione della liquidità investita dal Gruppo che più che compensano il rimborso, avvenuto nel mese di aprile, del prestito obbligazionario emesso nel 2019 (per un importo pari a 500 milioni nominali). .

Si riporta nella tabella seguente l’indebitamento finanziario a medio-lungo termine:

Indebitamento finanziario a medio-lungo termine

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Debiti verso banche a medio-lungo termine

494

419

Prestito Obbligazionario

1.600

1.600

Altri debiti finanziari a medio-lungo termine

(5)

(7)

Debito finanziario IFRS 16 (a medio-lungo termine)

1

1

Totale

2.090

2.013

I Finanziamenti bancari a medio-lungo termine al 31 dicembre 2025 sono pari a 494 milioni e si riferiscono a quattro Sustainable bilateral linked loans e a un nuovo Green Loan stipulato nel primo semestre 2025 per 75 milioni nominali. I debiti sopra rappresentati sono rilevati al netto degli oneri accessori a medio lungo termine rilevati contabilmente con il metodo del costo ammortizzato per circa 1 milione.

I Debiti finanziari a medio-lungo termine pari a 1.600 milioni nominali, si riferiscono principalmente alla passività derivanti dal collocamento di tre prestiti obbligazionari emessi nell’ambito del Programma Euro Medium Term Notes (EMTN).

L’indebitamento finanziario a breve è così costituito:

Indebitamento (disponibilità) finanziario a breve termine

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Debiti verso banche a breve termine

241

204

Prestito obbligatorio a breve termine

(2)

498

Debito finanziario IFRS 16 (a breve termine)

1

1

Passività finanziarie a breve termine

240

703

Disponibilità liquide

(370)

(515)

Titoli e altri crediti finanziari

(80)

(468)

Crediti finanziari verso imprese controllate

125

97

Attività finanziarie a breve termine

(325)

(886)

Totale

(85)

(184)

I debiti verso banche a breve termine sono aumentati per un maggiore utilizzo delle linee a breve rispetto al 31 dicembre 2024. I debiti per prestiti obbligazionari a breve termine sono diminuiti per un importo pari a 498 milioni a seguito del rimborso del prestito obbligazionario sopracitato.

I titoli e altri crediti finanziari sono diminuiti a seguito della minor liquidità investita nel periodo.

I crediti finanziari verso imprese controllate sono aumentati di 28 milioni, principalmente per un aumento dell’importo del debito di cash pooling verso le società controllate.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

69

Bilancio Consolidato Integrato 2025

L’analisi della variazione dell’indebitamento finanziario netto è la seguente:

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

Flusso di cassa da attività di esercizio:

Risultato netto d'esercizio

28

27

Ammortamenti

3

3

Variazione circolante e altre attività e passività

(44)

(1)

Totale

(12)

30

Flusso di cassa da attività di investimento

Investimenti netti in immobilizzazioni . materiali ed immateriali

(3)

(2)

Variazione in immobilizzazioni finanziarie

0

(0)

Totale

(3)

(2)

Flusso di cassa da Patrimonio Netto

Dividendi distribuiti

(145)

(146)

Programma acquisto azioni proprie

(12)

(47)

Altre variazioni patrimonio

(3)

0

Totale

(160)

(193)

Variazione indebitamento finanziario netto

(175)

(165)

Indebitamento finanziario netto iniziale

1.829

1.664

Variazione del periodo

175

165

Indebitamento finanziario netto finale

2.004

1.829

Il Flusso di cassa da Patrimonio Netto si riferisce principalmente ai dividendi distribuiti agli azionisti (-145 milioni), al completamento del programma di acquisto azioni proprie (-12 milioni) avviato nel 2024, ai movimenti della riserva di cash flow hedge agli strumenti finanziari derivati (-7 milioni) ed LTI (+4 milioni).

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

70

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Prospetto di raccordo ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

Patrimonio Netto

Risultato d’esercizio

(milioni di Euro)

31/12/2025

31/12/2024

2025

2024

Patrimonio Netto e risultato del periodo di ERG S.p.A.

629.446

760.905

28.350

27.469

Eliminazione degli effetti di operazioni compiute tra società consolidate:

- Eliminazione profitti infragruppo su rimanenze e immobilizzazioni

8.263

5.882

-

-

- Eliminazione dividendi infragruppo

-

-

(70.000)

(60.000)

8.263

5.882

(70.000)

(60.000)

Imposte differite:

- Imposte differite sulle rettifiche di consolidamento

-

-

960

-

Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni:

- Differenza tra valore di carico e valore pro quota del Patrimonio Netto

1.407.771

1.456.312

-

-

- Risultati rettificati pro quota conseguiti dalle partecipate

111.138

222.246

- Rilevazioni Attività e Passività da aggregazioni aziendali

-

-

1.407.771

1.456.312

111.138

222.246

Patrimonio Netto e risultato del periodo

2.045.480

2.223.098

70.448

189.715

Patrimonio Netto e risultato del periodo di terzi

(65.349)

(76.481)

(5.491)

(2.629)

Patrimonio Netto e risultato del periodo consolidato Gruppo ERG

1.980.131

2.146.618

64.957

187.086

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

71

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Note gestionali sulle principali società controllate non consolidate, collegate

Si segnala inoltre che il Gruppo detiene partecipazioni in società controllate non operative, di seguito elencate:

Parc Eolien de Saint-Loup sur Cher SARL

Parc Eolien du Puits Gergil SARL

Parc Eolien du Plateau de la Perche SARL

Parc Eolien des Boules SARL

Parc Eolien de la Foye Sas

Ferme Eolienne de la voie Sacree sud SAS

Parc Eolien Des Grandes Bornes Sas

Parc Eolien Des Jonquilles Sas

Parc Eolien De La Plaine De Burel

Parc Eolien De Saint Priest En Murat

Parc Eolien Des Vents Communaux

Parc Photovoltaique de la Vallée Brousse

Parc Eolien de six chemins

Parc Photovoltaique de la Vallée de la Doulaye

Solaires ERG 1 S.a.s

Les Grands Bruyères

Parc Photovoltaique des Béluets

Centre Photovoltaique du Pla D’Alzau

Fattoria Solare Futurasun S.r.l.

REN BETA I, S.L.U.

ERG Germany Verwaltungs GmbH

ERG Windpark Bischhausen & Co. KG

Sono altresì escluse dall’area di consolidamento le seguenti società controllate in liquidazione:

ERG Petroleos S.A. in liquidazione

Eolico Troina S.r.l. in liquidazione

Informativa ai sensi all’art. 2.6.2, comma 7, del Regolamento di Borsa Italiana S.p.A

In relazione agli obblighi di cui all’art. 2.6.2, comma, del Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. e tenuto conto del disposto di cui all’art.15 del Regolamento Mercati adottato dalla Consob con delibera n. 16191 del 29 ottobre 2007 e s.m.i. si attesta che (i) ERG S.p.A. ha acquisito da ERG UK Holding Limited, Creag Riabhach Wind Farm Ltd, Sandy Knowe Wind Farm Limited, Great Pathfinder Wind LLC, Mulligan Solar LLC (le società) lo statuto, la composizione e i poteri dei relativi organi sociali; (ii) le società forniscono ai revisori del Gruppo le informazioni necessarie per condurre l’attività di controllo dei conti annuali e infra-annuali di ERG S.p.A. e dispongono di un sistema amministrativo-contabile idoneo a far pervenire regolarmente alla Direzione ed ai revisori del Gruppo i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato.

Si attesta che ERG S.p.A. ha messo a disposizione del pubblico presso la sede sociale la situazione contabile delle società.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

72

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Limitata attività di direzione e coordinamento da parte di SQ Renewables S.p.A.

A seguito del closing dell’operazione volta alla creazione della partnership di lungo periodo tra San Quirico S.p.A. e il fondo di investimento IFM Net Zero Infrastructure Fund SCSp, avvenuto in data 15 settembre 2022, ERG S.p.A. è direttamente controllata da SQ Renewables S.p.A. (interamente partecipata da San Quirico S.p.A. e da NZF Bidco Luxembourg 2 S.à r.l., con una quota rispettivamente pari al 65% e al 35%, fino al 9 aprile 2024).

A seguito dell’esercizio, da parte di San Quirico S.p.A., del diritto di opzione di vendita delle azioni in SQ Renewables S.p.A., dal 9 aprile 2024 San Quirico S.p.A. e NZF Bidco Luxembourg 2 S.à r.l. detengono in SQ Renewables S.p.A. un numero di azioni corrispondete, rispettivamente, al 51% e al 49% del relativo capitale sociale.

SQ Renewables S.p.A. esercita nei confronti di ERG S.p.A. una limitata attività di direzione e coordinamento conformemente a quanto previsto nel relativo Regolamento, approvato il 15 settembre 2022 dal Consiglio di Amministrazione, previo parere del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità (di seguito anche il “Regolamento di Limitata Direzione e Coordinamento”).

La delibera di approvazione del Regolamento di Limitata Direzione e Coordinamento da parte del Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A. è stata assunta nell’ambito della predetta attività di direzione e coordinamento svolta da SQ Renewables S.p.A.

Ai sensi di quanto previsto dall’art. 16 del Regolamento mercati adottato dalla Consob con delibera n. 20249 del 28 dicembre 2017 e s.m.i. si precisa quanto segue:

• ERG S.p.A. ha adempiuto agli obblighi di pubblicità previsti dall’articolo 2497-bis del codice civile;

• ERG S.p.A. dispone di un’autonoma capacità negoziale nei rapporti con la clientela e i fornitori;

• ERG S.p.A. non ha in essere con SQ Renewables S.p.A. alcun rapporto di tesoreria accentrata.

I comitati raccomandati dal Codice di Corporate Governance (ovvero il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e il Comitato Nomine e Compensi) sono integralmente composti da amministratori indipendenti sia con riferimento a quanto previsto dall’art. 148, comma terzo, del Testo Unico della Finanza che con riferimento a quanto contenuto nel Codice di Corporate Governance.

Si segnala che, nel corso del 2025 è stata assunta da parte del Consiglio di Amministrazione, una delibera soggetta all’attività di direzione e coordinamento di SQ Renewables S.p.A, dello statuto sociale di ERG Power Generation S.p.A. ed in particolare di una più chiara formulazione dell’oggetto sociale della stessa.

Attività di direzione e coordinamento da parte di ERG S.p.A

ERG S.p.A. svolge un’attività di direzione e coordinamento nei confronti delle società, italiane ed estere, controllate direttamente e indirettamente, le quali beneficiano dei vantaggi, delle sinergie e delle economie di scala derivanti dall’appartenenza al Gruppo; tale attività è esercitata nel rispetto dell’autonomia gestionale e operativa delle suddette società controllate e si articola (i) nella definizione delle strategie di business, del sistema di corporate governance e degli assetti societari, nonché (ii) nella determinazione di politiche generali comuni in materia di risorse umane, information & communication technology, contabilità, bilancio, fiscalità, procurement, finanza, investimenti, risk management, affari legali e societari, comunicazione, relazioni istituzionali, corporate social responsibility, M&A, business development ed engineering & construction.

Tenuto conto del modello organizzativo societario adottato dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2017, le società italiane controllate direttamente e indirettamente nei confronti delle quali è stata svolta, nel corso del 2025, ai sensi degli artt. 2497 e seguenti del Codice Civile, l’attività di direzione e coordinamento nell’ambito sopra delimitato sono:

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

73

Bilancio Consolidato Integrato 2025

ERG Power Generation S.p.A. e le seguenti società italiane dalla stessa direttamente o indirettamente controllate:

• Breva Wind S.r.l.

• ERG Eolica Adriatica S.r.l.

• ERG Eolica Campania S.r.l.

• ERG Eolica Faeto S.r.l.

• ERG Eolica Fossa del Lupo S.r.l.

• ERG Eolica Ginestra S.r.l.

• ERG Eolica San Vincenzo S.r.l.

• ERG Eolica Tirreno S.r.l.

• ERG Solar Holding S.r.l.

• ERG Sviluppo Italia S.r.l.

• ERG Wind Bulgaria S.p.A.

• ERG Wind Investments S.r.l.

• Ginestra S.r.l.

• Green Vicari S.r.l.

• ISAB Energy Solare S.r.l.

• Eolico Troina S.r.l. in liquidazione

• Andromeda PV S.r.l.

• Calabria Solar S.r.l.

• ERG Solar Piemonte 3 S.r.l.

• Fattoria Solare Futurasun S.r.l.

• ERG Wind Holdings (Italy) S.r.l.

• ERG Wind Sardegna S.r.l.

• ERG Wind Sicilia 6 S.r.l.

• ERG Wind Sicilia 3 S.r.l.

• ERG Wind 6 S.r.l.

• ERG Wind Energy S.r.l.

Nel 2025 ERG S.p.A. ha svolto la propria attività di gestione delle varie partecipazioni, direttamente e indirettamente possedute, anche attraverso contratti di service delle attività di staff per un corrispettivo complessivo pari a 39 milioni. Inoltre, ERG S.p.A. gestisce in qualità di consolidante il “consolidato fiscale nazionale” con le principali società controllate del Gruppo. Tutte le operazioni sono relative alla gestione ordinaria e sono regolate a condizioni di mercato.

Sedi secondarie

ERG S.p.A. ha sede legale e operativa in Genova. La società non ha sedi secondarie.

Rapporti con parti correlate

Le informazioni relative ai rapporti con parti correlate, ivi comprese le operazioni con società partecipate non consolidate, sono contenute nelle Note al Bilancio Consolidato. La Procedura per le operazioni con Parti Correlate, adottata dalla Società, è a disposizione del pubblico sul sito www.erg.eu. (Tale informazione è riportata nella Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari, parte integrante del Bilancio).

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Fatti di rilievo dopo la chiusura dell’esercizio

Data

Area Geografica

Settore

Fatto di rilievo

20 gennaio 2026

UK & Nordics

Wind

ERG, attraverso la propria controllata ERG UK Holding Ltd, ha acquisito da OnPath Energy Midco Limited, il 100% di un gruppo di società di diritto inglese proprietarie di sette impianti eolici onshore operativi nel Nord dell’Inghilterra, per una capacità installata totale di 73 MW. L’enterprise value dell’operazione ammonta a circa 97 milioni di sterline. In parallelo ERG, attraverso la propria controllata ERG Power Generation S.p.A., ha ceduto a Nordetic AB, il 100% di ERG Sweden Holding AB, proprietaria di Furukraft AB, società titolare del parco eolico di Furuby, situato in Svezia, con una capacità installata di 62 MW.

21 gennaio 2026

Italia

Corporate

Il Gruppo ERG si è posizionato al primo posto della classifica mondiale “Global 100 most sustainable corporations in the world” 2026 di Corporate Knights, che ha valutato oltre 8.000 aziende quotate. ERG si è inoltre aggiudicata la leadership assoluta per avere raggiunto quota 100% di ricavi e investimenti sostenibili, oltre che per la sua strategia di sostenibilità alla quale è legata anche la politica di remunerazione aziendale.

Evoluzione prevedibile della gestione anno 2026

Il contesto in cui opera il Gruppo è caratterizzato da una forte volatilità sia dei volumi di produzione – influenzati dalla disponibilità di vento e irraggiamento – sia dei prezzi di mercato. A ciò si aggiunge un quadro regolatorio in continua evoluzione e segnato da elementi di incertezza, in un clima di crescente pressione politica sui costi dell’energia. In Italia, il recente “Decreto Bollette 2026” introduce una serie di norme finalizzate a ridurre il costo dell’energia elettrica per famiglie ed imprese. Tra queste il decreto prevede meccanismi di rimborso a partire dal 2027, da attuarsi attraverso l’adozione di provvedimenti che dovranno essere definiti dall’ARERA nei prossimi mesi, di alcune componenti di approvvigionamento e delle quote ETS, determinando un vantaggio competitivo per la generazione termoelettrica a gas e attenuando il segnale economico a favore della transizione verso le fonti rinnovabili. Tuttavia, l’efficacia di tali disposizioni, in particolare la disciplina di rimborso ai produttori termoelettrici degli oneri connessi alle emissioni ETS, è subordinata alla preventiva autorizzazione della Commissione europea. Una migliore stima degli effetti di tale decreto potrà pertanto essere fatta solo a valle di tale autorizzazione e del periodo di conversione parlamentare in legge, ovvero entro 60 giorni dalla pubblicazione del decreto in Gazzetta Ufficiale (20 febbraio 2026).

Nei primi due mesi del 2026 lo scenario prezzi delle commodity e dei prezzi dell’elettricità risulta in calo rispetto a quanto registrato nell’analogo periodo 2025. In termini di risorsa naturale la produzione dei primi mesi del 2026 è in linea alle nostre aspettative ma superiore all’analogo periodo del 2025 caratterizzato da una ventosità eccezionalmente scarsa.

ERG per mitigare la volatilità dei prezzi di mercato in linea con le migliori pratiche del settore e la propria consolidata politica di rischio, ha effettuato negli ultimi anni vendite a termine, principalmente attraverso contratti di fornitura di lungo termine a prezzo fisso (cosiddetti PPA) e contratti a termine anche mediante strumenti finanziari derivati. Tali coperture, quando effettuate con una logica di portafoglio dall’Energy Management di Gruppo per mezzo di ERG Power Generation S.p.A., vengono gestionalmente allocate alle varie società di progetto, proprietarie delle Unità di Produzione (UP). Il criterio allocativo delle coperture segue un meccanismo a cascata che, con la logica di mitigazione dei rischi connessi, ha il seguente ordine di priorità:

1. energia elettrica prodotta dalle UP che risultano essere prive di meccanismo di incentivazione e quindi interamente esposta al rischio di volatilità del prezzo di mercato;

2. energia elettrica prodotta dalle UP che sono oggetto di tariffe di tipo “Feed in Premium”, ovvero meccanismi che prevedono un incentivo che si aggiunge al prezzo di mercato;

3. le eventuali coperture residue sono infine attribuite ai quantitativi di energia elettrica soggetti a meccanismi di incentivazione per differenza, quali le tariffe incentivanti ex “certificati verdi” (GRIN).

Non sono invece previste coperture per tutte le produzioni che risultano oggetto di meccanismi di incentivazione per differenza a due vie.

Si riporta di seguito la prevedibile evoluzione dei principali indicatori di performance nel 2026 rispetto al 2025 che non includono eventuali effetti regolatori sopra citati.

Bilancio Separato

Relazione sulla Gestione

Bilancio Consolidato

75

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Italia

Il margine operativo lordo del Wind è atteso in lieve crescita grazie ai maggiori volumi attesi nell’anno confrontati con un 2025 caratterizzato da eccezionale scarsa ventosità seppur in gran parte compensati dai minori prezzi catturati sui mercati spot e sulle coperture a termine oltre al minor valore dell’incentivo GRIN (50 €/MWh nel 2026 rispetto ai 55 €/MWh del 2025) su un montante di volumi in riduzione per effetto della progressiva uscita di alcuni impianti dal regime incentivato.

Il margine operativo lordo del Solare è previsto sostanzialmente in linea rispetto al 2025 prevalentemente per effetto dei minori prezzi catturati a seguito dello scenario di mercato in riduzione, compensati da maggiori volumi attesi

Si stima per il 2026 un margine operativo lordo Wind & Solar Italia sostanzialmente in linea rispetto al 2025.

Estero

Il margine operativo lordo Wind è previsto in aumento rispetto al 2025 principalmente per effetto delle maggiori produzioni rispetto alla minore ventosità diffusa registrata nel corso del 2025, dal perimetro derivante dal re-focus geografico con l’acquisto di 72 MW in UK e la vendita di 62 MW in Svezia, dal pieno contributo di un parco Greenfield entrato in esercizio in UK nel secondo semestre 2025 (47 MW) e dal primo contributo di un parco Greenfield in Germania (+22 MW) e di un parco repowering in Francia (+23 MW di nuova capacità) previsti in esercizio nella seconda metà dell’anno. Tali risultati risultano in parte compensati dallo scenario previsto in riduzione.

Il margine operativo lordo Solare è previsto in lieve aumento rispetto al 2025 principalmente per effetto del miglior irraggiamento atteso in parte compensato da prezzi catturati inferiori in Spagna per effetto di uno scenario di mercato in riduzione.

Il margine operativo lordo Wind & Solar all’estero è atteso in aumento rispetto al 2025.

Guidance 2026

Per l’esercizio 2026, a livello di Gruppo, si stima un margine operativo lordo nell’intervallo compreso tra 520 e 590 milioni.

Gli investimenti risultano in un range compreso tra 330 e 380 milioni (235 milioni nel 2025) ed includono principalmente la recente acquisizione in UK e la costruzione dei parchi previsti in esercizio tra il 2026 e il 2027 rispettivamente per 45 MW di nuova capacità nel 2026 e 77 MW nel 2027 di nuova capacità. Tali investimenti non includono la cessione di 62 MW in Svezia.

L’indebitamento finanziario netto adjusted a fine 2026 è atteso nel range tra 1.950 e 2.050 milioni (1.882 milioni a fine 2025), inclusivo degli investimenti sopra citati e della distribuzione del dividendo ordinario di 1 Euro per azione.

Genova, 11 marzo 2026

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Edoardo Garrone

Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Informazioni sociali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Prescrizioni generali

Informazioni sociali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

77

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Prescrizioni generali

RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ

E SRS 2 PRESCRIZIONI GENERALI 78

INFORMAZIONI AMBIENTALI 104

ESRS E1 CAMBIAMENTI CLIMATICI 104

ESRS E4 BIODIVERSITÀ ED ECOSISTEMI 115

ESRS E5 USO DELLE RISORSE ED ECONOMIA CIRCOLARE 119

INFORMAZIONI SOCIALI 123

ESRS S1 LE PERSONE AL CENTRO 123

ESRS S2 LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE 153

ESRS S3 COMUNITÀ INTERESSATE 154

ESRS S4 I CLIENTI 171

INFORMAZIONI SULLA GOVERNANCE 172

ESRS G1 CONDOTTA DELL’IMPRESA 172

FONDAZIONE GARRONE 192

INDICATORI DI GRUPPO 194

allegati 199

tassonomia UE 200

Esrs Content INdex 202

Appendice B ESRS 2 207

ATTESTAZIONE DELLA RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 213

relazione della società di revisione 214

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

78

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

BP-1 BP-2 IRO-2

Nota metodologica

L’edizione 2025 rappresenta la 19 a Rendicontazione di Sostenibilità del Gruppo ERG, nonché la seconda redatta in conformità con i requisiti della nuova CSRD ( Corporate Sustainability Reporting Directive ) e con i relativi ESRS ( European Sustainability Reporting Standards ), approvati in versione definitiva dalla Commissione Europea in data 31 luglio 2023 e introdotti nell’ordinamento italiano il 10 settembre 2023, con la pubblicazione in Gazzetta Ufficiale del Decreto Legislativo 125/2024 (di seguito, “Decreto”).

La CSRD, che ha sostituito la precedente Direttiva 2014/95/UE ( Non- Financial Reporting Directive – NFRD) recepita in Italia tramite D. Lgs 254/2016, estende in maniera significativa l’ambito di applicazione e i requisiti di trasparenza richiesti alle imprese sulle tematiche Ambientali, Sociali e di Governance (di seguito, “ESG” - Environmental, Social & Governance).

Infatti, ai sensi dell’articolo 4 del Decreto, le società madri di gruppi di grandi dimensioni sono tenute a fornire una rendicontazione consolidata di sostenibilità, la quale deve includere informazioni complete sull’impatto delle attività del gruppo nel suo complesso relativo alle questioni ESG, nonché sugli effetti che queste questioni possono avere sulle performance del gruppo.

Nell’ambito dell’applicazione della CSRD e degli ESRS, il Gruppo ha mantenuto l’impostazione metodologica adottata nell’esercizio precedente, garantendo continuità nell’approccio e nella rendicontazione dei principali indicatori (KPI) ESG. In coerenza con gli aggiornamenti normativi pubblicati a luglio 2025 cosiddetti Quick fix , è stato confermato l’utilizzo del modello phase-in (ossia di implementazione graduale) per alcuni indicatori, tra cui metriche di impatto ed effetti finanziari attesi. Sono state introdotte anche le tabelle semplificative relative alla Tassonomia UE, previste dal regolamento delegato del 4 luglio 2025 e volte a facilitare la lettura del processo metodologico, senza modificare i criteri, il perimetro o le modalità di calcolo già adottati. Questa continuità consente la comparabilità dei dati rispetto all’esercizio precedente.

La presente Rendicontazione di Sostenibilità è redatta in conformità con le richieste dell’ESMA (Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati) in materia di informativa ESG, per garantire trasparenza, comparabilità e qualità dei dati non finanziari. Inoltre, si è fatto riferimento anche agli orientamenti delle linee guida della Commissione europea ( “Orientamenti sulla comunicazione di informazioni di carattere non finanziario” e “Integrazione concernente la comunicazione di informazioni relative al clima” ), che richiamano i principi del TCFD ( Task force on Climate-related Financial Disclosure ) sulle tematiche relative al cambiamento climatico.

Al fine di agevolare il lettore nel rintracciare le informazioni e per una completa rendicontazione degli standard ESRS, si rinvia alla tabella “Indice dei contenuti ESRS” in calce al presente documento, che contiene una risposta sintetica ai vari requisiti di informativa e/o l’indicazione della pagina del Report dove trovare l’informazione.

La Rendicontazione di Sostenibilità tratta gli aspetti più strettamente legati all’approccio ESG del Gruppo e riporta:

• il modello e la Strategia ESG del Gruppo;

• il ruolo degli organi amministrativi;

• gli Impatti, Rischi e Opportunità (i cosiddetti IRO) legati alla sostenibilità, lungo tutta la catena del valore (incluse le politiche e le azioni adottate per la loro gestione).

Il processo di raccolta delle informazioni e dei dati avviene sotto la guida dell’ESG Committee attraverso la funzione ESG, con il coinvolgimento di tutte le funzioni e società del Gruppo rientranti nel perimetro di riferimento. Il processo si avvale inoltre di un software e di sistemi di controllo che garantiscono la correttezza dei dati.

La Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità è stata presentata all’esame e alla valutazione dell’ESG Committee il 24/02/2026, del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità il 27/02/2026 ed è stata successivamente approvata dal Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A. in data 11/03/2026.

Il presente documento è stato sottoposto al giudizio di conformità (Limited Assurance Engagement) secondo i criteri indicati dal principio di Attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia) da parte di KPMG S.p.A. La verifica è stata svolta secondo le procedure indicate nella “Relazione della società di revisione indipendente”, inclusa la normativa di riferimento e caratterizzante gli ESRS.

Come richiesto dagli ESRS, il Gruppo ERG ha identificato le tematiche di sostenibilità ritenute rilevanti attraverso l’analisi di materialità, secondo il principio della “Doppia Materialità” introdotto dallo standard ESRS 1 – General Requirements, così come descritta nel paragrafo “Analisi di Materialità” del presente documento, cui si rimanda per maggiori dettagli. Per l’analisi di materialità sono stati considerati tutti i temi standard e degli ESRS (i cosiddetti “Topic”), nel rispetto delle disposizioni dell’ESRS 1.

Nella sezione “altre informazioni specifiche per l’impresa” sono inoltre riportate le tematiche ICT, Tax e Sustainable Finance che ERG ritiene importanti dal punto di vista della sostenibilità.

Il perimetro di rendicontazione delle informazioni riportate nella presente Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità è lo stesso del Bilancio consolidato del Gruppo ERG , con inclusione anche della Svezia 1 ed è costituito da ERG S.p.A. e dalle sue controllate consolidate integralmente, con riferimento all’esercizio chiuso il 31 dicembre 2025 (periodo di rendicontazione dal 1° gennaio al 31 dicembre).

Eventuali ulteriori limitazioni di perimetro sono espressamente indicate nel testo e non compromettono la piena comprensione dell’attività d’impresa. Rispetto alla rendicontazione 2024, non si segnalano variazioni significative rispetto all’assetto proprietario,

1 Società sulla quale il Gruppo Erg ha esercitato il controllo operativo per tutto il 2025.

ESRS 2 Prescrizioni generali

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

79

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

salvo il consolidamento di nuovi parchi eolici e fotovoltaici, entrati in esercizio o acquisiti nel corso dell’anno.

Per quanto riguarda gli orizzonti temporali, questi sono definiti come:

• breve termine: entro i 12 mesi;

• medio termine: tra i 12 mesi e i 5 anni;

• lungo termine: oltre i 5 anni.

I dati riportati fanno riferimento alla catena del valore, a monte e a valle come successivamente rappresentata. Non sono presenti omissioni nei dati rappresentati (es. relative a proprietà intellettuali, know-how).

In riferimento alle stime e alle previsioni contenute, si evidenzia che i risultati effettivi potrebbero differire rispetto a quelli annunciati in relazione a una molteplicità di fattori, tra cui:

• l’evoluzione futura dei prezzi;

• le performance operative degli impianti;

• le condizioni anemologiche (ossia legate alla meteorologia dei venti) e di irraggiamento;

• l’impatto delle regolamentazioni del settore energetico e in materia ambientale;

• altri cambiamenti nelle condizioni di business e nell’azione della concorrenza.

Relativamente alle informazioni quantitative illustrate nella seguente sezione di sostenibilità, si segnala che:

• le emissioni di Scope 1 derivano principalmente da fonti di proprietà o sotto il controllo dell’Organizzazione, come il consumo di gas naturale, i combustibili utilizzati dalla flotta aziendale e le perdite di gas refrigerante;

• le emissioni di Scope 2 sono legate principalmente agli acquisti di energia elettrica necessari al funzionamento degli impianti (quando non sono in produzione) e degli uffici;

• le emissioni indirette della catena del valore (le c.d. emissioni Scope 3) sono generate da fonti non possedute o direttamente controllate dall’Organizzazione. In particolare, sono state quantificate considerando tutte le categorie applicabili al Gruppo ERG, in accordo con le metodologie previste dal GHG Protocol Corporate Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard.

Nello specifico, la categoria 1 – Purchased Goods & Services ricomprende tutte le emissioni a monte derivanti dall’acquisto di beni o servizi per l’anno di rendicontazione. La quantificazione di tale categoria ha previsto l’applicazione del metodo “Spend-based”, utilizzando come dato di input il valore economico delle spese effettuate durante il 2025. Tali importi sono stati moltiplicati per fattori emissivi specifici. In aggiunta, dove disponibili, sono stati utilizzati dati primari e fattori emissivi dedotti da strumenti quali LCA (Life Cycle Assessment) ed EPD (Environmental Product Declaration).

La stessa metodologia è stata applicata per la categoria 2 – Capital Goods, che ricomprende le emissioni derivanti dai beni strumentali 2 acquisiti nel corso dell’anno di rendicontazione. Si sottolinea che ai fini della contabilizzazione di questa categoria, laddove è stata utilizzata una metodologia puntuale, si è considerata l’intera vita utile 3 del cespite acquistato.

La categoria 3 – Fuel and Energy-Related Activities è stata quantificata attraverso l’applicazione dell’”Average-Data Method”, mediante l’utilizzo dei dati di consumo di combustibile ed energia elettrica derivanti da Scope 1 e Scope 2. Tali input quantitativi sono stati moltiplicati per fattori emissivi 4 che tengono conto dell’estrazione, del trasporto, della distribuzione ed eventuali perdite di rete del vettore energetico considerato.

Per il calcolo delle emissioni della categoria 4 – Upstream Transportation & Distribution, sono state considerate la massa delle merci trasportate, il mezzo di trasporto utilizzato e la distanza totale percorsa. Attraverso l’applicazione del “Distance-Based method”, è stato possibile utilizzare i dati puntuali prima citati, utilizzando fattori emissivi (c.d. DEFRA 5 ) pertinenti in funzione del mezzo di trasporto. Nel caso in cui tali dati non fossero disponibili, è stato utilizzato il metodo “Spend-Based” come precedentemente descritto per la categoria 1.

La categoria 5 – Waste comprende le emissioni derivanti da smaltimento e trattamento dei rifiuti generati nelle attività proprie nell’anno di riferimento. Per quantificare le emissioni, è stato utilizzato il metodo “Waste-types specific”, con l’utilizzo di fattori di emissione (DEFRA) per specifici tipi di rifiuti e metodi di trattamento.

Per la categoria 6 – Business Travel è stato applicato il metodo “Distance-Based”, utilizzando come dato di input le distanze percorse durante le trasferte aziendali e fattori emissivi DEFRA specifici a seconda del mezzo di trasporto utilizzato (aereo o treno). Per la medesima categoria, con la metodologia “Spend-based” sono state valorizzate le spese sostenute per noleggi auto a breve termine e spostamenti in taxi. In questo caso, il fattore emissivo 6 utilizzato è quello relativo ai trasporti via terra.

La categoria 7 – Employee Commuting rendiconta le emissioni relative allo spostamento casa-lavoro dei dipendenti. Per tale categoria, sono state utilizzate le risposte derivanti dalla survey 2025 7 , dalla quale è stato ricavato il dato medio di emissioni per dipendente, poi moltiplicato per il numero di dipendenti in organico al 31 dicembre 2025.

2 Fonte fattore di emissione: CEDA 2025 GHG emissions breakdown. I fattori emissivi espressi in kgCO 2 /€ sono stati associati a seconda della tipologia di spesa e country di riferimento.

3 La vita utile per le tecnologie Wind, Solar & Battery è stata dedotta da studi specifici (LCA ed EPD).

4 Fonte fattore di emissione: International Energy Agency (IEA) Life Cycle Upstream Emission Factors 2023 (Pilot Edition).

5 Fonte fattore di emissione: UK Government GHG Conversion Factors for Company Reporting 2025 (DEFRA).

6 Fonte fattore: tabelle Environmentally-Extended Input-Output (EEIO) di Eurostat che forniscono fattori di emissione medi per settore NACE di appartenenza espressi in tCO 2 e/M€.

7 La survey è stata effettuata a dicembre 2025. Il tasso di adesione si è attestato al 71%. Per la restante parte della popolazione aziendale è stata effettuata una stima delle emissioni sulla base delle risposte ottenute. La Survey ha permesso di ottenere i dati sulla distanza casa-lavoro, i giorni di presenza in ufficio e il mezzo di trasporto utilizzato. Sulla base delle risposte ottenute è stato possibile applicare il Distance-based method, moltiplicando quindi la distanza complessiva percorsa settimanalmente (che tiene conto dei giorni di smart working dei dipendenti) per le settimane lavorative in un anno (220 giorni lavorativi annui pari a 44 settimane lavorative) e un fattore emissivo sulla base del mezzo di trasporto utilizzato.

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

80

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

In ultima analisi, la categoria 8 – Upstream Leased Assets fornisce le emissioni associate agli asset aziendali in locazione non rientranti nell’ambito dell’IFRS 16. Per il calcolo sono stati utilizzati:

• i dati puntuali degli immobili in locazione, ove disponibili (consumi energetici)

• le superfici degli immobili, quando i consumi non erano disponibili. In questo caso sono state calcolate le emissioni 8 sulla base di un indice emissivo per tipologia di immobile espresso in tCO₂e/m2.

Tutte le categorie che non sono state citate non sono applicabili al Gruppo.

Nel calcolo delle proprie emissioni, ERG attua un processo di miglioramento continuo che prevede di ottenere sempre maggiormente i dati primari (es. LCA ed EPD) della catena di fornitura. Questi, qualora disponibili, vengono preferiti rispetto ai dati stimati. Per maggiori dettagli nel processo di coinvolgimento dei fornitori, si rimanda alla sezione G1-2 “Gestione dei Rapporti con i Fornitori”.

Per quanto riguarda la “CO₂ evitata”, l’indicatore utilizzato per evidenziare il positivo apporto della produzione da fonti rinnovabili al miglioramento ambientale è stato determinato utilizzando il fattore di emissione termoelettrico specifico del Paese di

riferimento e pubblicato da International Energy Agency -IEA- (pubblicazione aggiornata al 2024).

Si segnala inoltre che i parametri operativi degli impianti sono estratti dai sistemi di gestione e rendicontazione.

Eventuali modalità di rappresentazione dei dati quantitativi che dovessero differire da quanto sopra esposto sono espressamente indicate nelle apposite note.

Per permettere la comparabilità dei dati nel tempo e valutarne l’andamento, laddove disponibili, i dati sono esposti su una serie biennale. Inoltre, ai fini di una corretta rappresentazione delle performance e per garantire l’attendibilità dei dati, è stato limitato il più possibile il ricorso a stime che, se presenti, sono fondate sulle migliori metodologie disponibili e opportunamente segnalate.

La pubblicazione della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità è impostata secondo una frequenza annuale. Per ogni informazione relativa alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità è possibile fare riferimento all’indirizzo e-mail sustainability@erg.eu . Il presente documento è disponibile anche nella sezione del sito di Gruppo dedicata alla sostenibilità ( https://www.erg.eu/it/sostenibilita ).

8 Per il calcolo delle emissioni è stato utilizzato il database UK Government GHG Conversion Factors for Company Reporting 2025 (DEFRA) che fornisce fattori emissivi a seconda della tipologia di immobile considerato.

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

81

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

SBM-1

Catena del valore e strategia ESG

La catena del valore

Il Gruppo ERG è un primario operatore indipendente di energia pulita da fonti rinnovabili, in particolare eolico e solare, e dal 2025 ha integrato i sistemi di accumulo nel proprio portafoglio 9 . Fanno parte della catena del valore di ERG tutte le attività per le quali il Gruppo e/o le sue società controllate possono esercitare un “controllo operativo”. Questo controllo può essere realizzato solo in seguito all’instaurazione di una “relazione contrattuale” che stabilisce obblighi e doveri tra le parti. Pertanto, sono incluse in questa categoria le seguenti attività:

• “Upstream”: in particolare, i rapporti con la catena di fornitura diretta, con cui è stato siglato un contratto, e la subfornitura espressamente indicata nel contratto;

• “Attività proprie” o “Own Operation” 10 : tutti i processi interni all’azienda, come sviluppo, costruzione degli impianti, produzione, manutenzione ed Energy Management;

• “Downstream”: i rapporti commerciali verso i mercati organizzati e i clienti / controparti principali.

Sono escluse dalla catena del valore del Gruppo ERG tutte le attività a monte e a valle per le quali non esiste una relazione commerciale formalizzata in un contratto che consenta, appunto, di esercitare un controllo operativo delle attività.

I dipendenti al 31.12.2025 sono pari a 672, suddivisi nelle varie country 11 in cui opera il gruppo.

I ricavi di Gruppo ammontano a 752,4 12 M€ (738,1 M€ nel 2024) e

sono riferiti principalmente alle vendite di energia elettrica prodotta da impianti eolici e solari.

9 Si rimanda alla sezione Profilo del Gruppo .

10 Si rimanda alla sezione “Modello Organizzativo” in Relazione sulla Gestione .

11 Si rimanda alla sezione S1 per il dettaglio .

12 Dati adjusted, inclusivi dell’apporto della Svezia.

PRINCIPALI IMPATTI (I) RISCHI (R) OPPORTUNITÀ (O)

Upstream (Catena di fornitura):

Emissioni Scope 3 GHG della catena di fornitura (I) /

4

Ritardi su investimenti FER per Green Inflation (R) /

4

Rischi fisici (acuti /cronici) dovuto al cambiamento climatico (R)

Selezione fornitori attenti ai temi ESG (O)

Own Operation (Attività proprie)

Possibili incidenti HSE con ricadute sulla reputazione (I) / / / / /

3

5

7

Ritardi nella realizzazione di impianti FER (I) /

4

Volatilità dei prezzi dell’energia elettrica con ricadute negative sugli obiettivi strategici e sui risultati economico-finanziari (R)

Eventi metereologici estremi con danni a impianti / infrastrutture (R) / /

5

Sviluppo di FER con ricadute positive su cambiamento climatico e indipendenza energetica (O) / / /

4

6

Investimenti in nuove tecnologie “green” (e.g. batterie) (O) /

4

Attrazione di nuovi talenti “green “(O) / / / /

4

6

Percorsi virtuosi di economia circolare nel Wind & Solar (O) / /

5

Rischi di transizione (es. leggi) che frenano le FER (R)

Downstream (Clienti)

Incremento domanda di energia rinnovabile per gli obiettivi di decarbonizzazione delle aziende (O)

Aumento domanda di FER per «phase-out» dal carbone (O)

2

2

2

6

7

6

5

3

7

6

8

2

2

3

5

8

4

2

2

4

4

Clienti finali

9

Materie

prime

Fornitori

Upstream

Own Operation

Sviluppo

Costruzione

Generazione

Manutenzione

Energy Management & Sales

Downstream

Clienti

1

2

3

4

5

6

7

8

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

82

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Il piano ESG integrato nella strategia di business

Nel 2025 il contesto internazionale ha reso la transizione energetica sempre più complessa, tra difficoltà di attuazione degli impegni climatici, crescenti tensioni geopolitiche e persistenti interessi legati ai combustibili fossili. Parallelamente, la revisione del quadro regolamentare europeo in materia di sostenibilità, e in particolare le semplificazioni introdotte sulla CSRD, presenta criticità che rischiano di indebolire il supporto normativo agli obiettivi di decarbonizzazione.

In questo scenario, ERG SpA prosegue con coerenza il proprio percorso di decarbonizzazione e creazione di valore sostenibile, facendo leva su un Piano ESG integrato nella strategia di Gruppo, periodicamente aggiornato per rafforzarne l’allineamento al contesto e alle priorità strategiche.

La strategia ESG del Gruppo ERG si fonda su quattro pillar, integrati nel modello di business: Planet, Engagement, People e Governance. Il piano ESG, integrato sin dal 2021 nel Piano industriale, prevede 18 obiettivi ben definiti e misurabili attraverso KPI monitorati costantemente, nell’ottica di contribuire alla creazione di valore nel tempo per tutti gli stakeholder. I 18 obiettivi contribuiscono inoltre al raggiungimento di 14 dei 17 Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite (SDGs).

Gli obiettivi definiti a livello di gruppo si applicano al business aziendale, focalizzato sul perimetro Wind, Solar & Battery, e sono associati ai temi materiali identificati. Si rimanda alle sezioni specifiche per la diretta correlazione.

“Saper navigare le complessità del mercato energetico continuando a traguardare l’obiettivo di crescita del nostro portafoglio, passa anche attraverso strategie mirate di M&A, in cui l’asset rotation diventa una leva centrale del piano di business. Un approccio selettivo che consente di riallocare capitale, rafforzare il presidio di segmenti chiave della catena del valore e sostenere una crescita coerente con la logica di creazione di valore nel lungo periodo. ”

Corrado Bosio

Chief Corporate Strategy and M&A Officer

“In uno scenario segnato da crescente complessità e rapida evoluzione, mantenere coerenza, credibilità e chiarezza verso mercato, media e stakeholder è essenziale. È in questo quadro che intendiamo generare valore di lungo periodo, accompagnando una crescita sostenibile che sia anche competitiva e socialmente equa.”

Emanuela Delucchi

Chief ESG, IR & Communication

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

83

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

L’ESG, UNA PRIORITà STRATEGICA PER AFFRONTARE LE SFIDE FUTURE

La rendicontazione 2025 del piano ESG

Nel 2025 sono stati confermati gli importanti passi avanti nel percorso delineato dal Piano ESG, e i risultati raggiunti sono in linea con gli obiettivi definiti. Questi obiettivi sono anche inclusi nel

sistema di incentivazione di breve termine (si rimanda per dettagli al paragrafo dedicato). Di seguito, una sintesi dei risultati.

Obiettivi Net Zero 2040 per continuare il percorso di decarbonizzazione tutelando la biodiversità

Economia Circolare ridurre i rifiuti nel W&S Repowering, continuando a ricercare tecnologie innovative

Condivisione del Valore costruendo partnership a lungo termine con le comunità locali

ERG Academy per coinvolgere la generazione futura nella transizione energetica

Priorità alla sicurezza in tutte le nostre azioni

DEI&B (a) obiettivi ben definiti per favorire il coinvolgimento, l’empowerment e appartenenze

Consolidamento del modello di governance garantire integrità, trasparenza e responsabilità per tutta

la nostra organizzazione

Coinvolgimento della catena di fornitura nella decarbonizzazione, nella D&I e nella protezione dei diritti umani

ESG PRIORITIES

(a) Diversità, equità, inclusione e Belonging

(a) Assessment 2024

Net Zero: “on track”; Carbon Index:15,1 gCO 2 e/kWh

Circular economy: Wind Repowering: 100% recupero ; Solar Revamping: 96% recupero

Biodiversity: 100% impianti sviluppati internamente con Biodiversity Assessment

ERG Academy for Next Generation: 24.855 studenti coinvolti in 5 paesi: Italia, Francia, Spagna, UK e USA

1% for the Community: 1,1% dei ricavi destinati alle comunità locali

Trust & Reputation: Top performer nei principali rating ESG

Social Purpose for Solar Revamping : 3 progetti completati (donazione pannelli)

ERG Academy for our People: 85% ERG People con piano di sviluppo personale; 99,8% ERG People con partecipazione effettiva ad almeno un’attività formativa

Diversity & Inclusion: 18,4% donne tra i key leader; 25,0 % key leader all’estero; 31,4% donne nel personale

Employees' well-being: Performance bonus conversion in Italia; Ferie Solidali (100% delle nostre persone); 8/10 giorni di Smart Working al mese; 100% health/life insurance

Health & Safety, always: 0 Fatality; 3,73 Indice di Frequenza (IF); 0,53 Indice di Frequenza severo (IFSev)

Sustainability Incentives: 100% MBO/LTI allineati con obiettivi ESG

Enhancing governance model: 50% donne nel Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A.; 60% donne negli Organismi di Vigilanza; 53,3% donne Collegi sindacali

Tax Control Framework: Tax Control Framework (operativo in Italia, Francia e Germania)

Sustainable Procurement: 64,4% di punteggio medio dei fornitori strategici(b); 66,7% numero di fornitori strategici con carbon footprint (>1M€); 64% fornitori con Policy D&I (a)

ESG Finance: 97% di finanziamenti sostenibili

Cyber Security: 9 corsi rilasciati nell’anno con il 92,6% di partecipazione

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

84

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

GOV-1 GOV-2

Il sistema di governance

Il modello di governance della sostenibilità

La sostenibilità rappresenta per il Gruppo ERG una leva complementare lungo tutta la catena del valore. Gli obiettivi e le linee di azione ESG, parte integrante della strategia di business, sono volti a massimizzare la creazione di valore sostenibile per il

Gruppo. In questo contesto si è già da tempo impostato un sistema di governance della sostenibilità “best in class”, riconosciuto come tale a livello internazionale.

(a) Controllo Interno e Gestione dei Rischi

consiglio DI AMMINISTRAZIONE

Definisce i principi di comportamento di Gruppo, riassunti nel Codice Etico e nella Sustainability Policy e approva il Bilancio Integrato.

È responsabile delle attività ESG.

ESG COMMITTEE

Formato dal Presidente, dal Vice Presidente Esecutivo, dal CEO, da tutti i primi riporti del CEO:

• definisce gli indirizzi di Gruppo in materia di sostenibilità;

• approva il Piano ESG;

• approva il Piano di Comunicazione (esterno e interno);

• Redige la Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità;

• opera anche come Green Bond Committee;

• opera come comitato guida sulla D&I (dal 23/02/2024).

FUNZIONE ESG

All’interno della Direzione ESG, IR & Communication, ha il compito di:

• curare la definizione e l’evoluzione nel tempo del Piano ESG e del budget;

• monitorare l’esecuzione del Piano ESG interfacciandosi con il Gruppo di lavoro;

• redigere la Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità e si relaziona con le agenzie di rating ESG.

GRUPPO DI LAVORO SUL PIANO ESG

• supporta la funzione ESG nella definizione delle azioni da inserire nel piano ESG

• monitora l’avanzamento delle azioni del piano ESG;

• fornisce supporto per rendicontare la Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.

ORGANISMO DI VIGILANZA

Svolge il ruolo di comitato etico e ha il ruolo di:

• vigilare sull’efficacia del Modello 231 e sul rispetto del Codice Etico;

• curare l’aggiornamento del Modello 231 e del codice etico;

• curare la formazione sul Codice Etico e sulle tematiche 231;

• valutare le segnalazioni in ambito 231.

HUMAN CAPITAL COMMITTEE

• cura lo sviluppo delle persone;

• valuta e verifica le segnalazioni su possibili violazioni della Human Rights Policy.

COMITATO CONTROLLO RISCHI E SOSTENIBILIT à

Supporta le valutazioni e le decisioni del Board relative:

• al Sistema CIGR (a) ;

• all’approvazione delle relazioni finanziarie periodiche e di quelle relative alla Governance di Gruppo;

• alla sostenibilità, in particolare l’approvazione del Piano ESG e della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità e le decisioni relative a tematiche specifiche (es. Climate Change);

• agli adempimenti ex DGLS 231/01 e all’anticorruzione;

• all’Area Finance e al Risk Management.

CEO

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

85

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS 2 GOV-1 ESRS G1

Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo

Il modello di Governance

Il Consiglio di Amministrazione

La Corporate Governance è l’insieme di regole e attività inerenti al governo societario. Gli elementi che costituiscono e danno vita alla Corporate Governance sono gli organi statutari, i comitati consiliari e i documenti che ne regolano il funzionamento. La Corporate Governance del Gruppo ERG è strutturata secondo il modello tradizionale, in base al quale:

• il Consiglio di Amministrazione, nominato dall’Assemblea degli Azionisti, determina e persegue gli obiettivi strategici ed ESG del Gruppo;

• il Collegio Sindacale, anch’esso nominato dall’Assemblea degli Azionisti, svolge funzioni di controllo e vigilanza.

La revisione legale dei conti è affidata a una società di revisione, nominata dall’Assemblea degli Azionisti su proposta motivata del Collegio Sindacale. L’attuale Consiglio di Amministrazione, composto da dodici membri, è stato nominato dall’Assemblea degli Azionisti del 23 aprile 2024 con un mandato triennale e sarà in carica fino alla data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2026 13 .

Non sono previste rappresentanze dei dipendenti o di altri lavoratori all’interno degli organi di amministrazione, direzione e controllo dell’impresa.

13 In data 12 dicembre 2025, a seguito delle dimissioni rassegnate da Luca Bettonte dalla carica di Consigliere di Amministrazione di ERG S.p.A. e membro del Comitato Strategico, il Consiglio di Amministrazione ha provveduto a nominare, con il supporto del Comitato Nomine e Compensi, ai sensi dell’art. 2386 del Codice Civile e dell’art. 15 dello Statuto Sociale, Paolo Arlandini quale nuovo Consigliere di Amministrazione non esecutivo della Società e membro del Comitato Strategico, che resterà in carica fino alla prossima Assemblea degli Azionisti di ERG S.p.A.

Consigliere

Carica

Ruolo

Indipendenza

M/m 1

CCRS 2

CNC 2

CS 2

N. di altri incarichi 3

Edoardo Garrone

Presidente

Esecutivo

No

M

1

Alessandro Garrone

Vice Presidente

Esecutivo

No

M

P

4

Giovanni Mondini

Vice Presidente

Non Esecutivo

No

M

X

3

Paolo Luigi Merli

Amministratore Delegato

Esecutivo

No

M

X

-

Paolo Arlandini 5

Amministratore

Non Esecutivo

No

n.a.

X

3

Elisabetta Caldera

Amministratore

Non Esecutivo

TUF/Codice CG 4

M

P

-

Federica Lolli

Amministratore

Non Esecutivo

TUF/Codice CG 4

M

P

X

1

Marina Natale

Amministratore

Non Esecutivo

TUF/Codice CG 4

M

X

2

Elisabetta Oliveri 6

Amministratore

Non Esecutivo

TUF/Codice CG 4

M

X

X

X

2

Renato Pizzolla

Amministratore

Non Esecutivo

No

M

X

2

Barbara Poggiali

Amministratore

Non Esecutivo

No

M

X

5

Daniela Toscani

Amministratore

Non Esecutivo

TUF/Codice CG 4

m

1

1 Tratti dalla lista presentata da azionisti di maggioranza (M) o di minoranza (m) o nominati sulla base di proposte presentate da azionisti di maggioranza (M) o di minoranza (m).

2 CCRS: Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità; CNC: Comitato Nomine e Compensi; CS: Comitato Strategico. Il CCRS e il CNC forniscono al Consiglio di Amministrazione anche i pareri previsti dalla Procedura per le operazioni Parti Correlate.

3 In questa colonna è indicato il numero di incarichi di amministratore o sindaco ricoperti dal soggetto interessato in Società Rilevanti.

4 Anche tenuto conto, ai sensi di quanto previsto dall’art. 2, raccomandazione 7, secondo paragrafo, del Codice di Corporate Governance, dei criteri «quantitativi» e «qualitativi» definiti nel Regolamento per l’operatività del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e del Comitato Nomine e Compensi, funzionali a determinare, ai fini della valutazione dell’indipendenza dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, la rilevanza o meno di eventuali rapporti intrattenuti dagli stessi con la Società o altri soggetti ad essa collegati.

5 Nominato dal Consiglio di Amministrazione del 12 dicembre 2025 ai sensi dell’art. 2386 c.c., resterà in carica fino alla prossima Assemblea degli Azionisti di ERG S.p.A.

6 Lead Independent Director.

P Presidente del relativo Comitato.

X Membro del relativo Comitato.

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

86

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Tutela delle minoranze

Un Consigliere è stato tratto dalla lista di minoranza presentata da alcuni investitori, nel rispetto dei principi sulla tutela delle minoranze enunciati nel T.U.F..

Per garantire un proficuo e trasparente dialogo con le minoranze, coerentemente con l’obiettivo di creare valore sostenibile nel medio- lungo periodo, ERG ha adottato una Politica per la gestione del dialogo con gli azionisti e la generalità degli investitori, aggiornata dal Consiglio di Amministrazione in data 23 febbraio 2024 per estenderne l’ambito di applicazione a tutti gli stakeholder.

Questa politica disciplina il dialogo extra-assembleare con gli stakeholder su tematiche di competenza consiliare, tra cui:

• l’andamento della gestione e i risultati finanziari

• la strategia del Gruppo ERG nel medio-lungo periodo

• la corporate governance (nomina e composizione degli organi

sociali, incluse i temi legati alla dimensione, professionalità, indipendenza e diversity)

• la sostenibilità e le tematiche ambientali e sociali

• le politiche di remunerazione e il sistema di controllo interno e gestione dei rischi.

Per maggiori dettagli, si rimanda alla Politica, pubblicata sul sito www.erg.eu

Rispetto dell’equilibrio tra i generi

L’attuale Consiglio di Amministrazione, con 6 consiglieri di genere femminile e 6 consiglieri di genere maschile, rispetta il criterio di equilibrio tra i generi previsto dalle vigenti disposizioni legislative e regolamentari, che richiedono di riservare al genere meno rappresentato almeno i due quinti dei componenti dell’organo di amministrazione (ai sensi dell’art. 148, comma 1-bis, del T.U.F).

Ruoli degli organi di amministrazione, direzione e controllo

GOV-1

u.m.

2025

2024

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Membri degli organi di amministrazione, direzione e controllo

n

6

6

-

-

12

6

6

-

-

12

21. a) Membri esecutivi

n

3

-

-

-

3

3

-

-

-

3

21. a) Membri non esecutivi

n

3

6

-

-

9

3

6

-

-

9

Membri del Consiglio indipendenti

n

-

5

-

-

5

-

5

-

-

5

Membri degli organi di amministrazione, direzione e controllo

%

50%

50%

-

-

100%

50%

50%

-

-

100%

Membri esecutivi

%

25%

-

-

-

25%

25%

-

-

-

25%

Membri non esecutivi

%

25%

50%

-

-

75%

25%

50%

-

-

75%

21. e) Membri del Consiglio indipendenti

%

-

42%

-

-

42%

-

42%

-

-

42%

21. d) Diversità di genere

%

100%

100%

Organi sociali e Comitati Consiliari

Il Collegio Sindacale

L’attuale Collegio Sindacale, composto da tre membri effettivi e tre membri supplenti, è stato nominato dall’Assemblea degli Azionisti del 22 aprile 2025 per un mandato triennale, e scadrà pertanto alla data dell’Assemblea che verrà convocata per l’approvazione del Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2027.

Un membro del collegio sindacale ha ricoperto una posizione comparabile nella pubblica amministrazione (comprese le autorità di regolamentazione) negli ultimi due anni dalla nomina.

Tutela delle minoranze

Ai sensi di quanto previsto dalla vigente normativa, l’attuale Presidente del Collegio Sindacale è stato tratto dalla lista di minoranza presentata da alcuni investitori.

Rispetto dell’equilibrio tra i generi

L’attuale composizione del Collegio Sindacale, con 2 sindaci effettivi di genere femminile e 1 sindaco effettivo di genere maschile, rispetta il criterio di equilibrio tra i generi previsto dalle vigenti disposizioni legislative e regolamentari, che richiedono di riservare al genere meno rappresentato almeno i due quinti dei componenti dell’organo di controllo, con arrotondamento per difetto negli organi sociali formati da tre componenti (ai sensi dell’art. 148, comma 1-bis, del T.U.F.).

La Società di Revisione

La società di revisione (KPMG) è stata nominata dall’Assemblea degli Azionisti del 23 aprile 2018 per gli esercizi dal 2018 al 2026, pertanto l’incarico per la revisione legale dei conti scadrà alla data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2026.

Per maggiori approfondimenti sul ruolo ricoperto da ciascun organo, si consiglia di visitare la sezione “Relazione sul Governo Societario e gli assetti proprietari” del sito www.erg.eu

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

87

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ORGANI SOCIALI E COMITATI CONSILIARI

comitato

STRATEGICO

Svolge un ruolo di supporto verso il Vice Presidente Esecutivo e l’Amministratore Delegato nell’espletamento del loro mandato nei confronti del Consiglio di Amministrazione, nell’ambito delle strategie e delle politiche approvate dal Consiglio di Amministrazione, attraverso il coordinamento strategico dell’attività del Gruppo, la definizione di linee guida strategiche di business e di portafoglio, l’esame preventivo dei Piani Industriali pluriennali, conformemente a quanto previsto dal Codice di Corporate Governance, e del budget investimenti del Gruppo, nonché degli investimenti e delle operazioni rilevanti a livello di Gruppo.

Formato da un Presidente e 6 membri, di cui uno indipendente 1 , nel corso del 2025 ha tenuto 12 riunioni con una durata media di circa 3 ore.

1 Con riferimento a quanto previsto dall’art. 148, comma terzo, del TUF, dall’art. 2, raccomandazione 7, del Codice di Corporate Governance promosso da Borsa Italiana S.p.A. nonché alla luce dei criteri “quantitati- vi” e “qualitativi” definiti nel Regolamento per l’operatività del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e del Comitato Nomine e Compensi

2 Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi

3 Competente a formulare pareri ai fini della procedura per le operazioni con parti correlate

ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI

Approva il Bilancio di Esercizio, nomina il Consiglio di Amministrazione, il Collegio Sindacale, la Società di Revisione

e delibera sulle modifiche statutarie e sulle operazioni straordinarie, quali fusioni, scissioni e aumenti di capitale.

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Approva le relazioni finanziarie periodiche, definisce gli indirizzi strategici, le linee fondamentali dell’assetto organizzativo, nonché il sistema di governo societario, delibera sulle operazioni di significativo rilievo strategico, valuta l’andamento della gestione.

Formato da 12 membri di cui 5 indipendenti 1 , nel corso del 2025 ha tenuto 10 riunioni con una durata media di circa 2 ore e 45 minuti.

comitato controllo RISCHI

e SOSTENIBILITà 3

Svolge il ruolo e i compiti previsti dal Codice di Corporate Governance per il Comitato Controllo e Rischi nonché in materia di Sostenibilità e in particolare supporta le valutazioni e le decisioni del Consiglio di Amministrazione relative al Sistema CIGR, nonché quelle relative all’approvazione delle relazioni finanziarie periodiche della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità, del Piano ESG, di quelle relative alla Governance di Gruppo, agli adempimenti ex D.Lgs. 231/01, anticorruzione, all’Area Finance ed al Risk Management.

Formato da un Presidente e 2 membri tutti indipendenti 1 , nel corso del 2025 ha tenuto 11 riunioni con una durata media di circa 1 ora e 45 minuti.

comitato NOMINE

E COMPENSI 3

Svolge il ruolo e i compiti previsti dal Codice di Corporate Governance per il Comitato Nomine e per il Comitato Remunerazioni. Formula proposte per la remunerazione dei Consiglieri con deleghe o investiti di particolari cariche e per la definizione di politiche di remunerazione e piani di incentivazione per il management del Gruppo. Fornisce un parere valutativo in ordine alla dimensione, composizione e funzionamento del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati Consiliari.

Formato da un Presidente e 2 membri tutti indipendenti 1 , nel corso del 2025 ha tenuto 7 riunioni con una durata media di circa 1 ora e 40 minuti.

COLLEGIO SINDACALE

Vigila sull’osservanza delle leggi, dello Statuto, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, sull’adeguatezza del Sistema CIGR 2 e sull’indipendenza della Società di Revisione.

Formato da un Presidente, 2 Sindaci effettivi e 3 Sindaci supplenti, nel corso del 2025 ha tenuto 23 riunioni con una durata media di circa 2 ore e 45 minuti.

10

riunioni

11

riunioni

7

riunioni

12

riunioni

23 riunioni

2 h45’

durata

1 h 45'

durata

1 h 40'

durata

3 h durata

2 h45’

durata

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

88

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Comitati Interni

La governance di ERG prevede la presenza di Comitati Interni (comitati non consiliari composti da manager del Gruppo) con funzioni consultive e propositive nei confronti degli Amministratori esecutivi. I Comitati Interni sono così definiti:

ESG COMMITTEE

Il Comitato si riunisce con cadenza bimestrale: indirizza, pianifica e supervisiona l’implementazione degli obiettivi ESG/CSR, di Diversity & Inclusion e di Comunica- zione Interna ed Esterna ed in particolare: - definisce gli indirizzi di Gruppo in ma- teria di sostenibilità di medio-lungo termine e promuove l’attuazione di pratiche e progetti coerenti in materia di responsabilità sociale d’impresa; - approva il Piano di iniziative ESG come parte integrante del Business Plan di Gruppo, monitorandone l’esecuzione, il raggiungimento dei target e le aree prioritarie di intervento; - appro- va il Piano di Comunicazione sia verso l’esterno che verso i dipendenti, volto anche a promuovere le iniziative ESG di piano, monitorandone l’esecuzione e valorizzan- done la crescente rilevanza in termini strategici; - supervisiona il processo di predi- sposizione della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità e delle altre modalità di rendicontazione correlate alle tematiche ESG; - approva l’allocazione dei proventi derivante dalle emissioni di Green Bond e la relativa rendicontazione annuale, in linea con il Green Bond Control Framework; - garantisce l’adozione e la continua ed efficace applicazione della politica per la parità di genere, in qualità di comitato guida, con riferimento al sistema di gestione definito dalla UNI/PdR 125:2022.

INVESTMENT COMMITTEE

Il Comitato si riunisce con cadenza definita di progetto in progetto: supporta il CEO nella valutazione delle proposte di investimento; - esprime un parere tecnico ed economico-finanziario motivato per il Comitato Strategico di ERG S.p.A. nelle varie fasi del processo investimenti.

HUMAN CAPITAL COMMITTEE

Il Comitato si riunisce con cadenza bimestrale: definisce e monitora i principali programmi e processi di sviluppo del capitale umano; - supporta l’Executive Vice President e il CEO nelle decisioni relative alle strategie che determinano il valore del Capitale Umano di ERG; - monitora l’effettiva implementazione della Human Rights Policy e gestisce le segnalazioni relative al suo mancato rispetto.

MANAGEMENT COMMITTEE PERFORMANCE

Il Comitato si riunisce con cadenza mensile: monitora le performance industriali degli impianti in esercizio in tutte le country del Gruppo con un focus specifico sulle principali problematiche tecniche e sul monitoraggio delle azioni di remediation implementate; - analizza tutte le altre motivazioni di produzione non ottimale (li- mitazioni, danni seriali, etc..); - monitora mensilmente lo stato di avanzamento dei progetti in costruzione.

ICT & DIGITAL COMMITTEE

Il Comitato si riunisce con cadenza trimestrale: supporta il CEO nella periodica revisione della strategia, delle linee guida e della governance ICT di Gruppo e nel monitoraggio dell’implementazione, dei risultati e dei miglioramenti anche con riferimento alle tematiche di sicurezza informatica; - supporta il CEO nella valuta- zione dei principali progetti ad alto valore aggiunto di digitalizzazione del Business e nel monitoraggio del relativo stato di avanzamento.

MANAGEMENT COMMITTEE BUSINESS RESULTS

Il Comitato si riunisce con cadenza mensile: monitora i risultati economici, finan- ziari e industriali del Gruppo, includendo KPIs e tematiche HSE, attraverso modelli di reportistica e controllo standardizzati; - segue l’evoluzione del quadro istitu- zionale e regolatorio di riferimento mettendo a fattor comune i trend evolutivi, le opportunità e i rischi; - monitora le attività e i progetti nell’ambito delle relazioni istituzionali nazionali ed estere.

MANAGEMENT COMMITTEE BUSINESS DEVELOPMENT

Il Comitato si riunisce con cadenza bimestrale: monitora i progetti rilevanti del Gruppo supportando il relativo Project Leader, assicurando inoltre l’allineamen- to di tutte le Unità Organizzative sulle priorità e garantendo la congruenza con le decisioni dell’Investment Committee; - analizza le opportunità di sviluppo del business tanto in termini di espansione geografica che di diversificazione ed evo- luzione tecnologica.

TAX CONTROL FRAMEWORK COMMITTEE

Il Comitato si riunisce con cadenza semestrale: analizza preliminarmente, fornen- do eventuali specifiche raccomandazioni, il piano dell’attività di testing, monito- raggio e valutazione del Tax Control Framework; - analizza preliminarmente, for- nendo eventuali specifiche raccomandazioni, la Relazione annuale del Tax Control Framework, indirizzata al Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità di ERG S.p.A.; - monitora, di concerto con l’Head of AFC Compliance, l’effettiva implementazione del piano di remediation eventualmente scaturente dall’attività di testing, monito- raggio e valutazione del Tax Control Framework.

RISK COMMITTEE

Il Comitato si riunisce con cadenza definita di volta in volta in base alle specifiche esigenze: supporta il CEO nella definizione delle strategie e politiche di gestione dei rischi finanziari e di mercato; - fornisce al CEO gli elementi utili per l’autorizza- zione delle operazioni di gestione dei rischi finanziari e di mercato, il monitoraggio dell’esecuzione delle operazioni di maggior rilievo e la verifica dei relativi effetti.

CREDIT COMMITTEE

Il Comitato si riunisce con cadenza bimestrale, salvo diverse esigenze valutate dal Presidente ha competenza per tutto il Gruppo in materia di concessione di affidamenti, analisi degli scadenziari e dell’andamento degli incassi, valutazione e verifica dei piani di recupero dello scaduto, valutazione generale della credit per- formance.

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

89

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Le competenze degli organi di direzione amministrazione controllo

Induction ESG al Board e al Collegio Sindacale

L’attività di formazione continua dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale rappresenta una priorità per il Gruppo ERG, al fine di favorire un’adeguata conoscenza del settore di attività, delle dinamiche aziendali e della loro evoluzione, dei principi di corretta gestione dei rischi e del quadro normativo e autoregolamentare di riferimento, in costante evoluzione. Per questo, viene riconosciuta espressamente la possibilità di rimborsare ai Consiglieri e Sindaci le spese sostenute allo scopo di svolgere meglio i loro compiti, come le

attività di formazione e aggiornamento, la partecipazione a seminari e convegni o l’iscrizione ad associazioni, anche di categoria.

Le sessioni di induction effettuate nel corso dell’anno 2025 a favore dei Consiglieri e Sindaci hanno rappresentato 10 ore di formazione in totale. Per quanto riguarda i temi ESG, sono state effettuate specifiche sessioni nelle quali sono stati trattati i seguenti temi principali:

induction temi esg

Analisi del contesto Europeo di riferimento

Analisi del contesto europeo di riferimento e delle norme emanate a livello internazionale (EU Green Taxonomy, Corporate Sustainability Reporting Directive - CSRD), con un focus sulle principali nuove tendenze in ambito Climate Change e Diversity Equality & Inclusion.

Analisi del Piano ESG

Esposizione di dettaglio degli obiettivi:

• “Net Zero” al 2040;

• impegno nelle comunità dove opera il Gruppo;

• processi in atto in ambito Diversity&Inclusion;

• sistemi di incentivazione MBO e LTI, che comprendono obiettivi ESG;

• progetti per supportare la catena di fornitura;

• certificazioni conseguite (es. UNI PdR 125:2022 “Certificazione di parità di genere”);

• obiettivi in ambito finanza sostenibile.

Analisi della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

• Illustrazione del processo di doppia materialità con relative risultanze;

• Analisi dei principali indicatori rendicontati, come ad esempio Revenue, Opex e Capex della Tassonomia EU; emissioni Scope 1, 2 e 3; economia circolare; Gender Pay Gap; ore e tipologia di formazione delle persone.

Rating ESG

Analisi dell’approccio proattivo verso le Agenzie di Rating ESG, che ha permesso al Gruppo di migliorare e/o mantenere i propri risultati in tutti i rating.

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

90

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

L’autovalutazione del Consiglio di Amministrazione e dei rispettivi comitati 14

Il Consiglio di Amministrazione, nella riunione del 25 febbraio 2026, ha provveduto ad effettuare una valutazione sulla dimensione, la composizione e il funzionamento del CdA e dei comitati consiliari nel corso dell’esercizio 2025. Si è avvalso per questo del supporto del Comitato Nomine e Compensi, che sovraintende il processo,

e della funzione Corporate Affairs, Compliance 231 & Privacy. Il CdA ha espresso la propria valutazione positiva.

Alla luce di quanto previsto dagli ESRS, si riportano di seguito le conoscenze/competenze in materia ESG dei componenti del Consiglio di Amministrazione.

Le conoscenze-competenze ESG del Consiglio di Amministrazione*

La valutazione media delle conoscenze-competenze ESG è più che adeguata (76%):

• tre competenze sono state valutate come eccellenti

• otto competenze sono state valutate come più che adeguate

* Rispetto al business del Gruppo ERG e tenuto conto degli obiettivi del Piano Industriale e del Piano ESG.

Cambiamento climatico (Impatto)

Come valuta le sue conoscenze/ competenze in materia di impatto del cambiamento climatico sulle strategie e sul business della Società (rischi fisici, riduzione ventosità, riduzione irraggiamento nel medio lungo periodo)?

55%

9%

36%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Cambiamento climatico (Transizione energetica)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/competenze in materia di transizione energetica (piani di transizione, strategia decarbonizzazione, sviluppo rinnovabili, finanza green)?

9%

64%

27%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Protezione dell’ambiente e della Biodiversità

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la protezione dell’ambiente e della biodiversità (impatto su suolo, ecosistemi, specie protette flora/ fauna) e la mitigazione degli impatti? In particolare, ci si riferisce alle misure adottate nell’ambito dei processi di permitting ai fini della valutazione di impatto ambientale.

45%

55%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Economia Circolare

(e Uso delle Risorse)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per l' uso e la gestione dei materiali che costituiscono gli impianti nel loro fine vita, compresa la gestione dei rifiuti?

45%

55%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Equità a Pari Opportunità

(Forza Lavoro Propria)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la promozione dell'equità, delle pari opportunità e del benessere dei dipendenti (comprese le persone con disabilità) e per il rispetto delle condizioni di lavoro (compresa la salute e la sicurezza nei luoghi di lavoro e i diritti umani)?

9%

64%

27%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

14 Per il dettaglio delle competenze, anche con riferimento ai comitati consiliari, si prega di fare riferimento alla Relazione sul Governo Societario.

Più che adeguata

Eccellente

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Cambiamento climatico (impatto)

Cambiamento climatico (transizione energetica)

Protezione dell’ambien- te e della Biodiversità

Economia Circolare

Equità a Pari Opportunità

Condizioni di Lavoro

Comunità locali

Governance

Clienti

Stakeholder

Catena di approvvigionamento

Media: più che adeguata

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

91

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Condizioni di Lavoro

(nella Catena del valore)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per il rispetto delle condizioni di lavoro dei dipendenti nella catena del valore (compresa la salute e la sicurezza nei luoghi di lavoro e i diritti umani)?

55%

9%

36%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Comunità locali

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per lo sviluppo economico e sociale delle comunità locali dove la Società investe (condivisione del valore generato attraverso i community benefit)?

18%

27%

55%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Clienti

(Consumatori e utilizzatori finali)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la gestione responsabile ed etica dei Clienti?

36%

64%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Governance

(Cultura d’Impresa)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società al fine di avere una governance solida, una condotta etica e trasparente (con la presenza di processi di segnalazione di eventuali irregolarità e la protezione del segnalante)?

9%

64%

27%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Stakeholder

(Attività di Lobbying)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per il coinvolgimento degli stakeholder (quali istituzioni e autorità) ai fini della tutela dei propri interessi (oggetto di informativa semestrale al Consiglio di Amministrazione)?

9%

64%

27%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Catena di approvvigionamento (Gestione dei Rapporti con i fornitori)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la gestione sostenibile della catena di approvvigionamento (comprese le prassi di pagamento)?

36%

64%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

92

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

L’autovalutazione del Collegio Sindacale 15

Il Presidente del Collegio Sindacale, nella riunione del 25 febbraio 2026, ha informato il Consiglio di Amministrazione in merito agli esiti dell’autovalutazione effettuata sulla dimensione, la composizione e il funzionamento del Collegio Sindacale nel corso dell’esercizio 2025. Questa valutazione è stata effettuata utilizzando, tra l’altro, le risultanze di un questionario di autovalutazione elaborato dalla

funzione Corporate Affairs, Compliance 231 & Privacy, su richiesta del Collegio Sindacale stesso.

Alla luce di quanto previsto dagli ESRS, si riportano di seguito le conoscenze/competenze in materia ESG dei componenti il Collegio Sindacale.

Le conoscenze-competenze ESG del Collegio Sindacale *

La valutazione media delle conoscenze-competenze ESG è più che adeguata (69%):

• otto competenze sono state valutate come più che adeguate

• tre competenze sono state valutate come adeguate

* Rispetto al business del Gruppo ERG e tenuto conto degli obiettivi del Piano Industriale e del Piano ESG.

Cambiamento climatico

(Impatto)

Come valuta le sue conoscenze/ competenze in materia di impatto del cambiamento climatico sulle strategie e sul business della Società (rischi fisici, riduzione ventosità, riduzione irraggiamento nel medio lungo periodo)?

100%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Cambiamento climatico

(Transizione energetica)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/competenze in materia di transizione energetica (piani di transizione, strategia decarbonizzazione, sviluppo rinnovabili, finanza green)?

6%

67%

33%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Protezione dell’ambiente e della Biodiversità

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la protette flora/fauna) e la mitigazione degli impatti? In particolare, ci si riferisce alle misure adottate nell’ambito dei processi di permitting ai fini della valutazione di impatto ambientale?

33%

67%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Economia Circolare

(e Uso delle Risorse)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per l'uso e la gestione dei materiali che costituiscono gli impianti nel loro fine vita, compresa la gestione dei rifiuti?

33%

67%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

15 Per il dettaglio delle competenze, anche con riferimento ai comitati consiliari, si prega di fare riferimento alla Relazione sul Governo Societario.

Cambiamento climatico (impatto)

Cambiamento climatico (transizione energetica)

Protezione dell’ambien- te e della Biodiversità

Economia Circolare

Equità a Pari Opportunità

Condizioni di Lavoro

Comunità locali

Stakeholder

Catena di approvvigionamento

Più che adeguata

Eccellente

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Clienti

Governance

Media: più che adeguata

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

93

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Equità a Pari Opportunità

(Forza Lavoro Propria)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la promozione dell'equità, delle pari opportunità e del benessere dei dipendenti (comprese le persone con disabilità) e per il rispetto delle condizioni di lavoro (compresa la salute e la sicurezza nei luoghi di lavoro e i diritti umani)?

100%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Condizioni di Lavoro

(nella Catena del valore)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per il rispetto delle condizioni di lavoro dei dipendenti nella catena del valore (compresa la salute e la sicurezza nei luoghi di lavoro e i diritti umani)?

33%

67%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Comunità locali

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per lo sviluppo economico e sociale delle comunità locali dove la Società investe (condivisione del valore generato attraverso i community benefit)?

100%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Clienti

(Consumatori e utilizzatori finali)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la gestione responsabile ed etica dei Clienti?

33%

67%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Governance

(Cultura d’Impresa)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società al fine di avere una governance solida, una condotta etica e trasparente (con la presenza di processi di segnalazione di eventuali irregolarità e la protezione del segnalante)?

100%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Stakeholder

(Attività di Lobbying)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per il coinvolgimento degli stakeholder (quali istituzioni e autorità) ai fini della tutela dei propri interessi (oggetto di informativa semestrale al Consiglio di Amministrazione)?

100%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Catena di approvvigionamento (Gestione dei Rapporti con i fornitori)

Rispetto al business sviluppato dalla Società e tenuto conto degli obiettivi strategici presenti nel Piano ESG, come valuta le sue conoscenze/ competenze in merito alle misure adottate dalla Società per la gestione sostenibile della catena di approvvigionamento (comprese le prassi di pagamento)?

33%

67%

Eccellente

Più che adeguata

Adeguata

Parzialmente adeguata

Inadeguata

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

94

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

GOV-3

Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

Il sistema di Performance Management segue una logica a cascata lungo la struttura organizzativa. In primis sono definiti gli obiettivi annuali della prima linea del CEO e progressivamente quelli dei collaboratori, e in seguito sono misurati i risultati raggiunti nel corso dell’anno. Gli obiettivi sono sia aziendali sia individuali e prevedono un momento di confronto a inizio e a fine anno per capitalizzare gli apprendimenti.

Il sistema di incentivazione è declinato su due direttrici temporali:

• breve termine, basato su un approccio di Management by Objectives (MBO);

• medio-lungo termine, basato sul sistema di Performance Share, ossia l’assegnazione di azioni correlata al raggiungimento di specifici obiettivi pluriennali.

Coerentemente con l’integrazione della sostenibilità in ogni strategia e attività del Gruppo, i target legati al Piano ESG rappresentano un elemento fondamentale per tutti i sistemi incentivanti. Ogni sistema prevede un obiettivo di sostenibilità di Gruppo comune a tutti i partecipanti, composto da quattro sotto-obiettivi collegati ai Pillar del Piano ESG: Planet, Engagement, People, Governance.

I sistemi di incentivazione sono parte integrante della Politica di remunerazione 2025 che è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 11 marzo 2025, su proposta del Comitato Nomine e Compensi, con il parere favorevole del Collegio Sindacale, e dall’Assemblea degli Azionisti in data 22 aprile 2025.

Sistema di incentivazione di breve termine

I beneficiari dell’incentivazione di breve termine sono l’Amministratore Delegato, i dirigenti e una popolazione selezionata di personale qualificato (73% dei quadri in Italia nel 2025). Le donne rappresentano il 29% dei partecipanti al sistema (in crescita rispetto al 28% del 2024).

Il sistema prevede l’assegnazione sia di obiettivi comuni legati al risultato prima delle tasse (Earnings Before Tax, EBT) e alla sostenibilità, sia di obiettivi individuali.

Il bilanciamento degli obiettivi – tra quelli economici e di sostenibilità di Gruppo e quelli individuali – permette di supportare lo sviluppo della leadership e dell’iniziativa individuale, nell’ottica del successo sostenibile.

L’obiettivo comune di sostenibilità incide per il 20% sulla remunerazione

variabile del CEO e per il 10% su quella degli altri beneficiari. È inoltre previsto un obiettivo di sostenibilità specifico per il CEO, basato sull’indicatore della capacità produttiva rinnovabile installata in MW, e che rappresenta il 30% della sua remunerazione variabile.

Il 44% dei beneficiari lavora su almeno un obiettivo personale legato al Piano di Sostenibilità, che mediamente rappresenta il 19% della remunerazione variabile di breve a target.

Gli obiettivi individuali legati a tematiche di sostenibilità rappresentano il 30% del totale degli obiettivi individuali assegnati.

Il sistema prevede la clausola di clawback ed è esercitabile entro tre anni dalla maturazione del diritto al pagamento dell’incentivo.

Gli obiettivi di sostenibilita nell’incentivazione di breve termine

MBO

Peso

CEO

Peso

altri

Unità di misura

Target

Risultato

Minimo

80%

Target

100%

Cap

120%

Risultato obiettivo

Obiettivo di Sostenibilità

20%

10%

113%

Planet

Circular Wind: Repowering recupero di materia e/o energia

4%

2%

%

98%

100%

120%

Engagement

ERG Academy for Next Generation: Numero di giovani coinvolti in programmi di formazione su Sostenibilità e RES

2%

1%

n.

23.500

(4 country)

24.855

(4 country)

118%

Social Purpose For Solar Revamping: numero progetti realizzati

2%

1%

n.

2

3

120%

People

Safety Always - HSE: No

fatalities e rispetto degli indici di

Frequenza [interni + contractors]:

combinato [IF] e severo [IFSev]

8%

4%

I ndice

IF< 3,40

IFSev < 1,90

No fatalities

IF< 3,73

IFSev < 0,53

No fatalities

105%

Incidenza donne su incremento organico (1)

2%

1%

%

35%

50%

120%

Governance

Nr azioni implementate

1) Climate Change nel Wind: valutazione economica impatti Rischi Fisici (Wind Droughts) 2) Cyber Security: partecipazione formazione 3) Sustainability Policy: rivisitazione policy

2%

1%

n.

2

3

110%

(1) Calcolato come rapporto tra delta organico donne e delta organico complessivo.

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

95

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Inoltre, in Italia, per tutti i dipendenti coperti dal Contratto Collettivo Nazionale del settore elettrico è definito il “Premio di Risultato” annuale - come istituito dal CCNL - basato su parametri di redditività aziendale (50%) e di produttività (40%). L’ultimo 10% è legato

all’indice infortunistico, quindi un obiettivo specifico collegato al pillar People del piano di sostenibilità.

Gli obiettivi e la loro variabilità negli scenari Floor, Target e Cap sono concordati annualmente tra l’azienda e le rappresentanze sindacali.

Sistema di incentivazione a medio/lungo termine

Il Sistema di Incentivazione Performance Share 2024-2026 è definito in linea con gli obiettivi del Piano Industriale e il suo orizzonte temporale corrisponde al mandato triennale del Consiglio di Amministrazione. I destinatari del Piano, selezionati in base alle leve agibili per il raggiungimento del Piano Industriale, sono l’Amministratore Delegato, il Vicepresidente Esecutivo, i Director e Senior Manager del gruppo. Il sistema contribuisce alla realizzazione della strategia, incentivando il management al conseguimento di risultati coerenti rispetto agli obiettivi del Piano Industriale, nella prospettiva del successo sostenibile della società.

Il sistema prevede l’assegnazione di un numero predefinito di azioni ordinarie ERG, la cui attribuzione avverrà al termine del periodo triennale di vesting se sarà conseguito un predeterminato valore

dell’EBITDA Target cumulato di Gruppo nel triennio 2024-2026.

Al conseguimento della Condizione Minima di Performance Economica, il numero delle azioni attribuibili varierà in funzione dei risultati conseguiti rispetto agli obiettivi: 60% Titolo ERG, 20% Capacità produttiva incrementale in MW negli anni 2024-2026 e 20% Sostenibilità.

Al termine del periodo di vesting, il 30% delle azioni attribuite sarà soggetto a un ulteriore periodo di lock-up pari a dodici mesi (che si concluderà nel 2028), nel corso del quale tali azioni sono soggette a un vincolo di non trasferibilità.

Il Piano prevede la clausola di clawback ed è esercitabile entro tre anni dalla maturazione del diritto al pagamento dell’incentivo.

Gli stati di avanzamento rispetto ai target dei progetti contenuti nell’obiettivo di sostenibilità sono periodicamente condivisi e analizzati dall’ESG Committee, dal Comitato Nomine e Compensi e approvati a consuntivo dal CdA.

Accanto al piano di Performance Share è stato istituito il sistema di incentivazione di Sviluppo Business, definito in linea con le fasi di sviluppo dei progetti organici eolici e solari “green field” e con un orizzonte temporale mediamente superiore ai 2 anni.

L’obiettivo del sistema è incrementare la capacità produttiva di energia eolica e solare, integrandosi al 100% nel piano di sostenibilità. I destinatari del sistema di Sviluppo Business sono i team francesi e tedeschi dedicati ai progetti di sviluppo eolici e solari, che rappresentano il 4% dell’organico complessivo. Lo stato di avanzamento dei progetti, rispetto alle milestone predefinite, è periodicamente condiviso e analizzato dal Comitato di Sviluppo Business.

Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

GOV-3

u.m.

2025

2024

29. d) quota della remunerazione variabile (MBO) che dipende da obiettivi e/o impatti collegati alla sostenibilità - CEO

%

50%

50%

29. d) quota della remunerazione variabile (MBO) che dipende da obiettivi e/o impatti collegati alla sostenibilità - DRS (1) e altri beneficiari

%

10%

10%

29. d) quota della remunerazione variabile (LTI) che dipende da obiettivi e/o impatti collegati alla sostenibilità

%

40%

40%

29. d) quota della remunerazione variabile (dipendenti Italia) che dipende da obiettivi e/o impatti collegati alla sostenibilità

%

10%

10%

(1) Dirigenti con Responsabilità Strategiche

Gli obiettivi di sostenibilità nell’incentivazione di lungo termine 2024-2026

LTI 2024-2026

Peso indicatore

Unità di misura

Obiettivo di Sostenibilità

20%

Planet

Target Net Zero: percentuale di Energia Green su Totale consumption (Scope 2)

4%

%

Engagement

Miglioramento rating indice S&P CSA

4%

n.

People

Safety Always - HSE: No fatalities e rispetto degli indici di Frequenza [interni + contractors]: combinato [IF] e severo [IFSev]

8%

n.

Diversity & Inclusion: donne Key Leader rispetto al totale Key Leader

2%

%

Governance

Sustainable Funding: mantenimento di una percentuale di fonti di finanziamento sostenibili sul totale delle fonti finanziarie

2%

%

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

96

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

GOV-5 IRO-1 SBM-3

La Doppia Materialità

Con l’entrata in vigore della Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) e l’adozione dello standard di rendicontazione ESRS 1 – General Requirements, viene richiesto alle aziende il rispetto del criterio della Doppia Materialità come requisito di base della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.

Le tematiche materiali sono quelle che generano Impatti, Rischi o Opportunità (IRO) rilevanti per l’azienda, influenzandone i flussi di cassa nel breve, medio o lungo termine, con ripercussioni sullo sviluppo, le performance e il posizionamento nel breve, medio o lungo periodo.

L’approccio della Doppia Materialità, già utilizzato dal Gruppo ERG nei precedenti due anni, è stato aggiornato nel corso del 2025 con il coinvolgimento di tutti gli stakeholder chiave.

Lo standard in uso stabilisce una questione di sostenibilità come rilevante, ai fini della rendicontazione, laddove soddisfi alternativamente o contemporaneamente i criteri definiti per la materialità di impatto e per la materialità finanziaria (cd. Doppia Materialità).

In particolare:

L’ Impact Materiality (Materialità di Impatto) permette di identificare e valutare tutti gli impatti significativi, positivi o negativi, attuali o potenziali, generati dall’azienda nel breve, medio o lungo termine;

La Financial Materiality (Materialità Finanziaria) permette di identificare e valutare i rischi e opportunità rilevanti, attuali o potenziali, subite dall’azienda nel breve, medio o lungo termine.

L’analisi di doppia materialità viene aggiornata con il contributo della funzione ERM – Enterprise Risk Management, che ha le competenze necessarie per identificare e valutare i rischi e le opportunità relative alle attività a livello di Gruppo.

La metodologia si è articola nelle seguenti fasi:

Analisi del contesto. Il punto di partenza della rendicontazione di sostenibilità è l’analisi del contesto in cui opera l’organizzazione, anche attraverso benchmark di settore, e quindi la descrizione della strategia di business adottata, dei risultati finanziari, del contesto normativo e della regolamentazione specifica applicabile all’impresa, delle principali relazioni di business, dell’area geografica e della natura dell’attività svolta dall’impresa.

Identificazione dei Temi Rilevanti. Il Gruppo ERG si è avvalso dei “Topic” degli ESRS, che indicano i temi che devono essere valutati dalle aziende. Si è scelto di sottoporre a valutazione tutti i 12 Topic degli ESRS: 10 sono stati ritenuti rilevanti, mentre 2 sono stati esclusi in quanto NON si applicano al business del Gruppo, operatore “Pure Renewable on-shore”, come indicato di seguito:

E1 Cambiamenti climatici: piano di transizione energetica, strategia di riduzione delle emissioni, sviluppo energie rinnovabili.

E2 Inquinamento: nell’aria, nell’ acqua e/o nel suolo (comprese le microplastiche). Tema non applicabile in quanto il Gruppo produce il 100% di energia elettrica da fonti rinnovabili, senza emissioni inquinanti dirette. In particolare, ERG non emette ossidi di azoto (NOx), ossidi di zolfo (SOx) né particolato (PM). Impatti limitati possono verificarsi esclusivamente nelle fasi di costruzione e smantellamento degli impianti, legati all’utilizzo di mezzi di trasporto convenzionali, che tuttavia risultano trascurabili

considerando la vita utile degli impianti. superiore a 20 anni.

E3 Acque e risorse marine: (prelievo, consumo, trattamento e scarico) e delle risorse marine (estrazione e uso). Tema non applicabile, in quanto l’utilizzo dell’acqua nei cicli produttivi è minimo e trascurabile, limitato al solo lavaggio dei pannelli solari (nel 2025 pari a m³ 62). L’acqua, acquistata da terzi, è demineralizzata, priva di sostanze nocive e rientra nel ciclo naturale dopo i lavaggi; pertanto, il consumo è nullo e non si generano acque reflue, rendendo non necessaria l’implementazione di specifiche attività di gestione idrica.

E4 Biodiversità ed ecosistemi: uso delle acque e del suolo; impatti su ecosistemi e sulle specie protette.

E5 Uso delle risorse ed Economia Circolare: uso delle risorse naturali; gestione del fine vita degli impianti; gestione dei rifiuti.

S1 Forza lavoro propria: rispetto delle condizioni di lavoro, compresa la salute e sicurezza e i diritti umani.

S2 Lavoratori nella catena del valore compresi i temi di salute e sicurezza e diritti umani.

S3 Comunità interessate, laddove la società investe.

S4 Consumatori e utilizzatori finali

G1 Condotta dell’impresa, all’interno del quale sono stati identificati tre temi:

Cultura d’impresa compresa la presenza di processi di segnalazioni di eventuali irregolarità, che garantiscano la protezione del segnalante, e la lotta alla corruzione; la Finanza Sostenibile; l’ICT e la Tax Strategy.

Attività di Lobbying (es. presso istituzioni e autorità) per la tutela dei propri interessi

Gestione dei rapporti con i fornitori comprese le prassi di pagamento.

C. Identificazione Impatti Rischi e Opportunità legati ai temi materiali. Attraverso il coinvolgimento dell’ESG Committee, sono stati valutati gli impatti, rischi e opportunità associati ai temi materiali tenendo in considerazione tutte le attività, i rapporti commerciali, le geografie e la catena del valore del Gruppo.

Sono stati identificati come impatti (negativi o positivi) i principali eventi generati dalla società nei confronti del contesto esterno (logica inside-out);

Sono stati valutati come “rischi” e “opportunità” le tematiche che derivano dal contesto esterno e che possono influenzare la performance della società (logica outside-in).

A valle di questa analisi, i principali impatti, rischi e opportunità, attuali o prospettici, generati o subiti dal Gruppo ERG sono stati valutati:

secondo il loro grado di gravità (o beneficio in caso di impatti positivi) e probabilità, seguendo una scala “alto, medio, basso” nel breve (entro un anno), medio (tra 2 e 5 anni) e lungo periodo (oltre 5 anni). Gravità e beneficio tengono conto di portata, scala e, solo nel caso di impatti negativi, natura irrimediabile;

in termini sia di rischio inerente (senza strategie di mitigazione) che di rischio residuo (dopo l’attuazione delle strategie di mitigazione), attraverso la quantificazione della magnitudo dei possibili effetti finanziari e la relativa probabilità secondo una scala “alto, medio, basso” nel breve (entro un anno), medio (tra 2 e 5 anni), lungo periodo (oltre 5 anni).

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

97

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

La rilevanza finale è stata valutata tenendo in considerazione il rischio inerente (come previsto dalle linee guida interpretative sul processo di Doppia Materialità).

La magnitudo assegnata ai rischi e alle opportunità è stata espressa con una scala “alta, media o bassa” che rappresenta, secondo un approccio qualitativo, l’importanza dei rischi e opportunità associati al tema in questione.

Coinvolgimento degli Stakeholder: sono stati identificati gli stakeholder da coinvolgere, invitandoli a rispondere a una survey online per esprimere la propria valutazione degli IRO connessi ai temi identificati al punto precedente:

per la Impact Materiality, si è deciso di mantenere i risultati ottenuti nel 2024, dove la valutazione dei temi rilevanti dal punto di vista degli impatti generati dal Gruppo ERG aveva già coinvolto tutti gli stakeholder (fornitori, clienti, dipendenti - comprese le rappresentanze sindacali - azionisti, media, ecc.). Avevano valutato gli impatti generati rispetto a una scala di tre valori (contenuto, moderato, rilevante), nel breve (entro un anno), medio (tra 2 e 5 anni) e lungo periodo (oltre 5 anni);

per la Financial Materiality, e in particolare per identificare i temi rilevanti dal punto di vista finanziario per il Gruppo ERG, si è invece deciso di aggiornare l’analisi nel 2025, anche in considerazione della situazione geopolitica mondiale. Sono stati coinvolti i membri dell’ESG Committee, che conoscono bene gli aspetti di sostenibilità legati alle strategie dall’azienda, e un team di esperti esterni (cd. Expert session) con elevate competenze sulle principali tematiche e strategie di sostenibilità (come, ad esempio, la decarbonizzazione della catena del valore, l’economia circolare, la forza lavoro, le tematiche DE&I, la catena di fornitura ecc.). Ogni persona ha fornito il proprio punto di vista sugli IRO in base a una scala di tre valori (contenuto, moderato, rilevante), valutati nel breve (entro un anno), medio (tra 2 e 5 anni) e lungo periodo (oltre 5 anni).

Valutazione e prioritizzazione: Le risposte sono state analizzate per capire i temi ritenuti rilevanti (o materiali) dal punto di vista sia della Impact Materiality sia della Financial Materiality :

La magnitudo “alta” indica un evento che può avere un impatto rilevante sulle strategie o sui risultati del Gruppo (es. eventi climatici estremi che limitano il funzionamento degli impianti per un periodo considerevole);

La magnitudo “media” indica un evento che può avere un impatto moderato sulle strategie o sui risultati del Gruppo (es. incidenti sugli impianti che limitano il funzionamento degli impianti per un periodo limitato);

La magnitudo “bassa” indica un evento che non ha impatto, o un impatto trascurabile, sulle strategie e sui risultati del Gruppo;

Una volta identificati gli IRO, sulla base sia della materialità d’impatto (aggiornata al 2024) sia della materialità finanziaria (aggiornata al 2025), è stata attribuita a ciascuna tematica la rilevanza ai fini della doppia materialità. I temi che hanno una valutazione almeno media sono i “temi materiali” da rendicontare nel presente documento.

Il progetto ha coinvolto l’ESG Committee come stakeholder principale, e il perimetro di analisi ha ricompreso tutti i Paesi dove opera il Gruppo al 31 dicembre 2025. Le attività sono state coordinate dalla Funzione ESG in collaborazione con la funzione Enterprise Risk Management (ERM). Il supporto della funzione ERM ha avuto diversi obiettivi:

verificare se i principali impatti negativi e/o i rischi indentificati in ambito ESG sono già ricompresi nel Risk Catalogue del Gruppo ERG (es. Climate change; Environmental & Biodiversity);

verificare se le strategie di gestione identificate nella Risk Policy sono efficaci a garantire la mitigazione degli stessi impatti negativi e/o i rischi.

La Materialità è stata approvata dal ESG Committee il 18 novembre 2025 e dal Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità il 10 dicembre 2025.

Impact Materiality

Financial Materiality

Temi non applicabili :

Inquinamento Acque e risorse marine

magnitudo

Bassa

Media

Alta

ALTA

ALTA

MEDIA

BASSA

BASSA

MEDIA

Cultura d’impresa

Cambiamenti climatici

Uso delle risorse ed Economia Circolare

Biodiversità ed ecosistemi

Attività di lobbying

Comunità interessate

Forza lavoro propria

Lavoratori nella catena del valore

Gestione dei rapporti con i fornitori

Consumatori e utilizzatori finali

Planet

Engagement

People

Governance

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

98

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Risultati della “IMPACT MATERIALITY”

Breve: entro un anno Medio: entro 5 anni Lungo: oltre 5 anni

Tema

Impatto

Rischio Inerente

Strategia di mitigazione

Rischio Residuo

E1

Cambiamenti climatici (tutta la catena del valore)

Impatto (negativo):

Ritardi nell’esecuzione degli obiettivi di crescita nelle FER (potenziale);

Mancato raggiungimento degli obiettivi di decarbonizzazione nella catena di approvvigionamento (potenziale).

Impatto (positivo):

Sviluppo di energie rinnovabili in grado di ridurre le emissioni di gas serra (GHG) e di limitare gli impatti sul cambiamento climatico (effettivo);

Obiettivi di decarbonizzazione verificati e validati secondo un approccio scientifico da un ente indipendente (Scienze Based Target iniziative) (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Piano strategico (orizzonte 5 anni) che prevede una strategia di sviluppo delle fonti FER allineata al 100% alla tassonomia EU;

Diversificazione tecnologica (Wind, Solar & Battery) e geografica del portafoglio di generazione;

Piano ESG con obiettivi di decarbonizzazione in tutta la catena del valore approvati da SBTi e in linea con gli obiettivi dell’Accordo di Parigi (effettivo);

Programmi di ammodernamento ed efficientamento degli asset (Repowering / Revamping) che permettono di estrarre maggior valore dalle fonti rinnovabili (Wind & Solar).

Breve

Medio

Lungo

E4

Biodiversità ed ecosistemi

(tutta la catena del valore)

Impatto (negativo) :

Incidenti sugli impianti con ricadute negative sull’ambiente e la biodiversità e sulla reputazione del Gruppo (potenziale);

Alterazione degli habitat naturali da parte degli impianti eolici e solari (potenziale).

Impatto (positivo) :

“Valutazione Impatto Ambientale e Biodiversità” (elaborata da esperti in materia), e monitoraggio continuo, in linea con le prescrizioni autorizzative, per garantire la conservazione degli habitat e minimizzare gli eventuali impatti negativi (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Piano strategico che prevede lo sviluppo di tecnologie rinnovabili (Wind & Solar & Battery) con impatti “trascurabili/limitati” sull’ambiente e la biodiversità rispetto agli altri impianti di generazione di energia elettrica;

Sviluppo di un Piano ESG con obiettivi misurabili di biodiversità;

“Valutazione Impatto Ambientale e Biodiversità” effettuata in fase di autorizzazione dei progetti Wind & Solar;

Programma di monitoraggio per ridurre gli impatti sulla biodiversità (laddove previsto dalle prescrizioni);

Processo di segnalazione degli incidenti HSE;

Processo e canale di Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

E5

Uso delle risorse ed Economia Circolare

(tutta la catena del valore)

Impatto (negativo):

Problemi di gestione dei rifiuti a fine vita degli impianti (potenziale).

Impatto (positivo):

Sviluppo di tecnologie rinnovabili (Wind & Solar) che prevedono il riciclo / riuso di gran parte dei materiali che compongono gli impianti (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi misurabili sull’economia circolare, permettendo di ridurre la quantità di materiale da inviare a discarica in fase di ammodernamento impianti (Repowering Wind e Revamping Solar);

Programma di Life Time Extension degli impianti;

Processo e canale di Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

S1

Forza Lavoro Propria (attività proprie)

Impatto (negativo):

Incidenti HSE gravi dei propri dipendenti con impatti negativi sulla reputazione del Gruppo (potenziale);

Denuncia di molestie sul luogo di lavoro, con ricadute negative sulla reputazione (potenziale);

Mancata attuazione di politiche di D&I e/o di Employee Well-being, con perdita di figure chiave (potenziale).

Impatto (positivo):

Condizioni di lavoro e standard di sicurezza elevati per tutti i lavoratori che operano sugli impianti (effettivo);

Politiche efficaci in ambito HR (es. Welfare Aziendale, Smart Working, Flexible benefit) che rispondono ai bisogni dei dipendenti e permettono di attrarre talenti (effettivo);

formazione per la crescita personale e professionale dei dipendenti (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi misurabili su Diversity, Equity, Inclusion & Belonging per attrarre e mantenere i talenti, con rendicontazione all’interno del reporting di sostenibilità;

Sistemi di gestione certificati OHSAS 45001, con Audit HSE in campo e Audit di terze parti;

Processo di segnalazione degli incidenti HSE in capo alla funzione HSE;

Processo e canale di Whistleblowing per la denuncia di molestie.

Breve

Medio

Lungo

S2

Lavoratori nella catena del valore (upstream e downstream)

Impatto (negativo):

Mancata verifica delle condizioni di lavoro lungo la catena del valore (compresa la Salute e la sicurezza e i diritti umani) (potenziale);

Impatto (positivo):

Adozione di standard ESG elevati lungo la catena del valore e selezione delle controparti secondo criteri ESG (decarbonizzazione; HSE; diritti umani) (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi lungo la catena del valore (decarbonizzazione; D&I; diritti umani);

Progetto “Sustainable Procurement” che prevede in particolare: la selezione di fornitori che gestiscono i propri processi produttivi in ottica ESG; l’utilizzo di un “K-tecnico” per le gare > 100K€, che favorisce i fornitori più virtuosi su temi ESG;

Selezione dei clienti industriali che presentano un profilo economico-finanziario solido (rating Investment Grade)

Contrattualistica con clausole di salvaguardia (Codice Etico, Modello 231);

Processo di Whistleblowing per la denuncia delle violazioni (es. diritti umani).

Breve

Medio

Lungo

Magnitudo Alta

Magnitudo Media

Magnitudo Bassa

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

99

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Tema

Impatto

Rischio Inerente

Strategia di mitigazione

Rischio Residuo

S3

Comunità interessate (tutta la catena del valore)

Impatto (negativo):

Rischi legati agli impianti (es. incidenti e/o incendi) che possono avere ricadute negative sulle comunità locali interessate (potenziale);

Impatto (positivo):

Analisi e valutazione dei principali rischi in fase di progettazione degli impianti e definizione delle principali azioni di mitigazione e monitoraggio (effettivo)

Condivisione del valore con le comunità locali per lo sviluppo economico e sociale del territorio (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con obiettivo di condivisione del valore con le comunità locali;

Mappatura Stakeholder, con identificazione di aspettative e modalità di coinvolgimento;

Programma di Stakeholder Engagement basato sulla trasparenza e la valorizzazione dei rapporti con tutti gli stakeholder;

Processo di Permitting che prevede il coinvolgimento diretto delle comunità locali durante tutto l’iter autorizzativo;

Processo e canale di Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

S4

Consumatori e utilizzatori finali (downstream)

Impatto (negativo):

Gestione non responsabile o etica dei rapporti con i clienti (potenziale);

Impatto (positivo):

Vendita di energia elettrica rinnovabile che supporta le strategie di decarbonizzazione delle aziende clienti (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Selezione dei clienti industriali che presentano un profilo economico-finanziario solido (rating Investment Grade);

Contrattualistica con clausole di salvaguardia (Codice Etico, Modello 231);

Customer satisfaction survey annuale;

Processo di Whistleblowing per la denuncia delle violazioni.

Breve

Medio

Lungo

G1

Cultura d’impresa

(tutta la catena del valore)

Impatto (negativo):

Mancata realizzazione degli obiettivi previsti nel Piano Industriale / ESG (es. obiettivi economico-finanziari e/o di decarbonizzazione) (potenziale).

Impatto (positivo):

Adozione di sistemi di incentivazione (MBO /LTI) allineati agli obiettivi di Piano industriale / Piano ESG (effettivo)

Adozione di pratiche di governance responsabili e trasparenti nella rendicontazione dei temi ESG, che possano avere un impatto positivo sulle organizzazioni che investono sulla transizione energetica (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Sistemi di incentivazione (MBO /LTI) collegati agli obiettivi di Piano industriale / Piano ESG;

Adesione al Codice di Corporate Governance delle società quotate emesso da Borsa Italiana;

Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi aderente ai più alti standard e best practice, in termini di: -norme interne adottate dal CdA (es. Codice Etico; Sustainability Policy; Human Rights Policy; D&I) -Comitati a supporto del CdA (Comitato Controllo Rischi & Sostenibilità, Comitato Nomine e Compensi) -Comitati a supporto del CEO (Strategic Committee; ESG Committee; Human Capital Committee; Management Committee, etc.);

Organismo di Vigilanza, istituito in base al Modello 231, con la funzione di “Ethic Committee”;

Processo e canale di Whistleblowing per la ricezione delle segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

G1

Attività di lobbying (attività proprie)

Impatto (negativo):

Mancata attuazione di programmi di Stakeholder Engagement per lo sviluppo delle FER (potenziale).

Impatto (positivo):

Attuazione di programmi di Stakeholder Engagement in ambito internazionale e nazionale per raggiungere l’indipendenza energetica attraverso lo sviluppo delle FER nei Paesi di riferimento (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Mappatura Stakeholder, con identificazione di aspettative e modalità di coinvolgimento;

Programma di Stakeholder Engagement basato sulla trasparenza e la valorizzazione dei rapporti con tutti gli stakeholder;

Processo e canale Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

G1

Gestione dei rapporti con i fornitori (upstream)

Impatto (negativo):

Mancata verifica lungo la catena di fornitura dei temi ESG (compresa la salute e la sicurezza e i diritti umani) (potenziale);

Impatto (positivo):

Adozione di standard ESG elevati e selezione dei fornitori secondo criteri ESG (decarbonizzazione; HSE; diritti umani) (effettivo).

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi nella catena di approvvigionamento (decarbonizzazione; D&I; diritti umani);

Progetto “Sustainable Procurement” che prevede in particolare: la selezione di fornitori che gestiscono i propri processi produttivi in ottica ESG; l’utilizzo di un “K-tecnico” per le gare > 100K€, che favorisce i fornitori più virtuosi su temi ESG;

Contrattualistica con clausole di salvaguardia (Codice Etico, Codice di Condotta fornitori, etc.);

Processo e canale di Whistleblowing per la denuncia delle violazioni (es. diritti umani).

Breve

Medio

Lungo

Breve: entro un anno Medio: entro 5 anni Lungo: oltre 5 anni

Magnitudo Alta

Magnitudo Media

Magnitudo Bassa

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

100

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Risultati della “Financial Materiality”

Breve: entro un anno Medio: entro 5 anni Lungo: oltre 5 anni

Tema

Rischio / Opportunita

Rischio Inerente

Strategia di mitigazione

Rischio Residuo

E1

Cambiamenti climatici (tutta la catena del valore)

Rischi:

Aumento di eventi estremi, causati dal cambiamento climatico, che possono danneggiare gli impianti e/o infrastrutture e/o la catena di fornitura;

Impatti negativi del cambiamento climatico sulla produzione FER sul medio / lungo periodo per riduzione delle risorse naturali (es. vento).

Opportunità:

Normative più stringenti che richiedono maggiore trasparenza sulle emissioni, con effetto positivo sui business legati alle rinnovabili;

Aumento della domanda di energia elettrica da FER per “phase-out” dal carbone e/o per gli obiettivi di decarbonizzazione delle imprese;

Accesso a finanziamenti green e incentivi per progetti sostenibili.

Breve

Medio

Lungo

Piano strategico (orizzonte 5 anni) che prevede una strategia di sviluppo delle fonti FER allineata al 100% alla tassonomia EU;

Diversificazione tecnologica (Wind, Solar & Battery) e geografica del portafoglio di generazione;

Piano ESG con obiettivi di decarbonizzazione in tutta la catena del valore approvati da SBTi e in linea con gli obiettivi dell’Accordo di Parigi (effettivo);

Programmi di ammodernamento ed efficientamento degli asset (Repowering / Revamping) che permettono di estrarre maggior valore dalle fonti rinnovabili (Wind & Solar).

Breve

Medio

Lungo

E4

Biodiversità ed ecosistemi

(tutta la catena del valore)

Rischi:

Eventi che hanno ricadute economiche negative per il Gruppo (es. fermo turbine per passaggio flussi migratori di uccelli).

Opportunità:

Identificazione delle “aree idonee” per ridurre i tempi di autorizzazione dei progetti FER (es. siti industriali) e gli impatti su ambiente e biodiversità;

Miglioramento della matrice ambientale e biodiversità per lo sviluppo di FER con impatti positivo sullo stile di vista delle persone (es. abbattimento emissioni inquinanti / nocive).

Breve

Medio

Lungo

Piano strategico che prevede lo sviluppo di tecnologie rinnovabili (Wind, Solar & Battery) con impatti “trascurabili/ limitati” sull’ambiente e la biodiversità rispetto agli altri impianti di generazione di energia elettrica;

Sviluppo di un Piano ESG con obiettivi misurabili di biodiversità;

“Valutazione Impatto Ambientale e Biodiversità” effettuata in fase di autorizzazione dei progetti Wind & Solar;

Programma di monitoraggio per ridurre gli impatti sulla biodiversità (laddove previsto dalle prescrizioni);

Processo di segnalazione degli incidenti HSE;

Processo e canale di Whistleblowing per eventuali.

Breve

Medio

Lungo

E5

Uso delle risorse ed Economia Circolare

(tutta la catena del valore)

Rischi:

Dipendenza da materiali difficili da estrarre (es. terre rare per la produzione dei pannelli solari);

Normative che innalzano la percentuale di materiali da riciclare;

Inasprimento delle normative sulla gestione dei rifiuti.

Opportunità:

Sviluppo e innovazioni di prodotti che richiedono sempre minor utilizzo di materiali “critici” (potenziale);

Promozione di soluzioni di economia circolare, come il riciclo di componenti di turbine e pannelli, che hanno ricadute positive sulla reputazione del Gruppo per via del minore impatto ambientale.

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi misurabili sull’economia circolare, permettendo di ridurre la quantità di materiale da inviare a discarica in fase di ammodernamento impianti (Repowering Wind e Revamping Solar);

Programma di Life Time Extension degli impianti;

Processo e canale di Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

S1

Forza Lavoro Propria (attività proprie)

Rischi:

Competizione nelle politiche di talent attraction con uscita di figura chiave;

Incidenti HSE gravi con impatti negativi sulla reputazione del Gruppo.

Opportunità:

Ricerca dei “Green Job” da parte delle nuove generazioni;

Sviluppo di politiche di inclusione e diversità nella forza lavoro con ricadute positive sulla reputazione del Gruppo;

Maggiore attenzione degli investitori socialmente responsabili (SRI) verso le tematiche sociali (es. di rispetto dei diritti umani e di D&I).

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi misurabili su Diversity, Equity, Inclusion & Belonging per attrarre e mantenere i talenti, con rendicontazione all’interno del reporting di sostenibilità;

Sistemi di gestione certificati OHSAS 45001, con Audit HSE in campo e Audit di terze parti;

Processo di segnalazione degli incidenti HSE in capo alla funzione HSE;

Processo e canale di Whistleblowing per la denuncia di molestie.

Breve

Medio

Lungo

S2

Lavoratori nella catena del valore (upstream e downstream)

Rischi:

Incidenti HSE gravi dei dipendenti nella catena del valore, con impatti negativi sulla reputazione del Gruppo;

Potenziali violazioni dei diritti umani o sfruttamento del lavoro nelle catene del valore, con ricadute negative sulla reputazione del Gruppo.

Opportunità:

Fornitori e/o clienti attenti ai temi ESG (HSE; diritti umani) e/o con elevati standard etici.

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi lungo la catena del valore (decarbonizzazione; D&I; diritti umani);

Progetto “Sustainable Procurement” che prevede in particolare: la selezione di fornitori che gestiscono i propri processi produttivi in ottica ESG; l’utilizzo di un “K-tecnico” per le gare > 100K€, che favorisce i fornitori più virtuosi su temi ESG;

Selezione dei clienti industriali che presentano un profilo economico-finanziario solido (rating Investment Grade)

Contrattualistica con clausole di salvaguardia (Codice Etico, Modello 231);

Processo e canale di Whistleblowing per la denuncia delle violazioni (es.diritti umani).

Breve

Medio

Lungo

Magnitudo Alta

Magnitudo Medio

Magnitudo Bassa

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

101

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Tema

Rischio / Opportunita

Rischio Inerente

Strategia di mitigazione

Rischio Residuo

S3

Comunità interessate (tutta la catena del valore)

Rischi:

Possibili resistenze locali contro progetti eolici o solari per impatti paesaggistici;

Proteste o ostilità da parte delle comunità a causa di un coinvolgimento insufficiente.

Opportunità:

Coinvolgimento diretto delle comunità locali in fase di avvio dell’iter autorizzativo e ascolto delle loro istanze;

Coinvolgimento delle generazioni future (Next Generation) in attività educative su temi legati a sostenibilità e FER.

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con obiettivo di condivisione del valore con le comunità locali;

Mappatura Stakeholder, con identificazione di aspettative e modalità di coinvolgimento;

Programma di Stakeholder Engagement basato sulla trasparenza e la valorizzazione dei rapporti con tutti gli stakeholder;

Processo di Permitting che prevede il coinvolgimento diretto delle comunità locali durante tutto l’iter autorizzativo;

Processo e canale di Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

S4

Consumatori e utilizzatori finali (downstream)

Rischi:

Fallimento di un cliente a causa di eventi estremi causati dal cambiamento climatico, con impatti negativi sui risultati economico-finanziari del Gruppo;

Opportunità:

Aumento della richiesta di energia elettrica pulita da parte dei clienti industriali per il raggiungimento dei propri obiettivi di decarbonizzazione.

Breve

Medio

Lungo

Selezione dei clienti industriali che presentano un profilo economico-finanziario solido (rating Investment Grade);

Contrattualistica con clausole di salvaguardia (Codice Etico, Modello 231);

Customer satisfaction survey annuale;

Processo e canale di Whistleblowing per la denuncia delle violazioni.

Breve

Medio

Lungo

G1

Cultura d’impresa (tutta la catena del valore)

Rischi:

Volatilità dei prezzi dell’energia elettrica, con ricadute negative sugli obiettivi strategici del Gruppo e sui suoi risultati economici e finanziari;

Aumento della competizione per maggiori investimenti nei Business legati alle fonti rinnovabili da parte di Fondi / Asset Manager;

Inasprimento della tassazione sulle aziende energetiche, o modifiche ai sistemi incentivanti, con ricadute negative sullo sviluppo delle FER;

Attacchi Cyber con ripercussioni sulla continuità aziendale degli impianti e/o dei sistemi aziendali.

Opportunità:

Maggiore disponibilità degli investitori a investire in asset green a migliori condizioni di mercato (es. minori tassi di interesse - green bond);

Maggior trasparenza nella rendicontazione dei temi ESG, con impatto positivo sulle organizzazioni che investono sulla transizione energetica e sulla reputazione del Gruppo.

Breve

Medio

Lungo

Sistemi di incentivazione (MBO /LTI) collegati agli obiettivi di Piano industriale / Piano ESG;

Adesione al Codice di Corporate Governance delle società quotate emesso da Borsa Italiana;

Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi aderente ai più alti standard e best practice, in termini di: -norme interne adottate dal CdA (es. Codice Etico; Sustainability Policy; Human Rights Policy; D&I) - Comitati a supporto del CdA (Comitato Controllo Rischi & Sostenibilità, Comitato Nomine e Compensi) -Comitati a supporto del CEO (Strategic Committee; ESG Committee; Human Capital Committee; Management Committee, ecc.);

Organismo di Vigilanza, istituito in base al Modello 231, che svolge anche la funzione di “Ethic Committee”;

Processo e canale di Whistleblowing per la ricezione delle segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

G1

Attività di lobbying (attività proprie)

Rischi:

Contesto geopolitico internazionale complesso che rallenta l’attuazione degli obiettivi di decarbonizzazione nei singoli Stati;

Mancata attuazione degli obiettivi di decarbonizzazioni da parte degli enti locali, con ritardi nello sviluppo delle FER.

Opportunità:

Impegno assunto dalle istituzioni internazionali e nazionali a sostegno delle politiche di decarbonizzazione e dello sviluppo delle FER;

Promozione di processi autorizzativi semplificati per lo sviluppo delle FER e/o revamping degli impianti.

Breve

Medio

Lungo

Mappatura Stakeholder, con identificazione di aspettative e modalità di coinvolgimento;

Programma di Stakeholder Engagement basato sulla trasparenza e la valorizzazione dei rapporti con tutti gli stakeholder;

Processo e canale di Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Breve

Medio

Lungo

G1

Gestione dei rapporti con i fornitori (upstream)

Rischi:

Interruzione della catena di fornitura per aumento degli eventi estremi causati dal cambiamento climatico;

Incidenti HSE gravi dei dipendenti nella catena di fornitura, con impatti negativi sulla reputazione del Gruppo;

Potenziali violazioni dei diritti umani o sfruttamento del lavoro nella catena di fornitura;

Mancato raggiungimento degli obiettivi di riduzione delle emissioni da parte della catena di fornitura, che si riflettono negativamente sugli obiettivi di decarbonizzazione del Gruppo ERG.

Opportunità:

Fornitori attenti ai temi ESG (HSE; diritti umani) e/o con elevati standard etici, con ricadute positive sulla reputazione del Gruppo;

Fornitori che attuano strategie di decarbonizzazione, contribuendo all’obiettivo Net Zero del Gruppo, con ricadute positive sulla reputazione del Gruppo.

Breve

Medio

Lungo

Sviluppo di un Piano ESG con strategie e obiettivi nella catena di approvvigionamento (decarbonizzazione; D&I; diritti umani);

Progetto “Sustainable Procurement” che prevede in particolare: la selezione di fornitori che gestiscono i propri processi produttivi in ottica ESG; l’utilizzo di un “K-tecnico” per le gare > 100K€, che favorisce i fornitori più virtuosi su temi ESG;

Contrattualistica con clausole di salvaguardia (Codice Etico, Codice di Condotta fornitori, etc.);

Processo e canale di Whistleblowing per la denuncia delle violazioni (es. diritti umani).

Breve

Medio

Lungo

Breve: entro un anno Medio: entro 5 anni Lungo: oltre 5 anni

Magnitudo Alta

Magnitudo Media

Magnitudo Bassa

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

102

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

BP 2

Le policy in ambito sostenibilità

Il modello di sviluppo sostenibile di ERG, che si applica a tutte le società del Gruppo, integra le attività di sviluppo e gestione del business, condotte in maniera etica e trasparente, con la tutela dell’ambiente e della biodiversità, il rispetto delle persone e la protezione della loro salute e sicurezza, instaurando rapporti di fiducia con gli stakeholder.

Per ERG, infatti, lo sviluppo sostenibile e la creazione di valore condiviso con gli stakeholder sono elementi alla base del modello di business, garantendo anche il rafforzamento della reputazione del Gruppo e al contempo il miglioramento dei risultati.

Il Codice Etico costituisce il fondamento del sistema di Governance e delle politiche di sostenibilità del Gruppo. Definisce i principi guida – tra cui integrità, correttezza, rispetto, equità e trasparenza –, e promuove un dialogo responsabile e trasparente con tutti gli stakeholder. Su questi principi si innesta un articolato sistema di Politiche, Linee guida e norme interne (tra cui la Sustainability Policy, la Human Rights Policy, la D&I Policy e la Politica di gestione del dialogo con gli stakeholder), che rafforzano l’impegno del Gruppo verso una condotta responsabile, inclusiva e conforme alle normative,

a supporto della creazione di valore sostenibile nel lungo periodo.

Le policy sono periodicamente riviste al fine di garantirne il costante aggiornamento rispetto all’evoluzione del contesto normativo, operativo e di mercato. Nel 2025 sono stati aggiornati la Sustainability Policy, il Codice di Condotta Fornitori e la Policy HSE.

Nel corso del 2025, il gruppo ha ulteriormente rafforzato il proprio sistema di governance attraverso la predisposizione della nuova “Policy per l’adozione e l’utilizzo degli strumenti basati sull’IA” (Intelligenza Artificiale), che ha l’obiettivo di promuovere un impiego etico, sicuro e conforme alle normative di riferimento per queste tecnologie emergenti. La Policy definisce i principi guida per l’integrazione dell’IA nei processi aziendali, ponendo al centro la tutela delle persone, la trasparenza e la protezione dei dati 16 .

Al fine di segnalare qualsiasi violazione o l’inosservanza dei principi e norme che regolano l’azienda, è stato istituito il canale di Whistleblowing, disponibile sul sito istituzionale al seguente link: https://erg.integrityline.com/

L’infografica seguente mette a disposizione l’accesso alle versioni più aggiornate delle politiche pubblicate.

16 per maggiori dettagli su quanto disciplinato dalla policy si rimanda alla sezione Governance “ L’approccio ERG all’artificial intelligence ".

CODICE ETICO

Sustainability Policy

Human Rights

Policy

Diversity & Inclusion Policy

Policy Contrasto episodi di violenza molestie e bullismo

Policy per Parità di genere

Risk Policy (a)

Policy

AI (a)

Policy HSE

Codice di Condotta Fornitori

Politica per gestione del dialogo con gli Stakeholder

(a) Policy Interna

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

103

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Temi materiali e correlazione con Policy e Linee Guida

ESRS

(European Sustainability Reporting Standards)

Codice Etico

Sustainability Policy

Policy HSE

Diversity & Inclusion Policy

Human Rights Policy

Policy Contrasto episodi di violenza molestie e bullismo

Policy per Parità di Genere

Policy Anticorruzione

Dialogo con Stakeholders

Linee Guida Whistleblowing

Codice di Condotta fornitori

Due Diligence Terze Parti Significative

Modello Organizzativo Privacy

Risk Policy

Policy AI

Responsabilità della politica

CdA

CdA

CEO

CdA

CdA

CdA

CdA

CdA

CdA

CdA

CdA

CEO

CdA

CEO

CEO

E1 – Cambiamenti Climatici

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E4 – Biodiversità ed ecosistemi

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E5 - Uso delle risorse di economia circolare

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S1 – Forza lavoro propria

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S2 - Lavoratori nella catena del valore

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S3 - Comunità interessate

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S4 - Consumatori e utilizzatori finali

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G1 - Governance

• Cultura d’Impresa

• Attività di Lobbying

• Gestione dei rapporti con i fornitori

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✔

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✔

✔

✔

✔

✔

✔

104

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Informazioni ambientali

ESRS E1

Cambiamenti climatici

Negli ultimi anni, e in particolare in quello appena trascorso, il contesto internazionale ha reso il percorso verso la transizione energetica sempre più complesso. Le più recenti Conferenze delle Parti (COP) hanno confermato la crescente difficoltà nel tradurre gli impegni climatici in azioni concrete e coerenti a livello globale, in un quadro geopolitico segnato da un aumento esponenziale di tensioni e conflitti a livello internazionale. In tale scenario, numerosi Paesi continuano a tutelare interessi legati ai combustibili fossili, rallentando lo sviluppo delle fonti rinnovabili.

In parallelo, il quadro regolamentare europeo in materia di sostenibilità sta attraversando una fase di revisione che presenta elementi di significativa criticità. Le semplificazioni introdotte con il pacchetto Omnibus sulla Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) alleggeriscono gli obblighi per le imprese, ma rischiano di indebolire la direttiva come leva strategica per la transizione energetica. La riduzione dell’ambito di applicazione e

dei requisiti informativi sulla sostenibilità potrebbe rallentare il processo di decarbonizzazione, limitando la capacità del mercato di distinguere tra aziende realmente allineate agli obiettivi climatici europei e quelle meno virtuose.

In questo contesto, il Gruppo ERG continua a perseguire con coerenza e determinazione il proprio percorso di decarbonizzazione, validato secondo un approccio scientifico da Science Based Targets initiative (SBTi), e di creazione di valore sostenibile nel lungo periodo. Come leader nel settore delle energie rinnovabili, continua a investire nella transizione energetica e in particolare nei settori eolico, solare e nelle batterie, rafforzando il proprio impegno nella transizione ecologica. La coerenza con gli obiettivi climatici non solo rafforza la posizione competitiva dell’azienda, ma rappresenta anche un dovere nei confronti delle generazioni future e della sostenibilità dell’intero pianeta.

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4

Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi

La gestione del rischio dei mutamenti climatici (framework TCFD)

Dal 2019, il Gruppo ERG ha avviato un’analisi strutturata circa gli impatti dei mutamenti climatici sul proprio business, seguendo le linee guida della Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). ERG ha progressivamente aggiornato e ampliato il perimetro geografico della sua analisi, con l’inclusione di nuovi paesi, tra cui Spagna e USA. A seguito dell’uscita dai settori idroelettrico e termoelettrico, la società si è focalizzata solo sulla produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili (eolico e solare). La valutazione dei rischi climatici include le operazioni interne e le attività a monte e a valle della catena del valore. Il Gruppo ha adottato scenari di

emissione elaborati dall’Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC), tra i più accreditati in letteratura, considerando cinque scenari di emissione detti RCP 17 e due di transizione 18 .

ERG ha poi identificato le variabili con potenziali impatti sul proprio business, classificandole in eventi fisici (acuti e cronici) e transitori (regolatori, di mercato, reputazionali e tecnologici). L’analisi ha evidenziato sia rischi sia opportunità, fra cui lo sviluppo delle Fonti Energetiche Rinnovabili (FER).

17 Rappresentative Concentration Pathways (RCP): 8.5; 7.0; 4.5; 2.9; 1.9.

18 Below 2 Degree Scenario - B2DS - IEA e Sustainable Development Scenario – SDS.

Vento

Irraggiamento solare

Alluvioni/ forti precipitazioni

Nevicate abbondanti/ ghiaccio

Pioggia/neve

Grandine

Burrasca

Incendi

Fulmini

Temperatura dell’aria

Temperatura dei mari e dei fiumi

Ondate di caldo

Livello del mare

Basso

Medio

Basso

Alto

Basso

Basso

Basso

Medio

Medio

Medio

Alto

Medio

Basso

Basso

Basso

Medio

Medio

Basso

Basso

Basso

Basso

Basso

Basso

Medio

Non rilevante

105

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

1. Governance per la gestione dei cambiamenti climatici

ERG ha un sistema solido di governance per la gestione dei rischi climatici, integrato nella strategia aziendale, delineato e monitorato dai vertici della società:

Il Consiglio di Amministrazione è responsabile dell'indirizzo strategico e traccia il percorso per un futuro rinnovabile del Gruppo. Analizza gli scenari economici, normativi e di mercato per individuare le migliori opportunità di sviluppo, sostenendo la decarbonizzazione.

Il Comitato Controllo e Rischi & Sostenibilità, supporta le valutazioni e le decisioni del Consiglio di Amministrazione relative a:

• strategia e Piano ESG (con attuazione dei piani di decarbonizzazione);

• reporting integrato (con sezione di Sostenibilità);

• Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi (SCIGR) tra cui rientra il monitoraggio dei rischi climatici.

Inoltre, la gestione operativa dei rischi e delle opportunità climatiche è affidata a team specializzati nelle diverse funzioni aziendali.

Il Comitato ESG definisce, pianifica e supervisiona l'attuazione degli obiettivi di sostenibilità ambientale, sociale e di governance (ESG) e, in particolare con riferimento al tema dei cambiamenti climatici:

• definisce le linee guida di sostenibilità a medio-lungo termine e promuove l'implementazione di pratiche e progetti coerenti con la strategia aziendale;

• approva il Piano delle Iniziative ESG, parte integrante del Piano Industriale del Gruppo, monitorandone l'esecuzione e il raggiungimento degli obiettivi nelle aree prioritarie di intervento;

• gestisce la predisposizione e la diffusione della Sezione Sostenibilità del Reporting Integrato.

L’Enterprise Risk Management (ERM) supporta il management nell'identificazione, valutazione e monitoraggio dei rischi, nonché nella definizione delle strategie più efficaci per mitigarli. In particolare, l’ERM supporta l’area ESG nel valutare i rischi e le opportunità generati dai cambiamenti climatici.

Inoltre, ERG partecipa attivamente al dialogo con gli stakeholder (tra cui le istituzioni, le associazioni di categoria e le rappresentanze territoriali) per contribuire allo sviluppo delle energie rinnovabili. La società prende parte a numerosi gruppi di lavoro e iniziative sia in ambito nazionale che internazionale sulle politiche energetiche e ambientali, mettendo a disposizione la propria esperienza industriale e conoscenza del settore per contribuire alla transizione energetica. Il confronto con i principali attori del settore consente di rafforzare il ruolo di ERG nel promuovere politiche di decarbonizzazione fondamentali per il business e per il contrasto ai cambiamenti climatici.

2. Strategia

Il Gruppo ERG opera nel settore delle energie rinnovabili e ha allineato il proprio modello di business agli obiettivi della transizione energetica. Per contrastare il cambiamento climatico, ERG ha integrato la sua strategia climatica nella propria strategia di business, adottando le seguenti azioni:

sviluppo e produzione di energia eolica e fotovoltaica;

diversificazione geografica e tecnologica per compensare gli impatti negativi dei mutamenti climatici;

evoluzione tecnologica delle turbine eoliche, come quelle di nuova generazione, per incrementare la generazione di energia dal vento;

evoluzione tecnologica degli impianti fotovoltaici, come tracker ad inseguimento solare e pannelli di nuova generazione, per incrementare l’efficienza di generazione di energia dal sole;

sviluppo e costruzione di impianti di accumulo elettrochimico per aumentare l’efficienza e la resilienza delle reti di trasmissione e

permettere una quota crescente di energia da fonti rinnovabili nei sistemi elettrici;

instaurazione di relazioni efficaci e durature con gli stakeholder.

ERG ha definito un Piano ESG con l’obiettivo di diventare Net Zero entro il 2040. Questo traguardo concreto è rafforzato dall'approvazione da parte della Science Based Targets initiative (SBTi) degli obiettivi di riduzione delle emissioni, in linea con la soglia necessaria per mantenere l'aumento della temperatura globale entro 1,5 °C.

Nel dettaglio, ERG ha strutturato il proprio percorso di decarbonizzazione nelle seguenti fasi principali:

produzione e vendita di energia 100% rinnovabile;

consumo esclusivo di energia 100% rinnovabile da parte di impianti e strutture aziendali;

decarbonizzazione della catena di fornitura, supportando i principali fornitori in un percorso di riduzione delle emissioni, validato dalla Science Based Targets initiative (SBTi).

3. Gestione del rischio

Partendo dall'analisi dei rischi e delle opportunità, ERG ha sviluppato uno studio approfondito sugli impatti che il cambiamento climatico potrebbe avere sul proprio business, seguendo le linee guida della Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD).

Il cambiamento climatico rappresenta un fattore di rischio che può avere impatti economici e finanziari sul business di ERG nel breve, medio e lungo termine. Alcuni dei principali effetti includono:

• diminuzione della disponibilità di risorse rinnovabili, cioè vento e sole;

• limitazioni o impedimenti all'operatività degli impianti;

• aumento dei costi di gestione e manutenzione (Operation & Maintenance o O&M);

• aumento dei costi assicurativi e di conformità normativa.

Per i dettagli sulle analisi svolte e sui rischi e opportunità identificati si rimanda alla tabella TCFD presente sul sito istituzionale www.erg.eu.

Il Gruppo ERG ha definito un piano di adattamento specifico e strutturato per identificare, valutare e mitigare i rischi climatici, in particolare quelli fisici, attraverso:

• monitoraggio continuo dei fattori di rischio fisici e di transizione;

• diversificazione geografica degli impianti per ridurre la vulnerabilità a eventi climatici specifici;

• diversificazione tecnologica degli impianti (Wind, Solar e Storage) per ridurre la vulnerabilità a fenomeni climatici specifici;

• investimenti in innovazione e aggiornamento tecnologico per migliorare l’efficienza e la resilienza delle infrastrutture;

• coinvolgimento degli stakeholder per adattare la strategia aziendale alle evoluzioni normative e di mercato.

A livello di gestione degli impianti, per presidiare e mitigare tali rischi, ERG ha adottato una serie di soluzioni, fra cui:

• utilizzo di modelli di previsione avanzati per definire il piano di produzione e le attività operative a breve termine;

• programmazione dei fermi degli impianti di produzione nei periodi di minore disponibilità delle fonti rinnovabili, così da effettuare le manutenzioni senza bloccare la produzione di energia nelle fasi di maggiore disponibilità di vento e sole;

• monitoraggio continuo delle prestazioni degli impianti tramite sistemi di controllo industriale (Supervisory Control and Data Acquisition o SCADA), sulla base di indicatori chiave di prestazione (Key Performance Indicators o KPI), per intervenire tempestivamente in caso di guasto e ridurre i fermi macchina;

• miglioramento continuo dei processi di gestione e manutenzione, per

106

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

massimizzare l’efficienza operativa e la produttività degli impianti;

• coperture assicurative per mitigare i rischi legati all'interruzione dell’operatività e i danni agli asset nel portafoglio di generazione.

Inoltre, ERG conduce audit energetici che rappresentano uno strumento fondamentale per la gestione sostenibile dell’energia. Questi audit consentono di analizzare in modo sistematico i consumi e l’efficienza energetica sulla base di dati verificabili, individuando le aree a maggiore impatto e le opportunità di miglioramento delle performance energetiche e di riduzione dei consumi.

4. Metriche e Obiettivi

ERG utilizza metriche chiave per monitorare i progressi in ambito climatico, tra cui:

riduzione delle emissioni di CO₂, con obiettivi Net Zero definiti in linea con gli standard internazionali;

quota di energia rinnovabile prodotta, con un target di crescita nella capacità installata;

resilienza degli asset al cambiamento climatico, valutata attraverso analisi di scenario in conformità agli obiettivi dell’Accordo di Parigi.

L’impegno di ERG nella gestione dei rischi climatici si traduce in una strategia proattiva che mira a consolidare la leadership nel settore delle energie rinnovabili, garantendo al contempo stabilità e crescita sostenibile.

L’aggiornamento dell’analisi, focalizzato sui business rinnovabili, ha confermato la resilienza della società ai mutamenti climatici grazie al percorso di transizione energetica verso un’economia green, con il proprio modello di generazione “Pure Renewable Player”.

Progetti in corso e futuri

Prosegue l’analisi, avviata nel 2023, per valutare gli impatti del cambiamento climatico sul business e sugli asset del Gruppo ERG. In particolare, nel corso del 2025 è stato approfondito uno specifico fenomeno climatico denominato “wind drought”, anche noto come “secca di vento”.

L’analisi, condotta sul business wind a livello di singolo impianto e nelle principali geografie in cui ERG è presente (Italia, Francia, Germania e UK), ha lo scopo di capire l’evoluzione del fenomeno nel prossimo decennio.

Per effettuare le analisi sono stati presi in considerazione gli scenari più catastrofici dal punto di vista climatico:

- RCP 8.5: prevede emissioni elevate in assenza di misure di mitigazione, con un riscaldamento atteso di circa +4,3 °C (intervallo ~+3,2 °C ÷ +5,4 °C) rispetto al periodo preindustriale;

- RCP 7.0: prevede emissioni “moderate-alte” con un riscaldamento atteso rispetto al preindustriale di circa +3,7 °C di media (intervallo +2,8 °C ÷ +4,6 °C).

Le analisi evidenziano, in generale, un possibile aumento del fenomeno con particolare rilievo nelle latitudini mediterranee, associato a una maggiore frequenza di persistenti aree di alta pressione. Al contrario, per l’Europa centrale e settentrionale si osserva una tendenza opposta: l’alta pressione mediterranea potrebbe infatti deviare le basse pressioni verso latitudini più elevate.

Tuttavia, a livello di Gruppo, gli effetti potenziali del cambiamento climatico risultano già incorporati nelle stime che sottendono il Piano Industriale di ERG. La società adotta le migliori pratiche internazionali nella definizione delle stime di producibilità (c.d. P50 19 ), che tengono

conto dell’andamento storico e delle fluttuazioni della risorsa eolica osservate negli ultimi dieci anni sull’intero portafoglio di impianti wind. Eventuali ulteriori variazioni o riduzioni della disponibilità della risorsa vento nel medio-lungo periodo saranno oggetto di continuo monitoraggio e analisi.

Vengono quindi confermate alcune linee d’azione, che sono già da diversi anni integrate nel nostro piano industriale, come la diversificazione geografica (siamo presenti in 9 paesi in Europa e in 2 stati negli Stati Uniti) e l’evoluzione tecnologica (ammodernamento degli impianti attraverso Repowering & Revamping) per mitigare l’eventuale impatto negativo.

Inoltre, nel corso del 2026, la società approfondirà come alcuni fenomeni climatici quali la North Atlantic Oscillation (NAO) possano influenzare la ventosità nelle aree dell’Europa centro-settentrionale. L’obiettivo è migliorare la capacità previsionale delle fluttuazioni della risorsa vento per massimizzare il rendimento degli asset del Gruppo. Tale approfondimento viene effettuato in collaborazione con altri operatori industriali del settore.

E1-9

Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima

Nel 2023, ERG ha istituito un tavolo tecnico interno con il coinvolgimento delle funzioni Performance Control, Energy Studies & EU Affairs, Engineering Innovation, Innovation Projects e l’area ESG. L’obiettivo era valutare l’impatto quantitativo dei mutamenti climatici sulla produzione annuale degli asset eolici del Gruppo, con una proiezione a medio (2020- 2039), medio-lungo (2040-2059) e lungo (2080-2099) termine.

L’analisi ha evidenziato che, in generale, i rischi di una diminuzione della velocità media del vento nel medio termine (2020-2039) sono contenuti. Le analisi storiche e statistiche della variazione percentuale della velocità del vento indicano fluttuazioni annuali limitate nella produzione di energia. Queste oscillazioni sono già integrate nelle serie storiche alla base delle stime di produzione contenute nel Piano industriale.

Il gruppo di lavoro di ERG continuerà a monitorare gli scenari climatici di lungo periodo per assicurare che le stime siano sempre aggiornate e realistiche.

Nel 2024, ERG ha approfondito l’analisi della variazione dell’irraggiamento per gli impianti solari del Gruppo.

Seguendo la stessa metodologia utilizzata per gli impianti eolici, la società ha avviato un tavolo tecnico per valutare l’impatto quantitativo dei mutamenti climatici sulla produzione annuale degli impianti fotovoltaici del Gruppo, adottando gli stessi orizzonti temporali.

L’analisi ha prefigurato un aumento progressivo dell’irraggiamento a tutte le latitudini, direttamente correlato all’incremento della temperatura media e alla riduzione delle giornate di pioggia, dovuti al cambiamento climatico. L’aumento dell’irraggiamento nel medio termine è comparabile e coerente con le fluttuazioni storiche. Si prevede quindi un impatto molto positivo sulla risorsa solare. L’incremento della temperatura, pur avendo un effetto negativo sul rendimento dei moduli fotovoltaici, può essere considerato trascurabile, poiché la loro perdita di efficienza è molto inferiore all’aumento dell’irraggiamento e verrà ulteriormente mitigata dallo sviluppo tecnologico dei nuovi pannelli fotovoltaici.

19 Il P50 rappresenta la stima di produzione annua di energia elettrica con una probabilità del 50% di essere raggiunta o superata. L’indicatore si basa su analisi statistiche e modellistiche che integrano serie storiche pluriennali della risorsa eolica, dati anemometrici, condizioni climatiche e performance tecniche degli impianti. Il P50 costituisce il valore di riferimento comunemente adottato a livello internazionale nella pianificazione industriale e finanziaria dei progetti eolici.

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Net Zero - Obiettivo al 2027 raggiunto in anticipo

Il Gruppo ERG si impegna a raggiungere l’obiettivo di azzeramento netto delle emissioni climalteranti (Net Zero) entro il 2040. Con l’uscita dal settore termoelettrico nel 2023, l’intera generazione elettrica della società proviene da fonti rinnovabili, in linea con la Tassonomia dell’Unione Europea. La strategia di decarbonizzazione si articola in tre fasi:

• produzione e vendita di energia interamente da fonti rinnovabili;

• consumo esclusivo di energia rinnovabile negli impianti e nelle infrastrutture aziendali;

• decarbonizzazione della catena di fornitura, con il coinvolgimento dei fornitori principali in un percorso di riduzione delle emissioni validato da parte della Science Based Targets initiative (SBTi).

L’obiettivo è garantire che almeno il 75% dei fornitori strategici (fatturato maggiore di 1 milione di euro) ottenga la validazione da SBTi per la riduzione delle emissioni entro il 2030, raggiungendo il 90% entro il 2040.

ERG monitora annualmente i propri obiettivi Net Zero, che prevedono una riduzione effettiva delle emissioni, senza ricorrere a crediti di carbonio o misure di compensazione. Il Gruppo non utilizza tecniche di rimozione o stoccaggio di gas serra, coerentemente con il proprio modello di generazione rinnovabile al 100%.

IL PERCORSO VERSO Net Zero

Carbon Index % [g CO 2 e/KWh] (Scope 1+2+3)

La validazione degli obiettivi di decarbonizzazione

Il 7 luglio 2023, la Science Based Targets Initiative (SBTi) ha approvato gli obiettivi di riduzione delle emissioni di gas a effetto serra (Greenhouse Gas o GHG) del Gruppo ERG, in linea con il limite di 1,5 °C. ERG è tra le prime 15 aziende al mondo e tra le prime due in Italia nel settore delle utility elettriche e dei produttori indipendenti di elettricità ad aver ottenuto tale validazione. L’impegno di ERG verso il Net Zero prevede azioni concrete sia nel breve termine, con obiettivi fissati al 2027, sia nel lungo periodo, con il traguardo della neutralità climatica fissato al 2040. Il Gruppo ERG riconosce l'importanza della sostenibilità ed è orgoglioso di essere una società pure-renewable, impegnata nella transizione energetica e nella lotta ai cambiamenti climatici. Il percorso di decarbonizzazione del Gruppo è ambizioso e concreto: la società ha infatti fissato un obiettivo net zero al 2040 validato dalla Science Based Targets initiative (SBTi) in linea con il percorso settoriale per le imprese energetiche per limitare l’innalzamento della temperatura globale a 1,5 °C come previsto dall’Accordo di Parigi.

Il Gruppo ERG è consapevole dell’importanza di una pianificazione trasparente e conforme alle normative in evoluzione.

Tuttavia, il piano di decarbonizzazione di ERG, allineato alle best practice internazionali e con target validati da SBTi, non è ancora completamente allineato ai requisiti di rendicontazione previsti dagli ESRS. La Società sta valutando quali azioni introdurre per aderire in futuro a tali richieste.

ERG continuerà a perseguire con determinazione la propria strategia di sostenibilità, contribuendo attivamente alla transizione energetica e garantendo trasparenza nel proprio percorso di decarbonizzazione.

Si fa inoltre presente che ERG non è esclusa dai benchmark allineati a Parigi dell’UE, in quanto il suo business e i suoi ricavi non rientrano all'interno dell'elenco dell'art. 12 del Regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione del 30 novembre 2022 che modifica le norme tecniche di attuazione stabilite dal regolamento di esecuzione (UE) 2021/637 per quanto riguarda l’informativa sui rischi ambientali, sociali e di governance.

Target NET ZERO approvato da SBTi

(a) Nel breve periodo:

- riduzione delle emissioni di GHG dirette (Scope 1) e indirette da consumi energetici (Scope 2) del 72% per MWh entro il 2027 rispetto al 2020;

- aumento del consumo di energia rinnovabile dal 94% nel 2020 al 100% nel 2030;

- riduzione delle emissioni GHG dirette (Scope 1) e indirette derivanti dalla vendita di energia (Scope 3) del 70,4% per MWh entro il 2027 rispetto al 2020.

(b) Nel lungo periodo:

- riduzione delle emissioni GHG dirette (Scope 1) e indirette da consumi energetici (Scope 2) del 94,8% per MWh entro il 2040 rispetto al 2020;

- riduzione delle emissioni GHG dirette (Scope 1) e indirette derivanti dalla vendita di energia (Scope 3) del 95,3% per MWh entro il 2040 rispetto al 2020 ;

- riduzione delle altre emissioni GHG indirette (Scope 3) del 97% per MWh entro il 2040 rispetto al 2020.

2020

Base year

2022

Asset Rotation

Hydro

2023

Asset Rotation

CCGT

2027

SBTi Near Term

Target (a)

2040

SBTi Long Term

Target (b)

2024

2025

-72%

-96%

100% (Δ vs Base year)

90% (-10%)

12% (-88%)

12% (-88%)

6% (-94%)

10% (-90%)

1% (-99%)

108

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS 2 GOV-3 ESRS E1

Le politiche di remunerazione legate al clima

Il sistema di incentivazione utilizzato dal Gruppo ERG è declinato su due direttrici temporali:

• breve termine: basato su un approccio di Management By Objectives (MBO);

• medio-lungo termine: basato su un sistema di Performance Share (Long Term Incentive o LTI).

Coerentemente con l’integrazione della sostenibilità nella strategia del Gruppo, i target legati al Piano ESG rappresentano un elemento fondamentale per tutti i sistemi incentivanti. In relazione alle

politiche di remunerazione legate al clima, sia il sistema MBO che l’LTI prevedono l’attribuzione sia di obiettivi legati alla crescita nelle FER (capacità produttiva installata in MW) che di obiettivi connessi alla Sostenibilità del Gruppo (collegati al Piano ESG).

Pertanto, dato che la crescita di ERG è focalizzata nella gestione e sviluppo delle FER (vento, sole e batterie, tre tecnologie 100% green in linea con la tassonomia europea), il 100% degli schemi di remunerazione hanno obiettivi legati al clima sia per il CEO che per tutta la popolazione che partecipa a tali schemi incentivanti.

La tassonomia europea

Secondo la Tassonomia, un’attività economica è considerata sostenibile se 20 :

contribuisce in modo sostanziale a uno o più dei sei obiettivi ambientali dell’UE (conforme ai criteri di vaglio tecnico);

rispetta il principio del “Do No Significant Harm” (DNSH), garantendo che non arrechi danni significativi agli altri obiettivi;

soddisfa requisiti minimi di salvaguardia, in conformità con le linee guida dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) per le imprese multinazionali e i Principi Guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani .

6 OBIETTIVI AMBIENTALI – Tassonomia EU

Anche nel 2025, seguendo l’approccio per business adottato nella Relazione sulla Gestione del Bilancio Consolidato, ERG ha esaminato l’impatto delle proprie attività. Oltre ai primi due obiettivi climatici – mitigazione e adattamento – il Gruppo ha approfondito anche i requisiti relativi agli altri quattro obiettivi ambientali: prevenzione e controllo dell’inquinamento, uso sostenibile e protezione delle risorse idriche e marine, transizione verso un’economia circolare, protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi.

L’analisi ha confermato che le attività di ERG risultano pienamente allineate alla Tassonomia UE 21 , in continuità con le risultanze degli ultimi tre anni, ovvero da quando è stato finalizzato il processo di asset rotation. Le attività 4.1 (produzione di energia elettrica mediante tecnologia solare fotovoltaica), 4.3 (produzione di energia elettrica da fonte eolica) e 4.10 (stoccaggio di energia) contribuiscono in modo significativo alla mitigazione dei mutamenti climatici, così come il piano degli investimenti del Gruppo 22 (1Mld di euro nel periodo 2024-2026), anch’esso interamente allineato alla Tassonomia UE, in quanto focalizzato sullo sviluppo dell’energia eolica (4.3), fotovoltaica (4.1) e, a

partire dal 2024, anche allo sviluppo dello storage (4.10).

Per il calcolo dei principali indicatori (KPI), ERG ha utilizzato i dati contenuti nel Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025, includendo la Svezia 23 , e, in conformità con le indicazioni della Commissione Europea, ha determinato ricavi, costi e investimenti.

I ricavi 24 , così come nel 2023 e 2024, sono stati considerati al netto dell’impatto del fair value delle coperture (trattandosi di operazioni puramente finanziarie), analogamente a quanto fatto nel 2024. Per i costi sono stati considerati solo quelli di manutenzione (comprensivi anche del costo del personale) e non l’intero perimetro dei costi operativi. Infine, per gli investimenti 25 sono stati esclusi gli importi relativi agli avviamenti rilevati in sede di acquisizione 26 .

I valori sono stati allineati al totale del Gruppo, evitando doppi conteggi grazie all’uso di dati consolidati, al netto cioè dell’elisione di transazioni finanziarie “intercompany” fra entità appartenenti al Gruppo ERG.

La società conferma il 100% dell’allineamento alla Tassonomia in quanto esclusivamente focalizzato sul business rinnovabile.

20 Art 3 del regolamento (UE) 2020/852.

21 In applicazione dell’articolo 10, paragrafo 3, del regolamento (UE) 2020/852.

22 Si rimanda alla sezione “ Strategia” , non sono previste spese di Ricerca e Sviluppo.

23 Asset su cui il Gruppo ha esercitato il controllo operativo per tutto il 2025.

24 Si rimanda alla nota 1 e alla nota 45 del Bilancio Consolidato .

25 Si rimanda al “ Commento ai risultati dell’esercizio ”.

26 Si rimanda alla nota 17 del Bilancio Consolidato .

Mitigazione dei cambiamenti climatici

Adattamento ai cambiamenti climatici

Transizione verso un’economia circolare

Uso sostenibile e protezione delle acque

e delle risorse marine

Prevenzione e riduzione dell’inquinamento

Protezione e ripristino della biodiversità

e degli ecosistemi

109

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

risultati analisi 2025 (M€)

Ai fini della Tassonomia sono stati considerati:

Ricavi: Ricavi Consolidati (743,6 M€) e l’apporto della Svezia (8,8M€) per complessivi 752,4 M€ al netto del fair value delle coperture (18,9M€ ricavi) per complessivi netti 733,5 M€

Costi: Costi della sola Manutenzione (72,8 M€) e del personale addetto (10,3 M€) per complessivi 83,1 M€

Capex: Capex consolidate (234,6 M€) al netto dell’avviamento (3,0 M€) per complessivi netti 231,7 M€

Gli investimenti includono anche concessioni e licenze immateriali.

Rispetto dei criteri Do No Significant Harm (DNSH) e delle garanzie minime di salvaguardia

I criteri tecnici DNSH sulla necessità di non arrecare danni significativi richiedono che le attività economiche non abbiano un impatto ambientale particolarmente negativo. Il Gruppo ERG ha svolto un’analisi interna per valutare il rispetto di questi criteri nelle proprie attività, con particolare riferimento alla produzione di energia fotovoltaica (attività 4.1), di energia eolica (attività 4.3) e stoccaggio di energia (attività 4.10). L’analisi ha considerato:

• le autorizzazioni (es. ambientali) ottenute per la costruzione e l’esercizio degli impianti eolici e solari (Wind & Solar o W&S) e per lo stoccaggio di energia;

• l’analisi dei rischi climatici cronici e acuti, con relative misure di compensazione e mitigazione;

• la durabilità delle tecnologie;

• lo smaltimento e la riciclabilità dei componenti a fine vita degli impianti.

I risultati dell’analisi confermano che ERG opera nel pieno rispetto dei criteri tecnici DNSH.

La società ha inoltre valutato la conformità della propria struttura organizzativa e dei processi interni ai requisiti delle garanzie minime di salvaguardia. In questo contesto, il Gruppo ha preso come riferimento il parere non vincolante della Platform on Sustainable Finance (PSF). L’analisi ha esaminato i processi e i documenti normativi aziendali per verificarne l’aderenza alle raccomandazioni della PSF. Tra le policy aziendali di riferimento, figurano il Codice Etico, la policy sui diritti umani, la policy anticorruzione e la strategia fiscale. Questi documenti definiscono i principi fondamentali che il Gruppo integra nella propria strategia di business per garantire la tutela di tutti gli stakeholder.

L’analisi ha confermato che ERG svolge le proprie attività nel pieno rispetto delle garanzie minime di salvaguardia.

Ricavi

INVESTIMENTI

cOSTi

11%

89%

140,7

8,8

5,9

8,0

592,9

74,3

217,8

733,5

231,7

83,1

19%

81%

100%

allineati

94%

100%

allineati

100%

allineati

3%

3%

Stage

Requisiti (Annex I)

Soddisfacimento

Soddisfacimento

Soddisfacimento

Adattamento ai cambiamenti climatici

L’attività soddisfa i criteri dell’appendice A degli Atti Delegati che integrano il regolamento (UE) 2020/852.

Uso sostenibile e protezione delle acque e delle risorse marine

Non pertinente (Non si applica agli impianti Rinnovabili On-shore)

Transizione verso un’economia circolare

L’attività valuta la disponibilità, utilizzandoli ove possibile, di appa- recchiature e componenti di elevata durabilità e riciclabilità e facili da smantellare e riqualificare.

Prevenzione e riduzione dell’inquinamento

Non pertinente (Non si applica alle fonti Rinnovabili)

Protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi

L’attività soddisfa i criteri di cui all’appendice D degli Atti Delegati che integrano il regolamento (UE) 2020/852. In caso di impianti eolici offshore, l’attività non ostacola il conseguimento di un buono stato ecologico come stabilito nella direttiva 2008/56/CE.

110

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

E1-6

Le Emissioni

Emissioni di GES e target

E1-4 E1-6

u.m.

Traguardi e anno obiettivo

Anno base 2020

2024

2025

∆

2027

2030

2035

2040

Obiettivo % annuale / Anno base

Emissioni di GES di ambito 1

48. a) Emissioni lorde di GES di ambito 1

tCO 2 eq

1.147.990

1.118

1.338

20%

48. b) Percentuale di emissioni di GES di ambito 1 coperta da sistemi regolamentati di scambio di quote di emissioni

%

-

-

-

Emissioni di GES di ambito 2

49. a) Emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sulla posizione

tCO 2 eq

14.200

8.263

8.510

3%

49. b) Emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sul mercato

tCO 2 eq

1.301

242

34

(86%)

Emissioni di GES di ambito 3

51. Emissioni indirette lorde totali di GES (ambito 3)

tCO 2 eq

441.865

208.313

107.735

(48%)

Attività legate ai combustibili e all'energia (non incluse in Scope 1 e Scope 2)

tCO 2 eq

352.186

830

774

(7%)

Emissioni totali di GES

52. a) Emissioni totali di GES (basate sulla posizione)

tCO 2 eq

1.604.055

217.694

117.583

(46%)

52. b) Emissioni totali di GES (basate sul mercato)

tCO 2 eq

1.591.156

209.673

109.107

(48%)

Produzione

Gwh

6.580

6.959

7.241

4%

Carbon Index

Scopo 1 + Scopo 2

grCO 2 e/KWh

174,7

0,2

0,2

(3%)

48,9

9,1

14%

Scopo 2

grCO 2 e/KWh

0,2

0,0

0,0

(87%)

0,0

0,0

0,0

100%

Scopo 3 (escluso categoria 3)

grCO 2 e/KWh

13,6

29,8

14,8

(50%)

0,4

16%

Scopo 1 + Scopo 3 (categoria 3)

grCO 2 e/KWh

228,0

0,3

0,3

4%

67,5

10,7

14%

LE NOSTRE EMISSIONI

109,1 KtCO 2 e

scope 1 1,3 Kton (peso 1,2%)

scope 3 107,7 Kton (peso 98,7%; -48% YoY)

scope 2 0,0 Kton (peso 0,0%)

0,0

0,0

23,5

78,9

0,8

3,1

0,1

0,7

0,7

0,0

Consumo

energia elettrica Asset Proprietà

Consumo

energia elettrica Affitti (IFRS 16)

Beni e servizi acquistati

Beni strumentali

Attività relative al carburante e all'energia

(non incluse in Scope 1 o Scope 2)

Trasporto e distribuzione a monte

Rifiuti generati dalle operazioni

Viaggi di lavoro

Pendolarismo dei dipendenti

Attività affittate a monte

Utilizzo di carburante per flotta aziendale

Rabbocchi F-gas

Consumo gas naturale per il riscaldamento degli edifici

1,0

0,3

0,0

111

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

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E1-6 Intensità di GES rispetto ai ricavi netti

u.m.

2024

2025

∆

53. Emissioni totali di GES (in base alla posizione) rispetto ai ricavi netti

kgCO 2 e/€ - %

0,29

0,16

(47%)

53. Emissioni totali di GES (in base al mercato) rispetto ai ricavi netti

kgCO 2 e/€ - %

0,28

0,15

(49%)

Collegamento con l'informativa finanziaria

RA 55. Ricavi netti (1)

€

738.065.000

752.427.000

RA 55. Ricavi netti utilizzati per calcolare l'intensità di GES

€

738.065.000

752.427.000

RA 55. Ricavi netti diversi da quelli utilizzati per calcolare l'intensità di GES

€

-

-

(1) Ricavi consolidati con inclusione della Svezia (nota 1 e 47 del Bilancio Consolidato)

Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES

u.m.

2024

2025

RA 45. d) L'impresa fornisce informazioni sulla quota di strumenti contrattuali (emissioni di GES di ambito 2)

%

100%

100%

RA 45. d) Facoltativo - L'impresa indica la quota di emissioni di GES di ambito 2 basate sul mercato connesse all'energia elettrica acquistata in abbinamento a strumenti quali la garanzia di origine o i certificati di energia rinnovabile. (1)

%

97%

99%

RA 45. d) L'impresa fornisce informazioni sulla quota di strumenti contrattuali di cui si avvale per la compravendita di energia in abbinamento ad attributi relativi alla produzione di energia . (1)

%

100%

100%

RA 45. d) L'impresa fornisce informazioni sulla quota di strumenti contrattuali di cui si avvale per la compravendita di energia per le dichiarazioni sugli attributi dell'energia a sé stanti.

%

100%

100%

RA 46. g) comunica quale parte delle sue emissioni di GES di ambito 3 è misurata usando input provenienti da attività specifiche lungo la catena del valore a monte e a valle, e indica la percentuale di emissioni calcolate a partire da dati primati ottenuti dai fornitori o da altri partner lungo la catena del valore. (2)

%

51%

42%

(1) Include la quota di energia consumata rinnovabile autoprodotta

(2) Dato 2025 in diminuzione verso il 2024 per minore nuova capacità installata nel corso dell’anno

Nel 2025, le emissioni complessive hanno registrato una riduzione del 48% rispetto all’anno precedente, principalmente per effetto della significativa contrazione degli investimenti in conto capitale (-58%).

Nel dettaglio, le emissioni di Scope 1 hanno evidenziato un lieve incremento, dovuto all’intensificazione delle attività di manutenzione delle apparecchiature elettriche, che si sono concretizzate in maggiori rabbocchi di esafluoruro di zolfo (SF₆). Le emissioni di Scope 2 sono invece diminuite in modo significativo grazie all’elevata copertura di energia da fonti rinnovabili (99%), mentre le emissioni di Scope 3 risultano in calo prevalentemente per effetto del minor livello di investimenti.

In questo contesto, il Gruppo ERG ha già raggiunto e superato il target di riduzione del 90% delle emissioni rispetto all’anno base, con un significativo anticipo rispetto alla scadenza programmata per il 2027.

Il Gruppo ERG non aderisce al sistema di scambio delle quote di emissione, poiché l’intera produzione energetica proviene da fonti rinnovabili. Le emissioni “locked in”, ovvero le emissioni fuggitive, pari al 0,3% nel 2025 (0,04% nel 2024), derivano dalla perdita di gas fluorurati (F-gas tra cui SF6) utilizzati nei sistemi di raffreddamento e riscaldamento e pertanto non influenzano il conseguimento degli obiettivi di decarbonizzazione.

La CO 2 evitata: rinnovabili per il futuro del pianeta

Grazie alla produzione di energia pulita eolica e solare, nel 2025, ERG ha evitato l’emissione in atmosfera di 2513kt di CO 2 , equivalenti alle emissioni di 5026 voli Londra-New York.

Numero famiglie fornite: è stato determinato rapportando la produzione annua di energia elettrica al consumo elettrico pro capite annuo di una famiglia nel Paese di riferimento (fattori Terna 2022). CO 2 evitata: calcolata moltiplicando la produzione annua per il fattore emissivo relativo alla generazione elettrica da gas naturale (fattori IEA 2024)

Numero di famiglie fornite con energia prodotta dai nostri impianti

CO 2 evitata

Produzione di energia

1.661 MW

installati

2.744

GWh

546 k

972 kt

Italia

1.944 voli

n. Voli Londra-New York (stimata in 0,5 kt CO 2 /volo)

733 MW

installati

1.242

GWh

197 k

Francia

784 voli

392 kt

330 MW

installati

472

GWh

81 k

155 kt

Germania

311 voli

266 MW

installati

656

GWh

174 k

205 kt

Europa dell’Est

409 voli

402 MW

installati

711

GWh

150 k

242 kt

UK e Nordics

484 voli

266 MW

installati

449

GWh

96 k

167 kt

Spagna

335 voli

317 MW

installati

966

GWh

82 k

USA

758 voli

379 kt

3.974 MW

installati

7.241

GWh

1.326 k

2.513 kt

Totale

5.026 voli

112

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E1-5

I consumi di energia rinnovabili

L’impegno di ERG per la decarbonizzazione prevede l’uso esclusivo di energia rinnovabile per i consumi interni degli impianti eolici e fotovoltaici, nei periodi in cui non sono in produzione. L’obiettivo, validato da SBTi, è raggiungere il 100% di consumo energetico rinnovabile entro il 2030. Per gli impianti sviluppati internamente, il Gruppo attiva l’approvvigionamento di energia rinnovabile contestualmente all’entrata in esercizio dell’impianto. Per le strutture che ERG acquista da altri operatori, qualora

la fornitura elettrica non provenga già da fonti rinnovabili, la policy interna prevede un periodo massimo di due anni per la conversione a una fornitura 100% rinnovabile. Nel corso del 2025, il fabbisogno di energia elettrica del Gruppo è stato coperto per il 99% da fonti di energia green. Considerando invece il consumo energetico complessivo, comprensivo di energia elettrica, carburanti e metano, la quota di energia da fonti rinnovabili è pari all’87%.

Consumo energetico e mix

E1-5

u.m.

2025

2024

37. a) Consumo totale di energia da fonti fossili

MWh

4.286

5.393

RA 34. Quota di fonti fossili sul consumo totale di energia

%

13%

16%

37. b) Consumo totale di energia da fonti nucleari

MWh

-

-

RA 34. Quota di fonti nucleari sul consumo totale di energia

%

-

-

37. c) i. Consumo di combustibili per le fonti rinnovabili, compresa la biomassa (include anche i rifiuti industriali e urbani di origine biologica, il biogas, l'idrogeno rinnovabile, ecc.)

MWh

15

-

37. c) ii. Consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti rinnovabili, acquistati o acquisiti

MWh

27.618

28.361

37. c) iii. Consumo di energia rinnovabile autoprodotta senza ricorrere a combustibili

MWh

2.255

-

37. c) Consumo totale di energia da fonti rinnovabili

MWh

29.887

28.361

RA 34. Quota di fonti rinnovabili sul consumo totale di energia

%

87%

84%

37. Consumo totale di energia

MWh

34.173

33.754

39. Produzione di energia da fonti non rinnovabili

MWh

-

-

39. Produzione di energia da fonti rinnovabili

MWh

7.241.260

6.958.980

Produzione totale di energia da fonti non rinnovabili e rinnovabili

MWh

7.241.260

6.958.980

Nel corso del 2025, gli asset rinnovabili di ERG in Italia hanno progressivamente aderito alla Delibera ARERA 109/2021. In base a tale disposizione, i kWh assorbiti dai servizi ausiliari non vengono più contabilizzati come prelievi in bolletta, ma registrati come “Energia Immessa Negativa”, classificata come consumo di energia autoprodotta e pertanto, essendo associata a impianti a fonte rinnovabile, equiparata a energia green.

Il processo di adeguamento proseguirà nel 2026, anno in cui è previsto il completamento della transizione.

In questo contesto, ERG sta monitorando gli aggiornamenti normativi e tecnici necessari per allineare la propria metodologia di calcolo, sia ai fini emissivi sia ai fini di rappresentazione dei consumi energetici, alle best practice di settore.

2016

51%

2017

84%

2018

86%

2019

89%

2020

90%

2021

94%

2022

93%

2023

96%

2024

97%

2025

99%

113

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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E1-5

L’efficientamento energetico

ERG si impegna a raggiungere i più alti standard di efficienza energetica, massimizzando la producibilità e ottimizzando la disponibilità degli impianti. Per incrementare le prestazioni, il Gruppo ha adottato due principali strategie di efficientamento:

repowering: sostituzione nei parchi eolici dei vecchi aerogeneratori con modelli di ultima generazione, più potenti ed efficienti. Questo consente di dimezzare il numero complessivo di turbine eoliche, raddoppiando la potenza complessiva e triplicando la producibilità media del parco, a parità di territorio occupato.

revamping: aggiornamento degli impianti fotovoltaici esistenti mediante la sostituzione di componenti obsoleti o meno efficienti, come moduli solari, inverter e sistemi di monitoraggio, con tecnologie più avanzate. Questo processo migliora l’efficienza operativa dell’impianto, senza dover ampliare l’area occupata. Sebbene la potenza nominale rimanga sostanzialmente invariata, il revamping può incrementare la produzione di energia e migliorare l’affidabilità e la sostenibilità dell’impianto. In alcuni casi, la riduzione della superficie occupata permette l’installazione di nuova capacità, con un’operazione di repowering solare.

Strategie in atto

Il repowering eolico

Il repowering eolico prevede il potenziamento degli impianti esistenti tramite la sostituzione delle vecchie pale e turbine con modelli di aerogeneratori più performanti, dotati di pale più lunghe e leggere. Questi interventi consentono di aumentare la produzione energetica, l’efficienza, l’affidabilità e la conformità normativa, con i seguenti vantaggi:

• maggiore sostenibilità, grazie al minor numero di aerogeneratori (-50%), che a parità di superficie occupata riduce l’impatto; ambientale, raddoppiando la potenza e triplicando la produzione

• utilizzo ottimale dei siti più ventosi, occupati solitamente dagli impianti eolici più vetusti e meno performanti;

• maggiore efficienza della rete elettrica, grazie alla diminuzione della sua saturazione virtuale, che consente di sfruttare meglio l’infrastruttura esistente;

• riduzione dell’impatto ambientale. Limitando la costruzione di nuovi impianti si minimizza l’occupazione del suolo e l’alterazione degli ecosistemi.

Oltre a migliorare le prestazioni e ad allungare la durata degli impianti, il repowering eolico presenta ulteriori vantaggi, tra cui:

• maggiore consenso da parte delle comunità locali e delle istituzioni;

• procedure autorizzative semplificate;

• riduzione delle nuove opere di rete;

• procedure di connessione semplificate.

ERG ha adottato il repowering come strategia chiave di sviluppo già

dal 2018. Conta su una pipeline di repowering eolico in Italia, Francia e Germania. Ad oggi risultano 275 MW costruiti, 197MW in costruzione ed ulteriori 282 MW autorizzati.

Progetti di revamping e repowering degli impianti fotovoltaici

Il progetto Sunrise ha previsto il revamping di 18 parchi solari in Italia appartenenti al portafoglio ERG, con una potenza complessiva di circa 31 MW. Tutti gli impianti interessati sono in esercizio da almeno 10 anni. Parallelamente, il progetto Siena ha riguardato l’ammodernamento di altri sette parchi solari situati sempre in Italia, per una capacità complessiva di 23 MW. Per tre parchi del progetto Siena è stato possibile procedere anche al repowering, incrementando la potenza installata di ulteriori 5 MW complessivi, senza aumentare l’occupazione di suolo.

Per questo progetto, gli interventi hanno previsto la sostituzione di tutti i componenti principali, ovvero moduli fotovoltaici, inverter e trasformatori di tensione, oltre all’installazione di strutture di appoggio dei moduli in grado di seguire automaticamente il sole all’orizzonte. Questi interventi hanno contribuito a un aumento atteso della produzione di energia pari al 20%.

Nel corso del 2025 sono stati finalizzati tutti i progetti di revamping iniziati nel 2024 e sono stati avviati 3 nuovi progetti in Molise (3 MW).

Aggiornamento e miglioramento degli impianti eolici in esercizio

Oltre agli interventi di repowering, ERG ha sviluppato un processo di aggiornamento e miglioramento degli impianti eolici in esercizio, che prevede due strategie principali:

aggiornamento programmato (retrofit). Si basa sul monitoraggio dei componenti critici nell’ambito della manutenzione ordinaria per ridurne la rottura, con l’obiettivo di individuare le parti maggiormente soggette ad usura e procedere alla loro sostituzione preventiva. Questo approccio permette di prolungare la vita utile degli impianti, prevenendo i guasti, evitando il fermo totale della macchina, riducendo i costi di manutenzione e mantenendo

elevate prestazioni di produzione

miglioramento delle prestazioni (improvement). Si basa sulla ricerca e sull’implementazione di soluzioni tecnologiche innovative per migliorare le prestazioni delle turbine, attraverso interventi quali aggiornamenti software e sostituzione di componenti obsoleti. Queste azioni consentono di incrementare la produttività, migliorare l’efficienza operativa e ridurre i costi di esercizio. La valutazione degli interventi si fonda su un’analisi costi-benefici, considerando l’impatto sull’aumento della capacità nominale e sulla produzione complessiva.

114

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I sistemi di accumulo sono fondamentali per supportare le fonti rinnovabili

I sistemi di accumulo, o batterie, sono fondamentali per sostenere la diffusione delle fonti rinnovabili non programmabili, come l’energia eolica e fotovoltaica. La loro funzione è immagazzinare l’elettricità per renderla disponibile in assenza di vento o di sole, contribuendo a bilanciare domanda e offerta e garantendo maggiore stabilità alla rete elettrica. ERG riconosce lo storage come una soluzione strategica per assicurare flessibilità, stabilità e affidabilità al sistema energetico del futuro.

Tramite un maggiore impulso ai progetti di Battery Energy Storage Systems (BESS) e all’ibridizzazione eolica e solare degli impianti, ERG

punta ad aumentare la flessibilità del proprio portafoglio impianti per integrare la generazione di energia da sole e vento con sistemi in grado di bilanciare la produzione ed aumentarne l'efficacia.

Il primo investimento del Gruppo in un sistema di accumulo di energia a batteria (BESS) riguarda un sistema da 12,5 MW a Vicari, in Sicilia, entrato in esercizio nel quarto trimestre del 2025.

L’impianto interessa due aree: una all’interno e una vicina a una sottostazione già esistente, collegata ai parchi eolici di Vicari e Roccapalumba. L’installazione di questo BESS segna l’ingresso ufficiale di ERG nel mercato dello storage italiano.

Gestione sostenibile delle bess

I sistemi Battery Energy Storage Systems (BESS) comprendono componenti integrati quali batterie, cavi elettrici, container, sistemi di conversione e gestione (inverter, BMS, EMS) e sistemi di sicurezza. Tra questi, l’area batterie rappresenta il componente più critico, sia per la quantità di materie prime utilizzate sia per il loro impatto ambientale e di sostenibilità.

Nella progettazione di un impianto BESS, ERG pone particolare attenzione alla selezione sostenibile delle materie prime e all'adozione di criteri orientati alla filiera corta, con l’obiettivo di ridurre l’impatto ambientale complessivo del progetto, promuovere l’economia locale e migliorare la tracciabilità dei materiali impiegati. Nella fase di approvvigionamento delle apparecchiature, si può privilegiare l’utilizzo di componenti e forniture provenienti da aziende locali o nazionali, così da ridurre l’impatto ambientale associato al trasporto, promuovere l’economia circolare e valorizzare le competenze della filiera territoriale. Particolare attenzione viene posta sulla provenienza responsabile delle materie prime critiche (es. litio, cobalto, nichel), con l’eventuale richiesta di certificazioni ambientali e sociali (come l’Environmental Product Declaration

o EPD, ISO 14001, SA8000), coerentemente con le indicazioni contenute nel PNIEC (Piano Nazionale Integrato per l’Energia e il Clima) e nella Strategia Europea per le Materie Prime Critiche.

Le batterie LFP (litio-ferro-fosfato), utilizzate nei progetti, sono un esempio di tecnologia che elimina l'uso del cobalto e del nichel, materiali più critici e costosi, privilegiando il ferro, più sostenibile e stabile.

Gli altri componenti, come i cavi elettrici (in rame e alluminio con certificazioni “ECO CABLE” e EPD), i container (in acciaio e alluminio riciclabili) e i sistemi elettronici, sono anch’essi selezionati secondo criteri di sostenibilità ambientale, con certificazioni che ne attestano la conformità a standard ambientali e di sicurezza, tra cui il marchio europeo CE, lo standard di sicurezza UL e la certificazione RoHS (Restriction of Hazardous Substances).

Il sistema BESS è conforme al Regolamento (UE) 2023/1542, che impone rigidi criteri di sostenibilità, tracciabilità e sicurezza ambientale, inclusi il passaporto digitale della batteria, la marcatura CE e la dichiarazione dell’impronta di carbonio. Il regolamento promuove inoltre il riciclo e l’economia circolare, garantendo standard elevati per la transizione energetica europea.

Primo investimento nello storage

12,5 MW di capacità

Entrata in esercizio 4Q 2025

115

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ESRS E4

Biodiversità ed ecosistemi

E4-1 E4-2, E4-3, E4-4

Operare nel rispetto dell’ambiente e della biodiversità

La tutela dell’ambiente e la salvaguardia della biodiversità rappresentano obiettivi strategici per il Gruppo ERG, che sviluppa impianti da fonti rinnovabili con attenzione costante agli ecosistemi e ai territori in cui opera. Per tutti gli impianti sviluppati internamente, ERG effettua valutazioni specifiche della biodiversità per prevenire eventuali impatti negativi sull’ambiente, adottando misure di mitigazione in linea con le prescrizioni contenute nelle autorizzazioni.

Nel Piano di sostenibilità ambientale, sociale e di governance (Environmental, Social & Governance o ESG Plan), ERG ha definito obiettivi e azioni specifiche per preservare la biodiversità, tra cui:

No Go in UNESCO Areas: nessun impianto in aree UNESCO;

No Net Deforestation: nessuna deforestazione netta;

No Net Loss of Biodiversity @2030: nessun impatto netto negativo sulla biodiversità entro il 2030.

Entro il 2030, il Gruppo ERG implementerà le linee guida definite dalla Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) per rafforzare ulteriormente la gestione dei rischi e delle opportunità

legati alla biodiversità e agli ecosistemi.

Nel definire gli obiettivi relativi alla biodiversità e agli ecosistemi, ERG considera le soglie ecologiche come parte integrante dei processi di autorizzazione ambientale (Environmental Impact Assessment o EIA). Le soglie variano a seconda dell’area oggetto di autorizzazione.

Per tutti gli impianti sviluppati internamente, ERG prevede:

valutazioni di biodiversità in linea con le procedure autorizzative;

azioni di mitigazione, secondo la gerarchia di mitigazione adottata dal Gruppo ERG, se richieste dalle prescrizioni autorizzative.

La gerarchia di mitigazione rappresenta la migliore pratica di riferimento, ed è volta a:

evitare gli impatti negativi sulla biodiversità;

minimizzare eventuali danni;

attuare azioni di rimedio;

compensare gli impatti residuali.

gerarchia di mitigazione

Inoltre, ERG ha attivato iniziative specifiche per promuovere la rigenerazione degli ecosistemi. In Francia, ad esempio, un’area adiacente alla turbina, non utilizzata per attività agricole, è stata seminata con colture idonee come orzo e grano per migliorare la qualità e la sostenibilità dell’habitat.

In Spagna, invece, ERG ha fornito un piano agronomico da attuare su un appezzamento alternativo al di fuori dell’area dell’impianto fotovoltaico.

I rischi ESG sono integrati in processi di gestione del rischio multidisciplinari a livello aziendale.

Evitare e prevenire impatti negativi sulla biodiversità

es. prima dell’attività di costruzione, nella fase di scouting vengono esclusi possibili impianti in aree protette

Ridurre al minimo l’eventuale danno

es. vengono sistemi di rilevazioni uccelli per ridurre le collisioni

Attuare azioni di rimedio che ne possano limitare gli effetti

es. limitando gli impianti laddove questi siano interessati dalla presenza di particolari specie avifaunistiche e proteggendo la nidificazione a terra durante le fasi di cantiere

Compensare gli impatti negativi residuali con opere compensative

es. rimboschimenti o piantumazioni nel rispetto del principio di “nessuna perdita netta” di biodiversità ( no net loss ) e, ove applicabile, con un bilancio netto positivo ( net gain )

Preferenza

116

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Fasi del processo di valutazione del rischio per la biodiversità

Identificazione del rischio: individuare i rischi per la biodiversità come la distruzione dell’habitat;

Analisi del rischio: valutare la probabilità e la gravità degli impatti;

Valutazione del rischio: dare priorità ai rischi per la biodiversità;

Controllo del rischio: implementare misure di mitigazione;

Monitoraggio: monitoraggio regolare delle specie sensibili,

Revisione e miglioramento continuo: utilizzare i risultati del monitoraggio per aggiornare le valutazioni dei rischi.

E4-5

Esposizione e valutazione della biodiversità

Il Gruppo ERG ha valutato l’esposizione alla biodiversità considerando tutti i propri impianti nelle diverse fasi (sviluppo, costruzione, operatività) che ricadono all’interno (cioè in sovrapposizione) o in prossimità (entro 2 km dal sito naturale più vicino) di aree caratterizzate da biodiversità critica. Tutti i progetti hanno ottenuto una Valutazione di Impatto Ambientale (VIA), un passaggio obbligatorio per garantire che la realizzazione e la

gestione degli impianti avvengano nel pieno rispetto dell’ambiente.

ERG detiene attualmente 223 siti per un’estensione complessiva di 3.273 ettari. Di questi, 67 siti (pari al 30% del totale), per un’area di 433 ettari (13% dell’area complessiva), si trovano entro un raggio di 2 km da zone a biodiversità critica.

Per tutti i siti presenti in aree sensibili sono stati definiti specifici piani di gestione, basati sul sistema di monitoraggio già in atto e integrati, quando necessario, da iniziative compensative.

La tutela della biodiversità negli impianti

Il Gruppo ERG si impegna a preservare gli habitat intorno ai propri impianti, evitando, per quanto possibile e sempre nel rispetto delle autorizzazioni ottenute, di operare in aree protette e di contribuire alla deforestazione. Questi impegni sono coerenti con gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (Sustainable Development Goals o SDGs) definiti dalle Nazioni Unite a livello mondiale. A conferma dell’impegno a minimizzare gli impatti sulla natura e sulla biodiversità, oltre agli obiettivi riportati nella Sustainability Policy e nella HSE Policy, ERG ha inserito nel Piano ESG obiettivi specifici, che prevedono la valutazione degli impatti su ambiente e biodiversità di tutti gli impianti sviluppati internamente e soggetti a valutazioni ambientali secondo l’iter autorizzativo. ERG conduce questa analisi in anticipo, durante la progettazione definitiva, cioè prima ancora di presentare il progetto per l’avvio dell’iter autorizzativo valutando tutti gli aspetti ambientali e di biodiversità correlati al progetto, in conformità con la direttiva comunitaria 2014/52/UE. Una volta ottenuta l’autorizzazione, l’azienda monitora i possibili impatti sia in fase di costruzione che in quella operativa, applicando, se necessario, eventuali azioni di mitigazione.

Alcuni esempi di applicazione dei processi di valutazione e mitigazione nei diversi Paesi in cui ERG opera includono:

un processo di autorizzazione complesso che richiede il coinvolgimento di istituzioni centrali, oltre agli enti locali che esprimono una valutazione sulle analisi e gli studi presentati dal proponente;

conformità alle normative nazionali e locali, con studi dettagliati su aspetti ambientali;

studi approfonditi di esperti naturalisti su fauna, flora, habitat naturali e zone umide, con valutazione specifica delle specie a rischio di collisione con le turbine eoliche;

analisi dell’impatto del progetto sull’ambiente circostante, includendo anche misure compensative, come il posizionamento di nidi artificiali e strutture per la tutela di specie in pericolo.

Esempi di salvaguardia della biodiversità nei diversi paesi

Italia – protezione degli habitat e tutela del suolo

In Italia, l’iter di autorizzazione di un nuovo progetto a fonte rinnovabile è particolarmente complesso e richiede il coinvolgimento di istituzioni centrali, come il Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica (MASE) e il Ministero della Cultura (MiC), nonché di enti locali che esprimono valutazioni

sulle analisi e sugli studi presentati dal proponente.

Nello specifico, per un impianto eolico, il MASE valuta aspetti ambientali quali l’avifauna, il rumore, la gestione delle terre e rocce da scavo, le radiazioni elettromagnetiche e il cosiddetto “shadow flickering”, cioè l’effetto ottico di ombreggiamento intermittente

01

02

03

04

05

06

117

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causato sugli edifici circostanti dalle pale che ruotano. Il MiC, invece, si concentra sull’impatto paesaggistico ed archeologico. Dopo aver ottenuto la Valutazione di Impatto Ambientale (VIA), il progetto prosegue con l’iter di Autorizzazione Unica (AU), rilasciata dalla Regione competente. In alcune aree di passaggio migratorio, le autorità possono richiedere studi più approfonditi sull’interazione del parco con la migrazione stagionale, prevedendo un monitoraggio sia prima che dopo la costruzione.

Nella progettazione degli impianti fotovoltaici, il GruppoERG adotta misure per mantenere inalterate le caratteristiche agronomiche del terreno, senza modificare la morfologia o la struttura del suolo e del sottosuolo. Questo approccio riduce l’erosione superficiale e previene il rischio di dissesto idrogeologico. Durante il ciclo di vita dell’impianto, il suolo non subisce pressioni antropiche, evitando elementi chimici estranei come diserbanti o concimi, e garantendo il mantenimento delle componenti organiche. ERG assicura la continuità degli habitat, evitando che gli impianti fotovoltaici ostruiscano i varchi di connessione naturali e consentendo così il movimento delle specie tra i nodi della rete ecologica. Le recinzioni perimetrali sono progettate per permettere il passaggio della fauna di media e piccola taglia tramite varchi ecologici. Inoltre, l’assenza di attività umane o di elementi di disturbo nell’area degli impianti favorisce la presenza dell’avifauna.

A supporto della biodiversità locale, la società realizza una fascia verde di mitigazione perimetrale composta da essenze autoctone, che favorisce l’arricchimento e la continuità delle funzioni di nutrimento per le specie. Questo intervento è paragonabile a un processo di riforestazione, contribuendo alla resilienza degli ecosistemi e alla creazione di habitat favorevoli alla fauna locale.

Francia – riduzione del rischio per uccelli e pipistrelli

In Francia, l’avvio di nuovi progetti di energie rinnovabili richiede un iter autorizzativo complesso. Durante questo processo un team indipendente di naturalisti conduce per oltre un anno studi approfonditi su fauna, flora, habitat naturali e zone umide, sia nell’area del progetto sia nelle zone circostanti. Per i progetti eolici, in particolare, lo studio approfondisce la presenza di uccelli e pipistrelli entro un raggio di diversi chilometri dal sito. Questi studi permettono di ottimizzare la disposizione delle turbine e minimizzare il loro impatto ambientale. Il Gruppo ERG adotta anche misure di mitigazione specifiche durante la costruzione, come l'adattamento della pianificazione dei lavori per evitare i periodi più critici per la fauna e il monitoraggio del cantiere da parte di un ecologo. Durante l’operatività del parco, ERG utilizza sistemi di rilevamento progettati per ridurre il rischio di collisione con le pale in movimento.

Per prevenire la mortalità dei pipistrelli, la cui attività è prevalentemente notturna, quasi la metà dei parchi eolici in esercizio in Francia è soggetta a limitazioni del funzionamento delle turbine nel corso della notte. Queste restrizioni si basano sulle attività monitorate per almeno un anno tramite registratori a ultrasuoni installati nelle navicelle delle turbine. I dati raccolti consentono di correlare l’attività dei pipistrelli con parametri meteorologici quali la velocità del vento e la temperatura, identificando le condizioni più favorevoli alla presenza della specie e, quindi, caratterizzate dal rischio più elevato.

Per verificare l’efficacia delle misure di limitazione, ERG conduce un monitoraggio della mortalità attorno alle turbine. Sulla base dei risultati ottenuti, possono essere proposti eventuali aggiustamenti delle soglie di limitazione.

Regno Unito – ripristino e valorizzazione degli ecosistemi locali

Nel Regno Unito, la procedura di autorizzazione per un parco eolico prevede la conformità alle normative nazionali e locali, con studi dettagliati su aspetti ecologici, ornitologici e paesaggistici. ERG si impegna a migliorare la biodiversità in loco, assicurando che ogni progetto, soprattutto se di grande dimensione, produca un impatto positivo rispetto alla situazione preesistente. Un esempio è il parco eolico di Sandy Knowe, in Scozia, dove il Gruppo ERG ha realizzato un’iniziativa di ripristino dell'habitat nell’ambito del proprio Piano di Gestione dell'Habitat.

Germania – misure di compensazione e mitigazione

In Germania, prima del rilascio dell’autorizzazione, viene elaborato un piano dettagliato di conservazione del territorio, comprensivo di tutte le valutazioni ambientali necessarie a stimare l’impatto del progetto.

Le valutazioni ambientali includono lo studio degli uccelli nidificanti più esposti al rischio di collisione con le turbine eoliche. Il Gruppo ERG adotta misure di mitigazione e compensazione che includono sistemi anticollisione, l’arresto delle turbine durante il periodo di semina nei campi, interventi di conservazione della natura e programmi di supporto alle specie. Durante la fase operativa, la società continua a tutelare la biodiversità attraverso lo studio dei pipistrelli, per adattare il funzionamento delle turbine e minimizzarne il rischio di collisione.

Gli impatti non mitigabili sono gestiti tramite l’acquisto di eco-punti, un meccanismo di compensazione ecologica che finanzia progetti locali volti a bilanciare gli effetti sull’ambiente. Anche quando non si ricorre all’acquisto di eco-punti, la società adotta, se necessario, le misure di compensazione e ripristino ambientale previste dall’autorizzazione, come la demolizione di strutture obsolete e il reimpianto di siepi campestri.

Durante la fase preliminare di costruzione, il Gruppo ERG valuta le caratteristiche ambientali di aree agricole con fossati, zone di protezione delle acque e alberi tutelati, che possono fungere da rifugi invernali per la fauna.

Inoltre, ERG applica una supervisione ecologica prima e durante la costruzione, per evitare conflitti con le normative nazionali di protezione ambientale e garantire il rispetto delle disposizioni di legge.

Spagna – infrastrutture per la fauna e piani agronomici

In Spagna, l’esito positivo del processo di Valutazione dell’Impatto Ambientale (VIA) si formalizza con la Dichiarazione di Impatto Ambientale (DIA). Per attuare le misure compensative previste da tali dichiarazioni, il Gruppo ERG ha destinato terreni aggiuntivi negli impianti solari di Tabernas e Almansol. Tra gli interventi introdotti troviamo la rotazione delle colture e la protezione degli habitat naturali di interesse comunitario. Inoltre, ERG ha installato nidi artificiali e altre strutture per la tutela di specie in pericolo.

Per l’impianto fotovoltaico di Garnacha, la società ha previsto un piano agronomico da attuare su un terreno alternativo, esterno all’area del progetto. L’intervento interesserà una superficie equivalente a quella del parco, pari a 224,37 ettari, dalla Fondazione per il Patrimonio Naturale di Castiglia e León. Le principali misure includono:

• rotazione delle colture;

• uso di cereali a ciclo lungo e raccolto tardivo;

• una significativa presenza di terreni lasciati incolti;

• divieto dell’uso di prodotti fitosanitari;

• manutenzione e conservazione dei confini naturali.

118

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Per quanto riguarda la fauna, il progetto prevede l’installazione di diverse infrastrutture:

• un edificio per la conservazione e il recupero del volatile grillaio minore;

• sei cumuli che fungono da rifugio per piccoli mammiferi e invertebrati;

• 40 cassette nido e 10 posatoi per rapaci;

• piastre riflettenti sulle recinzioni per prevenire le collisioni degli uccelli;

• corridoi ecologici per il passaggio degli animali selvatici.

Infine, per ridurre l’impatto visivo sulla popolazione locale, ERG ha installato una schermatura vegetale attorno all’impianto fotovoltaico. Inoltre, le attività di manutenzione e supervisione degli impianti hanno contribuito a incentivare l’occupazione sul territorio. Per l’impianto fotovoltaico di Fregenal de la Sierra, ERG ha adottato ulteriori misure a favore della biodiversità, fra cui:

• barriere anti-uccisione per anfibi;

• piantumazione di alberi per formare una barriera vegetale nel settore sud del progetto;

• controllo della vegetazione all’interno dell’impianto tramite il pascolo di pecore.

Stati Uniti – rigenerazione degli habitat naturali

Negli Stati Uniti, presso il parco eolico Great Pathfinder, il Gruppo ERG ha piantato alberi di acero e ha realizzato un’area con fiori selvatici in prossimità del centro operativo, con l’obiettivo di incrementare la biodiversità su una porzione di terreno precedentemente non utilizzata.

Inoltre, attraverso un contributo dedicato alla conservazione, ERG ha sostenuto le attività di The Nature Conservancy (TNC), che ha prodotto diversi risultati per la biodiversità:

• la creazione di circa 6 ettari di habitat per il Topeka shiner, specie ittica protetta a livello federale, e per numerose altre specie, attraverso il ripristino di 10 lanche fluviali (oxbow) nelle contee di Wright, Hamilton e Webster;

• la creazione complessiva di circa 14 ettari di habitat prativo;

• la rimozione dei sedimenti in eccesso dalle zone umide, permettendo il ripristino delle loro funzioni ecologiche naturali.

119

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ESRS E5

Uso delle risorse ed economia circolare

E5-1 E5-2 E5-3

Politiche, azioni e obiettivi relativi all’uso delle risorse e all’economia circolare

Per ERG, la gestione sostenibile delle risorse e del loro fine vita – in una parola la loro circolarità – è un principio chiave che permette di ridurre l’impatto ambientale, minimizzando gli sprechi e massimizzando il riuso degli input produttivi.

Un modello di economia circolare limita le emissioni di CO₂, e promuove il rispetto per l’ambiente e per i bisogni delle generazioni future. Inoltre, garantisce conformità normativa e una riduzione dei rischi finanziari legati alla scarsità di risorse. La circolarità, connessa principalmente alle

attività di ammodernamento degli impianti, è parte integrante della strategia aziendale di ERG. Su questo tema, la società ha inserito obiettivi specifici nei piani di remunerazione del top management (Management by Objectives o MBO 27 ). Ad esempio, anche nel 2025 è stato stabilito che venisse recuperato almeno il 98% dei materiali provenienti dai progetti di ammodernamento degli impianti eolici (repowering).

La circolarità del repowering eolico

ERG integra già dalle fasi iniziali dei progetti di repowering una gestione sostenibile degli asset giunti a fine vita. Nonostante il lungo periodo di operatività, le turbine dismesse conservano una capacità residua che ne permette il riutilizzo in siti diversi da quelli originari o, in alternativa, il recupero dei materiali assicurando così una valorizzazione ottimale degli asset dismessi.

Nel caso del riciclo, ERG ha sviluppato un approccio tecnico e commerciale che consente alle turbine dismesse di rientrare in un ciclo virtuoso di riutilizzo nel mercato secondario, massimizzando la loro vita utile e riducendo l’impatto ambientale complessivo.

Nel caso di riuso di materiali, gli aerogeneratori vengono demoliti e riciclati localmente. Questo minimizza il trasporto di materiali, favorisce

il recupero completo della frazione ferrosa ed evita il conferimento in discarica.

ERG effettua il processo di smantellamento in collaborazione con fornitori autorizzati che gestiscono le attività di smontaggio e ritiro assumendo la proprietà dei componenti.

Nel 2025 sono stati completati i progetti di repowering già avviati. Alla fine del primo trimestre 2026, ERG inizierà lo smontaggio di alcuni aerogeneratori che verranno riutilizzati internamente o rivenduti ai fornitori accreditati.

Recupero degli aerogeneratori (WTG) - Repowering

27 Per dettagli su obiettivi in MBO si rimanda alla sezione " Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione ".

2 turbine smontate

2 turbine recuperate nel mercato secondario

o riutilizzate internamente

100%

“In un contesto di mercato sempre più dinamico, il valore nasce dalla capacità di saper adattare i progetti legati ad impianti e infrastrutture alle nuove esigenze del sistema elettrico. Attraverso scelte flessibili e una gestione evolutiva degli asset, trasformiamo il cambiamento in un fattore di solidità e crescita. ”

Costantino Deperu

Chief Business Development, Engineering & Construction Officer

120

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La circolarità del revamping fotovoltaico

Anche nel 2025, per i progetti di revamping dei parchi fotovoltaici, ERG ha seguito un percorso virtuoso di economia circolare, garantendo il recupero e il riutilizzo dei materiali dismessi, tramite:

gestione dei moduli fotovoltaici: i moduli sostituiti perché non più funzionanti o con difetti non riparabili sono stati conferiti, in linea con le disposizioni normative, a consorzi specializzati, massimizzando così il recupero dei materiali contenuti nei pannelli;

recupero delle strutture metalliche : le vecchie strutture di supporto dei moduli sono state avviate al riciclo presso impianti dedicati.

Nel corso dell’anno sono stati finalizzati tutti i progetti di revamping iniziati nel 2024 e sono stati avviati 3 nuovi progetti in Molise (3 MW), non previsti a piano, per i quali ERG ha seguito un percorso virtuoso di economia circolare garantendo così nuova vita al 96% dei moduli fotovoltaici e delle strutture di sostegno dismesse.

RECUPERO DEI MODULI – REVAMPING SOLAR

E5-5

Verso una gestione circolare dei rifiuti

La riduzione degli impatti ambientali è un obiettivo centrale della strategia di sostenibilità di ERG. Uno degli elementi più importanti è l’adozione di politiche mirate alla minimizzazione dei rifiuti generati dalle attività del Gruppo.

ERG classifica i rifiuti in base alla loro natura e provenienza, con particolare attenzione alla presenza di sostanze pericolose. A ciascuna tipologia viene assegnato un codice tratto dal Catalogo Europeo dei Rifiuti (CER), che consente di distinguere chiaramente tra rifiuti pericolosi e non pericolosi. Una volta prodotti, la società stocca i rifiuti in aree dedicate, conformi ai requisiti normativi, denominate "depositi temporanei", censendo i rifiuti nel "registro di carico e scarico".

La gestione del deposito temporaneo segue tempi e modi dettati dalla normativa. ERG pianifica la raccolta e il trasporto dei rifiuti agli impianti di trattamento autorizzati con il supporto di intermediari qualificati, iscritti all’Albo Nazionale Gestori Ambientali.

La scelta dell’impianto di destinazione finale avviene in base al tipo e alla localizzazione del rifiuto, seguendo la seguente gerarchia di priorità:

recupero;

trattamento;

termovalorizzazione;

smaltimento in discarica solo come ultima opzione.

I principali flussi di rifiuti derivano dalle operazioni di manutenzione degli impianti e dal revamping delle installazioni fotovoltaiche. Non rientrano tra questi le WTG (Wind Turbine Generator) recuperate nell’ambito dei progetti di repowering, poiché i componenti

principali vengono venduti nel “second market” e non entrano nel ciclo dei rifiuti.

Grazie a un impegno costante per migliorare la circolarità dei processi, nel 2025 il Gruppo ha recuperato circa l’84% dei propri rifiuti, contribuendo attivamente alla transizione verso un modello di economia circolare.

Inoltre, ERG ha implementato un sistema di audit e di monitoraggi periodici allo scopo di mantenere elevati standard di conformità e garantire una corretta gestione dei rifiuti. Queste attività sono svolte nell’ambito dell’applicazione del sistema di gestione conforme alla norma ISO 14001 (Sistemi di gestione ambientale), nei Paesi in cui il sistema è stato adottato e certificato. Nei contesti in cui lo standard non si applica, gli audit sono eseguiti dal team HSE (Health, Safety, and Environment), centrale per garantire una competa copertura degli asset.

Nel campo ambientale, ERG attribuisce particolare rilievo alla formazione e all’ informazione delle proprie persone. La società organizza corsi specifici per garantire che il processo di gestione dei rifiuti venga eseguito nel modo più efficiente e sicuro possibile. Questo approccio consente di garantire una formazione mirata e pertinente per ogni fase del processo.

Anche nel 2026, ERG intende proseguire nel proprio impegno per la riduzione dei rifiuti e per l’adozione di pratiche di gestione sostenibile.

3 parchi solari smontati

Recupero complessivo (moduli fotovoltaici e strutture)

96%

121

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Flussi di risorse in uscita

E5-5

u.m.

2025

2024

Sottratti allo smaltimento

37. b) Totale

t

597

2.330

37. b) Rifiuti pericolosi

t

48

77

37. b) i. Preparazione per il riutilizzo

t

-

-

37. b) ii. Riciclaggio

t

1

-

37. b) iii. Altre operazioni di recupero

t

46

77

37. b) Rifiuti non pericolosi

t

549

2.254

37. b) i. Preparazione per il riutilizzo

t

2

-

37. b) ii. Riciclaggio

t

-

-

37. b) iii. Altre operazioni di recupero

t

547

2.254

Destinati allo smaltimento

37. c) Totale

t

115

185

37. c) Rifiuti pericolosi

t

30

42

37. c) i. Incenerimento

t

8

-

37. c) ii. Smaltimento in discarica

t

-

-

37. c) iii. Altre operazioni di smaltimento

t

22

42

37. c) Rifiuti non pericolosi

t

85

143

37. c) i. Incenerimento

t

-

-

37. c) ii. Smaltimento in discarica

t

-

-

37. c) iii. Altre operazioni di smaltimento

t

85

143

37. Rifiuti totali

t

712

2.515

37. d) Rifiuti non riciclati (di cui)

t

115

185

37. d) Percentuale di rifiuti non riciclati (di cui)

%

16%

7%

39. Quantità totale di rifiuti radioattivi

t

n.a.

n.a.

39. Quantità totale di rifiuti pericolosi

t

78

118

Il decremento delle quantità a rifiuto nel 2025 rispetto al 2024 deriva principalmente da minori attività di repowering solare (252t vs 1.673t) e dalle minori attività di riciclo di rocce da scavo connesse agli incendi (464t nel 2024).

A livello di rifiuti destinati allo smaltimento, il lieve calo, nel 2025, è attribuibile alle attività di razionalizzazione del magazzino, effettuate principalmente nel 2024.

Questi fenomeni hanno avuto un impatto sulla percentuale di rifiuti riciclati a livello del Gruppo (84% nel 2025 vs 93% nel 2024).

Life time extension nell’eolico

Il processo di Life Time Extension (LTE) di ERG mira a individuare criticità strutturali e di sicurezza degli impianti tramite approfonditi studi ingegneristici e l’esperienza operativa maturata nella gestione e manutenzione degli asset. L’obiettivo è implementare piani specifici di monitoraggio e manutenzione, volti a massimizzare la vita operativa degli impianti oltre la validità ventennale prevista dal “Certificato” del costruttore. Gli effetti della Life Time Extension sono molteplici:

maggiore sicurezza e affidabilità nella gestione degli asset;

riduzione dell’impatto ambientale degli impianti, grazie al posticipo della loro dismissione e smaltimento.

Le attività sono proseguite anche nel 2025.

Complessivamente, sono certificati 49 impianti, per una capacità installata di circa 670 MW distribuiti tra Italia, Germania e Francia. Per la maggior parte di questi impianti è stata confermata un’estensione della vita utile di 10 anni, mentre su alcuni sono in corso studi approfonditi per conseguire lo stesso obiettivo. Parallelamente, sono state avviate valutazioni tecnico- economiche preliminari su altri 830 MW distribuiti fra tutti i Paesi del portafoglio ERG. Il piano certificazioni 2026 proseguirà interessando altri 18 impianti per circa 290 MW di capacità installata complessiva.

Nello specifico, in Italia, è continuata la campagna di manutenzione sugli aerogeneratori V47, i più datati del portafoglio ERG, che ogni anno vede impegnato personale interno su circa 200 turbine.

122

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L’efficienza nell’operations & maintenance eolica tramite l’analisi predittiva

Per contenere i costi e limitare le perdite di produzione legate agli interventi di manutenzione, ERG ha sviluppato una strategia per la gestione e manutenzione (Operation & Maintenance o O&M) orientata all’ottimizzazione dei processi e all’adozione di tecnologie sempre più avanzate ed efficienti.

Nel settore eolico, il Gruppo ha internalizzato le attività di O&M introducendo un modello di manutenzione predittiva. Il monitoraggio continuo delle condizioni operative degli aerogeneratori consente di individuare tempestivamente difetti o anomalie dei componenti, evitando fermi macchina dovuti a guasti improvvisi. Questo approccio si fonda sull’elaborazione di schede di manutenzione preventiva personalizzate per ogni turbina.

Per facilitare il controllo degli impianti, ERG ha installato sensori

avanzati su 936 turbine, pari a 2.343 MW complessivi distribuiti tra Italia, Francia, Germania, Europa dell’Est e Regno Unito. Questa rete di monitoraggio costituisce il Condition Monitoring System (CMS), che permette di monitorare lo stato delle principali componenti meccaniche più soggette a usura e rotture, come i cuscinetti dell’albero principale, il moltiplicatore di giri e il generatore. Ciò consente di ridurre tempi e costi delle riparazioni e degli interventi manutentivi. ERG considera l’installazione di tali sistemi un requisito imprescindibile per tutte le nuove macchine.

L’analisi automatizzata dei dati raccolti dal CMS rafforza la capacità di individuare anomalie e prevenire guasti, migliorando l’efficienza operativa, aumentando la produzione e diminuendo i rifiuti generati dalle attività di manutenzione.

“ERG risponde in modo proattivo all’evoluzione di un mercato segnato da una crescente volatilità dei prezzi, valorizzando la flessibilità del sistema e la capacità di adattare produzione e gestione degli asset alle nuove dinamiche energetiche. Un approccio che, anche grazie a relazioni di lungo periodo con partner industriali e corporate, rafforza la solidità del modello di business del Gruppo.”

Renato Sturani

Chief Operating Officer

123

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Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Informazioni sociali

ESRS S1

Le persone al centro

S1-1 S1- 5

Strategie, politiche, azioni e obiettivi

In oltre 85 anni di storia, il Gruppo ERG ha affrontato evoluzioni e processi di crescita innovativi e sostenibili, soprattutto grazie al contributo delle proprie persone. ERG riconosce il valore unico di ogni singolo individuo: ogni talento è prezioso per continuare a crescere come Gruppo e generare innovazione a beneficio della comunità. Per valorizzare il capitale umano, caratterizzato da talenti, competenze e relazioni, l’azienda investe in un ambiente di lavoro stimolante e inclusivo, che permetta a ciascuno di esprimere al meglio le proprie capacità e sviluppare le proprie competenze.

Tutti i principi che guidano l’approccio alla gestione delle persone sono esposti nel Codice Etico e nelle policy aziendali (Sustainability, Human Rights, Diversity and Inclusion, Parità di Genere, Contrasto agli episodi di Violenza, Molestie e Bullismo sul luogo di lavoro).

Le iniziative di valorizzazione del capitale umano si articolano in vari ambiti:

Diversity equity & inclusion

Il Gruppo ha definito un programma di azioni volte allo sviluppo di un ambiente professionale basato sulle pari opportunità, la non- discriminazione e il rispetto delle diversità. Questo impegno si è concretizzato anche attraverso l’ottenimento della certificazione di parità di genere.

Multigenerazionalità e multiculturalità

ERG investe nello sviluppo delle soft skill necessarie a gestire un contesto aziendale multigenerazionale e multiculturale. L’ingresso di risorse appartenenti alla “Generazione Z” ha richiesto strumenti mirati per comprenderne bisogni e aspettative, al fine di favorire inserimenti efficaci. Inoltre, ERG opera da anni in un contesto e un mercato multiculturali, con la presenza in azienda di 30 diverse nazionalità.

Sviluppo delle competenze

ERG promuove la crescita personale attraverso:

iniziative orientate alla valorizzazione professionale, promuovendo la crescita delle competenze in linea con i cambiamenti del mercato del lavoro;

strumenti di formazione continua (long-life learning) e riqualificazione professionale (upskilling e reskilling);

opportunità di mobilità internazionale, in modo da sostenere la crescita professionale delle persone in linea con gli obiettivi di sviluppo dell’azienda;

programmi formativi in linea con l’innovazione tecnologica e le esigenze aziendali;

sistemi di valorizzazione e incentivazione della produttività che collegano i risultati economici al contributo delle persone, garantendo la sostenibilità nel tempo.

Conciliazione vita-lavoro

La considerazione per le esigenze delle persone e per il loro livello di engagement è al centro della strategia di gestione delle risorse umane in ERG. In questa ottica, il Gruppo ha dato un forte impulso al piano di conciliazione vita privata-vita professionale a supporto del benessere complessivo dei dipendenti e delle loro famiglie.

Leadership model 28

Nel 2025 ERG si è dotata di un nuovo Leadership Model, definendo i valori, comportamenti e competenze che ispirano le azioni quotidiane di ogni persona, guidano i percorsi di crescita individuale e collettivi e sostengono i processi di recruiting, formazione e sviluppo.

28 Per approfondire il nuovo leadership model, si rimanda alla sezione "Formazione manageriale" .

“Il capitale umano è per ERG un fattore strategico di creazione del valore. L’esperienza e le competenze delle nostre persone, unite alla capacità di governare strumenti e sfide sempre nuove, ci consentono di raggiungere gli obiettivi strategici del Gruppo, sostenendo una crescita solida e duratura.”

Giorgio Coraggioso

Chief Human Capital & ICT Officer

124

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

S1-6 S1-7 S1-9

Le persone di ERG

HERITAGE

Conosciamo e valorizziamo la nostra storia d’impresa per costruire il futuro

SUSTAINABILITY

Contribuiamo con la nostra crescita a creare un mondo migliore

per tutti gli stakeholder

PASSION

Generiamo positività e trasmettiamo passione per quanto facciamo

CHALLENGE

Affrontiamo con coraggio

le sfide di un mercato

in continuo e veloce cambiamento

PROACTIVITY

Ho un approccio pro-attivo e flessibile attraverso cui perseguire l’eccellenza secondo le priorità, analizzando costi/benefici e capitalizzando le esperienze passate

ROLE MODEL

Esprimo coerenza tra quello che dico e quello che faccio ispirando le altre persone, facendo leva sulla mia competenza e autorevolezza: guido attraverso l’esempio

ENGAGEMENT

Creo coinvolgimento, consenso e ingaggio, favorendo il senso di appartenenza e premiando il valore aggiunto creato

COLLABORATION & CROSS-FERTILIZATION

Facilito la condivisione e diffusione delle informazioni, promuovendo il gioco di squadra a livello locale e globale

EXECUTION

Pianifico, delego, eseguo e monitoro i risultati, garantendo il raggiungimento degli obiettivi concordati

INCLUSION

Costruisco ambienti empatici e positivi, basati su ascolto, fiducia, rispetto e valorizzazione delle differenze

FORWARD THINKING

Adotto uno sguardo aperto sull’esterno per cogliere opportunità, individuare buone pratiche e proporre soluzioni innovative e sostenibili

PEOPLE GROWTH

Riconosco il talento nella persona e ne promuovo la crescita creando i presupposti per lo sviluppo futuro

COACHING

Utilizzo il confronto e il riscontro continuo come strumenti per garantire l’attuazione della strategia e lo sviluppo delle persone e del team

ERG’s Leadership Model

0 (0%)

Svezia

Polonia

Germania

Romania

Bulgaria

Italia

Francia

Spagna

UK

16 (2,4%)

1 (0,1%)

495 (73,7%)

94 (14,0%)

11 (1,6%)

43 (6,4%)

5 (0,7%)

4 (0,6%)

TOTALE: 672

461 (68,6%)

211 (31,4%)

3 (0,4%)

USA

125

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Caratteristiche dei dipendenti dell’impresa

S1-6

u.m.

2025

2024

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

50. a) Totale dipendenti

n

461

211

-

-

672

455

205

-

-

660

50. b) Dipendenti a tempo indeterminato

n

459

209

-

-

668

452

203

-

-

655

50. b) Dipendenti a tempo determinato

n

2

2

-

-

4

3

2

-

-

5

50. b) Dipendenti a orario variabile

n

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

52. Facoltativo - Totale dipendenti

n

461

211

-

-

672

455

205

-

-

660

52. a) Facoltativo - Dipendenti a tempo pieno

n

460

188

-

-

648

454

178

-

-

632

52. b) Facoltativo - Dipendenti a tempo parziale

n

1

23

-

-

24

1

27

-

-

28

Il numero di dipendenti a fine periodo è pari a 672 (i dipendenti medi sono 669)

Fatturato a bilancio 752,4 29 M€

Fatturato per dipendente = 1,1 M€/u

Caratteristiche dei dipendenti dell’impresa

S1-6

u.m.

2025

2024

Numero di dipendenti (puntuale fine anno)

n

672

660

50. c) Numero di dipendenti cessati

n

36

45

50. c) Tasso di turnover in uscita

%

5,4%

6,9%

Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell’impresa

S1-7

u.m.

2025

2024

55. a) Numero totale di lavoratori non dipendenti

n

15

17

55. a) di cui numero di lavoratori forniti dalle imprese che esercitano attività di ricerca, selezione e fornitura del personale

n

2

6

55. a) di cui numero di borsisti

n

13

11

I non dipendenti sono calcolati in numero di persone e sono rappresentati da:

personale in somministrazione: lavoratori forniti da società di somministrazione per coprire picchi di lavoro o assenze temporanee. Si applica il contratto della società ed eventuale contratto integrativo. La durata è variabile in base alle necessità e il contratto di lavoro può essere rinnovato fino a un massimo di 24 mesi;

borsisti: personale in addestramento e tirocinio presso l’azienda, con contratto di 6 mesi/1 anno, senza un orario di lavoro definito e con un rimborso spese mensile sotto il minimo fiscale. La retribuzione è un fisso mensile definito a livello governativo, senza versamento di contributi.

Metriche della diversità - top management

S1-9

u.m.

2025

2024

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

66. a) Numero

n

7

1

-

-

8

7

1

-

-

8

66. a) Percentuale

%

88%

13%

-

-

100%

88%

13%

-

-

100%

29 Dati adjusted, inclusivi della Svezia su cui il Gruppo Erg ha esercitato il controllo operativo per tutto il 2025.

126

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Metriche della diversità - fascia di età

S1-9

u.m.

2025

2024

Numero

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

< 30 anni

n

53

30

-

-

83

58

32

-

-

90

30-50 anni

n

300

126

-

-

426

300

122

-

-

422

> 50 anni

n

108

55

-

-

163

97

51

-

-

148

Totale

n

461

211

-

-

672

455

205

-

-

660

Percentuale

u.m.

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

< 30 anni

%

11%

14%

-

-

12%

13%

16%

-

-

14%

30-50 anni

%

65%

60%

-

-

63%

66%

60%

-

-

64%

> 50 anni

%

23%

26%

-

-

24%

21%

25%

-

-

22%

Totale

%

69%

31%

-

-

100%

69%

31%

-

-

100%

L’approccio alla diversity equity & inclusion

“Dal momento della sua nascita, ERG ha attribuito un’importanza fondamentale alla Persona e al Capitale Umano. Lo sviluppo aziendale e, più in generale, la centralità delle tematiche ESG e le sfide legate alla transizione energetica richiedono ancora di più la valorizzazione della specificità e dei talenti di ciascuna persona. In questo contesto in continua evoluzione, la pluralità di idee ed esperienze è determinante per generare innovazione e valore per ERG e per i suoi stakeholders. ERG nell’ambito del proprio Piano Industriale e Piano ESG ha definito un programma di azioni volte

sia allo sviluppo di un ambiente professionale basato su pari opportunità, non-discriminazione e rispetto delle diversità e della multiculturalità, sia all’adozione di una strategia proattiva per il superamento di ogni barriera che possa impedire alle persone la piena inclusione lavorativa. Ha definito altresì obiettivi chiari e misurabili recepiti nei sistemi di incentivazione variabile di breve e lungo termine.”

Diversity and Inclusion Policy

GOVERNANCE D&I

Gruppo di lavoro

Diversity & Inclusion Policy

Policy Contrasto episodi di violenza molestie e bullismo

Policy per Parità di genere

Human Capital Committee

ESG committee (Comitato Guida Parità di Genere)

127

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PERCORSO DIVERSITY & INCLUSION

Nel 2024, ERG S.p.A. ed ERG Power Generation S.p.A. hanno ottenuto la certificazione UNI PdR 125:2022 (c.d. “Certificazione di parità di genere”), a conferma della solidità del percorso avviato nel 2019 per promuovere la parità di genere. Questo traguardo è stato raggiunto grazie a un miglioramento continuo delle pratiche aziendali orientate alla promozione della diversità e del benessere di ogni persona, attraverso una gestione centralizzata di policy e processi.

La certificazione, confermata nel 2025, ha segnato un'importante evoluzione nei processi People, spingendo il Gruppo a rivedere e aggiornare l’intero ciclo di vita della persona in azienda. È stato rafforzato l’impegno ad assicurare pari opportunità di sviluppo, ad attuare politiche retributive trasparenti e a garantire un ambiente di lavoro sempre più inclusivo, per valorizzare le differenze all’interno di tutte le società del Gruppo. ERG si è inoltre dotata di specifici obiettivi per garantire un’ambiente di lavoro inclusivo.

il percorso per un’evoluzione culturale e inclusiva

(a) Key leader = manager e senior manager

2026

2029

2020

22%

9%

9%

2023

31%

2024

31%

2025

31%

18%

18%

19%

22%

23%

25%

~30%

≥30%

≥20%

20-25%

20-25%

>25%

Donne Key Leader (a)

Key Leader (a) all’estero

Donne in organico

Target

2019 - 2020

2024

2021

2025

2023

2022

Formazione Leadership Inclusiva, Stereotipi/ Bias e Linguaggio

Lancio del Progetto “The Power of Diversity”

Mentorship interaziendale

Revisione / aggiornamento processi People

Certificazione UNI/PdR 125: 2022 sulla Parità di Genere

Periodo sperimentale del lavoro da remoto (prima della pandemia)

Conferma Certificazione UNI/PdR 125: 2022 sulla Parità di Genere

Accordo sindacale Lavoro da remoto

Policy Gender Equality

Accordo sindacale Genitorialità e Caregivers

Policy contrasto episodi violenza, molestie, bullismo

Accordo sindacale Lavoro da Remoto

Policy D&I

ESG Plan e obiettivi specifici nei sistemi di incentivazione

Community Bias Genere e Generazioni

Inserimento nel Bloomberg Gender Equality Index

Adesione agli Women’s Empowerment Principles

128

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S1-2 S1-3

People engagement

L’engagement delle persone è da sempre una delle priorità del Gruppo ERG. La condivisione dei valori, l’evoluzione della cultura in linea con la strategia, la conoscenza degli obiettivi di breve e lungo periodo, sono elementi imprescindibili per la realizzazione dei risultati aziendali e contestualmente per la soddisfazione professionale, la realizzazione del proprio purpose e il benessere individuale.

I due assi su cui si sviluppa il People Engagement sono:

Allineamento strategico, che si fonda sulla disponibilità delle informazioni, l’aggiornamento costante e tempestivo sui progetti e

risultati e la possibilità di confrontarsi con Top Management e colleghi;

Belonging, che rafforza il senso di appartenenza attraverso la consapevolezza di ciò che lavorare in ERG rende possibile: contribuire alla Just Transition e alla costruzione di un mondo più sostenibile, potenziare il proprio purpose personale realizzando al contempo quello aziendale. Si fonda sulla costruzione di un ambiente inclusivo e sicuro dove ogni persona possa esprimere sé stessa, crescere professionalmente e personalmente.

1 Group Meeting per Key Leaders del Gruppo (75 persone) per lavorare insieme sulle linee strategiche del nuovo Business Plan e sul Leadership Model

Personal Purpose con ERG Academy: percorso per definire il proprio purpose personale e allinearlo con quello di ERG

Tutte le persone del Gruppo coinvolte in eventi dal vivo nelle diverse sedi locali di Fine Anno e una diretta streaming («Season’s Greetings» - 17 dicembre - 405 collegamenti)

ERG for sport: Maratona e Mezza Maratona di Lione,

Charity Program Relay Marathon Milano,

Cinque Terre Passion Ride

2 Question Time :

8 giugno (409 collegamenti fra persone e sale riunioni)

17 novembre (424 collegamenti fra persone e sale riunioni)

10 Role Model STEM, 14 Ambassador nelle scuole

LE ATTIVITÀ SVOLTE NEL CORSO DEL 2025

Strumenti per l'allineamento strategico

Iniziative per Belonging

PEOPLE ENGAGEMENT

Intranet ERGate:

porta di accesso alle notizie sul Gruppo e alle informazioni che regolano la vita aziendale

Percorsi di formazione per la messa a fuoco del proprio purpose

Eventi aziendali dedicati alle Persone di ERG

(e talvolta anche alle loro famiglie) per lo sviluppo del lavoro di squadra , il consolidamento del senso di appartenenza e la diffusione della cultura del lavoro di ERG

Question Time con VPE e CEO:

spazio di confronto diretto tra le Persone di ERG su scenario energetico, la vita nel Gruppo e la crescita di ERG

INSIDERG:

Lancio della newsletter con approfondimenti su business, scenari, sostenibilità/ESG, HSE, D&I…

A cura delle ERG People

Programmi per il potenziamento del senso di efficacia personale , e la valorizzazione delle persone di ERG quali promotori dei valori dell'Azienda

Ambassadorship e testimonianza

per la Next Generation e alcune comunità professionali

129

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Survey

Ogni anno, attraverso una survey, ERG invita tutte le persone del Gruppo a condividere le proprie percezioni sull’ambiente di lavoro, la soddisfazione professionale, il livello di engagement nei confronti del proprio ruolo e dell’azienda, lo stress e l’allineamento tra valori personali e valori aziendali. L’indagine, anonima, consente di condividere idee, suggerimenti e proposte di miglioramento attraverso spazi informativi che integrano le tradizionali risposte a scelta chiusa.

L’adesione all’indagine 2025 ha visto la partecipazione di oltre il 75% dell’organico (70% del 2024).

I risultati sono sostanzialmente in linea con l’anno precedente: la soddisfazione professionale è mediamente di 3,7 su una scala da 1 a 5 (3,8 nel 2024). L’engagement verso il lavoro ottiene un punteggio medio di 3,8 (3,8 nel 2024) e l’engagement organizzativo di 3,6 (3,7 nel 2024).

S1 – 2

Le rappresentanze sindacali e dei lavoratori

ERG ritiene fondamentale il coinvolgimento dei lavoratori e dei loro rappresentanti nei processi decisionali che riguardano la strategia aziendale, l'organizzazione del lavoro e la salute e sicurezza sul luogo di lavoro. Il dialogo rappresenta un fondamento essenziale nella gestione sostenibile del capitale umano ed è parte integrante dell’approccio dell’azienda alla creazione di valore nel lungo periodo.

ERG promuove un dialogo strutturato e continuo con le rappresentanze sindacali nei contesti previsti dalla normativa e dagli accordi collettivi, garantendo un confronto sui principali temi che riguardano la gestione degli impatti reali e potenziali sulla forza lavoro. I lavoratori possono esprimere le proprie prospettive tramite riunioni periodiche con i propri rappresentanti, oppure direttamente, tramite incontri periodici con i vertici di ERG, dove è prevista la possibilità di confrontarsi su temi aziendali.

Il coinvolgimento dei lavoratori è disciplinato da un sistema strutturato di strumenti di relazioni industriali, che garantisce il rispetto dei diritti, la trasparenza delle decisioni e la gestione responsabile dei cambiamenti organizzativi:

Il Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro (CCNL) rappresenta il primo documento fondamentale che regola i diritti e i doveri sia dei lavoratori sia dell'azienda. Stabilisce le linee guida per i rapporti di lavoro, il trattamento economico e normativo, oltre a definire gli strumenti di partecipazione per i rappresentanti dei lavoratori all'interno dell'azienda. Attraverso il CCNL, vengono definiti i diritti di rappresentanza sindacale e i meccanismi di contrattazione collettiva, garantendo ai lavoratori una base di riferimento condivisa per la tutela dei loro interessi. In particolare, per quanto riguarda le questioni di sostenibilità, anche ai sensi del decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125 di attuazione della direttiva 2022/2464/UE (cd. "Corporate Sustainability Reporting Directive"), l’articolo 6, comma 12, prevede che, dopo l’approvazione del bilancio consuntivo dell’anno, le Organizzazioni Sindacali possano richiedere incontri in cui l’azienda fornirà le relative informazioni;

Il Protocollo di Relazioni Industriali, sviluppato in collaborazione con

le Organizzazioni Sindacali, stabilisce le regole e le procedure che governano il dialogo tra azienda e sindacati. Questo documento delinea i processi di consultazione e informazione preventiva che l’azienda attua prima di implementare cambiamenti organizzativi o strategici che possano avere impatto sul personale. Il protocollo prevede, inoltre, incontri periodici con le rappresentanze sindacali per monitorare e discutere temi centrali come le condizioni di lavoro, la formazione, le politiche di welfare aziendale e le innovazioni tecnologiche;

Le Commissioni Bilaterali Aziendali, composte da rappresentanti dell’azienda e dei sindacati, hanno l’obiettivo di affrontare tematiche specifiche e strategiche, le politiche di formazione e sviluppo, le pari opportunità e la salute e sicurezza sui luoghi di lavoro. Costituiscono uno spazio essenziale di dialogo e collaborazione continua, volto a sviluppare soluzioni condivise su temi di interesse strategico per entrambe le parti;

I tavoli di confronto periodici/tematici rappresentano un sistema articolato di confronto con le rappresentanze sindacali, che comprende incontri periodici, tematici e straordinari. Questi spazi di dialogo mirano a monitorare l’applicazione degli accordi aziendali, a condividere i piani di sviluppo professionale e formazione del personale, ad affrontare criticità organizzative e a gestire le esigenze emergenti in modo flessibile e mirato.

Il processo di consultazione avviene a livello sia nazionale sia locale, in funzione delle tematiche trattate.

Impegno di ERG per pratiche di lavoro responsabili

Il dialogo sociale si inserisce in un più ampio impegno di ERG per la promozione e la tutela dei diritti del lavoro, con particolare attenzione alla gestione dell’orario di lavoro e alla prevenzione del lavoro straordinario.

Tutti i dipendenti hanno diritto a ferie annuali retribuite, senza riduzioni salariali o perdita di protezione sociale, in conformità alle normative e ai contratti collettivi applicabili. ERG ne incoraggia la piena fruizione come strumento essenziale per il benessere psicofisico.

Job Engagement

Media Totale 2025: 3,80

(2024: 3,78)

2025: 3,82

2024: 3,80

2025: 3,79

2024: 3,76

OrganiSational Engagement

Media Totale 2025: 3,61

(2024: 3,68)

2025: 3,48

2024: 3,59

2025: 3,70

2024: 3,73

Job satisfaction

Per niente

1

2

3

4

5

Completamente

Neutro

3,4%

10,7%

8,0%

18,8%

51,7%

49,0%

15,4%

19,8%

21,5%

1,7%

Donne

Uomini

130

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

In caso di ristrutturazioni o cambiamenti organizzativi rilevanti, l’azienda rispetta pienamente i requisiti di consultazione e i periodi di preavviso previsti dalla legislazione nazionale, garantendo un confronto preventivo con le rappresentanze dei lavoratori, oltre a misure volte a mitigare l’impatto sociale.

Responsabilità organizzativa

La responsabilità operativa del coinvolgimento dei lavoratori e dell’attuazione delle politiche di capitale umano è affidata alla funzione Human Resources e all’Human Capital Committee (HCC), che garantisce l’integrazione delle politiche del personale con gli obiettivi strategici ed ESG del Gruppo, promuovendo una gestione delle persone etica, inclusiva e sostenibile.

S1-8 S1-11

Copertura della contrattazione collettiva e protezione sociale

La contrattazione collettiva

Nel 2025 è proseguito il dialogo con le Organizzazioni Sindacali, mantenendo il clima di apertura, collaborazione e trasparenza costruito negli anni, che ha permesso di raggiungere accordi importanti sia a livello nazionale sia locale, con impatti concreti sul miglioramento della qualità del lavoro e del benessere delle persone.

In linea con i principi promossi dalla normativa europea CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive), il Gruppo ha implementato canali di comunicazione e partecipazione che rafforzano ulteriormente il dialogo sociale. Questo approccio non solo favorisce l’ascolto e il coinvolgimento attivo delle parti sociali, ma contribuisce anche a integrare la sostenibilità sociale e la governance responsabile nelle strategie aziendali. Tali iniziative si sono dimostrate essenziali per garantire la competitività a lungo termine dell’azienda, affrontando con successo le sfide complesse del contesto nazionale e internazionale e promuovendo un ambiente lavorativo più inclusivo e partecipativo.

Nel febbraio 2025 è stato rinnovato il Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro del settore elettrico, CCNL di riferimento per il Gruppo ERG, che stabilisce gli adeguamenti economici e normativi per il triennio 2025–2027.

Per quanto riguarda il Gruppo, il 22 dicembre 2025 è stato sottoscritto l’accordo di secondo livello sul lavoro agile, che conferma la possibilità di fruire di giornate di smart working, garantendo flessibilità e conciliazione dei tempi di lavoro e di vita.

È stata inoltre rafforzata la collaborazione nell’attuazione degli accordi sindacali già in vigore, in particolare di quello relativo allo sviluppo delle competenze tecniche e professionali del personale, soprattutto nell’area tecnica e nella manutenzione Wind & Solar. Si tratta di adeguare queste competenze a un mercato in continua evoluzione, garantendo elevati standard operativi, sostenendo la crescita organizzativa e favorendo la permanenza dei professionisti più qualificati.

A livello del SEE (Spazio Economico Europeo), si riportano le seguenti percentuali di copertura dei dipendenti da parte dei rappresentanti dei lavoratori, nei Paesi in cui il livello di occupazione è significativo:

Italia: 100% dei dipendenti è coperto dalle rappresentanze sindacali aziendali (RSA/RSU), come previsto dal Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro (CCNL);

Francia: 100% dei dipendenti è rappresentato dai comitati aziendali (Comités d’Entreprise), in linea con il Codice del lavoro francese;

Spagna: 100% dei dipendenti è coperto dal contratto nazionale locale, in conformità con il diritto del lavoro spagnolo.

Tutti i lavoratori, sia in Italia che all'estero, godono di una copertura sociale contro la perdita di reddito derivante dai seguenti eventi:

Malattia: tutelata dalla legislazione vigente nel Paese di presenza, con eventuali integrazioni derivanti da accordi contrattuali o aziendali;

Disoccupazione: garantita secondo le normative locali di ciascun Paese, assicurando supporto economico nelle fasi di transizione lavorativa;

Infortuni o disabilità acquisita: coperta in Italia come previsto dal Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro (CCNL) Elettrico e dall’INAIL, e all’estero attraverso sistemi assicurativi e contrattuali equivalenti, in conformità con le normative locali;

Pensionamento: regolato dalla legislazione vigente in ogni Paese in cui opera il Gruppo, garantendo una sicurezza economica al termine della carriera lavorativa.

Il Gruppo ERG adatta le proprie politiche per rispettare le specificità normative e contrattuali di ciascun Paese, garantendo ai propri lavoratori standard elevati di protezione e assistenza sociale ovunque si trovino.

Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale

S1-8

u.m.

2025

2024

Numero di dipendenti coperti da accordi di contrattazione collettiva

n

603

598

Numero di dipendenti

n

672

660

60. a) Percentuale del totale dei dipendenti coperti da contratti collettivi

%

90%

91%

Numero di dipendenti coperti da rappresentanti dei lavoratori

n

570

564

Numero di dipendenti

n

672

660

63. a) Copertura del dialogo sociale

%

85%

86%

Rimangono esclusi dalla copertura dei rappresentanti dei lavoratori tutti i dirigenti che se pur coperti da contrattazione collettiva (CCNL dirigenti industria) non nominano un proprio rappresentante.

131

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Sostegno alla genitorialità e alla famiglia

ERG promuove l’equilibrio tra vita professionale e familiare, garantendo un sostegno adeguato in ogni fase della vita lavorativa e personale. Riconosce il valore della cura in tutte le situazioni, anche contingenti, in cui una persona può trovarsi durante la propria vita lavorativa, definendo benefit e servizi che la supportano. Tali vantaggi sono riconosciuti a tutte le persone del Gruppo.

Durante i congedi obbligatori di maternità e paternità, che consentono di assentarsi dal lavoro in specifici periodi prima e dopo la nascita del figlio, i dipendenti del Gruppo ricevono l’intera retribuzione pari al 100%, viene inoltre garantito il congedo parentale facoltativo, che permette ai genitori di prendersi cura del bambino nei primi anni di vita.

Questo periodo è condivisibile tra genitori e può essere frazionato o continuativo, con un’indennità calcolata in base agli anni del bambino e alla durata dell’assenza.

In Italia, che rappresenta circa il 74% delle persone del gruppo, ERG riconosce i seguenti congedi:

• 21 settimane obbligatorie interamente pagate per il “primary carer”;

• 2 settimane obbligatorie interamente pagate per il ” secondary carer”;

• 39 settimane facoltative in condivisione tra primary e secondary carer, di cui 13 settimane remunerate al 80% della retribuzione corrente mensile, e le restanti 26 settimane al 30% della retribuzione corrente mensile.

Nel 2025, il 100% delle persone che hanno usufruito del congedo obbligatorio sono rientrate al lavoro. Per facilitare questo rientro, viene offerto un contributo annuo per asili nido e scuole materne, che supporta i genitori nella gestione della quotidianità. Sono inoltre previste ore retribuite per l’allattamento fino al primo anno di vita del bambino.

Per favorire la conciliazione tra lavoro e famiglia, ERG riconosce l’utilizzo del part-time, e concede 2 giorni mensili addizionali di smart working - rispetto alle 8 giornate standard - per chi ha particolari esigenze familiari, come la cura di figli e/o familiari con disabilità.

Inoltre, sono previsti permessi retribuiti per visite mediche specialistiche personali o per l’assistenza a familiari, e ulteriori congedi e permessi legati alla genitorialità secondo le normative di ogni Paese.

Infine, ERG ha introdotto la “Banca Ferie Solidale” che consente a ciascun dipendente di trasferire giornate di ferie a colleghi che ne hanno necessità, per assistere familiari che hanno bisogno di cure costanti o si trovino in situazioni di grave difficoltà. L’azienda contribuisce a questa iniziativa aggiungendo il 100% delle giornate di ferie solidali donate.

Sostegno alla salute e al reddito

In tutti i Paesi del Gruppo sono presenti assicurazioni sanitarie integrative a condizioni agevolate rispetto alle alternative di mercato. Per promuovere la prevenzione sanitaria, è previsto un contributo aggiuntivo per effettuare specifici check-up sanitari integrativi rispetto ai pacchetti offerti dalla copertura sanitaria.

In Italia, i dipendenti con reddito inferiore agli 80.000 euro possono accedere al programma di “Flexible benefit”, che consente di convertire il premio di risultato aziendale in rimborsi, beni e servizi di welfare.

L’adesione al programma garantisce un incremento del potere di acquisto di circa il 35%, cumulando il risparmio fiscale e l’integrazione aziendale.

Infine, nei Paesi in cui la normativa lo consente, ERG offre una copertura di previdenza complementare tramite i fondi pensione, alimentati anche da contributi aziendali.

S1-15

Welfare aziendale e well-being al centro della strategia

Il modello integrato di welfare è costruito intorno alle persone, con lo scopo di assecondare i bisogni dei collaboratori del Gruppo e delle loro famiglie, aiutarli a vivere bene e a stare in salute, e fare in modo che nel contesto lavorativo si possano sentire a loro agio e soddisfatti, raggiungendo livelli di performance soddisfacenti sia per l’individuo sia per il Gruppo.

Il modello di welfare copre le cinque aree del benessere (Purpose & Career, Fisico, Finanziario, Mentale e Sociale).

Il Gruppo accompagna la persona dalla sua assunzione - con il percorso di “onboarding” –, seguendola nelle varie tappe della vita aziendale e privata, fino a condurla alla naturale uscita dal mondo lavorativo.

Il Piano ESG del Gruppo prevede specifici obiettivi nell’ambito dell’” Employees’well-being”, che vanno nella direzione di un maggior

equilibrio tra vita lavorativa e vita privata.

Fra le iniziative dedicate al benessere psicofisico delle persone, si segnalano i percorsi per la gestione dello stress-lavoro correlato, il supporto psicologico e le piattaforme di well-being, che coprono il 100% dei dipendenti del Gruppo. Inoltre, la palestra interna nella sede principale è aperta a tutti i dipendenti di ERG.

È stato esportato nei vari Paesi il modello di “ferie solidali” ed è proseguito anche nel 2025 il processo di armonizzazione dei benefit e dello smart working, coerentemente con i bisogni specifici di ogni nazionalità.

ERG offre infine strumenti per la gestione degli impatti negativi: ogni lavoratore beneficia di una polizza infortuni e rischi che lo copre anche durante le trasferte di lavoro.

132

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Servizi Welfare

Area del benessere

Elemento del benessere

Descrizione

Purpose & Career

Onboarding

Percorso di conoscenza di ERG, degli strumenti a disposizione e dei principali interlocutori, per accogliere al meglio la persona.

ERG Academy e percorsi di crescita

Percorso di formazione e di sviluppo volto all’accrescimento del valore individuale delle persone.

Benessere fisico

Assistenza Sanitaria

Copertura sanitaria che garantisce una quota di rimborso delle spese per prestazioni sanitarie in strutture pubbliche e private.

Polizza infortuni professionali ed extra professionali

Coperture assicurative integrative e migliorative rispetto agli obblighi di legge

e contrattuali.

Programmi di prevenzione e presidi infermieristici

Protocolli di prevenzione differenziati rispetto alle tipologie di rischio legate al luogo di lavoro (sedi centrali, siti produttivi).

Programmi di prevenzione tumorale a adesione volontaria.

Campagna di vaccinazione antinfluenzale.

ERG Wellness program

Palestra e percorso focalizzato sulla salute e sul benessere dei dipendenti per favorire la conciliazione vita-lavoro e il miglioramento dello stile di vita.

Benessere finanziario

Previdenza Integrativa

Fondi pensione integrativi alimentati anche attraverso il contributo aziendale.

Polizza vita

Copertura volta a garantire la sicurezza delle famiglie dei dipendenti

Flexible Benefit

Possibilità di convertire una quota del premio di partecipazione in beni e servizi di welfare (a)

Trasporti

Contributo per incentivare l’utilizzo del sistema di trasporto pubblico.

Convenzioni

Convenzioni di acquisto di beni e servizi, convenzioni con CAAF, Carte di credito bancarie.

Benessere mentale

Orario di lavoro

Smart Working. Ore di permessi aggiuntive per visite mediche per sé e per i familiari.

Part time per la genitorialità. Orario di lavoro flessibile, conto ore individuale.

Ferie solidali

Banca delle ferie donate dai dipendenti a favore dei colleghi “bisognosi”. ERG raddoppia ogni giorno donato dai dipendenti.

Congedo matrimoniale

Godimento del congedo matrimoniale in modo più flessibile rispetto alle previsioni di legge.

Congedo parentale e assenze obbligatorie

Durante il congedo obbligatorio di maternità e paternità, le/i dipendenti mantengono i benefit aziendali e ricevono una retribuzione pari al 100% della retribuzione ordinaria.

Asilo nido & scuola dell’infanzia

Convenzioni o rimborsi (a) .

Benessere sociale

Eccellenza scolastica

Borse di studio a favore dei figli più meritevoli dei dipendenti.

Tempo libero

Family Day e Progetti di volontariato aziendale.

Erg for Sport

Partecipazioni dirette a eventi sportivi nazionali e internazionali.

Eventi

Regalo di Natale e Festa di Natale.

30 anni insieme.

(a) Italia

133

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

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La flessibilità lavorativa

I valori che caratterizzano il modello manageriale di ERG rafforzano la cultura dell’autonomia, dell’innovazione e della fiducia reciproca. In questo contesto, il lavoro agile, o smart working, viene promosso come strumento di flessibilità che permette di migliorare il bilanciamento vita/lavoro, e come segno di attenzione concreto verso la comunità, anche in termini di sostenibilità ambientale.

Lo smart working in ERG si caratterizza per l’approccio flessibile e orientato ai risultati, garantendo anche il diritto alla disconnessione in fasce orarie non comprese nell’orario di lavoro. I destinatari sono tutte le persone che per attività, tipologia ed esigenze organizzative e produttive possono svolgere la propria mansione in luoghi alternativi rispetto a quelli abituali. Ogni dipendente coinvolto può usufruire di 8

giorni al mese di lavoro da remoto.

L’Accordo aziendale sul lavoro agile prevede anche condizioni di miglior favore (10 giorni al mese di lavoro da remoto) per i caregiver 30 . Per ragioni di carattere personale o per esigenze temporanee di equilibrio familiare, alcune persone – in accordo con la funzione HR - possono usufruire di un numero mensile superiore di giornate di lavoro agile.

L’adesione al lavoro agile avviene su base volontaria, con sottoscrizione di un accordo individuale nel rispetto della normativa.

La conciliazione tra lavoro e famiglia viene inoltre facilitata dalla flessibilità oraria giornaliera e dalla concessione del part-time legato al rientro dal congedo parentale obbligatorio di lunga durata.

Metriche dell’equilibrio tra vita professionale e vita privata

S1-15

u.m.

2025

2024

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Numero di dipendenti che hanno diritto a prendere congedi per motivi familiari

n

461

211

-

-

672

455

205

-

-

660

Numero di dipendenti aventi diritto che hanno usufruito di congedi per motivi familiari

n

30

15

-

-

45

24

13

-

-

37

93. a) Percentuale di dipendenti che hanno diritto a prendere congedi per motivi familiari

%

100%

100%

-

-

100%

100%

100%

-

-

100%

93. b) Percentuale di dipendenti aventi diritto che hanno usufruito di congedi per motivi familiari

%

7%

7%

-

-

7%

5%

6%

-

-

6%

30 Si rimanda alla sezione “Sostegno alla genitorialità e alla famiglia” .

134

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

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S1-10

L’equità alla base del sistema di remunerazione

L’obiettivo primario di ERG è di perseguire e garantire pari opportunità di riconoscimento economico a tutte le persone in base al ruolo, alle caratteristiche e alle capacità professionali, conformemente al principio di equal pay for equal work . Il Gruppo mette in pratica politiche e procedure volte a prevenire qualsiasi comportamento a carattere discriminatorio.

Il Comitato Nomine e Compensi e lo Human Capital Committee monitorano la consistenza e l’efficacia del sistema di remunerazione attraverso specifici indicatori di performance (KPI), lavorando unitamente al Comitato Guida sulla D&I (ESG Committee).

La politica retributiva è quindi incentrata sul riconoscimento del merito, e la sua applicazione è basata su tre principi cardine: Equità e Competitività, Sostenibilità e Selettività.

Nel rispetto delle legislazioni locali, ERG applica a tutte le persone un sistema retributivo integrato:

comune in tutti gli Stati in cui opera;

coerente con i mercati di riferimento in termini di progressione retributiva;

collegato alle performance aziendali e individuali.

Il sistema adotta riferimenti di mercato costituiti, per ciascun ruolo, dalla mediana dei settori di appartenenza, garantendo pertanto politiche retributive eque, competitive rispetto al ruolo e alle professionalità maturate e coerenti rispetto ai principi di diversità e inclusione.

equità

selettività

Ricerchiamo l’Equità e la Competitività

assicurando la coerenza tra il ruolo ricoperto, le responsabilità assegnate e il trattamento economico riconosciuto, nel rispetto della normativa vigente, della contrattazione collettiva e dei mercati retributivi di riferimento

Incoraggiamo la Selettività con una cultura orientata alla valorizzazione del merito e della performance. Un elemento centrale delle politiche retributive è infatti il legame tra le responsabilità assegnate e le competenze effettivamente dimostrate

Perseguiamo la Sostenibilità ,

intesa come il bilanciamento ottimale tra le aspirazioni del singolo e le disponibilità finanziarie dell’azienda, garantendo il rispetto delle condizioni fissate dalla contrattazione collettiva tra le parti sociali e le disposizioni legislative in tema di salario minimo

135

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Salario Minimo

Il Gruppo si assicura che il principio del salario minimo sia rispettato, impegnandosi a garantire a tutti i propri

dipendenti un salario dignitoso, che consenta un’adeguata qualità di vita. Viene riconosciuto il valore della contrattazione collettiva con le rappresentanze dei lavoratori, quando sono presenti, e vengono rispettate le normative nazionali in materia.

Nei Paesi dove opera ERG, i minimi salariali erogati dal Gruppo sono ampiamente superiori a quanto previsto dalle disposizioni di legge o dal contratto collettivo. Per quanto riguarda l’Italia, l’analisi del livello salariale minimo per categoria e genere evidenzia salari d’ingresso in linea rispetto ai valori stabiliti dai Contratti Nazionali di lavoro.

Spagna

100% - 200%

Francia

100% - 200%

Polonia

>200%

Germania

100% - 200%

Romania

>200%

Bulgaria

>200%

Italia

100% - 200%

UK

100% - 200%

136

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

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Informazioni sulla Governance

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S1-16

Gender Pay Gap

ERG promuove una cultura improntata alla parità retributiva, secondo il principio che a parità di lavoro – o per lavori di pari valore – deve corrispondere una retribuzione equivalente. L’azienda monitora periodicamente l’andamento di specifici indicatori, tra cui il gender pay gap, per garantire una gestione coerente con la propria policy sulla Diversità e Inclusione e, qualora emergano scostamenti, assicura una valutazione puntuale del fenomeno.

L’equità retributiva di genere (gender pay gap) è calcolata per qualifiche omogenee, come rapporto tra la retribuzione media

lorda 31 (fissa e totale) del genere maschile rispetto alla retribuzione media lorda (fissa e totale) del genere femminile. Il dato sulla retribuzione totale è calcolato come sommatoria della retribuzione annua lorda e della retribuzione a target di breve termine di competenza per ogni anno. Il dettaglio per professionalità è calcolato per le categorie dove sono rappresentati entrambi i generi (sono esclusi pertanto i Dirigenti con Responsabilità Strategica e gli Operai, nei quali è presente solo il genere maschile). Il pay ratio totale invece include tutti i dipendenti del Gruppo.

S1-16 97,98

Remunerazione fissa

Remunerazione totale

2025

2024

2025

2024

U/D (1)

(U-D)/U (1)

U/D (1)

(U-D)/U (1)

U/D (1)

(U-D)/U (1)

U/D (1)

(U-D)/U (1)

Pay ratio totale (uomini vs donne) (2)

101%

1%

100%

-

104%

4%

104%

4%

Dirigenti (2)

102%

2%

101%

1%

103%

3%

101%

1%

Quadri (2)

103%

3%

101%

1%

105%

5%

103%

3%

Impiegati (2)

105%

5%

103%

3%

106%

6%

104%

4%

Remunerazione fissa

Remunerazione totale

2025

2024

2025

2024

Rapporto fra la retribuzione annuale della persona che riceve la massima retribuzione e la retribuzione annuale mediana di tutti i dipendenti (esclusa la suddetta persona) (3)

23

23

33

35

(1) U: uomini; D: donne

(2) Dato teorico (3) Dato consuntivo

I dati 2025 evidenziano un sostanziale allineamento tra le retribuzioni della popolazione maschile rispetto quella femminile, sia fissa (1%) che totale a target (4%), in coerenza con gli obiettivi di Gruppo. L’analisi dettagliata evidenzia un limitato gap tra categorie omogenee, legato anche al diverso mix di ingressi e uscite di risorse.

Considerando anche il CEO, il gender pay gap sulla retribuzione fissa risulta pari al 5%.

In Italia, paese che concentra circa il 74% dei dipendenti, si evidenzia un sostanziale equilibrio a livello complessivo: nessun divario con riferimento alla retribuzione fissa e 5% con riferimento a quella totale.

Azioni in atto per chiudere il gender pay gap

Il percorso di sviluppo intrapreso a favore delle donne e dell’equità di genere intende chiudere il gap a ogni livello professionale. Il graduale aumento della forza lavoro femminile nei diversi livelli organizzativi rappresenta uno strumento naturale per raggiungere la parità di remunerazione nel medio periodo. Per accelerare questo processo, sono stati definiti target specifici nel Piano ESG.

Le leve utilizzate per colmare il divario di genere si traducono in azioni e iniziative che influenzano tutte le fasi del percorso delle donne nell’organizzazione, dall’ingresso nella forza lavoro allo sviluppo in posizioni di responsabilità, prestando attenzione

a bilanciare l’impatto lavorativo sulla vita nei momenti più rilevanti (diventare genitori e/o cura personale/familiare). ERG agisce attraverso processi regolati da specifiche policy, in modo da assicurare l’equità nella selezione del personale, la revisione annuale retributiva, i percorsi di promozione e i piani di successione, con lo scopo di predisporre una platea idonea alle nomine manageriali del prossimo futuro. In tutti questi processi, si garantisce equa retribuzione a parità di mansione, competenze espresse e anzianità.

31 La retribuzione media lorda è calcolata a parità di ore lavorate come da contratti applicati.

137

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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S1-13

Gestione e sviluppo del capitale umano

La gestione e lo sviluppo del capitale umano sono guidati da due pilastri che supportano il raggiungimento dei risultati aziendali, entrambi indispensabili per mantenere alto il livello di competitività e per sostenere una cultura aziendale orientata a comunicare con trasparenza valori e strategia a tutta l’organizzazione, mettendo la persona al centro:

Sviluppo Organizzativo: modello organizzativo, processi, ruoli e responsabilità finalizzati alla gestione e alla crescita del Gruppo;

Talent Management: selezione e inserimento, leadership development, performance, valutazione del potenziale, gestione dei talenti, succession plan finalizzato alla valorizzazione delle persone.

La combinazione di capitale umano e organizzativo permette di interpretare e anticipare le esigenze del mercato, pianificando azioni e definendo strategie per gestire il cambiamento.

Il Modello di Leadership permette al Gruppo di relazionarsi con le persone sulle modalità di raggiungimento dei risultati attraverso valori, competenze e comportamenti che guidano anche lo sviluppo di carriera.

I processi che guidano lo sviluppo del capitale umano traducono il Modello di Leadership in piani operativi individuali e collettivi. Sono gestiti attraverso un portale al quale hanno accesso tutte le persone, a partire dal giorno della loro assunzione.

Coerentemente con questo approccio, ERG sviluppa una “visione olistica” della persona. I People Manager sono invitati, attraverso i diversi processi di Talent Management, a osservare e interagire con i propri collaboratori considerandone la performance, le competenze, le potenzialità di sviluppo e le motivazioni. Il talento rappresenta la chiave per raggiungere con naturalezza e passione risultati non ordinari: per questo vengono proposti percorsi per riconoscerlo, usarlo e svilupparlo per crescere insieme al Gruppo. ERG considera il talento come un elemento fondante della diversity e lo valorizza proprio perché è una caratteristica individuale.

MANAGER E SENIOR MANAGER

assunzioni

organico totale

Uomini

Donne

82%

18%

76

2024 = 19%

2024 = 36%

2024 = 42%

2024 = 33%

2024 = 29%

69%

31%

672

2024 = 31%

INCREMENTO NETTO ORGANICO

PIANI DI SUCCESSIONE

RUOLI STEM

35%

65%

48

50%

50%

12

34%

66%

189

27%

73%

211

138

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

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Informazioni sulla Governance

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La ricerca dei nuovi talenti

Per il Gruppo ERG, la ricerca e l’attrazione costante di nuovi talenti è, da sempre, una priorità strategica.

ERG ricerca persone in grado di distinguersi per la loro capacità di anticipare e superare le sfide odierne e future che attendono il settore delle energie rinnovabili. Lo fa attraverso processi fondati su principi di diversità e pari opportunità, che consentono di valorizzare complessivamente e senza discriminazioni le competenze e il talento di ciascuna persona.

Negli ultimi anni, ERG ha realizzato azioni di Employer Branding per:

• condividere l’identità e la cultura del Gruppo;

• comunicare con chiarezza l’Employee Value Proposition;

• dare rilevanza alla cultura e alla mobilità internazionale nei percorsi professionali proposti.

Nel corso del 2025, ERG si è rivolta al mercato del lavoro per l’inserimento di 48 nuove persone, di cui il 46% provenienti da attività di recruiting di Head Hunter e il 54% provenienti da candidature dirette, networking e incontri ad hoc in università e scuole di alta formazione.

Delle persone assunte nel 2025, il 46% è stato inserito in Italia e il 54% in uno degli altri Paesi dove opera il Gruppo.

Per quanto riguarda l’età, il 48% dei neoassunti ha un’età inferiore ai 30 anni, il 48% ha un’età compresa tra i 30 e i 50 anni e il restante 4% ha un’età superiore ai 50 anni.

L’incidenza del genere femminile sull’incremento organico, infine, è stata del 50%, con l’assunzione del 35% di risorse di genere femminile.

JOB MOBILITY

ACQUISITION

PERFORMANCE

MANAGEMENT

REWARDING

TALENT

MANAGEMENT

LEADERSHIP

DEVELOPMENT

SUCCESSION

PLANNING

ASSUNZIONI PER GEOGRAFIA

ASSUNZIONI PER FASCIA D'ETà

54%

46%

Italia

Estero

<30 anni

30-50

>50 anni

48%

48%

4%

48

48

139

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Il processo di onboarding

ERG dà valore alle persone sin dal loro ingresso in azienda e per questo ha sviluppato un processo di Onboarding, partendo dall’identificazione delle principali difficoltà che i neoassunti possono trovarsi ad affrontare.

Fornire alle nuove ERG People gli strumenti e le informazioni utili attraverso incontri ad hoc è essenziale per agevolarle, coinvolgerle

nella vita aziendale, dare loro le prime occasioni per conoscere l’azienda e farsi conoscere.

Al fine di valorizzare le persone come individui e non solo come professionisti/e, inoltre, ERG ha valorizzato ulteriormente la figura del Buddy aziendale, la persona che segue le nuove ERG People sin dai giorni antecedenti il loro ingresso e attraverso tutto il percorso di Onboarding.

Lo sviluppo delle Persone

L’assessment di sviluppo dedicato alla Generazione Z

Per ERG, i piani di sviluppo sono investimenti strategici che permettono di definire tabelle di marcia professionali per le persone, di pari passo con lo sviluppo del business aziendale. Il Gruppo realizza vere e proprie mappature dello sviluppo professionale, prendendo in considerazione sia il breve periodo che le prospettive a lungo termine.

A fronte del progressivo aumento di assunzioni di persone appartenenti alla Generazione Z, a partire dal 2024 ERG ha scelto di dedicare un percorso di sviluppo in supporto alle risorse junior, chiamate ad affrontare un mercato sempre più competitivo e in continua evoluzione. Il Gruppo intende in questo modo generare una visione innovativa, digitale e sistemica dell’organizzazione, consolidando le competenze chiave dei leader del futuro. Il progetto è proseguito nel 2025, ampliando ogni anno il coinvolgimento di nuove risorse.

Individual development plan

L’Individual Development Plan (IDP), implementato nel 2024 come supporto allo sviluppo personale e professionale delle persone, si basa sul concetto della responsabilità individuale nel percorso di crescita e permette di raggiungere obiettivi di sviluppo a breve e lungo termine, lavorando in maniera strutturata sulle hard e soft skill.

Rappresenta uno strumento strategico a disposizione di tutta la popolazione aziendale, ideato per valorizzare il potenziale individuale e accompagnare il percorso di sviluppo, facilitando il rafforzamento delle competenze attraverso azioni concrete, in

linea sia con le aspirazioni personali che con gli obiettivi aziendali.

Nel corso del 2025, l’Individual Development Plan è stato esteso alle risorse dell’Area Operativa Maintenance, con l’obiettivo di supportare la crescita dei tecnici di manutenzione attraverso un approccio standardizzato che permette anche di agevolare e monitorare i progressi. Questi IDP sono stati strutturati anche per promuovere un approccio globale tramite attività di supporto nei vari Paesi dove opera il Gruppo, con il coinvolgimento del Team trasversale “Main Component” e la collaborazione con società terze estere.

Inoltre, sono stati avviati diversi progetti di sviluppo del talento rivolti a differenti fasce di popolazione. In particolare, nel biennio 2025/2026, l’azienda si sta focalizzando sullo sviluppo manageriale, introducendo un programma dedicato ai Middle Manager, popolazione chiave per la crescita del capitale umano e per la futura pipeline di leadership.

I progetti hanno l‘obiettivo di:

mappare il talento manageriale in ERG in ottica di potenziale, individuando punti di forza e aree di miglioramento;

offrire ai partecipanti strumenti di consapevolezza e sviluppo personalizzato;

favorire engagement e retention attraverso esperienze di personal assessment, coaching e professional mentoring individuale, per facilitare l’espressione di una leadership di ispirazione, e non solo tecnica.

Numero di dipendenti che hanno partecipato alle revisioni periodiche

S1-13

u.m.

2025

2024

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Numero di dipendenti che hanno partecipato alle revisioni periodiche

n

389

133

-

-

522

266

139

-

-

405

Numero di revisioni periodiche

n

423

135

-

-

558

266

139

-

-

405

Numero di dipendenti

n

461

211

-

-

672

455

205

-

-

660

Percentuale dipendenti che hanno partecipato alle revisioni periodiche

%

84%

63%

-

-

78%

58%

68%

-

-

61%

Numero delle revisioni periodiche condotte per dipendente

n

0,9

0,6

-

-

0,8

0,6

0,7

-

-

0,6

140

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Metriche di formazione e sviluppo delle competenze

S1-13

u.m.

2025

2024

Dipendenti che hanno partecipato alle revisioni

(n)

Revisioni delle prestazioni

(n)

Dipendenti

(n)

Dipendenti che hanno partecipato alle revisioni

(%)

Revisioni periodiche condotte per dipendente (n)

Dipendenti che hanno partecipato alle revisioni

(n)

Revisioni delle prestazioni

(n)

Dipendenti

(n)

Dipendenti che hanno partecipato alle revisioni

(%)

Revisioni periodiche condotte per dipendente

(n)

Facoltativo

Dirigenti

n - %

35

35

35

100%

1,0

35

35

35

100%

1,0

Quadri

n - %

197

204

229

86%

0,9

199

199

222

90%

0,9

Impiegati

n - %

153

166

259

59%

0,6

156

156

254

61%

0,6

Operai

n - %

137

153

149

92%

1,0

15

15

149

10%

0,1

Totale

n - %

522

558

672

78%

0,8

405

405

660

61%

0,6

Career management e leadership development

La gestione integrata delle carriere si basa sui principi di equità, sostenibilità e selettività, attraverso un percorso di crescita articolato in diverse qualifiche professionali: Specialist, Professional, Manager, Senior Manager, Director.

Il processo di promozione è guidato e condiviso dallo Human Capital Committee, che, garantendo pari opportunità di sviluppo:

definisce e aggiorna annualmente le pipeline dei candidati che, nei tre anni successivi, potranno essere promossi;

monitora e indirizza il percorso dei candidati.

Nel corso del 2025 sono stati nominate complessivamente 15 persone: 3 Manager e 12 Professional (di cui 5 donne).

Carriera e piani di successione

I piani di carriera e di successione rappresentano una parte fondamentale della strategia di sviluppo del personale, ponendo in relazione le necessità aziendali, gli obiettivi di business e le aspettative individuali delle persone.

Lo sviluppo delle carriere è inteso come una tabella di marcia che definisce gli obiettivi di crescita a breve, medio e lungo termine dei dipendenti, nell’ottica di far emergere potenzialità inespresse, supportare l’azienda nell’allenare le competenze del futuro, attrarre nuovi talenti, favorire l’inclusione, l’engagement e la motivazione. ERG lavora per fidelizzare i talenti, migliorare la percezione del proprio brand e garantire la crescita professionale, attraverso criteri di meritocrazia e trasparenza e attenzione alla conciliazione vita privata-vita professionale.

Il processo di sviluppo delle carriere è guidato dalla funzione HR e dall’Human Capital Committee ma, coerentemente con il principio di autoresponsabilità, ogni persona è invitata a condividere le proprie aspirazioni professionali tramite il portale di talent management.

I piani di successione contribuiscono a costruire un’organizzazione resiliente nel tempo e pronta a gestire i continui cambiamenti del mondo del lavoro. La pianificazione della successione è un processo continuo per valutare, integrare e aggiornare le strategie di talent management, perseguendo le prospettive di crescita e sviluppo legate agli obiettivi aziendali e ai valori di diversità e inclusione.

L’aggiornamento annuale consente di:

• pianificare, definire e gestire piani di carriera e di successione in linea con le performance e le nuove aspettative delle persone;

• identificare attività a supporto dello sviluppo della leadership sostenibile.

Il processo di Succession Planning coinvolge lo Human Capital Committee e il Comitato Nomine e Compensi.

Nel 2025 sono state mappate 99 posizioni organizzative, e nel 99% dei casi sono state identificate le risorse idonee alla copertura del ruolo: questo conferma la solidità del Gruppo nel garantire continuità anche a fronte di turnover e crescite professionali.

Upskilling e Reskilling

Anche nel 2025 il Gruppo ERG è ricorso all’esperienza delle proprie persone per far fronte al complesso contesto di business e ai cambiamenti legati a un mondo del lavoro in continua evoluzione, con la conseguente esigenza di adattarsi a nuovi strumenti, tecnologie e metodologie e di acquisire nuove competenze.

In questo ambito, i processi di upskilling e reskilling continuano a supportare la trasformazione aziendale e a garantire il modello di collaborazione a “network”, dove tutte le funzioni collaborano, ognuna con le proprie responsabilità e competenze, al raggiungimento degli obiettivi del Gruppo.

Upskilling e reskilling si confermano quindi leve fondamentali per:

• attrarre nuovi talenti;

• facilitare le persone nella crescita delle proprie competenze e nella migliore realizzazione possibile delle aspirazioni individuali.

In questo senso, i processi di upskilling e reskilling ricoprono anche una finalità sociale.

Per favorire lo sviluppo di questi processi, il management, oltre a fare leva sulla formazione tecnica e manageriale, ha proseguito il percorso di incentivazione di altri elementi chiave:

• la “learning agilità”, intesa come la voglia di imparare, innovare e cercare nuovi orizzonti;

• il “coraggio manageriale”, per ricercare nuove esperienze professionali e responsabilità in modo da sviluppare la capacità di gestire rischi differenti in contesti differenti;

• la “generosità” del management nel continuare ad alimentare questi processi, consentendo la valorizzazione dei talenti e dando loro l’opportunità di intraprendere diverse esperienze professionali nell’ambito del Gruppo.

I People Manager hanno un ruolo fondamentale nei processi di reskilling, collaborando reciprocamente con la Direzione HR nel definire le migliori modalità e tempistiche per il passaggio delle persone da un ruolo all’altro.

Nel 2025 sono stati generati 21 avvicendamenti individuali di reskilling e 10 processi di upskilling (di cui circa il 70% nelle aree di sviluppo e gestione degli asset) ed è previsto un continuo ricorso a questi processi anche nei prossimi anni.

141

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ERG Academy: la formazione in ERG

Da oltre 85 anni, ERG investe con continuità nel proprio capitale umano, valorizzando persone e competenze attraverso la trasmissione delle conoscenze, esperienze e valori che hanno contribuito a costruire l’identità del Gruppo. Chi entra in ERG eredita un patrimonio culturale solido, frutto della storia aziendale, e allo stesso tempo contribuisce al suo rinnovamento, assicurando la continuità del know-how e l’evoluzione della cultura organizzativa.

Nel 2023 è nata ERG Academy, l’ecosistema di apprendimento che sostiene la crescita del Gruppo, della network company e di tutte le persone che ne fanno parte. L’Academy nasce con l’obiettivo di diffondere i valori di ERG, sviluppare competenze strategiche e favorire

la condivisione di esperienze, offrendo un ambiente di apprendimento stimolante, innovativo e orientato al futuro.

Il tratto distintivo di ERG Academy è l’approccio inclusivo e proattivo. L’Academy estende infatti il proprio impatto anche all’esterno, proponendo percorsi formativi dedicati a temi cruciali come la Just Transition e lo sviluppo sostenibile. In questo modo, la formazione non solo sostiene la crescita professionale interna, ma diventa anche un punto di riferimento per le nuove generazioni e per i territori in cui il Gruppo opera, contribuendo a creare valore condiviso e competenze per il "futuro" 32 .

32 Si rimanda alla sezione " ERG Academy per la Next Generation ".

N. ORE DI FORMAZIONE EROGATE

N. GIORNI MEDI FORMAZIONE PER DIPENDENTE

% DIPENDENTI PARTECIPANTI

Linguistica

Manageriale

Salute e Sicurezza

Tecnico specialistica

Compliance

2024

2024

2024

2025

2025

2025

99,8%

5,3 giorni

5,4 giorni

99,7%

8%

28%

37%

26%

2%

+5%

+2,5%

+0,1%

29.134 ore

9%

26%

35%

29%

2%

27.648 ore

Piattaforme tecnologiche

(LMS, …)

Persone (manager, colleghe e colleghi, mentor, coach, insegnanti, genitori, giornalisti…)

Spazi fisici

(learning center, aule…)

Iniziative di apprendimento on the job

(affiancamento, stage)

Strumenti per aumentare l'efficacia (liste di controllo e guide di riferimento rapido)

Spazi di feedback

e confronto

Processi, procedure operative standard interne

Spazi di collaborazione

Contenuti formali di apprendimento

(video di microapprendimento, webinar e workshop...)

Ecosistema di apprendimento

142

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Formazione manageriale

Nel 2025 ERG Academy ha rafforzato il proprio impegno nello sviluppo delle competenze manageriali, pilastro strategico per costruire una leadership capace di interpretare il ruolo centrale di ERG nella transizione energetica e nell’innovazione sostenibile.

Obiettivi della formazione manageriale

I percorsi formativi proposti da ERG Academy intendono agire sia sulla crescita individuale sia sul rafforzamento della cultura organizzativa, rispondendo a molteplici obiettivi:

• approfondire valori, competenze e comportamenti previsti dal Modello di Leadership di ERG, favorendone l’adozione in tutte le funzioni del Gruppo;

• sviluppare e potenziare competenze manageriali coerenti con le nuove sfide del settore energetico;

• creare opportunità di confronto tra persone con ruoli, esperienze e provenienze diverse, generando scambi di idee e rafforzando la collaborazione trasversale;

• valorizzare diversità e inclusione come leve essenziali per il benessere, la creatività e la competitività dell’organizzazione;

• supportare l’esplorazione e la definizione del purpose professionale di ciascuno, collegandolo al purpose aziendale e contribuendo in questo modo a rafforzare la consapevolezza del proprio impatto nel Gruppo.

Diffusione del nuovo Leadership Model

Nel 2025, ERG ha dedicato molta attenzione alla diffusione del nuovo Leadership Model percorsi mirati per facilitare la comprensione dei principi e delle applicazioni operative. In questo modo, il Modello diventa uno strumento concreto per guidare le decisioni, le relazioni e i processi quotidiani.

Un approccio realmente inclusivo

Coerentemente con i valori di ERG, la formazione manageriale adotta un approccio inclusivo: ognuna e ognuno, indipendentemente da ruolo, anzianità professionale, background personale, area di business, sede o tipologia di orario, può accedere a percorsi formativi dedicati.

La piattaforma We Grow with ERG

Il sistema di apprendimento digitale “We Grow with ERG” rappresenta uno strumento chiave a supporto dell’autosviluppo. Attraverso la piattaforma, tutte le persone possono scegliere i contenuti, modalità e ritmi di apprendimento più adatti alle proprie esigenze, costruendo un percorso formativo personalizzato e flessibile. L’offerta comprende:

• microlearning fruibili in autonomia;

• moduli di soft skills (comunicazione, collaborazione, problem solving);

• percorsi di Leadership & Management (sviluppo manageriale, gestione dei team);

• corsi di Compliance (normative, etica, sicurezza);

• approfondimenti Digital & IT (strumenti digitali, tecnologie emergenti);

• contenuti su produttività e sviluppo professionale (time management, project management);

• temi di Finance (principi finanziari, analisi economica, gestione finanziaria);

• percorsi dedicati a Sostenibilità & ESG (ambiente, governance, responsabilità sociale, transizione energetica).

Metriche di formazione e sviluppo delle competenze (dipendenti)

S1-13

u.m.

2025

2024

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Numero di ore di formazione

h

21.687

7.448

-

-

29.134

20.145

7.503

-

-

27.648

Ore medie di formazione (1)

h

47

36

-

-

44

44

37

-

-

42

(1) Dati calcolati sul numero dei dipendenti medi. La formazione complessiva comprende anche i corsi erogati al personale che ha lasciato l’azienda nel corso dell’anno.

Metriche di formazione e sviluppo delle competenze (non dipendenti)

S1-13

u.m.

2025

2024

Facoltativo

Ore di formazione

h

195

414

Lavoratori non dipendenti formati

n

14

10

Numero di lavoratori non dipendenti

n

15

17

Ore medie di formazione

h

13

24

143

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Gestione della privacy

ERG considera di fondamentale importanza la tutela dei dati personali di tutti i propri stakeholder, e in particolare delle persone del Gruppo.

La gestione delle attività di protezione dei dati personali avviene attraverso una struttura organizzativa dedicata (Compliance 231 & Privacy) e l’individuazione di un Referente del trattamento dei dati personali per ciascuna società del Gruppo a tal fine rilevante.

Il Modello Organizzativo Privacy, aggiornato il 15 ottobre 2024, ha lo scopo di aumentare la responsabilità di tutta la struttura organizzativa per gestire e proteggere i dati personali in modo più efficace. Il Modello è stato adottato da tutte le società del Gruppo, sia in Italia che all’estero.

Il 31 marzo 2025 è stata aggiornata la Procedura “Gestione violazione dei dati personali”, anche alla luce del percorso di adeguamento alle

norme ISO/IEC 27001:2022 (Information security, cybersecurity and privacy protection — Information security management systems).

In conformità a quanto previsto dal GDPR (il regolamento europeo “General Data Protection Regulation”), nonché dalla norma ISO/ IEC 27001:2022, è stato aggiornato anche il Registro delle attività di trattamento delle società del Gruppo ERG e la valutazione di impatto sulla protezione dei Dati (DPIA) per i trattamenti a rischio alto.

Nel corso dell’anno, tutte le persone del Gruppo hanno seguito un corso relativo alla protezione dei dati personali, tramite la piattaforma di formazione e-learning.

Nel corso dell’anno non si sono verificati casi di violazioni di dati personali.

S1-14

La tutela della salute e della sicurezza

La protezione della salute e della sicurezza sul lavoro è una priorità assoluta per il Gruppo ERG e coinvolge tutte le persone che operano, a qualsiasi titolo, negli uffici, impianti e cantieri di costruzione del Gruppo, e durante gli spostamenti verso i siti operativi.

Il Gruppo promuove un dialogo continuo tra il top management, l’unità organizzativa HSE&Q (Ambiente, Salute e Sicurezza, Qualità), il personale interno e i lavoratori delle aziende terze operanti sui siti del Gruppo. Questo approccio partecipativo si concretizza nell’analisi dei rischi, la raccolta delle segnalazioni dal campo, e gli incontri periodici per valutare gli eventi occorsi e identificare azioni correttive o di miglioramento.

Cultura della Sicurezza

Gruppo ERG promuove una cultura della sicurezza basata sulla responsabilità individuale e collettiva, dove ogni dipendente è incoraggiato a contribuire attivamente al miglioramento continuo delle condizioni di lavoro.

Nell’ambito del programma “Leadership in Safety”, attivo dal 2019, è stato sviluppato il progetto “Safety Excellence”, volto al miglioramento delle performance di sicurezza e che impegnerà il Gruppo fino al 2027: sono stati istituiti gruppi di lavoro tematici che lavorano su temi chiave della sicurezza, in modo da contribuire alla costruzione di standard e pratiche condivise a livello di Gruppo.

Processo di analisi e valutazione dei rischi

Il processo consente di:

• identificare e valutare i potenziali pericoli negli ambienti di lavoro, e i rischi associati alle attività svolte;

• adottare le misure protettive e preventive necessarie per garantire la sicurezza di dipendenti, appaltatori, visitatori e persone sotto la supervisione dell’azienda. A tal fine, i criteri HSE sono anche integrati nei requisiti di procurement e contrattuali;

• definire piani di miglioramento;

• realizzare iniziative di monitoraggio, tenendo in considerazione specifici indicatori.

Oltre ad analizzare i rischi interni, ERG valuta anche i cosiddetti “rischi

interferenti”, che derivano dallo svolgimento di attività affidate a soggetti esterni, all’interno di pertinenze di cui il Gruppo ha il controllo.

In questo caso, si tratta di svolgere un coordinamento in campo, in modo da garantire una corretta prevenzione degli incidenti.

Formazione e addestramento

Oltre a fornire informazioni chiare e istruzioni pratiche, il Gruppo elabora programmi formativi specifici per i vari ruoli aziendali, con l’obiettivo di aumentare la consapevolezza e promuovere comportamenti sicuri sul luogo di lavoro. Dedica inoltre grande attenzione all’addestramento del personale operativo, con docenti esperti.

Gestione degli eventi anomali e azioni correttive

L’analisi degli eventi anomali, che rappresenta un elemento chiave dell'approccio aziendale alla salute e sicurezza, non si rivolge soltanto agli incidenti con conseguenze su persone o cose, ma anche ai cosiddetti “near miss”, ovvero eventi che non hanno dato luogo a conseguenze solo per caso fortuito.

Dopo un’attenta valutazione delle cause, vengono individuate e implementate azioni correttive o migliorative non solo nel contesto specifico in cui si è verificato l’evento, ma anche in tutti i contesti simili, prevenendo così il ripetersi di situazioni analoghe o il possibile evolversi in incidenti più gravi.

Gli incidenti vengono classificati secondo criteri condivisi a livello di Gruppo. Per ogni incidente, è costituito un gruppo di lavoro dedicato all’analisi delle cause primarie. Gli eventi meno gravi sono analizzati a livello di Unità Operativa, mentre per i casi più rilevanti è previsto il coinvolgimento diretto del COO nell’individuazione del team di valutazione.

Una volta identificate le azioni correttive, queste vengono assegnate ai responsabili competenti e monitorate costantemente fino al completamento, grazie a una piattaforma adottata in tutte i Paesi, che garantisce il tracciamento e l’efficacia delle misure adottate.

144

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

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Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Gestione delle Emergenze

ERG ha sviluppato e testato piani completi di risposta alle emergenze, per garantire la prontezza ad agire efficacemente in ogni situazione critica.

Gli elementi chiave di questo processo includono:

• Procedure di evacuazione;

• Formazione e simulazioni, coinvolgendo quando possibile anche organismi esterni (per esempio Vigili del Fuoco);

• Comunicazioni di emergenza;

• Coordinamento con i servizi pubblici di soccorso/emergenza;

• Miglioramento continuo.

Gestione Appaltatori

ERG ha implementato procedure in grado di garantire elevati standard di sicurezza, anche in caso di esecuzione delle attività da parte di appaltatori esterni che operano nei siti del Gruppo. Queste procedure riguardano:

• Qualifica HSE degli appaltatori;

• Autorizzazione all’accesso ai siti;

• Gestione delle attività in campo;

• Monitoraggio e controllo delle prestazioni HSE degli appaltatori.

Digitalizzazione dei processi HSE

La digitalizzazione dei processi HSE (salute, sicurezza e ambiente) ha portato maggiore tracciabilità, rapidità di gestione e uniformità operativa. Le attività principali – formazione, dispositivi di protezione, sorveglianza sanitaria, audit e gestione degli incidenti – sono oggi gestite tramite soluzioni digitali accessibili da web e dispositivi mobili. Questo consente un monitoraggio più semplice, l’individuazione tempestiva di non conformità e un controllo più efficace delle azioni correttive.

Sono anche stati introdotti strumenti per aumentare la sicurezza del personale operativo: permettono di inviare allarmi manuali o automatici in caso di emergenza o di assenza prolungata di segnale, riducendo i tempi di soccorso.

Controlli Operativi e Audit HSEQ

Il rispetto delle norme su salute, sicurezza e ambiente è un requisito fondamentale per tutto il personale e per le ditte terze che collaborano con ERG.

Le unità HSE&Q, insieme ai preposti e ai coordinatori per la sicurezza, svolgono regolari controlli sul campo per verificare la conformità a normative e procedure. A questi si aggiungono i controlli periodici previsti dai sistemi di gestione, che monitorano sia gli ambienti di lavoro sia i processi operativi. Inoltre, la collaborazione con gli appaltatori è continua e orientata alla prevenzione.

Nel 2025, sono stati effettuati 1.956 controlli HSE&Q.

Le attività di audit, invece, includono sia gli audit interni condotti dal personale dedicato del Gruppo ERG, sia quelli esterni realizzati dagli enti di certificazione dei sistemi di gestione.

Tutte le unità organizzative e i processi inseriti nei programmi di controllo sono stati oggetto di audit nel corso dell’anno, garantendo un monitoraggio capillare e un’attenzione continua alla conformità e al miglioramento delle prestazioni HSE.

Indicatori di performance HSE e obiettivi ESG

Il monitoraggio delle performance HSE è supportato da un sistema di reporting dettagliato, che si avvale dell’ausilio di una piattaforma digitale che comprende:

• Report mensili, indirizzati sia al Management Operativo sia al Management Committee Business Results;

• Report trimestrali rivolti al Consiglio di Amministrazione (CdA).

In ogni caso, a ogni riunione del CdA viene fornita una sintetica informativa della performance HSE.

Il reporting include l’analisi degli indici di prestazione, lo stato di avanzamento delle azioni correttive e una valutazione complessiva degli eventi del periodo di riferimento.

La sicurezza dei lavoratori interni e degli appaltatori è al centro del Piano ESG, che include specifici KPI per misurare e migliorare le performance. Questi KPI sono:

• L’indice di frequenza LTIF 33 : numero di infortuni per un milione diviso il numero ore lavorate complessive;

• L’indice di frequenza LTIF Sev 34 : numero di infortuni con assenza superiore a 30 giorni per un milione su numero di ore lavorate;

• Numero di infortuni mortali: con l’obiettivo fissato a zero.

Questi indicatori sono integrati nei piani di incentivazione a breve e lungo termine 35 , rafforzando l’impegno condiviso per il miglioramento continuo della salute e sicurezza.

Andamento degli indicatori HSE per il 2025

Nel 2025, rispetto all’anno precedente si è registrato un’aumento dell’Indice di Frequenza degli Infortuni (LTIF) (3,73 verso 2,49 nel 2024) ed una netta diminuzione dell’Indice di Frequenza degli Infortuni Severo (LTIF Sev) (0,53 verso 1,50 nel 2024). L’analisi congiunta dei due indicatori evidenzia che nel 2025 si è verificato un numero di infortuni superiore rispetto al 2024, ma con conseguenze complessivamente meno gravi per gli infortunati.

Per quanto riguarda l’infortunio mortale avvenuto nel 2024 nel cantiere di repowering di Salemi, le indagini da parte delle autorità competenti sono tuttora in corso e, di conseguenza, la dinamica dell’evento non risulta ancora completamente chiarita. Al riguardo si ricorda che, allo stato attuale, non risultano in alcun modo coinvolti ERG, Società del Gruppo ERG e/o manager di tali società.

33 Lost time Injury Frequency Rate.

34 Lost time Injury Frequency Rate Severo.

35 Si rimanda al dettaglio dei target definiti negli obiettivi MBO e LTI nella sezione “Prestazione di sostenibilità nei sistemi di incentivazione”.

77%

13%

10%

1.956

193

1.511

252

145

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Obiettivi e target futuri

Nel lungo termine, ERG conferma l’impegno per un ambiente di lavoro sicuro, mantenendo l’obiettivo di zero infortuni mortali in tutto il periodo di piano.

L’evoluzione degli indici si colloca in un contesto di significativo

incremento delle attività del Gruppo, evidenziato dalla crescita del numero di cantieri gestiti e dalla maggiore potenza installata. ERG conferma l’impegno costante per elevare gli standard di sicurezza, consapevole che il percorso verso l'eccellenza richiede un'attenzione continua e un lavoro quotidiano.

Metriche di salute e sicurezza - Interni

S1-14

u.m.

2024

2023

Dipendenti

Non dipendenti

Totale

Dipendenti

Non dipendenti

Totale

88. a) Percentuale di lavoratori propri coperti dal sistema di gestione della salute e della sicurezza dell'impresa in base a prescrizioni giuridiche e/o norme od orientamenti riconosciuti

%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

88. b) Numero di decessi dovuti a lesioni e malattie connesse al lavoro

n

-

-

-

-

-

-

88. c) Numero di infortuni sul lavoro registrabili

n

4

-

4

-

-

-

Ore lavorate (1)

h

1.120.090

-

1.120.090

1.068.916

-

1.068.916

88. c) Tasso di infortuni sul lavoro registrabili

n

3,57

-

3,57

-

-

-

RA 94. Facoltativo - L'informativa può includere casi di malattie connesse al lavoro rilevati durante il periodo di riferimento tra coloro che facevano parte in passato della forza lavoro dell'impresa.

n

-

-

-

-

-

-

88. d) Indicare il numero di casi riguardanti malattie connesse al lavoro registrabili, salvo restrizioni giuridiche in materia di raccolta dei dati

n

-

-

-

-

-

-

88. e) Numero di giornate perdute a causa di lesioni e decessi sul lavoro dovuti a infortuni sul lavoro, malattie connesse al lavoro e decessi a seguito di malattie

n

114

-

114

-

-

-

90. Facoltativo - Percentuale di lavoratori propri coperti da un sistema di gestione della salute e della sicurezza basato su prescrizioni giuridiche e/o norme od orientamenti riconosciuti e che è stato oggetto di audit interno e/o audit o certificazione a cura di un soggetto esterno.

%

96%

97%

(1) Per il personale non dipendente, la rilevazione delle ore lavorate non è prevista, in linea con la natura contrattuale di questa tipologia di collaborazione.

Indici infortunistici (interni ed esterni)

2025

Near Miss

55

146

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

I Sistemi di Gestione HSE del Gruppo

I sistemi di gestione HSE (Health, Safety, Environment) rappresentano un modello organizzativo integrato, che trasforma gli obblighi normativi in un vantaggio strategico, allineando la protezione delle persone e dell'ambiente con gli obiettivi di business.

I processi aziendali sono sviluppati e migliorati nel rispetto della Politica HSE, che si basa sui principi generali definiti nel Codice Etico, nella Sustainability Policy, nella Human Rights Policy e delle linee guida HSE di Gruppo.

I Sistemi di Gestione del Gruppo ERG sono conformi agli standard internazionali riconosciuti:

• ISO 14001:2015 per la gestione ambientale

• ISO 45001:2018 per la salute e sicurezza sul lavoro ed integrano, in alcuni country, anche la ISO 9001:2015 per la qualità.

L’implementazione e il continuo miglioramento dei Sistemi di Gestione HSE sono coordinati dalla funzione HSE&Q, che ne verifica regolarmente l’efficacia attraverso audit interni, audit condotti da enti certificatori esterni e monitoraggio di specifici indicatori di performance.

A fine 2025, la copertura delle certificazioni HSE sugli asset di Gruppo è la seguente:

• certificazione salute e sicurezza (ISO 45001): 96% delle persone del Gruppo e 77% della potenza installata. La copertura raggiunge il 100% nei Paesi in cui è strategicamente necessaria o dove la manutenzione è internalizzata, sia per il totale della potenza installata che per il personale coinvolto;

• certificazione ambientale (ISO 14001): 77% della potenza installata;

• certificazione qualità (ISO 9001): 60% della potenza installata.

Nelle restanti sedi, la conformità alle normative locali e alle linee guida HSE di Gruppo è garantita tramite le unità HSE&Q locali sotto il coordinamento funzionale della unità HSE&Q centrale.

Questa organizzazione conferma un impegno continuo nel consolidare e migliorare un sistema HSE integrato, allineato alle esigenze operative, ai più elevati standard internazionali e agli obiettivi strategici aziendali.

hse&Q

ERG UK HOLDING LTD

Wind: ISO 14001, ISO 45001

Iowa

Wind: ISO 14001, ISO 45001

Illinois

Solar: ISO 9001

ERG S.p.A.

ERG POWER GENERATION S.p.A.

ISO 45001

Wind & Solar: ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001

ERG FRANCE Sarl

ERG DEVELOPPEMENT FRANCE Sas

Wind & Solar: ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001

ERG GERMANY GmbH

Wind: ISO 14001, ISO 45001

147

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Altre informazioni specifiche per l’impresa

S1-6 S1-9

Caratteristiche dei dipendenti dell’impresa e metriche di diversità

Personale, organizzazione del lavoro e relazioni industriali

u.m.

2025

2024

Dipendenti al 31/12

n

672

660

Organico medio

n

669

651

Anzianità media (anni)

n

10,2

9,7

Età media dei dipendenti (anni)

n

42,4

41,9

Incidenza del part-time

%

3,6%

4,2%

Incidenza del lavoro straordinario

%

3,1%

3,6%

Contenziosi del lavoro sorti nell'anno

n

2

1

Contenzioso del lavoro in corso

n

3

1

Sciopero (1)

h

138

44

Tasso di turnover (personale entrato + personale uscito)/personale (medio annuo)

%

12,6%

17,5%

Tasso di turnover in entrata (medio annuo)

%

7,2%

10,6%

Tasso di turnover in uscita (medio annuo)

%

5,4%

6,9%

Tasso di turnover (personale entrato + personale uscito)/personale (puntuale fine anno)

%

12,5%

17,3%

Tasso di turnover in entrata (puntuale fine anno)

%

7,1%

10,5%

Tasso di turnover in uscita (puntuale fine anno)

%

5,4%

6,8%

(1) Ore complessive di adesione a scioperi indetti a livello nazionale

Nuove assunzioni e turnover - fascia d’età

u.m.

2025

2024

Entrate

Uscite

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

Entrate

Uscite

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

<30 anni

n - %

23

11

27,7%

13,3%

31

10

34,4%

11,1%

30-50 anni

n - %

23

21

5,4%

4,9%

37

31

8,8%

7,3%

>50 anni

n - %

2

4

1,2%

2,5%

1

4

0,7%

2,7%

Totale

n - %

48

36

7,1%

5,4%

69

45

10,5%

6,8%

(1) puntuale fine anno per categoria

Nuove assunzioni e turnover - qualifica

u.m.

2025

2024

Entrate

Uscite

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

Entrate

Uscite

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

Dirigenti

n - %

1

1

2,9%

2,9%

-

-

-

-

Quadri Manager

n - %

-

-

-

-

-

3

-

7,9%

Quadri non Manager

n - %

8

12

4,3%

6,4%

14

9

7,6%

4,9%

Impiegati

n - %

29

16

11,2%

6,2%

37

24

14,6%

9,4%

Operai

n - %

10

7

6,7%

4,7%

18

9

12,1%

6,0%

Totale

n - %

48

36

7,1%

5,4%

69

45

10,5%

6,8%

(1) puntuale fine anno per categoria

148

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Nuove assunzioni e turnover - paese

u.m.

2025

2024

Entrate

Uscite

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

Entrate

Uscite

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

Italia

n - %

22

15

4,4%

3,0%

32

15

6,5%

3,1%

Francia

n - %

12

15

12,8%

16,0%

21

14

21,4%

14,3%

Germania

n - %

9

4

20,9%

9,3%

10

12

26,3%

31,6%

Regno Unito

n - %

2

1

12,5%

6,3%

4

3

26,7%

20,0%

Bulgaria

n - %

-

-

-

-

-

-

-

-

Polonia

n - %

2

1

40,0%

20,0%

-

-

-

-

Romania

n - %

-

-

-

-

1

1

25,0%

25,0%

Svezia

n - %

-

-

-

-

-

-

-

-

Spagna

n - %

1

-

9,1%

-

1

-

10,0%

-

USA

n - %

-

-

-

-

-

-

-

-

Totale

n - %

48

36

7,1%

5,4%

69

45

10,5%

6,8%

(1) puntuale fine anno per categoria

Nuove assunzioni e turnover - genere

u.m.

2025

2024

Entrate

Uscite

Incremento netto

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

Entrate

Uscite

Incremento netto

Tasso di turnover in entrata (1)

Tasso di turnover in uscita (1)

Uomini

n - %

31

25

6

6,7%

5,4%

44

30

14

9,7%

6,6%

Donne

n - %

17

11

6

8,1%

5,2%

25

15

10

12,2%

7,3%

Altro

n - %

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Non comunicato

n - %

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Totale

n - %

48

36

12

7,1%

5,4%

69

45

24

10,5%

6,8%

(1) puntuale fine anno per categoria

Cessati per modalità

u.m.

2025

2024

Dimissioni

n

22

37

Fine contratto a termine

n

1

-

Risoluzione consensuale

n

8

6

Mancato superamento del periodo di prova

n

3

2

Licenziamento

n

2

-

Decesso

n

-

-

Cessione società

n

-

-

Totale Volontario

n

22

37

Totale Involontario

n

14

8

Totale Cessazioni

n

36

45

Tasso turnover volontario (1)

%

3,3%

5,6%

Tasso di turnover involontario in uscita (1)

%

2,1%

1,2%

Tasso di turnover totale (1)

%

5,4%

6,8%

(1) puntuale fine anno

149

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Metriche di diversità (inquadramento/fascia di età)

u.m.

2025

2024

<30 anni

30-50 anni

>50 anni

Totale

<30 anni

30-50 anni

>50 anni

Totale

Dirigenti

n

-

16

19

35

-

19

16

35

Quadri

n

6

162

61

229

8

159

55

222

Impiegati

n

47

159

53

259

54

153

47

254

Operai

n

30

89

30

149

28

91

30

149

Totale

n

83

426

163

672

90

422

148

660

Metriche di diversità (inquadramento/genere)

u.m.

2025

2024

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Uomini

Donne

Altro

Non comunicato

Totale

Dirigenti

n

30

5

-

-

35

30

5

-

-

35

Quadri Manager

n

32

9

-

-

41

29

9

-

-

38

Quadri non Manager

n

116

72

-

-

188

117

67

-

-

184

Quadri

n

148

81

-

-

229

146

76

-

-

222

Impiegati

n

134

125

-

-

259

130

124

-

-

254

Operai

n

149

-

-

-

149

149

-

-

-

149

Totale

n

461

211

-

-

672

455

205

-

-

660

Metriche di diversità (donne in organico)

u.m.

2025

2024

Percentuale Donne in organico (escluso operai)

%

40%

40%

Percentuale Donne in Piani Successione con almeno una donna

%

68%

64%

Percentuale Donne Promosse nell'anno

%

33%

31%

Percentuale Donne in ruoli IT/ingegneria

%

26%

28%

Percentuale Donne in posizioni manageriali aree operative

%

28%

30%

Dipendenti per cittadinanza

u.m.

2025

2024

Dipendenti

% sul totale della forza lavoro

Numero management level

% sul totale della forza lavoro - management

Dipendenti

% sul totale della forza lavoro

Numero management level

% sul totale della forza lavoro - management

Italia

n - %

502

75%

201

76%

496

75%

197

77%

Francia

n - %

70

10%

39

15%

74

11%

39

15%

Germania

n - %

32

5%

6

2%

27

4%

5

2%

Regno Unito

n - %

8

1%

2

1%

8

1%

1

0%

Marocco

n - %

11

2%

2

1%

11

2%

2

1%

Spagna

n - %

10

1%

1

0%

8

1%

1

0%

Romania

n - %

4

1%

2

1%

4

1%

2

1%

Altri

n - %

35

5%

11

4%

32

5%

10

4%

Totale

n - %

672

100%

264

100%

660

100%

257

100%

150

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

S1-10

Salari adeguati

Differenziale tra salario medio ERG Italia vs CCNL applicabili (qualifica)

u.m.

2025

2024

Δ

Uomini

Donne

Uomini

Donne

Uomini

Donne

Dirigenti con Responsabilità Strategiche

%

265%

0%

265%

0%

0%

0%

Dirigenti

%

145%

143%

144%

143%

1%

0%

Quadri

%

121%

119%

121%

121%

0%

(2%)

Impiegati

%

112%

112%

113%

113%

(1%)

(1%)

Operai

%

109%

0%

109%

0%

0%

0%

Differenziale tra salario minimo ERG Italia vs CCNL applicabili (qualifica)

u.m.

2025

2024

Δ

Uomini

Donne

Uomini

Donne

Uomini

Donne

Dirigenti con Responsabilità Strategiche

%

238%

0%

238%

0%

0%

0%

Dirigenti

%

119%

125%

119%

125%

0%

0%

Quadri

%

100%

100%

100%

100%

0%

0%

Impiegati

%

105%

106%

100%

110%

5%

(4%)

Operai

%

100%

0%

100%

0%

0%

0%

S1-11

Protezione sociale

Piani pensionistici a benefici definiti e altri piani di pensionamento

u.m.

2025

2024

Fondi pensione contrattuali

n

388

376

Altri fondi

n

15

17

Non iscritti

n

269

267

Totale complessivo

n

672

660

S1-13

Metriche di formazione e sviluppo delle competenze

Ore medie di formazione (1) annua per dipendente

u.m.

2025

2024

Ore Uomini

Media ore Uomini

Ore Donne

Media ore Donne

Ore Totali

Media ore Totali

Ore Uomini

Media ore Uomini

Ore Donne

Media ore Donne

Ore Totali

Media ore Totali

Dirigenti

h

845

28

198

40

1.043

29

875

30

207

41

1.081

32

Quadri

h

4.043

27

2.902

37

6.945

31

5.259

37

2.715

38

7.974

38

Impiegati

h

5.467

40

4.348

35

9.815

38

5.406

40

4.582

37

9.988

39

Operai

h

11.332

77

-

-

11.332

77

8.606

59

-

-

8.606

59

Totale

h

21.687

47

7.448

36

29.134

44

20.145

45

7.503

38

27.648

43

(1) La formazione complessiva comprende anche i corsi erogati al personale che ha lasciato l'azienda nel corso dell'anno.

151

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Tipologia di corsi di formazione

u.m.

2025

2024

Ore

Percentuale

Ore

Percentuale

Formazione salute e sicurezza

h - %

8.396

29%

7.081

26%

Formazione linguistica dipendenti

h - %

2.498

9%

2.140

8%

Formazione tecnico specialistica dipendenti

h - %

10.094

35%

10.126

37%

Formazione manageriale

h - %

7.508

26%

7.849

28%

Formazione Compliance (1)

h - %

638

2%

452

2%

Totale complessivo

h - %

29.134

100%

27.648

100%

(1) include Codice Etico e Anticorruzione, D. Lgs. 231/2001, Whistleblowing, Privacy

Formazione età - range

u.m.

2025

2024

<30 anni

h

5.291

6.061

30-50 anni

h

18.133

17.041

> 50 anni

h

5.710

4.546

Totale

h

29.134

27.648

Indice medio di formazione per dipendente

u.m.

2025

2024

Costo formazione

M€

1,09

1,15

Costo medio formazione

K€/dip

1,63

1,76

Posizioni aperte occupate da candidati interni

u.m.

2025

2024

Posizioni aperte occupate da candidati interni

%

17%

19%

Costo medio assunzione per dipendente

u.m.

2025

2024

Costo medio assunzione

K€/dip

4,8

5,0

S1-14

Metriche di salute e sicurezza

Infortuni sul lavoro Interni

u.m.

2025

2024

Giornate perse

n

114

-

Numero infortuni

n

4

-

Numero di infortuni severi

n

1

-

Ore lavorate

h

1.120.090

1.068.916

Indice gravità (1)

n

0,10

-

Indice di frequenza (IF o LTIFR) (2)

n

3,57

-

Indice di frequenza severo (IF sev o LTIFR sev) (3)

n

0,89

-

Fatality

n

-

-

Near miss

n

26

15

(1) Indice di gravità calcolato come (n. di giornate perse x 1.000)/n. ore lavorate;

(2) Indice di frequenza calcolato come (n. infortuni X 1.000.000)/n. ore lavorate; (3) Indice di frequenza severo calcolato come (n. infortuni severi X 1.000.000)/n. ore lavorate.

152

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Casi di malattia professionale

u.m.

2025

2024

Casi di malattia professionale

n

-

-

Tasso di malattia professionale

%

-

-

Decessi per cause correlate al lavoro

n

-

-

Gli indicatori sulla sicurezza non conteggiano i “non dipendenti”

Indice di assenteismo

u.m.

2025

2024

Indice di assenteismo (1)

%

2,0%

1,4%

(1) L’indice di assenteismo si riferisce ai soli dipendenti italiani (n giorni di assenza/giorni lavorabili)

S1-16

Metriche di retribuzione (divario retributivo e retribuzione totale)

Divario retributivo degli uomini rispetto alle donne

u.m.

2025

2024

U/D (1)

(U-D)/U (1)

U/D (1)

(U-D)/U (1)

Gender pay gap overall (media)

%

101%

1%

100%

0%

Gender pay gap overall (mediana)

%

93%

(7%)

92%

(8%)

Bonus Gap (media)

%

150%

50%

133%

33%

Bonus Gap (mediana)

%

100%

0%

100%

0%

(1) U: uomini; D: donne

153

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS S2

Lavoratori nella catena del valore

S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5

Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore

Il rispetto dei diritti umani e la tutela della sicurezza sul lavoro rappresentano per ERG principi fondamentali, che garantisce lungo l’intera catena del valore.

La sicurezza dei lavoratori, elemento centrale anche all’interno del Piano ESG, è presidiata attraverso obiettivi specifici relativi agli indici di frequenza degli infortuni, sia per il personale interno sia per i dipendenti delle ditte terze. Tali obiettivi, progressivamente più sfidanti, sono inoltre integrati nei sistemi di incentivazione.

Per quanto riguarda i diritti umani, ERG adotta un approccio sistemico che coinvolge l’intero processo di gestione dei fornitori. Il programma “Sustainable Procurement” 36 include infatti attività di assessment e un piano di audit mirato a verificare la conformità ai requisiti attesi. A livello di Corporate Governance, il Gruppo ha definito un insieme di Policy e strumenti di presidio del rispetto dei diritti umani che si ispira

alle migliori pratiche internazionali, e si applica a tutte le controparti con cui ERG entra in relazione. Viene richiesto alle controparti il pieno rispetto delle Policy del Gruppo 37 , punto di riferimento essenziale per garantire condizioni di lavoro adeguate lungo l’intera filiera.

Qualora emergano non conformità, ERG può richiedere la definizione e l’attuazione di misure correttive, affiancando la controparte nell’identificazione delle azioni necessarie. In caso di mancata attuazione delle misure richieste o di gravi e ripetute inadempienze, il Gruppo si riserva la facoltà di risolvere anticipatamente il contratto e di escludere il fornitore dalla Vendor List.

Infine, tutte le controparti possono avvalersi del canale di Whistleblowing presente sul sito istituzionale, attraverso il quale segnalare eventuali violazioni o comportamenti non conformi.

Altre informazioni specifiche per l’impresa

A livello di Gruppo, ERG dispone di sistemi strutturati per il monitoraggio degli indici di frequenza degli infortuni, sia per i dipendenti interni sia per i lavoratori esterni (ovvero quelli

appartenenti alla catena del valore) che operano presso i propri impianti 38 . Nella tabella seguente viene rappresentato il resoconto degli infortuni sul lavoro dei dipendenti delle ditte esterne.

Infortuni sul lavoro Esterni

u.m.

2025

2024

Giornate perse

n

60

283

Numero infortuni

n

3

5

Numero di infortuni severi

n

-

3

Ore lavorate

h

756.841

937.473

Indice gravità (1)

n

0,08

0,30

Indice di frequenza (IF o LTIFR) (2)

n

3,96

5,33

Indice di frequenza severo (IF sev o LTIFR sev) (3)

n

-

3,20

Fatality

n

-

-

Near miss

n

29

28

(1) Indice di gravità calcolato come (n. di giornate perse x 1.000)/n. ore lavorate.

(2) Indice di frequenza calcolato come (n. infortuni X 1.000.000)/n. ore lavorate.

(3) Indice di frequenza severo calcolato come (n. infortuni severi X 1.000.000)/n. ore lavorate.

36 Si rimanda alla sezione "Sustainable Procurement” .

37 Si rimanda alla sezione “Le policy in ambito sostenibilità” .

38 Per i risultati ottenuti nell’ambito HSE si rimanda alla sezione S1-14 La tutela della salute e della sicurezza .

154

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS S3

Comunità interessate

S3-1 S3-3 S3-4 S3-5

Politiche, azioni e obiettivi e gestione degli impatti relativi alle comunità interessate

Per supportare la realizzazione degli obiettivi del Piano ESG, sono state definite le linee guida per le iniziative di engagement nei territori dove opera il Gruppo, in particolare per la gestione delle spese sostenute con

finalità ambientali, sociali, promozionali e educative.

Queste iniziative, per essere autorizzate, devono essere ricomprese in uno dei quattro ambiti indicati nell’infografica qui sotto.

Nelle linee guida è esplicitamente vietato l’uso di fondi per scopi politici e religiosi, per ogni finalità contraria agli interessi delle comunità locali o contraria agli interessi di ERG, oppure a vantaggio di imprese private (a meno che non si possa dimostrare un più ampio interesse pubblico).

Per “Comunità locali”, si intendono le associazioni culturali, religiose, di ricerca, il Sistema Sanitario, le ONG, i Comitati di cittadini, i residenti vicini agli impianti produttivi e le studentesse e gli studenti.

Il coinvolgimento consiste in:

incontri con le comunità locali di riferimento in linea con i business del Gruppo;

progetti educativi sui temi delle energie rinnovabili, della transizione energetica e dell’orientamento professionale.

Nel Piano ESG, gli specifici obiettivi per lo sviluppo economico e sociale delle comunità locali comprendono quindi:

la creazione di valore a livello di gruppo, sia nei territori nei quali opera ERG, sia in aree in via di sviluppo;

la formazione delle generazioni future (Next Generation), tramite ERG Academy

Promozione di cultura e consapevolezza su sostenibilità e rinnovabili

Sostegno allo sviluppo sociale delle comunità locali , attraverso attività collegate al nostro core business

Promozione della Next Generation

con attività educative

Forte spinta all'innovazione sui territori, anche attraverso eventi come ERGLab

“La sfida non è solo sviluppare nuova capacità rinnovabile, ma integrarla in modo efficace nei sistemi elettrici e nei territori in cui siamo presenti. Mettiamo a disposizione competenze industriali e capacità di dialogo istituzionale per contribuire alla costruzione di regole e strumenti che rendano la transizione governabile, stabile e attrattiva per gli investimenti, generando al tempo stesso valore condiviso per le comunità locali, attraverso benefici economici, opportunità di sviluppo e una presenza industriale responsabile e duratura.”

Luca Bragoli

Chief Regulatory & Public Affairs Officer

155

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Rafforzamento dell’engagement con le comunità locali

Le attività di business di ERG hanno un forte impatto positivo sia sull’economia dei luoghi in cui investe il Gruppo, sia sulla lotta ai cambiamenti climatici, contribuendo inoltre a ridurre la dipendenza energetica.

Durante la costruzione degli impianti, ERG pone la massima attenzione all’utilizzo delle risorse locali, sia attraverso l’impiego di personale nelle attività di costruzione che tramite l’acquisto di materiali, al fine di stimolare l’economia del territorio e l’occupazione. La presenza di ERG significa molto più della semplice installazione e gestione di impianti di produzione di energia elettrica rinnovabile:

implica stabilire relazioni trasparenti con la comunità locale, identificare e sostenere iniziative specifiche per il territorio, migliorandone il benessere sociale ed economico.

Le iniziative verso le comunità locali sono finalizzate alla gestione degli impatti sociali e all’accettabilità dei progetti.

Non si tratta quindi soltanto di realizzare erogazioni a favore di enti e associazioni che propongono iniziative di interesse, ma anche di lavorare con le istituzioni e le organizzazioni più rappresentative per condividere il valore delle iniziative con tutta la comunità.

Community Benefit

Condivisione del valore con le comunità locali, destinando almeno 1% dei ricavi a livello di Gruppo.

ERG Academy per Next Generation

Coinvolgimento di studenti, nei Paesi in cui siamo presenti attraverso programmi di Education su temi di sostenibilità ed energie rinnovabili.

Capitale Naturale

Tutela dell’ambiente e salvaguardia della biodiversità nei Paesi in cui siamo presenti.

Inaugurazione di nuovi parchi eolici

Durante l’inaugurazione dei nuovi parchi, vengono organizzate visite agli impianti per studenti, popolazione e autorità.

Realizzazione di impianti fotovoltaici a favore delle ONG, che prevedono l’impiego di pannelli dismessi.

156

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Social Purpose for Solar Revamping

Nel corso del 2025 sono proseguite le attività relative ai progetti “Social Purpose for Solar Revamping”, che ha previsto la donazione, da parte di ERG, di pannelli fotovoltaici destinati a tre progetti sviluppati in collaborazione con organizzazioni no-profit. L’obiettivo è di attivare

un percorso virtuoso per i pannelli fotovoltaici dismessi per ragioni industriali ma ancora in ottimo stato di efficienza, riutilizzandoli in progetti a elevato impatto sociale, in Italia e all’estero.

Royalties/Community Benefit

Erogazioni

Next Gen

91%

7%

€ 8.580 k

2%

Incidenza Community Share su Ricavi 1,1%

10 kWp on-grid PV plant

Tutti i componenti sono in sito. L’installazione è stata completata a Febbraio 2026.

Parallelo Lab – Varese

10 kWp on-grid PV plant

Le apparecchiature sono state consegnate il 19 Febbraio 2026. L’installazione è iniziata il 24 Febbraio 2026 e il completamento è previsto per metà Marzo 2026.

Convitto Ecclesiastico – Genova

20 kWp solar plant + 11 kWh energy storage

Tutti i componenti sono stati consegnati all’asilo il 17 novembre 2025, anche grazie al coinvolgimento della Fondazione MSC. A causa delle eccezionali condizioni meteorologiche invernali, comprese forti tempeste, l’installazione è prevista entro fine Marzo 2026.

Greenpeace – Kindergarten Ukraine

157

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Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ERG Academy per la Next Generation

ERG Academy, nata nel 2023, si rivolge sia alle persone che lavorano in ERG sia a ragazze e ragazzi ancora impegnati nel loro percorso di studi. Le attività formative per le “generazioni future” hanno l'obiettivo di diffondere conoscenze, competenze ed esperienze in ambito di energie rinnovabili, transizione energetica, cambiamento climatico e sostenibilità 39 .

Inoltre, sono proposte iniziative di orientamento professionale per far conoscere le opportunità offerte dai “green job”.

Nel 2025, ERG ha proseguito le iniziative educative in Italia:

Con Ancitel ed ELIS, sono state coinvolte scuole secondarie di primo e secondo grado su temi come le energie rinnovabili, la sostenibilità e i “green job”, favorendo il confronto tra studenti di diverse scuole e portando le testimonianze dirette delle persone di ERG;

È stato potenziato il programma Role Model, in cui donne laureate in discipline scientifiche condividono il loro percorso formativo e

professionale, ispirando le nuove generazioni a intraprendere studi STEM e a superare i pregiudizi nei confronti delle carriere tecniche al femminile;

ERG ha anche aderito al programma “La Nuova@Scuola”, promosso dal quotidiano La Nuova Sardegna, che invita le classi degli istituti secondari a realizzare articoli dedicati agli incontri con le organizzazioni partecipanti all’iniziativa. Il coinvolgimento è avvenuto attraverso un dibattito sulla transizione energetica (con la metodologia del “debate”, ossia un confronto dialettico tra due squadre).

Nel corso dell’anno, sono state realizzate altre iniziative destinate alle generazioni future:

Al Festival della Scienza di Genova, ERG ha presentato due laboratori sul tema dell’innovazione e sostenibilità: uno sull’energia eolica, sviluppato con il Politecnico di Milano, l’altro, sulla transizione energetica, basato sulla metodologia del debate;

ERG ha inoltre promosso la conferenza “A dieci anni da Parigi: un accordo mancato”, con l’intervento di esperte ed esperti del mondo scientifico ed etico;

Si segnala infine il sostegno a tre Master di alto profilo: due dedicati al settore dell’energia (SAFE e Università di Genova) e uno, la Genoa Entrepreneurship School, che forma i futuri leader e imprenditori dell’innovazione sostenibile con un percorso tra USA e Italia.

Al di fuori dell’Italia, i principali programmi (in termini di numero di studenti raggiunti) sono realizzati grazie a partnership con organizzazioni che condividono la missione di ERG:

In Francia, la pluriennale collaborazione con Terre Avenir, che promuove la cultura scientifica e sensibilizza studenti e studentesse sui temi ambientali ed energetici, ha esteso il suo campo di azione alle scuole primarie;

In Irlanda del Nord, è stato avviato un programma per le scuole primarie;

In Spagna, è stata consolidata la partnership con la Fondazione Yehudi Menuin, che coinvolge bambini e bambine in attività legate alla sostenibilità ambientale e sociale, con un focus sull'inclusione.

39 Si rimanda alla sezione “ Erg Academy: la formazione in Erg ”.

24.855 studenti

158

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

SBM-2

L’engagement degli stakeholders

Attraverso le relazioni con gli stakeholder esterni e interni, il Gruppo ERG cerca di portare un contributo concreto allo sviluppo di soluzioni per mitigare i cambiamenti climatici, aumentando la consapevolezza e creando valore condiviso e sostenibile.

I principi di legalità, onestà, correttezza, uguaglianza, riservatezza, equità, integrità, trasparenza e responsabilità, rappresentati nel Codice Etico, guidano i rapporti con le istituzioni, le comunità locali, le autorità, i fornitori, gli azionisti, le persone del Gruppo e le generazioni future (“Next Generation”). Le aspettative degli stakeholder vengono tenute in considerazione nella strategia aziendale, confermando l’impegno di ERG nell’ambito ESG.

Per una corretta gestione delle varie istanze, ERG si è dotata di una Policy per il dialogo con gli stakeholder, e ha istituito un canale dedicato allo Whistleblowing per eventuali segnalazioni.

Per favorire il dialogo con gli stakeholder, il Gruppo:

analizza i peer;

considera le richieste che provengono dalle società di rating;

ascolta le istanze di tutti i portatori di interesse, anche le possibili preoccupazioni locali (paesaggio e cantieri) in modo da promuovere uno sviluppo equo e orientato alla Just Transition ;

coinvolge i dipendenti nella definizione degli obiettivi di piano, anche tramite le istanze mosse dalle rappresentanze sindacali.

Il Gruppo usa modi e strumenti differenti per ingaggiare i vari stakeholder, definendo in ogni occasione gli strumenti più adatti alla relazione e alla tipologia di dialogo che si vuole ottenere, nel rispetto delle normative applicabili, in particolare per quanto riguarda la diffusione delle informazioni societarie.

Il Gruppo realizza quindi le seguenti attività:

presentazioni via streaming/webcast o conference call riguardanti i risultati economico-finanziari di periodo o altri eventi significativi per il Gruppo;

svolgimento di roadshow, investor day o altri incontri con uno o più stakeholder;

pubblicazione sul sito internet di Gruppo di video o di transcript degli eventi;

pubblicazione sul sito internet di Gruppo di presentazioni e materiali di supporto utilizzati durante gli incontri, oppure nell’ambito delle consultazioni e/o audizioni organizzate da istituzioni nazionali e locali;

iniziative su social media;

partecipazione a incontri di settore o altre manifestazioni che possano permettere di fornire informativa agli stakeholder;

invio e/o pubblicazione sul sito internet di Gruppo di newsletter, magazine, video o altre comunicazioni - in qualsiasi formato - per informare periodicamente sugli sviluppi che riguardano l’attività del Gruppo ERG;

organizzazione di eventi pubblici, oppure di eventi a carattere riservato e/o seminariale, sulla sostenibilità e le tematiche ambientali e sociali, finalizzati all’engagement degli stakeholder, incluse le istituzioni nazionali e locali.

Al fine di fornire piena trasparenza e visibilità a queste attività, vengono elaborate puntuali informazioni in relazione agli incontri e al dialogo instaurato con gli stakeholder, nonché ai risultati e impatti di queste iniziative.

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Stakeholder: aspettative e modalità di coinvolgimento

Stakeholder

Aspettative degli stakeholder

Modalità di coinvolgimento

Attività di coinvolgimento 2025

Istituzioni

Unione Europea, Governi, Ministeri, Enti regolatori, Pubblica Amministrazione, Associazioni di categoria.

- Collaborazione, supporto tecnico e condivisione delle informazioni

- Partecipazione alla pianificazione territoriale delle attività

- Rispetto della legislazione in tutti i Paesi in cui opera il Gruppo.

- Incontri dedicati

- Tavoli di lavoro

- Convegni.

Partecipazione attiva a:

Wind Europe – Copenhagen

Salon des maires - Parigi

Colloque National Eolien - Parigi

Foro Solar - Madrid

Key Wind - Rimini

Eventi e tavole rotonde in materia di energia e ambiente

Osservatori in ambito Energy & Environmental (Politecnico di Milano, AGICI, Althesys, SUSDEF)

Think tank ERGLab a Roma, Madrid, Parigi e Bruxelles

Accreditamento presso le istituzioni centrali e locali dei Paesi di presenza.

Azionisti e Comunità finanziaria

- Creazione di valore

- Rappresentatività delle minoranze

- Trasparenza e tempestività nell’informazione economico-finanziaria.

- Assemblea degli Azionisti

- Webcast

- Comunicati stampa

- Roadshow

- Eventi legati alla presentazione del piano industriale e del Piano ESG

- Dialogo continuo con gli azionisti e gli investitori in genere (Politica per la gestione del dialogo con gli Stakeholder).

Webcast trimestrali di presentazione dei risultati

Incontri con investitori

Costante informazione sulle attività del Gruppo (comunicati stampa e notizie)

Italian Sustainability Week (digitale)

Gestione rapporti con società di rating ESG.

Partner in ambito Sociale

Creazione di valore condiviso a lungo termine, attraverso l’applicazione dei principi di economia circolare

Condivisione di valori nello sviluppo di una strategia congiunta e della gestione aziendale

Supporto alle comunità locali attive in ambito economico-sociale, attraverso la disponibilità di energia pulita, sicura e accessibile

Supporto e incentivo allo sviluppo di politiche in ambito D&I

Adeguata risonanza delle attività attraverso comunicazione congiunta.

- Conferenze.

- Incontri in presenza.

- Incontri digitali.

Progetto “Social Purpose for Solar Revamping” (Greenpeace Ukraine – Ucraina; Preschool Educational Institution “Kazka” – Ucraina; Elettrici Senza Frontiere – Italia; Banco Alimentare – Italia; Diocesi di Genova – Italia; Officina Casona SCS – Italia)

Formazione e corsi (ELIS).

Generazioni future

Studenti e insegnanti di Scuole, Università e Master.

Sensibilizzazione ai temi della lotta al cambiamento climatico, del rispetto dell’ambiente, della biodiversità e della sostenibilità, con particolare riferimento all’Agenda 2030 delle Nazioni Unite

Conoscenza della strategia di ERG e del suo caso di trasformazione

Orientamento professionale, attraverso la scoperta dei “green job” in ERG .

Progetti di formazione e informazione tramite laboratori, testimonianze, lezioni, sponsorizzazioni, visite agli impianti, project work, tirocini, programmi di alternanza scuola-lavoro, partecipazione a fiere e festival.

Progetti educativi in collaborazione con università e scuole (anche tramite attività con il quotidiano La Nuova Sardegna)

Partnership con il Festival della Scienza, per coinvolgere studenti delle scuole secondarie in dibattiti sulla transizione energetica

Testimonianze di laureate STEM come Role Model (programma con ELIS)

Comunità locali

Associazioni culturali, religiose, di ricerca, Sistema Sanitario, ONG, Comitati di cittadini, residenti vicini agli impianti produttivi.

Ascolto delle istanze

Creazione di valore condiviso

Contributo e sostegno alle iniziative sul territorio e alle comunità locali

Accesso alle informazioni

Tutela del patrimonio e dell’ambiente

Sicurezza e salute.

Incontri con le comunità locali di riferimento in linea con i business del Gruppo

Progetti educativi per le future generazioni sui temi delle energie rinnovabili e della transizione energetica.

Sostegno economico - organizzativo alle attività socioculturali dei territori di riferimento

Incontri con le comunità locali per i progetti di sviluppo in Italia, in Francia e nel Regno Unito.

Persone e organizzazioni sindacali

Lavoratori dipendenti, lavoratori non dipendenti, organizzazioni sindacali.

Pari opportunità.

Sicurezza nell’ambiente di lavoro.

Sviluppo professionale per tutte le categorie di dipendenti.

Partecipazione alla vita aziendale e a tutte le iniziative connesse.

Integrazione vita privata/lavoro.

Stabilità.

Accordi sindacali.

Attività e strumenti di valutazione e comunicazione interna: Question time, group meeting, feste di fine anno, family day, volontariato aziendale, team building, survey clima

Strumenti di informazione e aggiornamento quali intranet e newsletter

Protocollo sindacale Wind & Solar.

Formazione

Eventi di comunicazione interna per i dipendenti e le loro famiglie

Protocollo per le relazioni industriali

Progetti di welfare aziendale.

Fornitori (1)

- Sicurezza nelle attività sul campo

- Trasparenza nei processi competitivi.

Piattaforme web

Coinvolgimento e monitoraggio sulle tematiche di sicurezza sul luogo di lavoro e di sostenibilità (con focus su D&I, governance, carbon footprint, diritti umani e supply chain).

Compliance con i documenti di Governance del Gruppo ERG (Codice Etico, Codice di Condotta Fornitori, Modello 231, Policy anticorruzione, Policy sulla sicurezza delle Informazioni).

Modalità di approvvigionamento su base competitiva

Sustainable Procurement, con aggiornamento del Codice di Condotta Fornitori da accettare al momento dell’avvio dei rapporti commerciali

Eventuali audit al fine di verificare il rispetto del Codice di Condotta, con particolare riferimento ai diritti umani

“K di sostenibilità” in tutte le gare d’importo superiore a 100.000 euro

Score di sostenibilità “adeguato” alle gare superiori al milione di euro

Controlli HSE per i fornitori che svolgono attività presso gli impianti del Gruppo

Scioglimento del contratto e/o esclusione dalla vendor list in caso di inadempimento grave o sistematico.

Clienti (2)

Garanzia di fornitura di energia elettrica e/o certificati ambientali attraverso la produzione di energia rinnovabile da nuovi investimenti e/o asset esistenti Wind & Solar, nel rispetto di elevati standard di qualità.

Analisi e condivisione dei fabbisogni con i clienti ed elaborazione di contratti (es. PPA - Power Purchase Agreement) e/o di soluzioni “ad hoc”.

Ricezione di richiesta diretta da parte delle potenziali controparti o scouting attivo attraverso contatti diretti o tramite advisor.

Media

Trasparenza e chiarezza delle informazioni supportate da dati

Tempestività nelle comunicazioni.

Comunicati, note stampa e interviste per la diffusione dei risultati periodici, degli obiettivi e contenuti del piano industriale, delle attività di business del Gruppo e delle operazioni straordinarie (M&A)

Eventi, inaugurazioni, fiere, convegni, conferenze stampa e site visit.

Attività quotidiana e capillare di media relation svolta dalla divisione di External Communication, per il consolidamento delle relazioni con i media e il follow up a seguito della diffusione di notizie

Networking e coinvolgimento su messaggi chiave di advocacy .

(1) Per il dettaglio si rimanda alla sezione Governance “Gestione dei rapporti con i fornitori in ottica ESG”

(2) Per il dettaglio si rimanda alla sezione Governance “Clienti”

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Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

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S3-2

Processi di coinvolgimento delle comunità interessate

ERG realizza una serie di iniziative per coinvolgere le comunità locali nei territori in cui opera. Le attività di ingaggio risultano di particolare rilevanza durante le fasi di sviluppo e di costruzione degli impianti, e proseguono durante l’intero ciclo di vita degli asset. Il coinvolgimento delle comunità si basa su rapporti trasparenti e si concretizza attraverso specifiche iniziative a supporto del benessere del territorio.

Le energie rinnovabili rappresentano una fonte rilevante di valore per le comunità locali. ERG implementa misure concrete di condivisione del valore, sostenendo progetti comunali o intercomunali legati alla transizione energetica, la protezione della biodiversità e l’adattamento ai cambiamenti climatici, includendo temi come la riqualificazione energetica e l’efficienza energetica.

La strategia di engagement si articola in quattro fasi principali:

• Consultazione iniziale. Organizzazione di incontri pubblici e momenti di riflessione collettiva sin dalla fase di studio di fattibilità per informare sugli obiettivi del progetto e raccogliere i primi feedback dei cittadini;

• Dialogo continuo. Creazione, se necessario, di un comitato di monitoraggio locale composto da amministratori, associazioni e

cittadini volontari, per garantire uno scambio trasparente durante tutte le fasi di sviluppo;

• Contributo allo sviluppo locale. Implementazione di un meccanismo di condivisione dei benefici a sostegno di iniziative territoriali, che vengono monitorate dai technical asset manager di Gruppo, per garantirne la realizzazione e l’efficacia;

• Sensibilizzazione e formazione. Organizzazione di visite a parchi eolici esistenti e laboratori per spiegare i benefici del progetto (ambientali, economici) e rispondere a preoccupazioni specifiche (paesaggio, biodiversità, impatto acustico).

Le modalità di dialogo con tutti gli stakeholder sono definite nella “Policy per la gestione del dialogo con gli stakeholder”.

Eventuali segnalazioni delle controparti possono essere effettuate tramite il canale Whistleblowing, presente nella pagina web istituzionale.

Si segnala inoltre che il Consiglio di Amministrazione viene informato semestralmente delle varie consultazioni in essere e sull’engagement territoriale, come elemento di presidio dei rischi sociali e reputazionali.

Esempio di coinvolgimento nei vari paesi

Italia

Per sviluppare gli impianti eolici e fotovoltaici, è fondamentale costruire rapporti di fiducia con i proprietari dei terreni. ERG lo fa da oltre vent’anni, consolidando relazioni solide con le comunità locali.

L’azienda sta rinnovando i contratti in scadenza degli impianti eolici più datati, così da poterli ammodernare con turbine di nuova generazione. Questo permette di salvaguardare le aree più ventose e strategiche, riducendo il numero di aerogeneratori installati e migliorando al contempo efficienza e produzione (repowering eolico).

Inoltre, ERG partecipa attivamente a incontri con istituzioni e comunità, promuovendo una corretta informazione sulla transizione energetica.

Francia

Durante l’intero ciclo di vita dei progetti, vengono regolarmente effettuati incontri tra i team ERG e le parti locali interessate (amministrazioni, associazioni, residenti e proprietari dei terreni). Questo dialogo costante permette di raccogliere le esigenze e preoccupazioni della comunità, favorendo una maggiore accettazione del progetto.

L’efficacia delle iniziative di engagement è valutata attraverso diversi indicatori:

• Tasso di partecipazione: il numero di partecipanti agli incontri pubblici e ai laboratori viene monitorato;

• Feedback delle parti interessate: il report di consultazione, realizzato al momento della presentazione del progetto,

documenta le fasi di coinvolgimento e la considerazione delle preoccupazioni della comunità;

Miglioramenti integrati: il progetto viene adattato per rispondere a esigenze specifiche, come l’aumento della distanza tra turbine e abitazioni o la conservazione di determinate aree in base agli studi ambientali.

Per ottimizzare la partecipazione, ERG realizza bollettini informativi e modula gli orari degli incontri. Inoltre, ogni progetto prevede un evento inaugurale per celebrare il completamento dei lavori, coinvolgendo e ringraziando tutte le parti interessate.

Questa strategia mira a consolidare le relazioni con le comunità locali e a garantire la massima trasparenza durante l’intero ciclo di vita del progetto.

R egno Unito

Nel Regno Unito, le comunità interessate sono principalmente le comunità rurali e le aree direttamente coinvolte nello sviluppo dei progetti: quelle situate all'interno del sito, quelle entro un raggio di 10 km dall’impianto e le zone lungo le vie di trasporto interessate, dove potrebbero registrare disagi temporanei.

Il processo di coinvolgimento prevede diverse iniziative, quali:

eventi/esposizioni di consultazione pubblica;

incontri con enti locali;

sondaggi/questionari;

gruppi di discussione;

newsletter locali e articoli di giornale.

Per garantire una gestione trasparente dei fondi destinati ai benefici della comunità, possono essere coinvolti enti terzi.

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Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Per valutare l’efficacia delle attività di dialogo, ERG mette a disposizione moduli di feedback e canali di contatto dedicati (indirizzo e-mail e numero telefonico), oltre a redigere report sugli impatti dei progetti. Le osservazioni raccolte durante le consultazioni sono integrate nello sviluppo delle iniziative e, insieme ai report, contribuiscono a definire eventuali misure di compensazione e a migliorare i processi di partecipazione.

Nel 2025, i fondi per la condivisione del valore nel Regno Unito sono ammontati a £1.408.278,88.

Questi fondi sono stati destinati a:

finanziamenti diretti a gruppi locali, come club sportivi;

programmi di sconto sull'energia locale (copertura delle bollette elettriche per le proprietà vicine a uno dei progetti e sconti per un certo numero di proprietà in prossimità di altri due progetti);

programma per l'assegnazione di micro-finanziamenti a gruppi locali che hanno presentato domanda, seguendo la valutazione di un ente di beneficenza esterno in base agli obiettivi ESG di ERG e al merito della proposta.

Germania

In Germania, il coinvolgimento riguarda principalmente i municipi di piccole comunità rurali, caratterizzati da una forte leadership del sindaco locale. A favorire l’accettazione locale contribuisce anche la distribuzione di 0,2 centesimi/kWh (2 EUR/MWh) ai municipi coinvolti, come previsto dalla normativa.

Viene data priorità, quando possibile, all'impiego di appaltatori locali per le attività nelle fasi di autorizzazione e costruzione. L’efficacia del coinvolgimento si valuta anche attraverso i feedback positivi sui media locali.

Spagna

In Spagna, il coinvolgimento della comunità locale è un aspetto chiave per il successo dei progetti di energia rinnovabile. Nei progetti già operativi, sono stati stipulati accordi con agricoltori locali per il controllo della vegetazione attraverso il pascolo di pecore nell'area.

A Garnacha, è stato stabilito un accordo con la Fondazione del Patrimonio Naturale di Castiglia e León, che si occupa di attuare le misure ambientali stabilite nella dichiarazione di impatto ambientale.

Inoltre, è stata incentivata l’occupazione locale per le attività di manutenzione e supervisione degli impianti fotovoltaici.

Nei progetti in fase di sviluppo (Abuelito, Montiel e Buenaventura), ERG sta realizzando uno studio socioeconomico che include misure chiave per la crescita delle attività locali, fra cui:

donazione di moduli fotovoltaici ai comuni per progetti di autoconsumo negli edifici municipali;

visite agli impianti da parte dei centri di formazione (una volta completato il progetto), con l'obiettivo di promuovere la conoscenza nelle scuole;

reinvestimento nei comuni soggetti a spopolamento;

corsi di formazione sull'installazione e la manutenzione di impianti fotovoltaici nei comuni interessati - prima della costruzione dei progetti - per formare la comunità locale e aumentare l'occupazione.

Inoltre, durante l’intero processo di sviluppo, ERG dialoga costantemente con le organizzazioni locali per aggiornare e adattare queste iniziative alle effettive necessità.

Stati Uniti

ERG porta avanti diverse iniziative a favore delle comunità locali che ospitano i propri impianti rinnovabili, in modo da creare benefici concreti e duraturi lungo tutto il ciclo di vita dei progetti. L’obiettivo è di generare valore condiviso, attraverso contributi mirati, attività di coinvolgimento e misure di supporto ai territori.

Nell’ambito del programma dei contributi alle comunità locali del parco eolico Great Pathfinder nel 2025 sono stati assegnati 10.000 dollari a Hamilton County Conservation per l’acquisto di un planetario (Star Lab), destinato all’educazione scientifica degli studenti di diverse contee dell’area. Il progetto ha anche sostenuto eventi locali.

Inoltre, sono proseguiti gli interventi di ripristino delle canalizzazioni di drenaggio post costruzione.

Per il progetto solare di Mulligan, ERG ha sponsorizzato la Fiera della Contea di Logan. Ha anche distribuito ai proprietari dei terreni coinvolti opuscoli di “Year in Review”, per condividere i principali risultati e sviluppi dell’anno.

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Prescrizioni generali

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Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

G1-5

Le relazioni con gli stakeholder istituzionali

Il settore elettrico in cui opera il Gruppo ERG è un settore fortemente regolamentato, in quanto legato all’erogazione di un servizio di pubblica utilità. Il quadro normativo nazionale ed europeo continua a evolvere, per assicurare che competitività industriale, sicurezza energetica e decarbonizzazione vadano di pari passo.

I rapporti di ERG con le istituzioni sono orientati a partecipare attivamente e a contribuire a questo processo di trasformazione, al fine di favorire la

realizzazione concreta dei progetti e la transizione energetica.

In questo contesto dinamico, il dialogo con le associazioni di categoria consente di sviluppare e rafforzare il ruolo di ERG come operatore industriale nelle energie rinnovabili, e di supportare politiche di decarbonizzazione essenziali sia per il modello di business del Gruppo, sia per la lotta ai cambiamenti climatici.

Il contesto internazionale

Nel 2025, l’Unione Europea ha pubblicato il Clean Industrial Deal (CID), avviandone l’implementazione. Conferma gli obiettivi climatici del precedente Green Deal ma sposta l’accento sulla competitività, le semplificazioni e l’implementazione rapida dei progetti, posizionando la decarbonizzazione come motore di crescita e puntando a un’energia più accessibile per imprese e famiglie. Le rinnovabili sono identificate tra i pilastri che permetteranno di ridurre non solo i costi energetici ma anche le dipendenze energetiche geopolitiche.

Al contempo, il Clean Industrial Deal rinnova l’attenzione alla filiera nucleare e valuta il tema degli aiuti di Stato, confermando il ruolo

di backup del gas nel breve periodo, con una crescita degli acquisti di LNG (Gas Naturale Liquefatto) e un rafforzamento dei rapporti transatlantici.

Contestualmente, l’UE ha varato l’Affordable Energy Action Plan, per aggregare la domanda e migliorare le condizioni di approvvigionamento.

In parallelo, è in fase di negoziazione un accordo EU-UK per un ritorno del Regno Unito nel mercato interno europeo dell’energia elettrica.

I grandi temi del mercato dell’energia nel 2025

Nel 2025, ERG ha contribuito attivamente a tavoli di lavoro, consultazioni e documenti strategici in ambito energetico e ambientale, mettendo a disposizione le proprie competenze industriali e la conoscenza del settore.

Di seguito, i temi più importanti affrontati nel corso dell’anno:

Consolidamento del quadro europeo per quanto riguarda competitività e decarbonizzazione:

• Target di decarbonizzazione: è stato confermato il target del raggiungimento del 45% di energia da fonti rinnovabili sui consumi totali di energia entro il 2030, con un forte impulso alla produzione di energia eolica e fotovoltaica. In parallelo, Consiglio e Rappresentanti del Parlamento Europeo hanno recentemente raggiunto un accordo preliminare per introdurre nella legge europea sul clima un target vincolante intermedio al 2040, con una riduzione delle emissioni di gas serra del 90% rispetto ai livelli del 1990, come step verso la neutralità climatica al 2050;

• Clean Industrial Deal: come indicato sopra, definisce una roadmap per la crescita industriale, un’energia a prezzi più bassi, l’accelerazione dell’elettrificazione e la riduzione delle dipendenze da fonti fossili importate, con azioni di semplificazione regolatoria. Sono state pubblicate le nuove linee guida per gli aiuti di Stato, che mirano a rendere più rapide e prevedibili le approvazioni di aiuti su rinnovabili, accumuli, decarbonizzazione industriale e manifattura cleantech (orizzonte fino al 2030).

Prezzi e centralità dei PPA: la forte volatilità sui mercati elettrici, la dipendenza del prezzo delle commodity e l’obiettivo di ridurre l’esposizione al gas mantengono centrale il ricorso ai PPA (Power Purchase Agreement) e ai CfD (Contratti per Differenza), sostenuti dal

market design riformato e dall’Affordable Energy Plan.

Modifiche del mercato elettrico (market design): nel Regno Unito, il governo ha rigettato la proposta di prezzi zonali, confermando un prezzo nazionale unico, grazie anche al posizionamento di diversi operatori di mercato, tra cui ERG. Una campagna di advocacy è stata effettuata, rimarcando l’impatto negativo che avrebbe avuto questa modifica per lo sviluppo delle energie rinnovabili.

Elettrificazione della domanda: il tema è stato affrontato a livello UE con consultazioni e un piano operativo atteso nel 2026, volto ad aumentare la quota di consumi finali elettrificati. L’elettrificazione è considerata come una leva strategica per ridurre la dipendenza dai combustibili fossili, integrare meglio le rinnovabili e migliorare la flessibilità del sistema, con benefici sulla stabilità della rete e la riduzione delle emissioni.

Sistemi di accumulo: data la crescente quota di rinnovabili non programmabili nei sistemi elettrici e la volatilità sulle borse elettriche, i sistemi di accumulo, in primo luogo elettrochimici, stanno acquisendo sempre maggiore centralità.

• In Italia, con il meccanismo MACSE si è svolta nel 2025 la prima asta, con assegnazione di 10 GWh di capacità a prezzi particolarmente competitivi. La gara ha evidenziato un forte interesse del mercato, fornendo una leva sistemica per l’integrazione delle rinnovabili non programmabili;

• In Spagna, a seguito del blackout del 28 aprile 2025, sono state introdotte misure urgenti per rafforzare la resilienza, lo stoccaggio e il controllo di tensione/frequenza, definendo standard operativi per i BESS (sistemi di accumulo dell’energia a batteria) e gli impianti di grande taglia.

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Miglioramento delle procedure autorizzative: in diversi Paesi europei è in corso l’attuazione delle disposizioni della RED III, che prevedono semplificazioni, tempi più rapidi di permitting e il riconoscimento del principio di prevalente interesse pubblico per gli impianti rinnovabili. Laddove tali misure sono state applicate in modo coerente con lo spirito della direttiva, si osservano risultati di particolare rilievo. Un caso emblematico è la Germania, che nel 2025 ha autorizzato oltre 20 GW di nuovi impianti eolici e ne ha installati 5,7 GW, grazie anche di un sistema di aste ben strutturato e cadenzato.

Repowering e revamping: la semplificazione delle autorizzazioni per il repowering degli impianti eolici e solari resta centrale, sia in Italia sia negli altri Stati europei. Queste pratiche sono infatti uno strumento per incrementare produzione ed efficienza, con benefici

rispetto anche ai tempi di realizzazione.

Presidio degli asset esistenti: è importante preservare gli asset rinnovabili giunti a fine vita utile/incentivata, mitigando l’uscita dal sistema tramite una contrattualizzazione di lungo termine (come i contratti PPA o CfD di cui sopra) e l’accesso a nuovi schemi di supporto conseguenti al repowering o revamping.

Tassazione straordinaria – Cap inframarginali: considerata la persistente volatilità del prezzo del gas e dell’energia elettrica, prosegue il monitoraggio delle misure di tassazione straordinaria e di tariffe/cap imposti, adottati o annunciati in Paesi europei, che andrebbero a nuocere alla maggiore diffusione delle FER.

Le attività di engagement verso i vari stakeholder

ERG realizza attività di engagement con i principali stakeholder, istituzionali e privati, attraverso:

• ERGLab, il think tank che coinvolge gli stakeholder su temi regolatori e di scenario;

• le associazioni di categoria, con le quali mantenere un dialogo continuo ed efficace;

• incontri mirati con i principali soggetti istituzionali e con i gestori nazionali della rete elettrica;

• la partecipazione ai più autorevoli osservatori e ricerche in ambito energetico.

Per garantire la massima linearità nella gestione dei rapporti con gli stakeholder istituzionali, il Gruppo ERG mantiene un sistema di controllo interno basato su procedure integrate nel Modello Organizzativo (ex D.lgs. 231/01 e successive modifiche), affiancato da uno specifico sistema sanzionatorio.

In linea con questi principi, il Gruppo si è dotato inoltre di una Policy specifica che vieta l’erogazione di contributi diretti o indiretti, sotto qualsiasi forma, a partiti, movimenti, comitati o organizzazioni politiche o sindacali, ai loro rappresentanti o candidati.

Le iniziative di advocacy

Repowering

Nel 2025, il repowering, fondamentale per la decarbonizzazione del sistema elettrico europeo, si è confermato tra le priorità strategiche di ERG. Rappresenta infatti la leva più efficace per incrementare la produzione rinnovabile senza ulteriore consumo di suolo.

Nel corso dell’anno, ERG ha rafforzato la propria azione di advocacy sul tema, sviluppando approfondimenti tecnici e studi dedicati sia internamente sia in ambito associativo, per contribuire al dibattito pubblico e sensibilizzare istituzioni e stakeholder.

L’obiettivo è evidenziare come il repowering possa essere determinante per raggiungere i target di capacità rinnovabile fissati dai piani nazionali ed europei, in un momento in cui la crescita greenfield incontra ostacoli legati alla disponibilità di aree e alla complessità autorizzativa.

Il quadro regolatorio europeo – sia a livello di normativa europea sia per quanto riguarda le legislazioni nazionali - ha confermato questa centralità, con iniziative volte a semplificare i processi e favorire l’esecuzione dei progetti, riducendo la burocrazia e accelerando i tempi di realizzazione.

Stabilizzazione dei prezzi: il ruolo dei contratti di lungo termine (CfD e PPA)

Nel 2025, la stabilizzazione dei prezzi dell’energia è rimasta una priorità assoluta per il sistema elettrico europeo, data la volatilità degli ultimi anni. I contratti di lungo termine si confermano essenziali

per ridurre il rischio di prezzo, garantire la sostenibilità economica dei progetti e assicurare benefici diretti sul costo dell’energia.

Tra questi strumenti, i Contratti per Differenza (CfD) rappresentano il meccanismo di riferimento individuato dalla Commissione Europea per il supporto alla generazione rinnovabile da parte degli Stati Membri. Si tratta di contratti a “due vie”, aggiudicati tramite aste competitive, che garantiscono stabilità dei ricavi ai produttori e prezzi più prevedibili per il sistema. La loro efficacia dipende da una programmazione chiara e di lungo periodo: aste con volumi adeguati e tariffe coerenti con i costi tecnologici sono indispensabili per dare visibilità agli investitori. In Europa, la Germania si conferma best in class, grazie a un calendario di aste strutturato e sostenuto da un contesto autorizzativo semplificato, che ha permesso di accelerare la messa a terra dei progetti.

In Italia, nel 2025 è stato pubblicato il bando FER-X Transitorio, atteso da tempo: un successo in termini economici per lo Stato, con ribassi significativi rispetto ai limiti di assegnazione, ma contingenti ancora troppo ridotti rispetto alle traiettorie di installazione. Le caratteristiche dell’asta hanno recepito molte delle istanze portate avanti da ERG, come l’aggiornamento delle tariffe all’inflazione, la protezione dai prezzi negativi e la rimozione di penalizzazioni per gli interventi di integrale ricostruzione (oggi definiti di “rifacimento integrale”), segnando un passo avanti verso un quadro più competitivo.

Accanto ai CfD, i Power Purchase Agreement (PPA), contratti a lungo termine tra privati, si confermano strumenti alternativi e

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complementari. Sono fondamentali non solo per i nuovi impianti: i PPA su capacità esistente, con orizzonti temporali di medio termine, permettono di mantenere operativi asset rinnovabili giunti a fine incentivo, assicurando continuità produttiva e ricavi stabili per i produttori, mentre gli acquirenti possono ridurre l’esposizione alla volatilità dei prezzi dell’energia, approvvigionarsi di energia verde e contribuire alla decarbonizzazione. In questo ambito, ERG ha ottenuto risultati significativi, aggiudicandosi diversi lotti per capacità esistente messi a bando da Ferrovie dello Stato.

Elettrificazione e flessibilità: la chiave per un sistema competitivo e sicuro

Nel 2025, il tema dell’elettrificazione della domanda finale è emerso con forza come uno dei pilastri per la transizione energetica, permettendo di ottimizzare i costi di sistema, mitigare la volatilità

dei prezzi e rafforzare la sicurezza energetica, obiettivi cruciali in un contesto geopolitico instabile.

L’elettrificazione è anche un fattore abilitante per la flessibilità. Più domanda elettrica significa più opportunità di modulazione e di integrazione con tecnologie di accumulo, indispensabili per bilanciare la variabilità delle rinnovabili. In questo quadro, i sistemi di batterie (BESS) assumono un ruolo strategico.

ERG sottolinea l’importanza di una visione di sistema, che integri e coordini gli interventi su rinnovabili, elettrificazione, flessibilità e accumuli, evitando approcci frammentati che potrebbero generare inefficienze o distorsioni di mercato. Solo così sarà possibile garantire un sistema energetico competitivo, resiliente e coerente con gli obiettivi di decarbonizzazione.

Le relazioni internazionali

Come operatore industriale internazionale, il Gruppo ERG segue con continuità l’evoluzione delle principali politiche energetiche e ambientali a livello europeo e nazionale, mantenendo un dialogo aperto con istituzioni, autorità e stakeholder regolatori. Le attività di monitoraggio e advocacy sono supportate, a livello associativo, dalla partecipazione del Gruppo a WindEurope e alle principali organizzazioni di settore nei Paesi in cui ERG è attiva.

Parallelamente, ERG osserva da vicino l’evoluzione normativa, regolatoria e politica dei mercati in cui opera, analizzando le dinamiche che possono impattare direttamente le proprie attività.

Il Piano Industriale dedica un’attenzione particolare ai mercati di Italia, Francia, Regno Unito e Germania, dove ERG ha consolidato la propria presenza industriale negli ultimi anni. I piani di stakeholder engagement nei diversi Paesi hanno l’obiettivo di rappresentare

ERG come un interlocutore affidabile, con un’esperienza industriale consolidata, una presenza stabile nel territorio e un impegno esclusivo nelle energie rinnovabili. Questo posizionamento rafforza la capacità del Gruppo di contribuire in modo costruttivo ai principali processi decisionali, costruire partnership significative e sostenere un quadro regolatorio favorevole alla transizione energetica.

In linea con gli obiettivi strategici del Piano Industriale- che confermano la crescita del Gruppo focalizzata al 100% nelle energie rinnovabili - ERG partecipa attivamente alle associazioni nazionali e internazionali impegnate a:

• sostenere l’attuazione dell’Accordo di Parigi attraverso strategie climatiche ambiziose e obiettivi di decarbonizzazione (es. Net Zero Target);

• promuovere la diffusione e lo sviluppo delle energie rinnovabili, in coerenza con l’obiettivo Net Zero al 2050 dell’Unione Europea.

I TEMI CENTRALI AFFRONTATI

Collaborazione per la definizione di policy essenziali per il futuro delle rinnovabili

Ruoli fondamentali per la transizione energetica dei sistemi di accumulo e dell’elettrificazione della domanda

Evoluzione dei CfD , dei PPA e dei meccanismi di stabilizzazione dei ricavi

Necessità di investimenti nelle reti elettriche e gestione delle congestioni , soprattutto nei Paesi con elevata penetrazione delle rinnovabili

Centralità del repowering per accelerare la decarbonizzazione e mantenere competitivi gli asset esistenti

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Accanto ai temi già centrali nell’azione di advocacy, come i meccanismi di stabilizzazione dei ricavi, il repowering e l’ibridizzazione degli impianti eolici e fotovoltaici (che consiste nell’affiancare più tecnologie nel medesimo sito), nel 2025 si sono rafforzate tre aree di attenzione a livello internazionale:

• Le limitazioni delle reti e i ritardi infrastrutturali, sempre più evidenti in diversi Paesi europei, dove la crescita della capacità rinnovabile supera la velocità di adeguamento dei sistemi di trasmissione;

• Il dibattito sull’introduzione dei prezzi zonali nel Regno Unito e in Germania, un cambiamento potenzialmente dirompente per la localizzazione degli investimenti e per la redditività degli asset esistenti;

• L’aumento dei prezzi negativi, un fenomeno che interessa un numero crescente di ore all’anno e che incide in modo significativo sulla sostenibilità economica dei produttori rinnovabili e sugli strumenti di copertura dei ricavi.

Queste tematiche hanno rappresentato il nucleo dell’attività di relazioni istituzionali del Gruppo nel 2025, insieme al continuo confronto sulle riforme dei mercati elettrici e sui meccanismi di supporto alla generazione rinnovabile.

Attività internazionali nel 2025

Nel corso del 2025, ERG ha continuato a svolgere un ruolo di primo piano nei processi di confronto e consultazione nei mercati europei più strategici per il Gruppo.

Nel Regno Unito, il Gruppo ha svolto un ruolo significativo nel dibattito relativo alla possibile introduzione dei prezzi zonali, partecipando attivamente - come socio fondatore - alla campagna pubblica “Fairer Energy Future”. La proposta di frammentare il mercato britannico in zone avrebbe avuto conseguenze particolarmente rilevanti per la generazione collocata in Scozia, con rischi per la competitività di lungo periodo e per la sostenibilità economica dei progetti rinnovabili. L’azione collettiva degli operatori, supportata da un’attività analitica e di divulgazione su larga scala, ha contribuito a sensibilizzare opinione pubblica, investitori e decisori politici sull’esigenza di un approccio alla riforma del mercato elettrico che garantisca un equilibrio tra l’efficienza economica, la sostenibilità degli investimenti e gli obiettivi climatici.

In Irlanda del Nord, ERG è stata nuovamente tra le società maggiormente impegnate sul tema delle limitazioni alla produzione dovute alle insufficienze della rete elettrica, che comportano un impatto crescente sugli operatori rinnovabili, riducendo la generazione effettiva e creando incertezza sulle proiezioni di lungo termine. ERG ha partecipato a incontri tecnici con autorità, regolatori e rappresentanti istituzionali, contribuendo a evidenziare la necessità di interventi strutturali e misure di mitigazione di breve periodo.

ERG ha inoltre condiviso la propria esperienza di operatore internazionale nel corso di diversi momenti di confronto europei. In particolare, il Gruppo ha partecipato al primo workshop di WindEurope dedicato alle reti, tenutosi ad Atene a marzo 2025, portando una testimonianza diretta sulle sfide infrastrutturali e le prospettive di sviluppo in mercati come il Regno Unito. ERG ha inoltre contribuito alla Conferenza annuale di WindEurope, con interventi su temi legati al repowering, ai procedimenti autorizzativi e al market design, evidenziando le peculiarità e opportunità dei mercati dove opera da più tempo.

Nel corso dell’anno, ERG si è aggiudicata un bando europeo di ricerca, nell’ambito di un consorzio formato da 9 partner di 7 Paesi europei, tra cui operatori di mercato, gestori di sistemi elettrici, promotori di energie rinnovabili ed esperti multidisciplinari. Questo progetto di tre anni, denominato LUMENS e finanziato dal programma Horizon Europe, mira a migliorare la competitività, pianificazione e gestione degli impianti rinnovabili, contribuendo alla transizione verso le emissioni nette zero. LUMENS vuole affrontare su larga scala gli ostacoli alla crescita delle rinnovabili, come le infrastrutture di rete obsolete, la flessibilità limitata, la complessità normativa e i fenomeni “NIMBY” (“Not in my backyard”, ossia la protesta di membri delle comunità locali rispetto a progetti infrastrutturali nella vicinanza delle loro abitazioni). Il progetto punta a rafforzare il dialogo tra gli attori del settore, offrendo strumenti open source per supportare pianificazione e decisioni strategiche. Inoltre, promuove un trasferimento continuo di conoscenze per migliorare l’integrazione e la gestione delle infrastrutture rinnovabili.

ERG è iscritta ai registri per la trasparenza in Scozia e in Germania 40 , in un’ottica di piena trasparenza e responsabilità nelle attività di advocacy.

40 Scozia: nome: ERG; numero: 0637283; sito https://www.lobbying.scot/SPS/

Germania: nome: ERG; numero: R004822; sito https://www.lobbyregister.bundestag.de/startseite?lang=de

I forum e gli eventi internazionali di erg

Parigi

Copenaghen

Bruxelles

Atene

Saragozza

166

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Principali associazioni dove ERG partecipa attivamente

Associazione

Scopo

Partecipazione ERG

Italia

Confindustria

Insieme alle Associazioni territoriali, alle Associazioni nazionali di categoria, alle Confindustria regionali e alle Federazioni nazionali di settore, costituisce il sistema della rappresentanza delle imprese produttrici di beni e servizi con organizzazione industriale.

Organi direttivi e Tavoli tecnici

Elettricità Futura

È la principale associazione del mondo elettrico italiano, composta da più di 700 operatori che impiegano oltre 40.000 addetti e detengono più di 76.000 MW di potenza elettrica installata tra convenzionale e rinnovabile, con circa 1.150.000 km di linee. Oltre il 70% dell’elettricità consumata in Italia è fornita dalle aziende associate.

Vicepresidenza, Organi direttivi e tavoli tecnici

ANEV

L’Associazione Nazionale Energia del Vento riunisce circa 70 aziende del settore eolico e oltre 5.000 soggetti, tra cui produttori e operatori di energia elettrica e di tecnologie, impiantisti, progettisti, studi ingegneristici e ambientali, trader elettrici e sviluppatori.

Organi direttivi e tavoli tecnici

AIEE

L’Associazione Italiana Economisti dell’Energia funge da referente indipendente per i problemi della politica energetica italiana nei confronti di organismi nazionali e internazionali. Svolge un’attività di interlocuzione con gli enti e organismi preposti alla definizione della politica energetica in Italia, con i quali tiene incontri e dibattiti.

Tavoli tecnici

Assonime

L’Associazione fra le Società italiane per Azioni opera per il miglioramento della legislazione industriale, commerciale, amministrativa e tributaria in Italia.

Organi direttivi

Fondazione Sviluppo Sostenibile

La Fondazione, presieduta da Edo Ronchi (già Ministro dell’Ambiente), è focalizzata sulla promozione della green economy. Conta circa 120 associati tra imprese, consorzi e specialisti del mondo dell’economia sostenibile.

Organi direttivi

Fondazione Civita

Questa organizzazione, fondata da un gruppo di aziende pubbliche e private, enti pubblici di ricerca e università, conta oltre 160 associati ed è impegnata nella promozione della cultura attraverso ricerche, convegni, eventi, pubblicazioni e progetti.

Organi direttivi

Fondazione Magna Carta

La Fondazione si dedica alla ricerca scientifica, alla riflessione culturale e all’elaborazione di proposte di riforma sui grandi temi del dibattito politico.

Organi direttivi

Genova Smart City

L’associazione, fondata nel 2010, ha l’obiettivo di sviluppare progettualità per rendere Genova una città “smart” e migliorare la qualità di vita dei suoi abitanti.

Tavoli tecnici

Estero

Wind Europe

Organo di rappresentanza degli interessi dell’industria e della filiera eolica in Europa, filiale europea della WWEA, l’associazione mondiale dell’eolico.

Organi direttivi e tavoli tecnici

SER - Syndicat des Energies Renouvelables

Organo professionale francese che riunisce diverse migliaia di imprese e professionisti specializzati nei diversi settori dell’energia rinnovabile, con l’obiettivo di promuoverne lo sviluppo e rispondere alla crescita della domanda di energia eco-sostenibile.

Tavoli tecnici

France Renouvelable

Associazione degli operatori eolici francesi. Rappresenta oltre il 90% delle turbine eoliche installate sul territorio francese e oltre l’85% della produzione di energia da fonte eolica.

Tavoli tecnici

Renewable UK

Associazione leader nel settore delle energie rinnovabili del Regno Unito, specializzata in energia eolica on e off-shore nonché in energia delle maree. Conta una vasta affiliazione aziendale che va dalle piccole società indipendenti ai grandi gruppi e produttori internazionali.

Tavoli tecnici

Renewable NI

Primaria associazione delle energie rinnovabili dell’Irlanda del Nord. Rappresenta le aziende che hanno asset o che ne stanno sviluppando nel territorio. L’associazione si occupa principalmente di eolico onshore.

Tavoli tecnici

SR - Scottish Renewables

Associazione per lo sviluppo delle energie rinnovabili in Scozia. Annovera associati operanti su tutte le tecnologie di energia rinnovabile.

Tavoli tecnici

BWE - Bundesverband WindEnergie

Associazione degli operatori eolici tedeschi. Con oltre 20.000 associati, è una delle maggiori associazioni di settore nel mondo, affiliata all’European Wind Energy Association (EWEA), al Global Wind Energy Council (GWEC) e al World Wind Energy Association (WWEA).

Tavoli tecnici

PWEA - Polish Wind Energy Association

Associazione nazionale polacca degli operatori del settore eolico.

Tavoli tecnici

RWEA – Romanian Association for Wind Energy

Associazione nazionale rumena degli operatori del settore eolico.

Tavoli tecnici

167

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Associazione

Scopo

Partecipazione ERG

UNEF – Unión Española Fotovoltaica

Principale associazione del settore solare fotovoltaico in Spagna, con oltre 750 aziende associate.

Tavoli tecnici

APPA - Asociación de Empresas de Energías Renovables

Fondata nel 1987, APPA è l’associazione di riferimento per il settore delle energie rinnovabili in Spagna. Riunisce aziende ed enti il cui obiettivo è l’utilizzo delle fonti energetiche rinnovabili in tutte le loro forme.

Tavoli tecnici

EFET – Federazione

Europea dei Trader

dell’Energia

Associazione che promuove la concorrenza, la trasparenza e il libero accesso al settore energetico europeo. Si prefigge di creare fiducia nei mercati dell’energia e del gas in tutta Europa, in modo tale che possano sostenere un approvvigionamento energetico sostenibile e sicuro, agevolando la transizione verso un’economia a emissioni zero.

Tavoli tecnici

IREGG - Independent

Renewable Energy

Generators Group

Gruppo formato da attori di dimensioni medie nel settore delle rinnovabili nel Regno Unito, che mira a spingere lo sviluppo di energie pulite.

Tavoli tecnici

Fédération Française des Producteurs Agrivoltaïques

Associazione francese per agevolazione dell’agrivoltaico.

Organi direttivi

UN GLOBAL COMPACT

Iniziativa volontaria delle Nazioni Unite che incoraggia le imprese a promuovere un'economia globale più sostenibile e inclusiva. Le aziende che vi aderiscono si impegnano ad allineare le proprie strategie e operazioni a dieci principi universali che riguardano i diritti umani, il lavoro, l'ambiente e la lotta alla corruzione.

Organi direttivi e tavoli

tecnici

Attività di lobbying

G1-5

u.m.

2025

2024

RA 12. Facoltativo - Fornire le seguenti informazioni sui suoi contributi finanziari o in natura per quanto riguarda le spese di lobbying

RA 12. a) Facoltativo - l'importo monetario totale di tali spese interne ed esterne (1)

€

687.570

733.480

RA 12. b) Facoltativo - l'importo totale versato per l'adesione ad associazioni di lobbying

€

471.750

522.210

(1) Include l’importo in RA 12. b)

Nel 2025, le tre principali associazioni a cui ERG ha partecipato sono state: Confindustria (76k€), Wind Europe (59k€) ed Elettricità Futura (39k€).

La rete di ERGLab sempre più globale

ERGLab, il think-tank del Gruppo dedicato ai temi dell’energia e della transizione ecologica, continua ad affermarsi come uno spazio privilegiato di dialogo e confronto tra esperti, decisori pubblici, associazioni di settore, operatori industriali e rappresentanti del mondo accademico. Attraverso tavole rotonde riservate, svolte secondo la consolidata Chatham House Rule 41 , l’iniziativa permette uno scambio franco, approfondito e costruttivo su alcune delle principali trasformazioni che stanno interessando il settore energetico.

Nel 2025 sono stati organizzati 7 ERGLab, rafforzando ulteriormente la presenza del Gruppo nei mercati chiave e ampliando la rete di stakeholder coinvolti. Di particolare importanza la nuova edizione internazionale svolta a Bruxelles e dedicata al tema del market design. L’incontro ha riunito rappresentanti delle principali associazioni europee nell’ambito energia, funzionari delle istituzioni UE e operatori di diversi segmenti della filiera, dagli Independent Power Producers (IPP) come ERG fino alle utilities integrate, tra cui EDF ed Engie. L’iniziativa ha confermato la centralità del dibattito sul futuro del

mercato elettrico europeo, consolidando il ruolo del Gruppo come interlocutore autorevole nel confronto regolatorio.

Come ogni anno, è stato organizzato un ERGLab a Parigi, dedicato questa volta al tema dei prezzi negativi dell’energia, fenomeno in forte crescita e sempre più rilevante per gli investitori e gli operatori industriali. La sessione ha coinvolto sviluppatori, associazioni e rappresentanti istituzionali francesi, offrendo una piattaforma di confronto sugli strumenti e sulle riforme utili a garantire la sostenibilità economica degli impianti rinnovabili in scenari di mercato sempre più complessi.

Il perimetro geografico degli ERGLab è stato ulteriormente ampliato con una nuova edizione a Madrid, per presentare il Gruppo al contesto istituzionale e associativo spagnolo, favorendo un dialogo costruttivo con operatori e associazioni locali.

41 Possibilità per i partecipanti di usare le informazioni ma non di divulgare l’identità e l’affiliazione dei partecipanti.

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Nel 2025: 7 ERGLab, distribuiti in italia e all'estero

Focus su Market design europeo , equilibrio tra nuovi impianti (con stabilizzazione ricavi) e impianti vecchi (a mercato)

Focus su fenomeno dei prezzi negativi e relative implicazioni per investitori e operatori industriali

Focus su riforme e misure di flessibilità per mantenere vivo il mercato spagnolo e garantirne l ’investibilità

Focus su Testo Unico delle Rinnovabili , Direttiva RED III, disciplina delle connessioni , modelli di business per BESS in Italia

Bruxelles: 1 sessione

Parigi: 1 sessione

Madrid: 1 sessione

Roma: 4 sessioni

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Comunicazione esterna e consolidamento della reputation

Negli ultimi anni, si sono verificate profonde evoluzioni a livello tecnologico, economico, geopolitico e sociale, che hanno inciso in modo strutturale non solo sul business, ma anche sulle modalità con cui le aziende comunicano, costruiscono consenso e tutelano la propria reputazione. Dall’avvento dei media digitali fino alla recente accelerazione legata all’intelligenza artificiale, passando per le crisi macroeconomiche e gli eventi epocali come la pandemia, la comunicazione esterna è diventata una leva sempre più strategica, chiamata a contribuire attivamente alla creazione di valore e al raggiungimento degli obiettivi industriali.

In questo scenario complesso e sfidante, la comunicazione non si limita più a raccontare il business, ma svolge un ruolo centrale nel presidio della reputazione, nella gestione del dibattito pubblico e nel supporto alle strategie di sviluppo del Gruppo.

Nel 2025, la comunicazione esterna di ERG ha orientato i contenuti, messaggi e iniziative in coerenza con la strategia delineata dal Piano Industriale.

Si è dato particolare rilievo alle attività di advocacy sui temi della transizione energetica, delle rinnovabili – in particolare l’eolico - e del rapporto tra sviluppo industriale e tutela del paesaggio, con un focus specifico sui territori più esposti al dibattito istituzionale e pubblico, come la Sardegna.

Il presidio informativo e il contrasto alle fake news hanno rappresentato un elemento centrale dell’azione comunicativa,

contribuendo a promuovere una narrazione basata su dati, contesto e responsabilità industriale.

Tra le principali iniziative realizzate nel corso dell’anno rientrano le interviste e interventi pubblici del top management, la partecipazione a momenti di confronto sul territorio e i progetti di approfondimento e dialogo con il mondo della scuola e della divulgazione scientifica.

Si segnalano inoltre:

• la partecipazione al progetto documentaristico La Transizione Possibile, promosso dal GSE con il supporto del Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica, che ha raccontato il progetto di repowering del parco eolico di Salemi–Castelvetrano;

• la partecipazione alla quarta edizione della Guida turistica dei parchi eolici promossa da Legambiente, che valorizza i parchi eolici come elementi capaci di dialogare con il patrimonio naturale, culturale ed economico delle comunità locali;

• I Cantieri della Transizione Ecologica, iniziativa promossa da Legambiente con la collaborazione di ANEV. ERG ha infatti ospitato una tappa del percorso presso il sito di Vicari, primo progetto di Battery Energy Storage System (BESS) del Gruppo e uno dei primi esempi di sistemi di accumulo utility-scale in Italia;

• un evento organizzato in collaborazione con Banco Alimentare e Crédit Agricole nell’ambito del programma Social Purpose for Solar Revamping, che ha previsto l’installazione di un impianto fotovoltaico solidale presso il Banco Alimentare della Sicilia.

2025 un anno da raccontare

Mar

Gen

Giu

Set

Dic

Feb

Mag

Ago

Ott

170

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Investor relations e la comunicazione finanziaria

Tramite la funzione Investor Relations, ERG garantisce una comunicazione trasparente, completa e tempestiva agli operatori finanziari, agli investitori (sia istituzionali sia retail) e a chiunque sia interessato a ricevere informazioni sul Gruppo, nel rispetto delle normative sulla diffusione di dati price sensitive. Nel dialogo

costante con la comunità finanziaria, la funzione Investor Relations si avvale di diversi canali comunicativi e collabora in modo proattivo all’organizzazione di incontri con investitori, nel corso dei quali il top management può illustrare le linee strategiche e gli obiettivi finanziari e di business del Gruppo.

Investitori incontrati nel 2025

Per tipologia di incontri

Per tipologia di investitori

Investitori SRI

Altri investitori

In conferenze

In roadshow

In incontri digitali

58%

42%

111

4%

57%

40%

111

Scarsa disponibilità di risorsa eolica in Europa

Repowering come motore principale del nostro sviluppo organico

Strategia «Value over volume», e attesa su IRR nei vari progetti

Prospettive di crescita negli USA, e rischi per il business nell’era Trump

Strategia di route-to-market (contratti PPA, ed esiti 1 o asta FerX in Italia)

Potenziale di crescita e necessità di maggior flessibilità nello storage

Volatilità dei prezzi, con particolare focus sui prezzi negativi

Temi principali discussi con gli investitori SRI

Crescita % investitori SRI sul totale investitori incontrati

2018

2021

2023

2024

2025

171

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ESRS S4

I clienti

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5

Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

ERG, in qualità di primario operatore indipendente di energia pulita da fonti rinnovabili, vende ai propri clienti energia green e certificati ambientali, contribuendo al raggiungimento dei loro obiettivi di decarbonizzazione.

Anche nel 2025 sono proseguite le attività commerciali con i clienti industriali (grandi imprese e utilities) finalizzate alla sottoscrizione di accordi di lungo termine (Power Purchase Agreement o PPA 42 ) per la fornitura combinata di energia elettrica e certificati verdi a terzi.

L’obiettivo degli accordi, riportato all’interno del Piano Industriale, è la stabilizzazione dei ricavi di vendita dell’energia prodotta dagli asset del Gruppo, neutralizzando l’impatto della volatilità dei prezzi per gli asset oggetto degli accordi. Questa stabilizzazione dei ricavi è particolarmente importante nel caso di PPA aventi a oggetto impianti del portfolio non più soggetti a incentivazione. I PPA consentono inoltre a ERG di procedere con gli investimenti per realizzare nuova capacità rinnovabile.

Questi contratti permettono alle controparti di garantirsi un acquisto della commodity a un prezzo stabilito e di dare seguito ai propri impegni

di sostenibilità ambientale, andando a ridurre le emissioni di Scope 2.

Il coinvolgimento con le controparti può avvenire tramite:

fiere ed eventi, al fine di cogliere nuove opportunità;

incontri one to one, per definire un rapporto commerciale già intrapreso;

survey annuali.

Prima di intrattenere qualsiasi forma di rapporto commerciale, tutte le controparti vengono verificate attraverso il processo di Due Diligence. In particolare, viene chiesto ai clienti l’adozione di comportamenti e pratiche in linea con i principi etici e di trasparenza a cui si ispira ERG, declinati nelle policy di Gruppo (Codice Etico, Human Rights Policy, Modelli di Organizzazione e Gestione ex D.lgs. 231/01, Policy Anticorruzione, Diversity & Inclusion Policy).

Per eventuali segnalazioni, le controparti hanno a disposizione il canale Whistleblowing, presente nella pagina web di Gruppo.

Per problemi inerenti alla gestione del contratto, è a disposizione un canale mail dedicato.

La customer satisfaction

A partire dal 2023, ERG ha avviato una survey annuale sui clienti con i quali sono stati siglati PPA (Corporate e Utilities), con l’obiettivo di monitorare la loro soddisfazione e individuare eventuali aree di miglioramento.

L’indagine ha coperto le principali aree di interazione con i clienti: la negoziazione del contratto; la tempestività nel fornire un riscontro; la gestione delle comunicazioni; la qualità dei dati e delle informazioni

condivise; la gestione della fatturazione; l’efficienza nel risolvere i problemi.

La survey ha coinvolto il 100% dei clienti. Il livello di soddisfazione riscontrato in ogni ambito è stato tra “soddisfacente” ed “estremamente soddisfacente”, permettendo di raggiungere così l’obiettivo prefissato del 100% di clienti soddisfatti.

soddisfazione del cliente 2025

Altre informazioni specifiche per l’impresa

Clienti

u.m.

2025

2024

PPA

n

10

9

Trader & Broker

n

93

62

Clienti operatori del sistema elettrico

n

18

16

Totale complessivo

n

121

87

42 Per il dettaglio dei contratti si rimanda alla sezione del Bilancio Consolidato “Ricavi e Marginalità Operativa” NOTA 1 - RICAVI

Estremamente soddisfacente

Molto soddisfacente

Media

Neutro

Soddisfacente

Non soddisfacente

Fatturazione operativa

Condivisione di dati e informazioni

Firma del

contratto

Supporto per la risoluzione dei problemi

Tempi di risposta

Consegna delle comunicazioni

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Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Informazioni sulla Governance

ESRS G1

Condotta dell’impresa

Legalità, onestà, correttezza, uguaglianza, riservatezza, equità, integrità, trasparenza, responsabilità, indipendenza, sostenibilità, bilanciamento e diversità nelle competenze e nel genere: questi sono i valori che guidano da sempre il Gruppo ERG nel portare avanti l’attività d’impresa, e che trovano la loro più alta espressione nel Codice Etico.

Il Gruppo aderisce alle previsioni del Codice di Corporate Governance di Borsa Italiana S.p.A., che individua il “successo sostenibile” tra gli obiettivi che devono guidare l’azione del Consiglio di Amministrazione. Questo principio viene perseguito attraverso la creazione di valore nel lungo termine per tutti gli stakeholder, contribuendo positivamente allo sviluppo

socio-economico dei territori e delle comunità locali interessate dagli asset produttivi e dai progetti di sviluppo di ERG, preservando in questo modo gli interessi delle generazioni future.

I componenti degli organi di amministrazione e controllo delle società del Gruppo ERG, i dipendenti e tutti coloro che collaborano con il Gruppo sono chiamati a rispettare i principi contenuti nel Codice Etico e nei documenti di corporate governance (come i Modelli 231, la Policy Anticorruzione, la Sustainability Policy e la Human Rights Policy), farli propri ed esserne promotori, coinvolgendo, quando possibile, anche la catena di fornitura.

G1-1 G1-3 G1-4

Politiche, azioni e obiettivi in materia di cultura e condotta d’impresa

La sostenibilità e i criteri ESG (Environmental, Social, Governance) sono sempre più rilevanti, sia per il Gruppo sia per gli stakeholder. Per questo, nell’ambito del Piano ESG, ERG ha sempre lavorato per una Governance “Best in Class”, puntando al rafforzamento continuo del modello di governance attraverso obiettivi specifici.

In particolare, in ambito Diversity & Inclusion, si mira a mantenere la parità di genere nel Consiglio di Amministrazione della

Capogruppo e a incrementare la presenza femminile negli organi di amministrazione e controllo delle controllate.

I criteri di corporate governance che regolano il funzionamento dei singoli processi sono indicati all’interno di specifici documenti aziendali. Per l’elenco dei principali documenti e ulteriori approfondimenti, si rimanda al paragrafo “Le policy in ambito sostenibilità” della sezione Generale.

“L’esperienza ci ha insegnato che creare valore nelle rinnovabili significa saper governare la complessità e trasformarla in opportunità. ERG affronta in modo proattivo l’evoluzione dei contesti normativi e di mercato, facendo leva sulla solidità della sua governance e l’efficacia della sua gestione del rischio.”

Andrea Navarra

General Counsel

173

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

GOV-4

Il processo di Due Diligence del Gruppo ERG

Il Gruppo ERG si è dotato di un sistema di policy a cui tutte le controparti (in particolare i fornitori) si devono attenere. La verifica sul loro rispetto è demandata ai seguenti organi:

Organismo di Vigilanza: vigila sulla corretta applicazione del Codice Etico, limitatamente alle fattispecie rilevanti ai sensi del Modello di Organizzazione e Gestione ex D. Lgs. 231/01; gestisce le eventuali segnalazioni attraverso gli appositi canali (e-mail dedicata e posta ordinaria) messi a disposizione di tutti i dipendenti e dei terzi;

ESG Committee: monitora l’effettiva applicazione delle Policy di Gruppo (Human Rights, Diversity & Inclusion, Contrasto agli episodi di Violenza, Molestie e Bullismo, Parità di Genere);

Inoltre, il Gruppo ERG effettua, tramite un portale dedicato, un monitoraggio continuo sulle terze parti significative, che riguarda:

la presenza di sanzioni o procedimenti giudiziari in applicazione del D. Lgs. 231/01 o normativa equivalente;

la presenza di violazioni dei diritti umani, di crimini o azioni illegali;

la presenza di notizie negative sugli organi di stampa.

La catena di fornitura viene inoltre monitorata sulla gestione degli aspetti legati ai diversi ambiti della sostenibilità (ambiente, salute e sicurezza, governance, rispetto dei diritti umani) e sugli aspetti economico- finanziari, e ne viene valutata la performance tecnica in esecuzione dei contratti.

Quando emergono criticità, vengono intraprese azioni in base alla gravità della situazione, in particolare l’invito all’implementazione di azioni correttive. Gli audit sul campo permettono di definire piani di miglioramento mirati, in modo che la catena di fornitura sia conforme agli obiettivi definiti da ERG.

Le analisi economico-finanziarie prevedono la verifica di:

Informazioni legali

Andamento del profilo di rischio negli ultimi 10 anni (se disponibili): rating, probability of default, credit limit, stabilità finanziaria CRIF

Dati economico-finanziari (EBITDA/profit-loss/cash-flow) degli ultimi 10 anni (se disponibili)

Disponibilità dei bilanci pubblici (per controparti in Italia)

Info presenti nei Pubblici Registri (Protesti / Fallimenti / CIGS)

Struttura societaria del Gruppo di riferimento (dirette / indiretta; domestica/ internazionale) fino all’ultimo anello di controllo.

Le analisi in ambito reputazionale prevedono la verifica attraverso portali dedicati di:

Beneficial owner

Persone Esposte Politicamente (c.d. PEP)

Procedimenti giudiziari (avviati o chiusi) e presenza di sanzioni (es. D.Lgs. 231/01 ESG, o normativa equivalente) sulla società, sulle sue controllanti e sulle sue controllate

Procedimenti giudiziari (avviati o chiusi) e presenza di sanzioni su Amministratori/ Manager della società, delle sue controllanti e delle sue controllate

Adverse media

Le analisi sono inoltre integrate con le notizie aggiornate reperite su stampa internazionale e Ansa.

Risk Monitored

Reputational risk

Structural risk

Financial risk

Rischio finanziario

Market data

Stampa internazionale

+

+

+

Credit Rating

Ansa

Rischi ESG e reputazioni

174

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Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

La lotta alla corruzione è da sempre uno dei valori fondamentali ai quali il Gruppo ERG si ispira nello svolgimento delle proprie attività. Per questo motivo ha adottato strumenti per prevenire il rischio

corruttivo in qualsiasi forma possa concretizzarsi: corruzione attiva e passiva, pubblica e privata.

Come prevenire o mitigare il rischio Anticorruzione

Fin dal 2004, il Gruppo si è dotato di un Codice Etico che indica i principi di comportamento da osservare nelle relazioni con le istituzioni, ad esempio per ottenere i provvedimenti amministrativi necessari all’esercizio delle attività, oppure per rappresentare, nelle opportune sedi, le istanze del Gruppo in occasione dell’emissione di norme e regolamenti che possono avere impatti sul business.

Al Codice Etico si sono aggiunti nel tempo:

i Modelli di Organizzazione e Gestione ex D.Lgs. 231/01 (“Modelli 231”), nell’ambito dei quali la prevenzione del rischio di corruzione svolge un ruolo primario;

il Sistema Anticorruzione e la Policy Anticorruzione, aggiornati nel 2025;

la procedura di Due Diligence delle Terze Parti Significative, aggiornata nel 2023.

Normativa interna relativa al sistema anticorruzione

Il Codice Etico e la Policy Anticorruzione (parte integrante e sostanziale del Sistema Anticorruzione), sono adottati da tutte le società del Gruppo, sia in Italia che all’estero.

Il Sistema Anticorruzione (di seguito, anche il “Sistema”) è stato inizialmente predisposto sulla base dei principi contenuti nello standard ISO 37001:2016, aggiornato nel 2025 dall’International Organisation for Standardisation (nuovo standard ISO 37001:2025). Il Gruppo ERG ha pertanto aggiornato di conseguenza il proprio Sistema, che permette di garantire la conformità alle disposizioni legislative e regolamentari anticorruzione in tutti i Paesi nei quali è presente.

In particolare, il Sistema permette di:

valutare l’esposizione del Gruppo ERG al rischio corruzione, tenendo conto:

dei Paesi nei quali opera;

delle terze parti con le quali entra in contatto o attraverso le quali opera;

delle attività di business sensibili a tale rischio, sulla base di parametri quali la frequenza dell’attività, la probabilità di accadimento nel contesto operativo, l’interesse all’eventuale condotta corruttiva e la rilevanza dei soggetti coinvolti.

2023

2019

2017

2022

2025

Adozione del Sistema e della Policy Anticorruzione

Ultimo aggiornamento del Sistema e della Policy Anticorruzione

Policy Anticorruzione

Adozione della Procedura di Due Diligence delle Terze Parti Significative (“Procedura DD”)

Ultimo aggiornamento della Procedura DD

Conflitto di interesse

Sanzioni Disciplinari

Formazione

Influenzare o essere influenzati

Flussi informativi e Sistema di segnalazioni

Due Diligence

Sistema e Policy Anticorruzione

rischio corruzione

sistema anticorruzione

175

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Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

definire il modello organizzativo funzionale all’integrazione delle misure di prevenzione alla corruzione, nel più ampio contesto del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi (SCIGR), degli assetti organizzativi e di governo societario del Gruppo.

La Policy Anticorruzione (anche la “Policy”) è lo strumento attraverso il quale il Gruppo sviluppa i principi di comportamento in materia di contrasto alla corruzione previsti nel Codice Etico. Indica i presidi di controllo che devono essere rispettati nello svolgimento delle attività che possono esporre le società del Gruppo a rischi di corruzione attiva e passiva, pubblica e privata.

Attraverso la Procedura di Due Diligence delle Terze Parti Significative, che si applica alle controparti che possono esporre l’azienda a rischi di corruzione, vengono individuati controlli aggiuntivi e mirati per la prevenzione del rischio di corruzione, da applicare in tutti i processi in cui l’esposizione al rischio sia stata valutata come media o alta. Questi controlli hanno l’obiettivo di valutare in concreto l’entità e la natura dei rischi di corruzione tramite l’effettuazione di una due diligence, orientando così la decisione sull’eventualità di costituire, procrastinare, interrompere o modificare i rapporti oggetti di verifica e/o di introdurre eventuali misure di mitigazione.

La Procedura Due Diligence delle Terze Parti Significative

Compliance Plan

Oltre agli obiettivi generali definiti nell’ambito del Sistema Anticorruzione, la funzione Compliance 231 & Privacy definisce annualmente ulteriori obiettivi operativi, raccolti nel Compliance Plan presentato al Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità. La funzione riporta semestralmente al Comitato in merito alle attività svolte nel periodo, così come individuate nel Compliance Plan.

Tra le attività del Gruppo valutate a maggior rischio di corruzione e sottoposte alle norme di comportamento contenute nella Policy e nella Procedura di Due Diligence delle Terze Parti Significative vi sono, tra le altre:

le operazioni di investimento, finalizzate allo sviluppo del business, e le operazioni di disinvestimento;

la gestione dei rapporti con istituzioni ed enti di controllo;

la gestione delle visite ispettive;

l’acquisto di beni e servizi (comprese le consulenze);

la gestione di spese per omaggi, sponsorizzazioni, liberalità e rappresentanza.

Viene sancito il divieto assoluto di facilitation payments .

Attività di lobbying

G1-5

u.m.

2025

2024

29 b) i. il valore monetario totale dei contributi politici finanziari forniti direttamente e indirettamente dall'impresa, aggregati per paese o area geografica, se del caso

€

-

-

29 b) i. il valore monetario totale dei contributi politici in natura forniti direttamente e indirettamente dall'impresa, aggregati per paese o area geografica, se del caso

€

-

-

Per ciascuna delle attività valutate a maggior rischio di corruzione, il Gruppo, oltre alle regole di comportamento contenute nella Policy, ha approvato specifiche procedure, individuando chiaramente i soggetti autorizzati, i limiti di spesa (ove applicabile) e i controlli di secondo livello.

Sono identificate a rischio corruzione medio o alto tutte le unità organizzative che, ai sensi del Manuale Organizzativo e delle procedure aziendali interne, sono responsabili o comunque hanno un ruolo di rilievo nell’ambito delle attività sensibili a rischio corruzione medio/alto, come espressamente identificate nel Sistema Anticorruzione.

La Procedura di Due Diligence delle Terze Parti Significative individua i controlli da effettuare prima di avviare rapporti contrattuali con terzi quali fornitori, appaltatori, consulenti e partner, per rilevare, gestire e risolvere eventuali conflitti d’interesse e rischi di corruzione attraverso specifiche misure di mitigazione. Al 31 dicembre 2025, il Gruppo monitorava 1.897 terze parti significative, attraverso un sistema informatico dedicato e la compilazione e l’aggiornamento di specifiche autocertificazioni da parte delle terze parti significative.

Il monitoraggio dell’effettivo e corretto funzionamento del Sistema è assicurato attraverso flussi informativi, sia periodici che occasionali, da parte dei relativi owner delle funzioni aziendali che svolgono attività rilevanti ai fini del Sistema verso la funzione Compliance 231 & Privacy.

Per migliorare il processo di ricezione, gestione e archiviazione dei flussi informativi, dal 2021 il Gruppo utilizza un software che permette di monitorare lo stato di ricezione dei flussi ed effettuare eventuali solleciti. Ciascun owner è tenuto a comunicare anche l’eventuale assenza di eventi rilevanti da segnalare.

3

PRIMA della stipula del contratto

AUTODICHIARAZIONE

senza red flags, FIRMA del contratto

Possibili RED FLAGS

VERIFICA A SISTEMA

con red flags, coinvolgimento di Compliance 231 & Privacy

1

2

4

176

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Il monitoraggio dell’effettivo e corretto funzionamento del Sistema è ulteriormente garantito dall’Internal Audit, che effettua test semestrali sulle attività a rischio corruzione e audit sui processi a maggior rischio di reati di corruzione, sia pubblica che privata.

È prevista la possibilità di segnalare violazioni del Sistema e delle leggi anticorruzione attraverso un indirizzo e-mail dedicato e un indirizzo di posta ordinaria, che possono essere utilizzati da tutti coloro che operano, in Italia e all’estero, in nome o per conto del Gruppo ERG. Viene assicurata la corretta gestione delle segnalazioni ricevute, garantendo la riservatezza dell’identità del segnalante (e del segnalato) e adeguati strumenti di tutela contro possibili ritorsioni.

A questi indirizzi si aggiunge il Sistema di Whistleblowing, che può essere utilizzato dai dipendenti, fornitori e terze parti, portatori di interessi rispetto alle attività del Gruppo nell’ambito di un rapporto contrattuale (o precontrattuale) con il Gruppo ERG (per maggiori informazioni, si rimanda alla sezione Whistleblowing di questo documento).

Nei casi in cui la segnalazione sia fondata, verrà applicato il sistema sanzionatorio nei confronti di chi ha commesso la violazione.

La sanzione applicabile differisce a seconda che si tratti di:

dipendenti delle società del Gruppo (sanzioni previste dal Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro o documento equiparabile);

componenti degli organi di amministrazione e controllo delle società del Gruppo (revoca dalla carica);

fornitori, consulenti, appaltatori, clienti, partner, sviluppatori e co- sviluppatori (sanzioni previste nei contratti stipulati con gli stessi, che possono arrivare alla sospensione/risoluzione del rapporto negoziale).

In tutti i casi, la sanzione dovrà essere commisurata al livello di responsabilità del soggetto coinvolto, all’intenzionalità e alla gravità del comportamento, e dovrà essere fatta salva la garanzia del contraddittorio. La sanzione potrà essere applicata indipendentemente dall’avvio di un procedimento da parte dell’autorità giudiziaria.

Nel 2025, la funzione Compliance 231 & Privacy ha regolarmente ricevuto i flussi informativi previsti. Non sono stati segnalati (attraverso il Sistema di Whistleblowing o gli altri canali dedicati) né accertati eventuali episodi di corruzione, conseguentemente non sono state intraprese azioni.

Non sono presenti procedimenti giudiziari in materia di corruzione attiva o passiva, nell’ambito delle attività svolte per il Gruppo ERG, che coinvolgano le società del Gruppo stesso o i loro dipendenti.

La Compliance al D.Lgs. 231/2001

La verifica sull’efficacia e l’efficienza dei Modelli 231 e dei relativi protocolli di controllo è svolta con continuità dagli Organismi di Vigilanza nominati dalle società italiane del Gruppo.

Gli Organismi di Vigilanza (“OdV”):

vengono nominati dall’organo di amministrazione di ciascuna società, tenendo conto delle competenze necessarie per verificare l’adeguatezza del Modello 231 e la sua effettiva attuazione e per proporre i necessari aggiornamenti;

sono collegiali in ERG SpA, con due membri esterni, e in ERG Power

Generation SpA, con tre membri, di cui due interni e uno esterno. I membri sono scelti in maniera tale da soddisfare i requisiti di indipendenza, autonomia e continuità di azione;

sono monocratici nelle altre società italiane del Gruppo.

L’attività di verifica da parte dell’OdV di ERG S.p.A. viene svolta sulla base di un piano dedicato, condiviso con il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e successivamente con il Consiglio di Amministrazione, che ne approva il budget. L’OdV di ERG S.p.A. informa il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e il Consiglio di Amministrazione su base semestrale in merito alle attività svolte.

Gli OdV svolgono le loro attività di verifica nell’ambito di riunioni periodiche nelle quali vengono, tra l’altro, analizzati i flussi informativi ricevuti dagli owner delle funzioni aziendali. Come nel caso del Sistema Anticorruzione, questi flussi sono gestiti attraverso un software che permette di monitorarne lo stato di ricezione. Ciascun owner è comunque tenuto a comunicare anche l’eventuale assenza di eventi rilevanti da segnalare. Nel corso delle riunioni vengono esaminati gli esiti delle verifiche svolte dall’Internal Audit – che supporta gli OdV nella loro attività – e in particolare i risultati dei test semestrali sulle attività a rischio reato medio e alto. Quando ritenuto opportuno, alle riunioni dell’OdV partecipano anche i responsabili delle attività rilevanti, in modo da fornire precisazioni in merito a specifiche tematiche. Sono previsti flussi informativi tra gli Organismi di Vigilanza delle società del Gruppo.

Gli OdV sono anche destinatari delle segnalazioni su eventuali violazioni dei relativi Modelli 231 e del Codice Etico, limitatamente alle fattispecie rilevanti ai sensi di relativi Modelli 231. In questo ambito, sono tenuti a osservare l’obbligo di riservatezza sull’identità del segnalante e del segnalato.

Il Modello 231 di ERG S.p.A. è stato aggiornato, da ultimo, in data 18 novembre 2024.

Formazione ex D.Lgs. 231/2001 e anticorruzione

Tutti i neoassunti nel Gruppo ERG seguono corsi obbligatori dedicati al Codice Etico, al Sistema Anticorruzione, al D.Lgs. 231/01 (per quanto applicabile) e al Sistema di Whistleblowing.

Sono inoltre organizzati corsi specifici per le persone che ricoprono determinati ruoli (tra i quali, in alcuni casi, anche i componenti di organi di amministrazione e controllo delle società del Gruppo) o sono chiamate a operare nell’ambito delle attività sensibili a rischio medio/alto.

Nel 2025, l’Unità Organizzativa Compliance 231 & Privacy ha proseguito l’attività di formazione in aula per:

i Consiglieri di Amministrazione e i Sindaci di ERG S.p.A. ed ERG Power Generation S.p.A. e i componenti degli organi di amministrazione delle altre società italiane del Gruppo sul D.Lgs. 231/01;

i dipendenti, owner delle funzioni aziendali che svolgono, sia in Italia che all’estero, attività rilevanti ai fini dei Modelli 231 (ove applicabili) e/o del Sistema Anticorruzione. La formazione avviene anche mediante la simulazione di casi concreti, permettendo di evidenziare i rischi legati a determinati comportamenti e le regole aziendali per prevenirli o mitigarli.

Inoltre, tramite la piattaforma di formazione e-learning tutte le persone entrate nel Gruppo nel corso dell’anno hanno seguito corsi relativi al Codice Etico e al Sistema Anticorruzione, al Sistema Whistleblowing, nonché, ove applicabile, al D.Lgs. 231/01.

177

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Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva

G1-3

u.m.

Tutte le funzioni aziendali

Neo assunti

Italia + Estero

OADC

Altri lavoratori propri

Estensione della formazione

Totale ore

h

108

303

21

25

Totale destinatari

n

47

187

21

12

Modalità di erogazione e durata

E learning

h

2,3

0,7

-

2,1

In aula /audio-video conferenza

h

1,5

1,6

1,0

.

Frequenza della formazione

All'assunzione

Una tantum

Annuale

All'inizio del rapporto

Temi trattati

Anticorruzione (1)

X

X

X

X

Whistleblowing

X

X

D.Lgs. 231/01

X

X

X

X

Codice Etico

X

X

(1) Il corso e-learning sull’anticorruzione copre il 100% delle unità organizzative a rischio

S1-17

Whistleblowing

Il Gruppo ERG ha messo a disposizione specifici canali (piattaforma web e casella vocale 43 ) per effettuare segnalazioni in merito a reati, illeciti o irregolarità. Il Sistema di Whistleblowing si applica a tutte le società del Gruppo ed è conforme alle disposizioni legislative e regolamentari dei Paesi dove ERG opera.

Il Gruppo assicura la riservatezza dell’identità del segnalante e del contenuto della segnalazione, anche attraverso l’adozione di specifiche misure di sicurezza (es. crittografia) che permettono di:

proteggere i dati personali trattati e tutte le informazioni relative alla segnalazione;

garantire il segnalante da qualsiasi forma di ritorsione o di discriminazione, diretta o indiretta, per motivi collegati direttamente o indirettamente a una segnalazione.

Il Comitato Segnalazioni, composto dal Vicepresidente Esecutivo e dall’Head of Legal Affairs Corporate, Western Europe & US, è chiamato a valutare attentamente le segnalazioni, a effettuare indagini specifiche e a adottare misure coerenti e appropriate.

Il Gruppo ERG si impegna a favorire, per tutti i propri stakeholder, la conoscenza dei canali di segnalazione attraverso la pubblicazione delle informazioni rilevanti sulla intranet e sui siti web aziendali. Inoltre, a partire dal 2024 è stato lanciato, tramite la piattaforma di formazione e-learning, un apposito corso di formazione sulla materia e sullo strumento di segnalazione, che deve essere svolto da tutte le persone del Gruppo.

Nel corso del 2025 sono pervenute cinque segnalazioni ritenute attendibili, di cui quattro in forma anonima. Avevano tutte per oggetto lo stesso comportamento, che avrebbe contribuito a compromettere il clima lavorativo all’interno di una unità organizzativa. Quattro sono state risolte nel 2025, una nel primo bimestre 2026. ERG è intervenuta con l’adozione di misure volte a ripristinare un ambiente di lavoro positivo.

Le segnalazioni sono state gestite attraverso la piattaforma dedicata e nel rispetto delle Linee Guida Whistleblowing.

43 Gestite da una terza parte indipendente

Step 1

Entro 7 giorni primo riscontro

Step 2

Analisi, approfondimenti, richiesta di documentazione integrativa

Step 3

Entro 90 giorni chiusura degli approfondimenti e riscontro

Step 4

Conservazione ed eventuale applicazione del sistema disciplinare

COSA SUCCEDE UNA VOLTA CHE INVIO LA SEGNALAZIONE?

178

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Prescrizioni generali

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Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

G1-2

Gestione dei rapporti con i fornitori in ottica ESG

La catena di fornitura è un elemento fondamentale per realizzare gli obiettivi di Gruppo in materia di sviluppo sostenibile. La selezione dei fornitori è presidiata dalla funzione Procurement, che verifica - prima di intrattenere qualsiasi rapporto - l’adesione ai valori e alle

regole di comportamento del Gruppo ERG, tramite l’accettazione del Codice Etico, del Codice di Condotta fornitori, del Modello 231 e delle Norme Anticorruzione.

Revisione del Codice di Condotta Fornitori

Il Codice di Condotta Fornitori, insieme con il Codice Etico, il Modello 231, la Policy Anticorruzione e la Policy sulla Sicurezza delle Informazioni, deve essere accettato da tutti i fornitori di beni e servizi al momento della registrazione sul portale dei fornitori del Gruppo ERG.

Il Codice di Condotta Fornitori, approvato dal Consiglio di Amministrazione del Gruppo ERG, prevede la declinazione dei principi stabiliti nel Codice Etico all’interno dei rapporti commerciali con i fornitori di beni e servizi. Disciplina tutte le relazioni commerciali intrattenute, a prescindere dall’importo, la merceologia o la provenienza geografica del fornitore.

Gli appaltatori sono inoltre tenuti a garantire formalmente a ERG che i subappaltatori accettino a loro volta questo documento, prima di ricevere l’autorizzazione a operare sui siti di attività del Gruppo.

La revisione avvenuta nel 2025 ha ampliato i contenuti già presenti relativi al rispetto dei diritti umani, alla tutela dell’ambiente, alla valorizzazione delle comunità locali, all’attenzione alla catena di fornitura, al monitoraggio della compliance e ai relativi meccanismi di segnalazione.

Le principali integrazioni hanno riguardato:

l’impegno dei destinatari a proteggere la riservatezza, integrità e disponibilità delle informazioni riguardanti il Gruppo ERG, tramite l’adozione di misure di sicurezza adeguate;

il dovere dei destinatari di tutelare il diritto alla privacy dei propri interlocutori in conformità al nuovo Modello Organizzativo Privacy del Gruppo ERG, oltre che alle leggi in materia;

la garanzia che i destinatari promuovano il lavoro libero, basato su contratti equi e trasparenti anche da un punto di vista retributivo, per contrastare le moderne forme di schiavitù;

il richiamo ai contenuti dei contratti ERG in materia di salute e sicurezza, che prevedono forme di controllo più stringenti rispetto alle previsioni di legge;

la necessità di particolare attenzione al reperimento di beni e servizi oggetto dell’incarico, quando provengano da Paesi e contesti dove si possono manifestare comportamenti opposti ai principi promossi dal Codice di Condotta in merito al rispetto dei diritti umani, la corruzione, l’approvvigionamento responsabile delle risorse minerarie;

viene infine richiesto di garantire la tracciabilità della provenienza delle risorse minerarie critiche, dedicando particolare attenzione alle attività estrattive. Le merceologie maggiormente attenzionate sono i pannelli solari, le batterie e gli inverter.

Gestione Responsabile della Catena di Fornitura

Tutte le controparti sono sottoposte a una valutazione complessiva che comprende gli aspetti economico-finanziari, la reputazione a livello globale, la capacità di performare l’oggetto contrattuale secondo standard tecnici predefiniti e gli aspetti ascrivibili alle tematiche di sostenibilità. Il monitoraggio parte dalla qualifica e prosegue per tutto il periodo di vigenza contrattuale. La violazione accertata dei principi contenuti nei documenti sottoscritti o la presenza di “alert” sulle tematiche monitorate comporta l’annullamento dei processi di valutazione per le aggiudicazioni in corso e di eventuali contratti già emessi, oltre all’esclusione dalla Vendor List di Gruppo.

Le diverse tipologie di valutazione sopra citate sono utilizzate anche in ambiti specifici, in particolare:

il punteggio ottenuto con la valutazione di sostenibilità vale anche come criterio incentivante nelle gare e come soglia di sbarramento per la partecipazione alle gare superiori al milione di euro, con lo scopo di perseguire il miglioramento continuo del livello di sostenibilità della catena di fornitura, sensibilizzando i meno virtuosi. Questa prassi contribuisce anche agli obiettivi di decarbonizzazione compresi nel Piano ESG di Gruppo;

tutte le imprese che operano presso i siti del Gruppo, che siano appaltatori o subappaltatori, devono rispondere a tutti gli adempimenti previsti in ambito salute, sicurezza e ambiente, requisito

vincolante per l’aggiudicazione di appalti di qualsiasi natura e importo;

tutte le valutazioni effettuate sono sintetizzate in un Vendor rating complessivo che, tramite una dashboard dedicata, raccoglie le valutazioni di performance tecnica e HSE, elaborate dalle funzioni interne; gli indicatori economici e di compliance acquisiti attraverso portali pubblici; il rating ESG. Questa dashboard contribuisce a dare una visione d’insieme aggiornata del profilo di rischio dei fornitori del Gruppo.

I fornitori che presentano performance non adeguate sono soggetti ad azioni correttive. Possono anche essere sospesi o inseriti in Black List in caso di performance e/o informazioni negative o a seguito di eventi rilevanti, tra cui:

il comportamento non etico (anche in tema di lavoro forzato, lavoro minorile, diritti umani);

gravi incidenti ambientali o di sicurezza sul lavoro;

non-conformità gravi, rilevate nell’ambito di audit o verifiche sul campo;

mancato mantenimento delle documentazioni necessarie ai fini degli obblighi di legge in materia di sicurezza sul lavoro;

documentata posizione irregolare verso gli obblighi di legge.

La politica di acquisto del Gruppo prevede il ricorso a processi competitivi in tutti i casi in cui sia possibile.

179

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Informazioni sociali

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Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ERG garantisce la corretta remunerazione rispetto ai livelli di mercato e il rispetto degli accordi sottoscritti, quali le tempistiche di pagamento (vedi anche paragrafo dedicato). L’aggiudicazione avviene in base all’offerta più vantaggiosa, tenendo conto di tutte le variabili correlate e dei possibili coefficienti applicati.

Per i siti dove si trovano gli impianti, è stata definita una procedura nei confronti dei subappaltatori, che prevede un’autorizzazione specifica a fronte di controlli preventivi circa l’idoneità tecnico-professionale, la regolarità contributiva, il rispetto delle norme di salute e sicurezza sul lavoro, l’entità percentuale rispetto alla totalità dei lavori e la garanzia

circa il ribasso massimo applicato rispetto ai prezzi contrattuali. Anche i subappaltatori sono sottoposti alle verifiche di compliance con l’utilizzo del portale dedicato.

In linea con il Codice Etico di Gruppo e con il Codice di Condotta Fornitori, ERG si avvale soltanto di società che rispettino i principi, i valori e le migliori pratiche internazionali in materia di diritti dei lavoratori. Il Gruppo si astiene dal ricorrere a qualunque forma di lavoro irregolare, minorile, forzato e/o che viola il rispetto dei diritti umani, e mette in atto tutte le azioni di controllo sopra indicate per scongiurare l’insorgere di questi rischi lungo la catena di fornitura.

Politiche e obiettivi legati alla catena di fornitura

Il Piano ESG di ERG prevede diversi obiettivi collegati alla catena di fornitura, alcuni dei quali direttamente legati alla strategia di decarbonizzazione del Gruppo, come ad esempio il monitoraggio e la rendicontazione dei fornitori che calcolano la propria carbon footprint (di organizzazione o di prodotto). Inoltre, ERG si impegna a garantire che nel 2030 almeno il 75% dei principali fornitori (con fatturato superiore a 1 milione di euro) disponga di un obiettivo di decarbonizzazione sottoposto o approvato da SBTi. Per il 2040, questa percentuale sale al 90%. Altri obiettivi permettono di valutare

a 360 gradi la performance ESG dei fornitori: lo scoring medio, esito della valutazione ESG periodica (ogni due anni), deve rimanere superiore a 64%. Infine, vengono valutati con cadenza biennale aspetti ESG specifici, per esempio:

• Diversity & Inclusion: è previsto il monitoraggio dei fornitori provvisti di azioni o policy in ambito D&I, con un obiettivo di copertura via via crescendo;

• Diritti umani: è stato fissato un obiettivo riguardo al numero minimo di Audit Program, suddivisi tra audit desktop e audit in campo, nel quale è prevista anche la verifica di aspetti legati al rispetto dei Diritti Umani.

Il sustainable procurement

Dal 2019 il Gruppo ERG si impegna a migliorare la sostenibilità della propria catena di fornitura, operando su più fronti sinergici. In particolare:

• il Gruppo si è dotato di un Codice di Condotta Fornitori (vedi anche il paragrafo dedicato alla revisione di questo documento);

• dal 2020 al 2024 sono state condotte, tramite consulenti specializzati, cinque campagne annue di valutazione del livello di sostenibilità dei fornitori rilevanti (mediamente 150, che rappresentano circa l’80% del volume di acquisto annuo). La valutazione è stata realizzata sulla base di un questionario sulle tematiche ESG. Nel periodo, lo score medio complessivo è migliorato di oltre 14 punti percentuali: 64,4% nel 2024 contro 49,7% nel 2020;

• a seguito delle campagne di valutazione sono stati condotti complessivamente 98 audit, sulla base dei quali sono stati elaborati piani di sviluppo su tutte le tematiche ESG analizzate (governance, diritti umani, ambiente, salute e sicurezza, catena di fornitura) Questo processo ha consentito ai fornitori coinvolti di migliorare il proprio score. Tali incontri, on site e da remoto, si sono quindi configurati come un supporto gratuito al miglioramento delle performance dei fornitori;

• ogni anno, nella fase precedente la campagna di valutazione, sono stati organizzati webinar di sensibilizzazione e formazione ai fornitori, incluso un incontro specifico sul calcolo dell’impronta carbonica;

• sono state adeguate le procedure che disciplinano i processi di gara:

- inserendo un fattore premiante legato allo score di sostenibilità (il “K” di sostenibilità sulle gare maggiori di 100 mila euro)

- introducendo una soglia minima per la partecipazione alle gare superiori al milione di euro, per le quali è necessario uno score “adeguato” (superiore a 50%).

• nel 2022 e nel 2024 sono stati organizzati due ESG Supplier’s Day. Nel corso di questi incontri, sono stati premiati i fornitori più virtuosi sulle tematiche ESG in base al punteggio ottenuto sia in termini assoluti, sia in relazione alla crescita negli anni, sia ai progetti di diversity & inclusion e di misurazione dell’impronta carbonica. Sono inoltre stati illustrati gli elementi principali del piano ESG di ERG;

• gli obiettivi di sostenibilità, fino allo scorso anno, fanno parete del sistema di incentivazione del Top Management.

Alla luce dei risultati positivi emersi dai questionari di sostenibilità, dal 2025 è stato deciso che gli esiti conseguiti nelle campagne di valutazione e i relativi audit saranno considerati validi ed efficaci su un orizzonte di due anni. Le attività Sustainable Procurement si focalizzeranno ora maggiormente su temi specifici, quali il rispetto dei diritti umani lungo la catena di fornitura e la misurazione dell’impronta di carbonio per i fornitori strategici.

Sono quindi previsti:

• una formazione specifica rivolta alle persone di ERG coinvolte nel processo di acquisto;

• audit mirati ai fornitori;

• la definizione di specifiche clausole contrattuali per le merceologie a rischio di violazione diritti umani e per le categorie rilevanti ai fini delle emissioni di carbonio.

180

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

G1-2 G1-6

Prassi di pagamento

La politica di pagamento adottata dal Gruppo ERG prevede delle condizioni standard pari a 60 giorni, ed è efficace nei confronti della totalità delle controparti, PMI incluse. La politica è:

trasparente, poiché i contratti commerciali indicano chiaramente i termini di pagamento e gli interessi di mora in caso di ritardato pagamento;

sostenibile, in quanto l’adozione di tecnologie digitali per la gestione dei pagamenti (dematerializzati dal 2020) riduce l’uso di

carta e di altre risorse fisiche.

Infine, sul piano sociale, il rispetto dei termini di pagamento supporta i fornitori, in particolare le piccole e medie imprese, migliorando la resilienza della catena di fornitura.

I dati di seguito riportati afferiscono a quanto presente nel sistema SAP (adottato in Italia, Francia, Germania e Regno Unito, corrispondenti a oltre l’80% dell’EBITDA di Gruppo).

ESRS G1 - Prassi di pagamento

G1-6

u.m.

2025

2024

33. a) Indicare il tempo medio impiegato dall’impresa per pagare una fattura dalla data in cui inizia a essere calcolato il termine di pagamento contrattuale o legale, espresso in numero di giorni;

gg

60

60

33. b) Percentuale di pagamenti che rispetta tali termini standard;

%

95%

95%

33. c) Fornire il numero di procedimenti giudiziari attualmente pendenti dovuti a ritardi di pagamento.

n.

-

-

Catena di fornitura sostenibile

2030

2025

5 Audit (c)

Audit sui Fornitori (b)

-

4 da remoto

1 in campo

>60%

Fornitori con Carbon Footprint

67%

46%

≥64%

Punteggio medio (b)

-

64,4%

≥70%

Fornitori con strategia / piano D&I (b)

-

64%

2024

Fornitori strategici con target SBTi (a)

50%

61,1%

≥75%

(a) Fatturato > € 1 milione

(b) Attività pianificata ogni 2 anni

(c) Audit – di cui 1 in campo – che coprano anche i diritti umani

181

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Altre informazioni specifiche per l’impresa

G1-2

Gestione dei rapporti con i fornitori

Fornitori

u.m.

2025

2024

Fornitori (livello 1) con almeno 1 ordine nell'anno n

n

1.528

1.599

Fornitori strategici (livello 1) con almeno 1 ordine nell'anno (1)

n

36

29

Percentuale spesa dei fornitori strategici

%

79%

56%

Fornitori strategici in livello 2 livello 3

n

-

-

Numero fornitori qualificati in vendor list

n

960

1.067

Numero fornitori in vendor list qualificati in base a parametri ambientali

n

266

309

Numero fornitori in vendor list qualificati in base a parametri sociali

n

427

347

Numero nuovi fornitori con assessment interno (2)

n

80

66

Numero fornitori significativi con assessment esterno (3)

n

150

150

Numero di fornitori significativi in programmi di sviluppo (3)

n

5

5

Numero di fornitori significativi valutati tramite desk assessment e/o audit in campo

n

5

5

Numero di fornitori significativi valutati con impatti negativi sostanziali effettivi o potenziali

n

5

5

Numero di fornitori significativi con impatti negativi sostanziali effettivi o potenziali per i quali è stato concordato un piano di azioni correttive o di miglioramento

n

5

5

Numero di fornitori significativi con impatti negativi sostanziali effettivi o potenziali per i quali il rapporto è stato interrotto

n

0

0

(1) fornitori con ordini superiore al 1 mln di € e pertanto fornitori significativi

(2) per qualifica tecnica > 100k

(3) aggiornato ogni due anni

Sustainable finance

La finanza sostenibile rappresenta un elemento strutturale del modello economico di ERG, fondato su principi di equità e di creazione di valore nel lungo periodo. Mantiene un ruolo chiave nella struttura di capitale del Gruppo, configurandosi come la componente prevalente delle fonti di finanziamento e delle strategie di funding.

In linea con gli obiettivi di Sustainable Finance perseguiti dal Gruppo e coerentemente con quanto previsto dal piano ESG, nel corso del 2025 è stato stipulato un nuovo finanziamento di natura sostenibile: un Green Loan di 75 milioni di euro con un primario istituto di credito italiano, finalizzato al finanziamento e al rifinanziamento di capacità rinnovabile.

Al 31 dicembre 2025, le fonti di finanza sostenibile rappresentano un importo di 2.095 milioni di euro (pari al 97% sul totale), in crescita del 2% rispetto al 2024. Risultano così articolate:

Green Bond, per 1.600 milioni di euro;

Sustainability-Linked Loan, per 420 milioni di euro;

Green Loan, pari a 75 milioni di euro;

Le linee “sustainability-linked” prevedono un meccanismo premiante basato sul raggiungimento di specifici obiettivi ambientali, sociali e di governance, mentre quelle “green” sono destinate al finanziamento di iniziative e/o progetti con impatto ambientale positivo.

“Abbracciare le complessità con visione e capacità di execution, sono alla base del nostro approccio. La selettività nelle scelte, ritorni attesi in grado di remunerare il capitale e la capacità di strutturare modelli di business solidi e resilienti ci permettono di sostenere una crescita coerente e duratura del Gruppo, coniugando sostenibilità e creazione di valore.”

Michele Pedemonte

Chief Financial Officer

182

Bilancio Consolidato Integrato 2025

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Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

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Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Green Bonds Corporate Loans Project Finance

Risorse tradizionali Risorse sostenibili

A ogni emissione obbligazionaria, ERG aggiorna il Green Bond Framework. L’ultima versione, pubblicata nel 2024, è stata valutata da Moody’s Rating che, in qualità di consulente esterno e indipendente, ha espresso il massimo grado di affidabilità in termini di allineamento ai “Green Bond Principles” pubblicati dall’International Capital Market Association (ICMA), e alla Tassonomia UE.

ERG provvede, con cadenza annuale e fino alla scadenza degli strumenti obbligazionari, alla rendicontazione dell’allocazione delle risorse sui progetti green finanziati e dei relativi impatti ambientali positivi generati, in termini di CO 2 evitata. Tale rendicontazione, sottoposta a verifica da parte di un revisore esterno indipendente, è

disponibile sul sito istituzionale di ERG nella sezione Green Financing 44

Inoltre, ERG ha a disposizione linee di finanza sostenibile, che al 31 dicembre 2025 risultano interamente disponibili, cosi strutturate:

• Linea di credito irrevocabile Revolving Credit Facility (RCF) ESG- linked , di importo pari a 600 milioni di euro, con scadenza nel 2028 con possibilità di estensione di ulteriori 12 mesi;

• Green Loan stipulato con la Banca Europea d’Investimento (BEI) per un importo pari a 243 milioni di euro;

• Linee di credito per garanzie ESG-linked, per un importo pari a circa 230 milioni di euro.

ICT - Gestione della sicurezza dei sistemi informativi

Negli ultimi anni, gli attacchi ai sistemi informativi sono cambiati drasticamente per tipologia, sofisticazione e numero, e si assiste a un continuo crescendo nella quantità e complessità delle minacce nei confronti dei processi industriali e di supporto al business. Per fronteggiare adeguatamente i rischi cyber a cui il Gruppo è esposto, la gestione della sicurezza informatica si è evoluta in coerenza sia con la business transformation del Gruppo, sia con l’evoluzione del contesto tecnologico ICT interno ed esterno.

Questo ha portato a un cambiamento radicale nell’approccio alla cybersecurity, che è diventato più maturo, con un’attenzione

maggiormente rivolta a:

• l’adattamento e modulazione degli strumenti di prevenzione e protezione;

• la formazione e sensibilizzazione delle persone;

• Il monitoraggio continuo dello stato di maturità dei processi ICT e delle tecnologie a supporto dei processi aziendali.

Con l’evoluzione tecnologica, ci si è spostati verso architetture informatiche virtualizzate e cloud (ibride, tendenzialmente), con un elevato livello di outsourcing per via della ricerca di qualità, sicurezza e sostenibilità (economica e ambientale in primis),

44 Green Financing

Debito lordo al 31.12.2025

Green Bonds

Corporate Loans

Project Finance

Quasi integralmente coperti e non esposti a volatilità di mercato

2.160

€ mln

74%

23%

3%

183

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

e con un perimetro estremamente frammentato e distribuito geograficamente.

La cybersecurity è ormai entrata a far parte dei principali temi di attenzione del mondo economico, come segnalato anche dal World Economic Forum, anche per le implicazioni in termini di rischi di business continuity e per gli enormi impatti economici che si manifestano in occasione di incidenti. È un tema importante per il Gruppo. Peraltro, la direttiva europea NIS2 (recepita in Italia a fine 2024, in Romania e Germania a fine 2025 e ancora in corso di recepimento negli altri Paesi in cui ERG opera) pone la gestione degli incidenti informatici al centro dell’attenzione, con l’obiettivo di rafforzare la sicurezza e la resilienza dei settori strategici che costituiscono ambito di applicazione, a beneficio complessivo del “sistema Europa”. Il Gruppo sta portando avanti con regolarità processi strutturati di adeguamento ai requisiti dettati dalle norme di recepimento nei diversi Paesi.

È più che mai importante aver chiaro come gestire gli eventi di sicurezza, più che tentare di evitarli. Per questo, la procedura di“Cyber Security Incident Management”, che ha rafforzato la governance ICT del Gruppo, assume una rilevanza fondamentale. In sintesi, la procedura:

• descrive il processo per identificare, classificare e gestire gli incidenti informatici;

• identifica i soggetti da coinvolgere;

• descrive le attività da attuare in caso di Incidente ICT.

L’Information Security Committee (ISC) è supportato dal Security Incident Response Team (SIRT), che mette in atto tutte le azioni ritenute necessarie al contenimento di eventuali attacchi ICT. È responsabile della gestione delle risorse di budget per risolvere problematiche derivanti dagli incidenti accaduti, e dell’attivazione della cybersecurity insurance per eventuali procedure di rimborso.

Poiché i tempi di reazione a fronte di un eventuale attacco cyber costituiscono l’elemento fondamentale per il contenimento del potenziale danno, ERG ha adottato anche strumenti e sistemi di monitoraggio automatico in tempo reale per individuare le anomalie, definendo anche processi e strumenti a disposizione dei singoli utenti per eventuali segnalazioni o dubbi.

Per quanto riguarda la formazione, vengono regolarmente realizzate iniziative finalizzate a mantenere un livello di consapevolezza e comportamenti adeguati rispetto all’obiettivo di prevenire il rischio di cyber attacchi, delineando contenuti specifici sulla base dei ruoli ricoperti dalle persone. Nel corso del 2025, in particolare, nell’ambito del programma di Upskilling & Reskilling sono stati raggiunti i risultati riportati in tabella, superando gli obiettivi fissati

nel Piano ESG.

KPI MONITORATI

u.m.

2025

2024

Target

Consuntivo

Target

Consuntivo

Numero di corsi forniti

n

9

9

9

9

Dipendenti con programma di formazione

%

100%

100%

100%

100%

Dipendenti che hanno seguito programma formazione

%

85%

100%

75%

96%

Dipendenti che hanno completato programma formazione

%

85%

93%

75%

85%

Il personale dell’area ICT più strettamente coinvolto nella gestione della cybersecurity e alcuni fornitori di servizi in ambito Cyber hanno partecipato a sessioni di formazione tecnica, in particolare sugli strumenti di prevenzione e gestione adottati del Gruppo.

A livello apicale, il Consiglio di Amministrazione (anche tramite l’attività del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità) e il Top Management hanno un ruolo fondamentale:

• nella definizione del livello di propensione al rischio;

• nell’assegnazione delle risorse necessarie all’attuazione delle strategie di gestione;

• nel monitoraggio periodico del livello di esposizione al rischio e di performance rispetto agli obiettivi di protezione.

Nel 2025, inoltre, è stato avviato l’ICT & Digital Committee, che ha l’obiettivo di supportare il CEO:

• nella valutazione e periodica revisione della strategia, delle linee

guida e della governance ICT di Gruppo;

• nel monitoraggio dell’implementazione, dei risultati e dei miglioramenti, anche con riferimento alle tematiche di sicurezza informatica;

• nella valutazione dei principali progetti ad alto valore aggiunto di digitalizzazione del Business, e nel monitoraggio del relativo stato di avanzamento.

Dal 2024, nell’ambito del processo di certificazione ISO (vedi sotto), e in linea con le prescrizioni dello standard, sono stati definiti i ruoli del CISO (Chief Information Security Officer) e dell’ISMS Manager (Information Security Management System Manager).

L’assetto organizzativo e tecnologico definito a livello di Gruppo si basa su standard ICT uniformi, applicati indipendentemente dalle geografie o dalle tecnologie di generazione.

La certificazione in ambito ICT

La sicurezza delle informazioni è una componente fondamentale della moderna gestione aziendale, non soltanto per gli aspetti ICT, ma a 360 gradi rispetto al contesto organizzativo, con impatti su Operation, Legal, HR, Procurement, ecc.

In linea con l’impegno per l’eccellenza operativa e la protezione delle informazioni, ERG ha strutturato un Sistema di Gestione della Sicurezza dell’Informazione (ISMS) secondo gli standard ISO 27001 e ISO 27019, ottenendone la certificazione da un ente ufficiale per il triennio 2024

– 2026, la cui validità è stata confermata in occasione dell’audit di sorveglianza tenutosi nel primo trimestre del 2025.

La certificazione ISO 27001/27019 offre un approccio strutturato e internazionalmente riconosciuto per affrontare le minacce cibernetiche e dimostrare l’impegno verso la sicurezza delle informazioni. Il conseguimento di tale certificazione non solo aiuta a proteggere l’organizzazione dalle minacce attuali, ma la prepara anche per

184

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

affrontare le sfide future nel sempre più complesso panorama digitale.

Il processo di certificazione ISO 27001/27019 è un impegno continuo per garantire la sicurezza delle informazioni e la conformità agli standard, adattandosi alle minacce mutevoli e alle evoluzioni organizzative. È composto da quattro fasi principali:

Pianificazione: l’organizzazione identifica i propri rischi e obiettivi di sicurezza, sviluppando un piano per raggiungere questi obiettivi;

Implementazione: l’organizzazione implementa le misure di sicurezza necessarie per raggiungere gli obiettivi di sicurezza stabiliti;

Operatività e monitoraggio: l’organizzazione gestisce le operation e monitora il sistema di gestione per la sicurezza delle informazioni;

Risoluzione delle non conformità / implementazione delle aree di miglioramento: l’organizzazione risolve eventuali non conformità

identificate durante il monitoraggio del sistema di gestione per la sicurezza delle informazioni e / o implementa azioni che consentono di migliorare la postura di sicurezza.

L’ISMS (Information Security Management System) del Gruppo ERG è progettato per affrontare le sfide del settore e per agevolare il percorso di adempimento e compliance previsto da normative di recente emanazione (si segnala che la direttiva NIS2, recepita in Italia a fine 2024, non prevede alcuna forma di esimente o garanzia pur in presenza di certificazione ISO). L’ISMS garantisce la confidenzialità, l’integrità e la disponibilità delle informazioni rilevanti. L’obiettivo principale è assicurare che le minacce siano gestite in modo proattivo, proteggendo sia le informazioni aziendali che i sistemi di controllo delle infrastrutture “critiche”.

La certificazione in ambito ICT (perimetro EU)

L’approccio ERG all’intelligenza artificiale

L’approccio del Gruppo all’Intelligenza Artificiale (o AI, Artificial Intelligence) si differenzia a seconda del tipo di AI che puo essere:

• “classica”, che include reti neurali, deep learning e machine learning, sistemi di riconoscimento vocale e traduzione automatica, robotica ecc;

• “generativa", sempre più all’attenzione degli stakeholder: più recente e in rapido sviluppo, ha conosciuto un’evoluzione normativa a livello nazionale ed europeo.

Per quanto riguarda l’AI classica, il Gruppo ha adottato da anni, nei propri processi e metodi, degli strumenti finalizzati al miglioramento dei risultati operativi ed economici, in particolare tramite sistemi di previsione delle produzioni e di manutenzione predittiva sugli impianti produttivi, basati su machine learning.

Con riferimento all’AI generativa, ERG ha avviato un percorso strutturato di analisi e presidio del tema. In tale ambito, nel corso del 2025 è stato costituito un Gruppo di Lavoro interno inter-funzionale - Business e Staff - che ha:

• definito una proposta di “Policy per l’adozione e l’utilizzo degli strumenti basati sull’Intelligenza Artificiale”;

• predisposto una mappatura di possibili casi d’uso dell’intelligenza artificiale generativa nei processi aziendali;

• definito un ordine di merito dei casi d’uso mappati, e una proposta di sperimentazioni da attuare su quelli ritenuti prioritari.

La Policy è stata predisposta con l’obiettivo di definire principi e regole di comportamento da seguire nell’adozione di sistemi di IA, tutelando l’organizzazione e le persone dai rischi intrinseci a tali tecnologie.

Ha preso a riferimento i principi del Codice Etico di Gruppo, le indicazioni delle normative di riferimento al livello europeo (AI Act e GDPR) e le certificazioni ISO 27001 / ISO 27019, regolamentando i seguenti aspetti:

• antropocentrismo e affidabilità;

• trasparenza e accountability;

• correttezza ed equità;

• rispetto della privacy e protezione dei dati - cybersecurity;

ISMS certification @ 2025

ISMS certification @ 2028

185

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Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

• confidenzialità delle informazioni;

• formazione e educazione;

• criteri di classificazione dei sistemi di AI secondo un approccio basato sul livello di rischio;

• regole di gestione e di comportamento basate sulla classificazione dei sistemi.

Inoltre, nell’ambito del budget 2026, ERG ha approvato uno

stanziamento dedicato alle sperimentazioni selezionate dal Gruppo di Lavoro per l’effettiva adozione di sistemi e strumenti di AI generativa. I progetti saranno monitorati nel corso dell’anno da parte dell’ICT & Digital Committee, ed entreranno in pieno esercizio laddove ne venga riscontrata l’effettiva utilità rispetto alle necessità e obiettivi aziendali, adeguando di conseguenza anche i processi e programmi di formazione del personale, attualmente focalizzati sugli aspetti generali del tema.

La Tax Strategy

La Tax Strategy non ha subito modifiche nel 2025 rispetto a quanto approvato dal Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A. il 10 novembre 2020. Il testo è consultabile sul sito www.erg.eu .

La ERG Group Tax Strategy, coerentemente con il Codice Etico del Gruppo, è ispirata ai principi di legalità, correttezza, trasparenza, onestà, integrità, salvaguardia del patrimonio sociale e creazione di valore sostenibile per gli azionisti in un orizzonte di medio-lungo periodo.

Nello specifico, la ERG Group Tax Strategy si prefigge di:

• garantire la corretta e tempestiva determinazione e liquidazione delle imposte dovute per legge e l’esecuzione dei connessi adempimenti (c.d. compliance fiscale);

• mitigare il rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere nella violazione di norme tributarie o nell’abuso dei principi e delle finalità dell’ordinamento tributario (c.d. abuso del diritto).

Governance fiscale, controllo e gestione del rischio

Il Tax Control Framework (TCF) è un obiettivo riportato nel Piano ESG di Gruppo. Rappresenta il Sistema di Controllo Interno del Rischio Fiscale, ovvero l’insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire l’efficace rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio fiscale. In particolare, il TCF è stato adottato e implementato:

• dal 1° gennaio 2021 da parte di ERG S.p.A. e dalle società italiane controllate;

• dal 1° gennaio 2023 da parte delle società francesi del Gruppo;

• dal 1° gennaio 2024 da parte delle società tedesche del Gruppo.

Il TCF è disciplinato in un apposito regolamento che, oltre a definire le regole di governance, è basato sui seguenti principali elementi operativi:

• una Risk & Control Matrix, che descrive i rischi fiscali potenzialmente associabili ai processi aziendali fiscalmente rilevanti, e i relativi presidi di controllo esistenti per mitigare il rischio;

• un sistema di flussi informativi tra l’unità organizzativa Tax e le altre unità organizzative del Gruppo;

• un sistema di flussi informativi tra le società controllate estere e l’unità organizzativa Tax ;

• un processo di aggiornamento e monitoraggio periodico dell’adeguatezza e dell’effettiva applicazione del TCF;

• un processo di reporting periodico verso il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità, contenente gli esiti delle attività di aggiornamento e monitoraggio effettuate.

Il CFO è responsabile dell’implementazione e del funzionamento del TCF e ha pertanto la responsabilità di assicurare lo svolgimento delle attività di aggiornamento e monitoraggio del TCF, nonché di predisporre una Relazione annuale.

Vengono quindi predisposti annualmente:

• il piano delle attività di testing, monitoraggio e valutazione del Tax Control Framework;

• la Relazione annuale, preliminarmente condivisa e analizzata nell’ambito del Tax Control Framework Committee (vedi sotto), successivamente sottoposta all’esame e parere del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità.

Nell’ambito del Tax Control Framework è previsto un meccanismo di management assurance/controllo aggiuntivo, volto a rafforzare il Sistema di Controllo. In particolare, è stato costituito un Tax Control Framework Committee con competenze miste, che:

• analizza preliminarmente, fornendo eventuali specifiche raccomandazioni, il piano dell’attività di testing, monitoraggio e valutazione del TCF;

• analizza preliminarmente, fornendo eventuali specifiche raccomandazioni, la Relazione annuale;

• monitora l’effettiva implementazione del piano di miglioramento e le eventuali carenze emerse a seguito dell’attività di testing, monitoraggio e valutazione del TCF.

Inoltre, ERG mette a disposizione di chiunque voglia segnalare criticità su comportamenti non etici,

o illeciti, o su attività che compromettono l’integrità dell’organizzazione in relazione alle imposte, il canale di Whistleblowing, che garantisce la riservatezza dell’identità del segnalante e del contenuto della segnalazione 45 .

Coinvolgimento degli stakeholder sulle materie fiscali

Il Gruppo ERG, anche nel corso di audit da parte di autorità competenti relativi a società del Gruppo o a terzi, imposta e mantiene un rapporto trasparente, collaborativo e improntato al dialogo con le autorità fiscali, assicurando che queste ultime possano compiutamente comprendere gli accadimenti aziendali sottostanti l’applicazione delle norme fiscali.

45 Si rimanda alla sezione Whistleblowing

186

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Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

TAX control framework (TCF)

Imposte Paese per Paese 46

Italia

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico e Solare

Numero di dipendenti (1)

n.

504

496

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

725

901

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

75

87

Utile / perdita ante imposte

Mln€

342

349

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

1153

1163

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa (2)

Mln€

48

52

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

47

42

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Le principali differenze sono da rintracciarsi nella deduzione degli interessi passivi indeducibili di anni pregressi

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

(2) nota su Criterio di cassa:

a) 2025: la voce imposte sul reddito delle società versate in Italia sulla base del criterio di cassa, al lordo delle compensazioni effettuate con altri crediti d’imposta (pari a circa 8,2 milioni), include le ritenute alla fonte subite (pari a circa 7,5 milioni)

b) 2024: la voce imposte sul reddito delle società versate in Italia sulla base del criterio di cassa, al lordo delle compensazioni effettuate con altri crediti d’imposta (pari a circa 35,3 milioni), include le ritenute alla fonte subite (pari a circa 6,4 milioni)

46 Secondo quanto indicato dal GRI 207-4

Governance:

Risk Assessment:

Monitoring:

Communication:

Control Environment:

Individuazione di ruoli e responsabilità dei soggetti coinvolti nella gestione della variabile fiscale

Mappatura dei potenziali rischi fiscali che impattano sul Gruppo, ed introduzione degli opportuni presidi finalizzati ad intercettarne la presenza e mitigarne gli effetti

Attività di verifica continuativa tesa a valutare l’adeguatezza ed effettività del TCF implementato

Definizione di flussi informativi tra i soggetti coinvolti nella gestione del rischio fiscale e di un piano di reporting periodico verso gli organi apicali

Adozione di una strategia fiscale, approvata dal CdA di ERG S.p.A., utile a definire i principi e i limiti che ispirano la gestione del rischio fiscale

187

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Germania

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico

Numero di dipendenti (1)

n.

43

38

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

36

60

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

6

0

Utile / perdita ante imposte

Mln€

3

0

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

125

105

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa (2)

Mln€

11

12

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

0

1

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

francia

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico e Solare

Numero di dipendenti (1)

n.

91

95

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

115

139

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

7

1

Utile / perdita ante imposte

Mln€

6

6

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

397

427

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

6

11

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

4

1

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

188

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Regno Unito

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico

Numero di dipendenti (1)

n.

16

15

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

73

92

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

1

3

Utile / perdita ante imposte

Mln€

28

19

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

474

394

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

7

0

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

5

7

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

Bulgaria

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico

Numero di dipendenti (1)

n.

1

1

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

15

15

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

0

1

Utile / perdita ante imposte

Mln€

5

2

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

18

22

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

(1)

2

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

1

0

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

189

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Polonia

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico

Numero di dipendenti (1)

n.

5

4

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

51

41

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

0

0

Utile / perdita ante imposte

Mln€

9

9

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

152

159

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

2

2

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

2

2

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

romania

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico

Numero di dipendenti (1)

n.

4

4

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

21

22

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

0

0

Utile / perdita ante imposte

Mln€

12

14

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

35

40

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

2

2

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

2

2

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

190

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

spagna

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Solare

Numero di dipendenti (1)

n.

8

7

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

18

24

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

8

7

Utile / perdita ante imposte

Mln€

(9)

(4)

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

184

194

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

1

0

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

(1)

0

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

svezia

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico

Numero di dipendenti (1)

n.

-

-

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

19

19

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

0

0

Utile / perdita ante imposte

Mln€

5

(3)

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

68

67

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

-

-

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

-

(0)

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

191

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

usa

u.m.

2025

2024

Nomi delle entità residenti

Testo

Fare riferimento alla Relazione sulla Gestione - Area di consolidamento integrale

Attività principali dell'organizzazione

Testo

Produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili - Eolico e Solare

Numero di dipendenti (1)

n.

-

-

Ricavi da vendite a terze parti

Mln€

56

38

Ricavi da operazioni intragruppo con altre giurisdizioni fiscali

Mln€

-

-

Utile / perdita ante imposte

Mln€

36

19

Attività materiali diverse da disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Mln€

395

463

Imposte sul reddito delle società versate sulla base del criterio di cassa

Mln€

-

-

Imposte sul reddito delle società maturate sugli utili/perdite (anno corrente)

Mln€

-

4

Motivazioni della differenza tra l'imposta sul reddito delle società maturata sugli utili/perdita e l'imposta dovuta, se l'aliquota fiscale prevista dalla legge è applicata sugli utili/perdite ante imposte

Testo

Non ci sono differenze significative

(1) la voce numero di dipendenti si riferisce all’organico per società di appartenenza

192

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

FONDAZIONE GARRONE

Nel 2025 Fondazione Edoardo Garrone prosegue la propria mission, dando forma all’impegno filantropico delle famiglie Garrone e Mondini. La formazione resta vocazione e impegno centrale della Fondazione: attraverso progetti formativi di qualità, FEG promuove esperienze autentiche di cittadinanza attiva e responsabile, dalla scuola primaria alla secondaria di secondo grado, fino ai percorsi di incubazione e accelerazione per la nascita e il consolidamento di nuove imprese sostenibili. A questo si affiancano un’attenzione costante alla cultura e un lavoro continuo di connessione con il territorio.

Le iniziative nascono da un ascolto attento e da un dialogo stabile con comunità e partner locali, per rispondere alle sfide sociali e culturali. Un monitoraggio sistematico accompagna ogni azione e sostiene l’evoluzione della progettualità, con l’obiettivo di rafforzare il coinvolgimento dei giovani destinatari e il loro ruolo.

FEG contribuisce inoltre alla crescita di una rete filantropica nazionale sempre più coesa e competente. Fondazione Edoardo Garrone è iscritta al RUNTS ed è socia di Assifero, di cui Francesca Campora, direttrice generale della Fondazione, è stata nominata vicepresidente esecutiva. FEG è inoltre membro di Fondazione Symbola ed è parte del comitato editoriale di VITA, piattaforma al servizio del Terzo Settore, dell’innovazione sociale e dell’attivismo civico.

Seminiamo futuro

Nel 2025 Fondazione Edoardo Garrone celebra 20 anni di attività con “Venti e oltre”, una tre-giorni di eventi aperti alla città. Dal 15 al 17 maggio 2025, tra i Giardini Luzzati, il Teatro della Tosse e Palazzo Ambrogio di Negro in Banchi, sede della Fondazione, si è svolto un programma gratuito di incontri, momenti istituzionali, spettacoli e laboratori artistici per bambini e ragazzi. Un’occasione per condividere visioni, risultati e nuove prospettive con il territorio genovese, i partner e i protagonisti dei progetti.

Progetto Appennino®

Integra attività formative e consulenziali, coniugando incubazione, accelerazione e laboratori di rete dedicati alle imprese della montagna. A ogni edizione coinvolge un territorio appenninico differente, contribuendo al rafforzamento del tessuto economico locale e alle strategie di sviluppo e valorizzazione.

Nel 2025 si è svolta la quinta edizione, promossa da Fondazione Edoardo Garrone in collaborazione con il Comune di Castel del Giudice, e un ampio partenariato locale.

Tre le iniziative che compongono il Progetto: il Campus RESTARTAPP®, rivolto a giovani aspiranti imprenditori under 40 con progetti d’impresa o start-up nelle filiere dell’economia montana; VITAMINE IN AZIENDA®, percorso di accelerazione per imprese locali già operative; IMPRESE IN RETE®, laboratorio per la creazione di reti tra imprese.

Restartapp®

L’edizione 2025 di RESTARTAPP® si è svolta a Castel del Giudice (IS) da giugno a ottobre e ha coinvolto 7 giovani under 40 con idee d’impresa e start-up innovative nelle filiere produttive dell’Appennino: agricoltura, allevamento, agroalimentare, gestione forestale, turismo, artigianato, cultura, manifattura e servizi.

In 10 settimane di formazione (8 in presenza e 2 a distanza), i partecipanti hanno consolidato competenze per l’avvio di imprese in ambito montano e sviluppato il Business Plan della propria idea imprenditoriale, attraverso attività in aula, laboratori d’impresa, testimonianze e casi di successo.

Fondazione Edoardo Garrone mette a disposizione tre premi di start-up a fondo perduto per un valore complessivo di 60.000 euro, assegnati ai migliori progetti selezionati da una Commissione di valutazione. Il primo premio dell’edizione 2024 è stato conferito a Rocco di Mambro per “Bottega di comunità H24”, che prevede vending machine nei piccoli borghi per garantire accesso h24 a beni di prima necessità e prodotti tipici. Il secondo premio è andato a “Molishere” di Arianna De Lisa, dedicato alla produzione di cosmetici dagli scarti delle mele molisane. Il terzo premio è stato assegnato a Mariapia Muccigrosso con “Immersitaly”, che propone esperienze culturali turistiche immersive con le comunità protagoniste di una narrazione collettiva.

Vitamine in azienda® e imprese in rete®

Nell’ambito di PROGETTO APPENNINO® 2025 hanno preso avvio anche VITAMINE IN AZIENDA® e IMPRESE IN RETE®, dedicati alle imprese locali già operative.

VITAMINE IN AZIENDA® ha coinvolto 15 imprese selezionate tramite call for ideas per potenziale di crescita e motivazione. Il percorso ha previsto 7 incontri individuali e 3 collettivi, con consulenze su organizzazione e processi, analisi dei dati economici, definizione degli obiettivi e marketing.

IMPRESE IN RETE® ha supportato la nascita di due network: una rete di servizi socio-sanitari nei territori di Agnone, Capracotta e Castel del Giudice, orientata a sviluppare un sistema integrato di prossimità complementare a quello pubblico, e una rete a Castel del Giudice, dedicata al coordinamento e al rafforzamento dell’impatto di quattro realtà locali, verso una infrastruttura sociale e culturale condivisa.

193

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Appenninolab

Nel 2025 il progetto AppenninoLab si è concentrato sul Comune di Campo Ligure e ha coinvolto 6 classi terze e quarte di scuole secondarie di secondo grado della Città Metropolitana di Genova. Nel corso dell’anno scolastico, gli studenti hanno realizzato contenuti per il sito istituzionale del Comune e un’opera in legno che oggi è esposta nel parco del Castello.

Il percorso si è sviluppato in cinque mesi di attività tra sopralluoghi, incontri in loco e in aula, accompagnati da mentor di rilievo nazionale. Si è concluso con la quinta edizione della “Giornata dell’Appennino”, organizzata dagli studenti stessi come momento di restituzione e di festa per la comunità.

Tra le righe

Tra le righe nasce in collaborazione con la rivista Andersen e il Sarvego Festival, per offrire agli studenti della scuola primaria e secondaria di primo grado un percorso di lettura e produzione letteraria su temi legati alla sostenibilità e alla cittadinanza attiva e responsabile.

Gli studenti di 12 classi genovesi, guidati da scrittori e illustratori, hanno esplorato i linguaggi della letteratura per l’infanzia dando vita a nuovi contenuti e condividendo in modo creativo emozioni e idee. Il progetto ha previsto anche seminari di formazione dedicati ai docenti, curati dagli esperti della Rivista Andersen. Il percorso si è concluso con la partecipazione delle classi al Sarvego Festival, iniziativa dedicata alla letteratura per l’infanzia tra i borghi della Val Borbera.

L o spettacolo siamo noi

Nel 2025 si è svolta la terza edizione de “Lo spettacolo siamo noi”, progetto che riconosce nel teatro uno strumento efficace per educazione civica e cittadinanza attiva e responsabile. Il percorso affronta i temi dello Sviluppo Sostenibile e i principi di equità, libertà e rispetto alla base della Costituzione italiana, coprendo le 33 ore di Educazione Civica previste secondo le linee guida del Ministero dell’Istruzione e del Merito.

Articolato in 11 incontri e 33 ore di formazione guidati da tutor esperti, il percorso ha coinvolto 24 classi di istituti scolastici di ogni ordine e grado del territorio genovese. Gli studenti e le studentesse sono così diventati autori: hanno lavorato alla scrittura e alla messa in scena di pièce teatrali, interpretate a fine anno scolastico da attori professionisti.

Arcipelago lettori

Il 2025 ha segnato l’avvio di Arcipelago Lettori, la rassegna ideata da Fondazione Edoardo Garrone che trasforma palazzi, musei e chiese in isole di lettura. Ogni incontro intreccia libri, luoghi e persone ed è guidato da tre voci: il libraio, la lettrice e il luogo stesso, per comporre un racconto collettivo tra parole, architetture e storie.

Il tema 2025 è “Il passeggero”. Dopo l’evento inaugurale a Palazzo Ambrogio di Negro (21 settembre), la rassegna è proseguita al Museo d’Arte Orientale E. Chiossone (16 ottobre) e alla Chiesa di Santa Maria di Castello (13 novembre), offrendo un’occasione per riscoprire Genova attraverso la lettura e l’esperienza dei luoghi.

194

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

INDICATORI DI Gruppo

Aggregazione tecnologie - Gruppo

Consumi e emissioni

u.m

2025

2024

Totale potenza installata

MW

3.974

3.845

Totale produzione energia elettrica

GWh

7.241

6.959

Di cui da fonti rinnovabili

GWh

7.241

6.959

Ricavi (€M)

€M

752

738

CO 2 evitata

KtCO 2

2.513

2.401

Consumi energetici totali

GWh

30

29

di cui energia elettrica da fonti green (da terzi)

GWh

28

28

di cui energia elettrica da fonti green (autoprodotta) (1)

GWh

2

-

% consumi energetici green

%

99%

97%

SF6 rabbocchi (2)

Kg

11

3

SF6 Emissioni (2)

tCO 2

266

79

Emissioni Scope 1

tCO 2

1.338

1.118

Emissioni Scope 2 (MB) (3)

tCO 2

34

242

Emissioni Scope 2 (LB) (4)

tCO 2

8.510

8.263

Emissioni Scope 3 (5)

tCO 2

107.735

208.313

Totale Emissioni (MB)

tCO 2

109.107

209.672

Carbon index

grCO 2 e/kWh

15,1

30,1

Rifiuti

Flussi di risorse In Uscita (6)

t

712

2.515

Totale rifiuti sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

597

2.330

Totale rifiuti a recupero %

%

84%

93%

Rifiuti PERICOLOSI PRODOTTI

t

78

118

Rifiuti pericolosi sottratti allo smaltimento

t

48

77

Rifiuti pericolosi destinati allo smaltimento

t

30

42

Rifiuti NON PERICOLOSI PRODOTTI (7)

t

634

2.397

Rifiuti non pericolosi sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

549

2.254

Rifiuti non pericolosi destinati allo smaltimento

t

85

143

(1) Passaggio in Delibera 109 – asset rinnovabili Italia.

(2) Incremento dei rabbocchi dovuto a un aumento delle attività manutentive.

(3) Il valore registra una contrazione rispetto all’anno precedente per l’aumento della copertura dei consumi con energia green. Le emissioni market-based sono calcolate sulla base del residual mix nazionale pubblicato da AIB (Association of Issuing Bodies)

(4) Le emissioni location-based sono calcolate sulla base dei fattori di emissione della sola produzione elettrica nazionale pubblicati da IEA (International Energy Agency).

(5) Riduzione rispetto al 2024 riconducibile a minori investimenti e a una minore capacità incrementale (MW) sviluppata nell’esercizio

(6) Riduzione dei rifiuti dovuti, nel solar, a minori attività di conferimento dei pannelli a consorzi (per repowering) e nel Wind a minor incidenza di eventi ambientali come incendi.

(7) I rifiuti non pericolosi avviati a riciclo rappresentano il 77% del totale, mentre il 12% è destinato a smaltimento.

195

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Aggregazione tecnologie - Wind

Consumi e emissioni (1)

u.m

2025

2024

Totale potenza installata

MW

3.296

3.184

Produzioni

GWh

6.216

5.993

Ricavi (€M)

€M

608

600

CO 2 evitata

KtCO 2

2.141

2.050

Consumi energetici totali

GWh

24

23

di cui energia elettrica da fonti green (da terzi)

GWh

22

23

di cui energia elettrica da fonti green (autoprodotta) (2)

GWh

2

-

% consumi energetici green

%

99%

99%

SF6 rabbocchi (3)

Kg

11

3

SF6 Emissioni (3)

tCO 2

266

79

Emissioni Scopo 1

tCO 2

1.338

1.118

Emissioni Scopo 2 (MB) (4)

tCO 2

32

11

Emissioni Scopo 2 (LB) (5)

tCO 2

7.029

6.764

Emissioni Scope 3

tCO 2

89.950

188.438

Totale Emissioni (MB)

tCO 2

91.320

189.567

Carbon index

grCO 2 e/kWh

14,7

31,6

Rifiuti

Flussi di risorse In Uscita (6)

t

458

842

Totale rifiuti sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

343

657

Totale rifiuti a recupero %

%

75%

78%

Rifiuti PERICOLOSI PRODOTTI

t

78

118

Rifiuti pericolosi sottratti allo smaltimento

t

48

77

Rifiuti pericolosi destinati allo smaltimento

t

30

42

Rifiuti NON PERICOLOSI PRODOTTI

t

380

724

Rifiuti non pericolosi sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

295

581

Rifiuti non pericolosi destinati allo smaltimento

t

85

143

(1) Riclassifica nel perimetro Wind della componente “Sedi e Uffici” relativa al 2024.

(2) Passaggio in Delibera 109 – asset rinnovabili Italia.

(3) Incremento dei rabbocchi dovuto a un aumento delle attività manutentive.

(4) Il valore registra una contrazione rispetto all’anno precedente per l’aumento della copertura dei consumi con energia green. Le emissioni market-based sono calcolate sulla base del residual mix nazionale pubblicato da AIB (Association of Issuing Bodies)

(5) Le emissioni location-based sono calcolate sulla base dei fattori di emissione della sola produzione elettrica nazionale pubblicati da IEA (International Energy Agency).

(6) Rifiuti in calo per minori smaltimenti legati alla minor incidenza di eventi ambientali come incendi.

196

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Aggregazione tecnologie - Solar

Consumi e emissioni

u.m

2025

2024

Totale potenza installata

MW

666

661

Produzioni

GWh

1.026

966

Ricavi (€M)

€M

145

138

CO 2 evitata

KtCO 2

372

351

Consumi energetici totali

GWh

6

6

di cui energia elettrica da fonti green (da terzi)

GWh

6

5

di cui energia elettrica da fonti green (autoprodotta) (1)

GWh

0

-

% consumi energetici green

%

100%

86%

SF6 rabbocchi

Kg

-

-

SF6 Emissioni

tCO 2

-

-

Emissioni Scopo 1

tCO 2

-

-

Emissioni Scopo 2 (MB) (2)

tCO 2

1

230

Emissioni Scopo 2 (LB) (3)

tCO 2

1.443

1.499

Emissioni Scope 3

tCO 2

9.375

19.875

Totale Emissioni (MB)

tCO 2

9.376

20.105

Carbon index

grCO 2 e/kWh

9,1

20,8

Rifiuti

Flussi di risorse In Uscita (4)

t

254

1.673

Totale rifiuti sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

254

1.673

Totale rifiuti a recupero %

%

100%

100%

Rifiuti PERICOLOSI PRODOTTI

t

0

-

Rifiuti pericolosi sottratti allo smaltimento

t

0

-

Rifiuti pericolosi destinati allo smaltimento

t

-

-

Rifiuti NON PERICOLOSI PRODOTTI

t

254

1.673

Rifiuti non pericolosi sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

254

1.673

Rifiuti non pericolosi destinati allo smaltimento

t

0

-

(1) Passaggio in Delibera 109 – asset rinnovabili Italia.

(2) Il valore registra una contrazione rispetto all’anno precedente per l’aumento della copertura dei consumi con energia green. Le emissioni market-based sono calcolate sulla base del residual mix nazionale pubblicato da AIB (Association of Issuing Bodies)

(3) Le emissioni location-based sono calcolate sulla base dei fattori di emissione della sola produzione elettrica nazionale pubblicati da IEA (International Energy Agency).

(4) Rifiuti in calo per minor numero di interventi di attività di repowering solare effettuati sugli impianti nel corso dell'anno

197

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Aggregazione tecnologie - batterie

Consumi e emissioni

u.m

2025

2024

Totale potenza installata

MW

13

n.a .

Ricavi (€M)

€M

-

n.a

Consumi energetici totali

GWh

0

n.a

di cui energia elettrica da fonti green (da terzi)

GWh

-

n.a

di cui energia elettrica da fonti green (autoprodotta) (1)

GWh

0

n.a

% consumi energetici green

%

100%

n.a

SF6 rabbocchi

Kg

-

n.a

SF6 Emissioni

tCO 2

-

n.a

Emissioni Scopo 1

tCO 2

-

n.a

Emissioni Scopo 2 (MB)

tCO 2

-

n.a

Emissioni Scopo 2 (LB) (2)

tCO 2

38

n.a

Emissioni Scope 3

tCO 2

8.410

n.a

Totale Emissioni (MB)

tCO 2

8.410

n.a

Rifiuti

Flussi di risorse In Uscita

t

-

n.a

Totale rifiuti sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

-

n.a

Totale rifiuti a recupero %

%

-

n.a

Rifiuti PERICOLOSI PRODOTTI

t

-

n.a

Rifiuti pericolosi sottratti allo smaltimento

t

-

n.a

Rifiuti pericolosi destinati allo smaltimento

t

-

n.a

Rifiuti NON PERICOLOSI PRODOTTI

t

-

n.a

Rifiuti non pericolosi sottratti allo smaltimento (a recupero)

t

-

n.a

Rifiuti non pericolosi destinati allo smaltimento

t

-

n.a

(1) Passaggio in Delibera 109 – asset rinnovabili Italia.

(2) Le emissioni location-based sono calcolate sulla base dei fattori di emissione della sola produzione elettrica nazionale pubblicati da IEA (International Energy Agency).

198

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

INFORTUNI SUL LAVORO TOTALI (interni + esterni)

u.m

2025

2024

Giornate perse

n

174

283

Numero infortuni

n

7

5

Numero di infortuni severi

n

1

3

Ore lavorate

h

1.876.932

2.006.389

Indice gravità (1)

n

0,09

0,14

Indice di frequenza (IF o LTIFR) (2)

n

3,73

2,49

Indice di frequenza severo (IF sev o LTIFR sev) (3)

n

0,53

1,50

Fatality

n

0

-

Near miss

n

55

43

(1) Indice di gravità calcolato come (n. di giornate perse x 1.000)/n. ore lavorate

(2) Indice di frequenza calcolato come (n. infortuni X 1.000.000)/n. ore lavorate

(3) Indice di frequenza severo calcolato come (n. infortuni severi X 1.000.000)/n. ore lavorate

CONTROLLI IN CAMPO/AUDIT

u.m

2025

2024

Controlli in campo su cantieri

n

933

1.462

Controlli in campo su appaltatori

n

228

216

Controlli in campo interni

n

764

512

Audit sistemi di gestione

n

31

24

Totale

n

1.956

2.214

ALTRI INDICATORI

u.m

2025

2024

Emissioni NOX (1)

t

-

-

Emissioni SOX (1)

t

-

-

PM (1)

µg/m³

-

-

Consumi di acqua (2)

m3

0

0

Prelievi di acqua

m3

62

62

Scarichi di acqua

m3

62

62

Aree soggette stress Idrico (3)

m2

n.a

n.a

Erg a livello di gruppo:

1) non emette Nox; Sox; PM

2) non consuma acqua, l’unica acqua utilizzata è quella necessaria per il lavaggio dei pannelli che è demineralizzata, acquistata da terzi, che rientra nel ciclo; lo scarico di acque reflue è nullo

3) non consuma acqua nei propri processi produttivi, pertanto, non si ha alcun impatto nelle aree in cui opera il gruppo e non sono necessarie attività di gestione in tale senso. Non sono quindi richiesti target a livello di riduzione dell’utilizzo di acqua.

199

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

CONFORMITÀ A LEGGI E REGOLAMENTI

u.m.

2025

2024

Numero di casi significativi di non conformità con leggi e regolamenti

n

-

-

di cui numero di casi per i quali sono state sostenute multe

n

-

-

di cui numero di casi per i quali sono state sostenute sanzioni non monetarie

n

-

-

Numero di multe per casi di non conformità con leggi e regolamenti pagati durante il periodo di riferimento

n

-

-

di cui multe ricevute nell'attuale periodo di rendicontazione

n

-

-

di cui multe ricevute nei periodi di rendicontazione precedenti

n

-

-

Valore monetario delle multe per casi di non conformità con leggi e regolamenti pagate durante il periodo di riferimento

k€

-

-

di cui valore delle multe ricevute nell'attuale periodo di rendicontazione

k€

-

-

di cui valore delle multe ricevute nei periodi di rendicontazione precedenti

k€

-

-

Numero di data breaches registrati nell'anno

n

-

-

Numero di data breaches registrati ad oggi

n

-

-

Numeri violazioni ambientali nel corso dell'anno

n

-

-

Valore monetario delle multe per casi di non conformità ambientale

k€

-

-

Casi registrati

u.m.

2025

2024

Casi di discriminazione e azioni intraprese

n

-

-

Casi di corruzione accertati e azioni intraprese

n

-

-

Casi di reciclaggio

n

-

-

Casi di insider trading

n

-

-

Casi di conflitto interessi

n

-

-

Casi violazione dei dati personali dei clienti

n

-

-

200

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Tassonomia UE

Quota di fatturato, spese in conto capitale (CapEx), spese operative (OpEx) derivante da prodotti o servizi associati ad attività economiche ammissibili alla tassonomia o allineate alla tassonomia – Informativa per l’anno 2025 (KPI di sintesi)

Esercizio finanziario 2025

KPI

Totale

Quota di

attività

ammissibili

alla tassonomia

Attività

allineate

alla tassonomia

Quota di

attività

allineate alla

tassonomia

Scomposizione per obiettivo ambientale delle attività allineate alla tassonomia

Quota di attività abilitanti

Quota di attività di transizione

Attività non valutate considerate non rilevanti

Attività allineate alla tassonomia nell’esercizio finanziario precedente (2024)

Quota di attività allineate alla tassonomia nell’esercizio finanziario precedente (2024)

Mitigazione dei cambiamenti climatici

Adattamento ai cambiamenti climatici

Acqua

Economia circolare

Inquinamento

Biodiversità

€/000

%

€/000

%

%

%

%

%

%

%

%

%

%

€/000

%

Fatturato

733.549

100

733.549

100

100

0

0

0

0

0

0

0

0

730.400

100

CapEx

231.690

100

231.690

100

100

0

0

0

0

0

3

0

0

511.500

100

OpEx

83.092

100

83.092

100

100

0

0

0

0

0

0

0

0

79.200

100

Quota di fatturato, spese in conto capitale (CapEx), spese operative (OpEx) derivante da prodotti o servizi associati ad attività economiche ammissibili alla tassonomia o allineate alla tassonomia – Informativa per l’anno 2025 (scomposizione per attività)

KPI comunicato - Fatturato Esercizio finanziario 2025

Attività economiche

Codice

KPI

ammissibile

alla tassonomia

(quota di fatturato

ammissibile

alla tassonomia)

KPI allineato

alla tassonomia

(valore monetario

di fatturato)

KPI allineato

alla tassonomia

(quota di fatturato

allineata alla

tassonomia)

Obiettivo ambientale delle attività allineate alla tassonomia

Attività

abilitante

Attività di

transizione

Quota allineata

alla tassonomia

sul totale

ammissibile alla

tassonomia

Mitigazione dei cambiamenti climatici

Adattamento ai cambiamenti climatici

Acqua

Economia circolare

Inquinamento

Biodiversità

%

€/000

%

%

%

%

%

%

%

(A dove applicabile )

(T dove applicabile )

%

Produzione di energia elettrica mediante tecnologia

solare fotovoltaica

MCC 4.1

19

140.693

19

19

0

0

0

0

0

-

-

19

Produzione di energia elettrica a partire dall’energia eolica

MCC 4.3

81

592.855

81

81

0

0

0

0

0

-

-

81

Somma allineamento per obiettivo

100

0

0

0

0

0

Totale KPI (fatturato)

100

733.549

100

100

0

0

0

0

0

0

0

100

Allegati

201

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

KPI comunicato - CapEx Esercizio finanziario 2025

Attività economiche

Codice

KPI

ammissibile

alla tassonomia

(quota di CapEx

ammissibile

alla tassonomia)

KPI allineato

alla tassonomia

(valore monetario

di CapEx)

KPI allineato

alla tassonomia

(quota di CapEx

allineata alla

tassonomia)

Obiettivo ambientale delle attività allineate alla tassonomia

Attività

abilitante

Attività di

transizione

Quota allineata

alla tassonomia

sul totale

ammissibile alla

tassonomia

Mitigazione dei cambiamenti climatici

Adattamento ai cambiamenti climatici

Acqua

Economia circolare

Inquinamento

Biodiversità

%

€/000

%

%

%

%

%

%

%

(A dove applicabile )

(T dove applicabile )

%

Produzione di energia elettrica mediante tecnologia

solare fotovoltaica

MCC 4.1

3

5.874

3

3

0

0

0

0

0

-

-

3

Produzione di energia elettrica a partire dall’energia eolica

MCC 4.3

94

217.840

94

94

0

0

0

0

0

-

-

94

Stoccaggio di Energia

MCC 4.10

3

7.976

3

3

0

0

0

0

0

A

-

3

Somma allineamento per obiettivo

100

0

0

0

0

0

Totale KPI (CapEx)

100

231.690

100

100

0

0

0

0

0

0

0

100

KPI comunicato - OpEx

Esercizio finanziario 2025

Attività economiche

Codice

KPI

ammissibile

alla tassonomia

(quota di OpEx

ammissibile

alla tassonomia)

KPI allineato

alla tassonomia

(valore monetario

di OpEx)

KPI allineato

alla tassonomia

(quota di OpEx

allineata alla

tassonomia)

Obiettivo ambientale delle attività allineate alla tassonomia

Attività

abilitante

Attività di

transizione

Quota allineata

alla tassonomia

sul totale

ammissibile alla

tassonomia

Mitigazione dei cambiamenti climatici

Adattamento ai cambiamenti climatici

Acqua

Economia circolare

Inquinamento

Biodiversità

%

€/000

%

%

%

%

%

%

%

(A dove applicabile )

(T dove applicabile )

%

Produzione di energia elettrica mediante tecnologia

solare fotovoltaica

MCC 4.1

11

8.759

11

11

0

0

0

0

0

-

-

11

Produzione di energia elettrica a partire dall’energia eolica

MCC 4.3

89

74.332

89

89

0

0

0

0

0

-

-

89

Somma allineamento per obiettivo

100

0

0

0

0

0

Totale KPI (OpEx)

100

83.092

100

100

0

0

0

0

0

0

0

100

202

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS Content index

ESRS

Descrizione

Riferimento

Pag

ESRS 2 Informazioni generali

BP-1

Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità

BP-1 BP-2 IRO-2 Nota metodologica

78-80

BP-2

Informativa in relazione a circostanze specifiche

BP-1 BP-2 IRO-2 Nota metodologica

78-80

GOV-1

Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo

GOV-1 GOV-2 IL sistema di governance

84-93

GOV-2

Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate

GOV-1 GOV-2 IL sistema di governance

84-93

GOV-3

Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

94-95

GOV-4

Dichiarazione sul dovere di diligenza

GOV-4 Il processo di Due Diligence del gruppo ERG Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

173; 174-177

GOV-5

Gestione del rischio e controlli interni sulla Rendicontazione di Sostenibilità

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

IRO-1

Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

IRO-2

Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell'impresa

BP-1 BP-2 IRO-2 Nota metodologica

78-80

SBM-1

Strategia, modello aziendale e catena del valore

SBM-1 Catena del valore e strategia ESG

S1 - 6 Le persone di Erg

81-83; 124

SBM-2

Interessi e opinioni dei portatori di interessi

SBM-2 L’engagement degli stakeholder

158-159

SBM-3

Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

E1 Cambiamenti climatici

E1-1

Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4 - Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi

104-107

E1-2

Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4 - Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi

E1 -5 L’efficientamento energetico

Aggiornamento e miglioramento degli impianti eolici in esercizio

I sistemi di accumulo sono fondamentali per supportare le fonti rinnovabili

102-103; 104-107; 113; 113; 114

E1-3

Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4 - Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi

104-107

E1-4

Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4 - Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi E1-6 Le Emissioni GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

104-107; 110-111; 94-95

E1-5

Consumo di energia e mix energetico

E1-5 I consumi di energia rinnovabili

112

E1-6

Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES

E1-6 Le Emissioni

110-111

E1-7

Assorbimenti di GES e progetti di mitigazione delle emissioni di GES finanziati con crediti di carbonio

n.a

n.a

E1-8

Fissazione del prezzo interno del carbonio

n.a

n.a

E1-9

Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima

La gestione del rischio dei mutamenti climatici (framework TCFD) E1-9 Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima

104-105;

106

ESRS 2 GOV-3 ESRS E1

Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

ESRS 2 GOV-3 ESRS E1 Le politiche di remunerazione collegate al clima GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

108; 94-95

ESRS 2 IRO-1 ESRS E1

Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati al clima

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

203

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS

Descrizione

Riferimento

Pag

ESRS 2 SBM-3 ESRS E1

Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

E2 Inquinamento n.a

E3 Acque e risorse marine n.a

E1 Biodiversità ed ecosistemi

E4-1

Piano di transizione e attenzione alla biodiversità e agli ecosistemi nella strategia e nel modello aziendale

E4-1 E4-2, E4-3, E4-4 Operare nel rispetto dell’ambiente e della biodiversità

115-118

E4-2

Politiche relative alla biodiversità e agli ecosistemi

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità E4-1 E4-2, E4-3, E4-4 Operare nel rispetto dell’ambiente e della biodiversità

102-103; 115-118

E4-3

Azioni e risorse relative alla biodiversità e agli ecosistemi

E4-1 E4-2, E4-3, E4-4 Operare nel rispetto dell’ambiente e della biodiversità

115-118

E4-4

Obiettivi relativi alla biodiversità e agli ecosistemi

E4-1 E4-2, E4-3, E4-4 Operare nel rispetto dell’ambiente e della biodiversità

115-118

E4-5

Metriche d'impatto relative ai cambiamenti della biodiversità e degli ecosistemi

E4-5 Esposizione e valutazione della biodiversità

116

E4-6

Effetti finanziari attesi derivanti da rischi e opportunità connessi alla biodiversità e agli ecosistemi

phase in

phase in

ESRS 2 IRO-1 ESRS E4

Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti connessi alla biodiversità e agli ecosistemi

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

ESRS 2 SBM-3 ESRS E4

Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

E5 Uso delle risorse ed economia circolare

E5-1

Politiche relative all'uso delle risorse e all'economia circolare

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità E5-1 E5-2 E5-3 Politiche, azioni e obiettivi relativi all'uso delle risorse e all'economia circolare

102-103; 119-120

E5-2

Azioni e risorse relative all'uso delle risorse e all'economia circolare

E5-1 E5-2 E5-3 Politiche, azioni e obiettivi relativi all’uso delle risorse e all’economia circolare

E5-5 Verso una gestione circolare dei rifiuti

119-120;

120-122

E5-3

Obiettivi relativi all'uso delle risorse e all'economia circolare

E5-1 E5-2 E5-3 Politiche, azioni e obiettivi relativi all'uso delle risorse e all'economia circolare GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

119-120;

94-95

E5-4

Flussi di risorse in entrata

n.a

n.a

E5-5

Flussi di risorse in uscita

E5-5 Verso una gestione dei rifiuti circolare

120-122

E5-6

Effetti finanziari attesi derivanti da impatti, rischi e opportunità connessi all'uso delle risorse e all'economia circolare

phase in

phase in

ESRS 2 IRO-1 ESRS E5

Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti connessi all'uso delle risorse e all'economia circolare

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

S1 Forza lavoro propria

ESRS 2 SBM-2 ESRS S1

Interessi e opinioni dei portatori d'interessi

SBM-2 L’engagement degli stakeholder S1-2 S1-3 People engagement

158-159; 128-129

ESRS 2 SBM-3 ESRS S1

Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

S1-1

Politiche relative alla forza lavoro propria

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S1-1 S1- 5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi

102-103; 123-124

S1-2

Processi di coinvolgimento dei lavoratori propri e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti

SBM-2 L’engagement degli stakeholder S1-2 S1-3 People engagement S1-2 Le rappresentanze sindacali e dei lavoratori

158-159; 128-129; 129-130

S1-3

Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori propri di sollevare preoccupazioni

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità S1-2 S1-3 People engagement S1-17 Whistleblowing

96-101; 128-129, 177

204

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS

Descrizione

Riferimento

Pag

S1-4

Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

S1-5

Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti

S1-1 S1- 5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi L’approccio alla diversity equity &inclusion GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

123-124; 126-127; 94-95

S1-6

Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa

S1-6 S1-7 S1-9 Le persone di ERG

124-126

S1-7

Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell'impresa

S1-6 S1-7 S1-9 Le persone di ERG

124-126

S1-8

Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale

S1-8 S1-11 Copertura della contrattazione collettiva e protezione sociale

130-131

S1-9

Metriche della diversità

S1-6 S1-7 S1-9 Le persone di ERG

124-126

S1-10

Salari adeguati

S1-10 L’equità alla base del sistema di remunerazione

134-135

S1-11

Protezione sociale

S1-8 S1-11 Copertura della contrattazione collettiva e protezione sociale

130-131

S1-12

Persone con disabilità

phase in

phase in

S1-13

Metriche di formazione e sviluppo delle competenze

S1-13 Gestione e sviluppo del capitale umano

137-143

S1-14

Metriche di salute e sicurezza

S1-14 La tutela della salute e della sicurezza

143-146

S1-15

Metriche dell'equilibrio tra vita professionale e vita privata

S1-15 Welfare aziendale e well-being al centro della strategia

131-133

S1-16

Metriche di retribuzione (divario retributivo e retribuzione totale)

S1-16 Gender Pay Gap

136-137

S1-17

Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani

S1-17 Whistleblowing

177

Altre informazioni Specifiche per l’impresa

147-152

S2 Lavoratori nella catena del valore

ESRS 2 SBM-2 ESRS S2

Interessi e opinioni dei portatori d'interessi

SBM-2 L’engagement degli stakeholder

158-159

ESRS 2 SBM-3 ESRS S2

Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

S2-1

Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore

102-103; 153

S2-2

Processi di coinvolgimento dei lavoratori nella catena del valore in merito agli impatti

SBM-2 L’engagement degli stakeholder S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore

158-159; 153

S2-3

Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori nella catena del valore di esprimere preoccupazioni

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore S1-17 Whistleblowing

96-101; 153;

177

S2-4

Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti per i lavoratori nella catena del valore, nonché efficacia di tali azioni

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore

96-101; 153

S2-5

Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti

S1-14 Metriche di salute e sicurezza S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore

GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

143-145; 153;

94-95

Altre informazioni Specifiche per l’impresa

153

205

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS

Descrizione

Riferimento

Pag

S3 Comunità interessate

ESRS 2 SBM-2 ESRS S3

Interessi e opinioni dei portatori d'interessi

SBM-2 L’engagement degli stakeholder S3-2 Processi di coinvolgimento delle comunità interessate

158-159; 160-161; 169-170

ESRS 2 SBM-3 ESRS S3

Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

S3-1

Politiche relative alle comunità interessate

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S3-1 S3-3 S3-4 S3-5 Politiche, obiettivi e gestione degli impatti relativi alle comunità interessate

102-103; 154-157

S3-2

Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti

S3-2 Processi di coinvolgimento delle comunità interessate

158-161; 169-170

S3-3

Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di esprimere preoccupazioni

S3-1 S3-3 S3-4 S3-5 Politiche, obiettivi e gestione degli impatti relativi alle comunità interessate S1-17 Whistleblowing

154-157;

177

S3-4

Interventi su impatti rilevanti per le comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conseguire opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità S3-1 S3-3 S3-4 S3-5 Politiche, obiettivi e gestione degli impatti relativi alle comunità interessate

96-101; 154-155

S3-5

Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità S3-1 S3-3 S3-4 S3-5 Politiche, obiettivi e gestione degli impatti relativi alle comunità interessate GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

96-101; 154-157;

94-95

S4 Consumatori e utilizzatori finali

ESRS 2 SBM-2 ESRS S4

Interessi e opinioni dei portatori d'interessi

SBM-2 L’engagement degli stakeholder

158-159

ESRS 2 SBM-3 ESRS S4

Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

S4-1

Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

102-103; 171

S4-2

Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti

SBM-2 L’engagement degli stakeholder

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

158-159; 171

S4-3

Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

S1-17 Whistleblowing

171;

177

S4-4

Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali, nonché efficacia di tali azioni

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

96-101; 171

S4-5

Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

96-101; 171

Altre informazioni Specifiche per l’impresa

171

G1 Condotta delle imprese

ESRS 2 GOV-1 ESRS G1

Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo

ESRS 2 GOV-1 ESRS G1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo

85-93

ESRS 2 IRO-1 ESRS G1

Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

96-101

G1-1

Politiche in materia di cultura d'impresa e condotta delle imprese

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità G1-1 G1-3 G1-4 Politiche e obiettivi in materia di cultura e condotta d’impresa GOV -3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

102-103; 171;

94-95

G1-2

Gestione dei rapporti con i fornitori

SBM-2 L’engagement degli stakeholder

G1-2 Gestione dei rapporti con i fornitori in ottica ESG

G1-2 G1-6 Prassi di pagamento

158-159; 178-180; 180;

206

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ESRS

Descrizione

Riferimento

Pag

G1-3

Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva

GOV-4 Il processo di Due Diligence del gruppo ERG Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

173; 174-177

G1-4

Casi accertati di corruzione attiva o passiva

Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

174-177

G1-5

Influenza politica e attività di lobbying

Il Consiglio di Amministrazione

Organi Sociali e Comitati Consigliari

SBM-2 L’engagement degli stakeholder

G1-5 Le relazioni con gli stakeholder istituzionali

Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

85; 87; 158-159; 162-168; 174-176;

G1-6

Prassi di pagamento

G1-2 G1- 6 Prassi di pagamento

180

Altre informazioni Specifiche per l’impresa

181-191

Sustainable Finance

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità Sustainable Finance GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

96-101; 181-182; 94-95

ICT

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

ICT - Gestione della sicurezza dei sistemi informativi

GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

96-101; 182-185; 94-95

Tax Strategy

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

La Tax Strategy

96-101; 185-191

Per la corrispondenza tra GRI ed ESRS si prega di fare riferimento a esrs-gri-interoperability-index-november-2024.pdf

207

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Appendice B ESRS 2: Elenco degli elementi d’informazione di cui ai principi trasversali e tematici derivanti da altri atti legislativi UE

La tabella sottostante illustra gli elementi d'informazione dell'ESRS 2 e degli ESRS tematici che derivano da altri atti legislativi dell'UE (come riportato nell’Appendice B nell’ESRS 2)

Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente

Riferimento SFDR (1)

Riferimento terzo pilastro (2)

Riferimento regolamento sugli indici di riferimento (3)

Riferimento normativa dell'UE sul clima (4)

Sezione

ESRS 2 GOV-1 Diversità di genere nel consiglio, paragrafo 21, lettera d)

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 13

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione (5) , allegato II

GOV-1 GOV-2 Il sistema di governance

ESRS 2 GOV-1 Percentuale di membri indipendenti del consi- glio di amministrazione, paragrafo 21, lettera e)

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II

GOV-1 GOV-2 Il sistema di governance

ESRS 2 GOV-4 Dichiarazione sul dovere di diligenza, paragrafo 30

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 10

GOV-4 Il processo di Due Diligence del gruppo ERG Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate ad attività nel settore dei combustibili fossili, paragrafo 40, lettera d), punto i)

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 4

Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di ese cuzione (UE) 2022/ 2453 della Commissione (6) , tabella 1 – Informazioni qualitative sul rischio ambientale e tabella 2 – Informazioni qualitative sul rischio sociale

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II

n.a

ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate alla produzione di sostanze chimiche, paragrafo 40, lettera d), punto ii)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 9

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II

n.a

ESRS 2 SBM-1 Partecipazione ad atti- vità connesse ad armi controverse, paragrafo 40, lettera d), punto iii)

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 14

Articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/ 1818 (7) e allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816

n.a

ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate alla coltivazione e alla produzione di tabacco, paragrafo 40, lettera d), punto iv)

Articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/ 1818 e allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816

n.a

ESRS E1-1 Piano di transizione per conseguire la neutralità climatica entro il 2050, paragrafo 14

Articolo 2, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2021/1119

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4 Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi

ESRS E1-1 Imprese escluse dagli indici di riferimento allineati con l'accordo di Parigi, paragrafo 16, lettera g)

Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regola mento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 1: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione con nesso ai cambiamenti climatici: Qualità creditizia delle esposizioni per settore, emissioni e durata residua

Articolo 12, paragrafo 1, lettere a d) a g), e paragrafo 2, del regolamento delegato (UE) 2020/1818

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4 Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi

208

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente

Riferimento SFDR (1)

Riferimento terzo pilastro (2)

Riferimento regolamento sugli indici di riferimento (3)

Riferimento normativa dell'UE sul clima (4)

Sezione

ESRS E1-4 Obiettivi di riduzione delle emissioni di GES, paragrafo 34

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 4

Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regola mento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 3: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione con nesso ai cambiamenti climatici: metriche di allineamento

Articolo 6 del regolamento delegato (UE) 2020/1818

E1-1 E1-2 E1-3 E1-4 - Piano di transizione Politiche e Azioni Obiettivi E1-6 Le Emissioni GOV-3 Prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

ESRS E1-5 Consumo di energia da combustibili fossili disaggregato per fonte (solo settori ad alto impatto climatico), paragrafo 38

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 5 e allegato I, tabella 2, indicatore n. 5

n.a

ESRS E1-5 Consumo di energia e mix energetico, paragrafo 37

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 5

E1-5 I consumi di energia rinnovabili

ESRS E1-5 Intensità energetica associata con attività in settori ad alto impatto climatico, paragrafi da 40 a 43

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 6

n.a

ESRS E1-6 Emissioni lorde di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES, paragrafo 44

Allegato I, tabella 1, indicatori nn. 1 e 2

Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 1: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici: Qualità creditizia delle esposizioni per settore, emissioni e durata residua

Articolo 5, paragrafo 1, articolo 6 e articolo 8, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818

E1-6 Le Emissioni

ESRS E1-6 Intensità delle emissioni lorde di GES, paragrafi da 53 a 55

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 3

Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 3: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici: metriche di allineamento

Articolo 8, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/ 1818

E1-6 Le Emissioni

ESRS E1-7 Assorbimenti di GES e crediti di carbonio, paragrafo 56

Articolo 2, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2021/1119

n.a

209

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente

Riferimento SFDR (1)

Riferimento terzo pilastro (2)

Riferimento regolamento sugli indici di riferimento (3)

Riferimento normativa dell'UE sul clima (4)

Sezione

ESRS E1-9 Esposizione del portafoglio dell'indice di riferimento verso rischi fisici legati al clima, paragrafo 66

Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1818 e allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816

La gestione del rischio dei mutamenti climatici (framework TCFD) E1-9 Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima

ESRS E1-9 Disaggregazione degli importi monetari per rischio fisico acuto e cronico, paragrafo 66, lettera a) ESRS E1-9 Posizione delle attività significative a rischio fisico rilevante, paragrafo 66, lettera c)

Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; punti 46 e 47 del regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione; modello 5: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio fisico connesso ai cambiamenti climatici: esposizioni soggette al rischio fisico

La gestione del rischio dei mutamenti climatici (framework TCFD)) E1-9 Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima

ESRS E1-9 Riparti zione del valore contabile dei suoi attivi immobiliari per classi di efficienza energetica, paragrafo 67, lettera c)

Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; punto 34 del regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione; Modello 2: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione con nesso ai cambiamenti climatici: prestiti ga rantiti da beni immo bili – Efficienza energetica delle ga ranzie reali

Phase in

ESRS E1-9 Grado di esposizione del portafoglio a op portunità legate al clima, paragrafo 69

Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1818

La gestione del rischio dei mutamenti climatici (framework TCFD) E1-9 Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima

ESRS E2-4 Quantità di ciascun in quinante che figura nell'allegato II del regolamento E-PRTR (registro europeo delle emissioni e dei trasfe rimenti di sostanze in quinanti) emesso nel l'aria, nell'acqua e nel suolo, paragrafo 28

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 8; allegato I, tabella 2, indicatore n. 2; allegato 1, tabella 2, indica tore n. 1; allegato I, tabella 2, indicatore n. 3

n.a

ESRS E3-1 Acque e risorse marine, paragrafo 9

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 7

n.a

ESRS E3-1 Politica dedicata, paragrafo 13

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 8

n.a

ESRS E3-1 Sostenibilità degli oceani e dei mari paragrafo 14

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 12

n.a

210

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente

Riferimento SFDR (1)

Riferimento terzo pilastro (2)

Riferimento regolamento sugli indici di riferimento (3)

Riferimento normativa dell'UE sul clima (4)

Sezione

ESRS E3-4 Totale dell'acqua riciclata e riutilizzata, paragrafo 28, lettera c)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 6.2

n.a

ESRS E3-4 Consumo idrico totale in m3 rispetto ai ricavi netti da operazioni proprie, paragrafo 29

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 6.1

n.a

C1 ESRS 2 SBM-3 – E4 paragrafo 16, lettera a), punto i)

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 7

n.a

C1 ESRS 2 SBM-3 – E4 paragrafo 16, lettera b)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 10

n.a

C1 ESRS 2 SBM-3 – E4 paragrafo 16, lettera c)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 14

n.a

ESRS E4-2 Politiche o pratiche agricole/di utilizzo del suolo sostenibili, paragrafo 24, lettera b)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 11

n.a

ESRS E4-2 Pratiche o politiche di utilizzo del mare/ degli oceani sostenibili, paragrafo 24, lettera c)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 12

n.a

ESRS E4-2 Politiche volte ad affrontare la deforestazione, paragrafo 24, lettera d)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 15

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità E4-1 E4-2, E4-3, E4-4 Operare nel rispetto dell’ambiente e della biodiversità

ESRS E5-5 Rifiuti non riciclati, paragrafo 37, lettera d)

Allegato I, tabella 2, indicatore n. 13

E5-5 Verso una gestione dei rifiuti circolare

ESRS E5-5 Rifiuti pericolosi e ri fiuti radioattivi, paragrafo 39

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 9

E5-5 Verso una gestione dei rifiuti circolare

ESRS 2 – SBM3 – S1 Rischio di lavoro forzato, paragrafo 14, lettera f)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 13

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

ESRS 2 – SBM3 – S1 Rischio di lavoro minorile, paragrafo 14, lettera g)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 12

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

ESRS S1-1 Impegni politici in materia di diritti umani, paragrafo 20

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S1-1 S1- 5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi

211

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente

Riferimento SFDR (1)

Riferimento terzo pilastro (2)

Riferimento regolamento sugli indici di riferimento (3)

Riferimento normativa dell'UE sul clima (4)

Sezione

ESRS S1-1 Politiche in materia di dovuta diligenza sulle questioni oggetto delle convenzioni fondamentali da 1 a 8 del l'Organizzazione internazionale del lavoro, paragrafo 21

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S1-1 S1- 5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi

ESRS S1-1 Procedure e misure per prevenire la tratta di esseri umani, paragrafo 22

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 11

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S1-1 S1- 5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi

ESRS S1-1 Politica di prevenzione o sistema di gestione degli infortuni sul lavoro, paragrafo 23

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 1

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S1-1 S1- 5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi S1-14 La tutela della salute e della sicurezza

ESRS S1-3 Meccanismi di trattamento dei reclami/ delle denunce, paragrafo 32, lettera c)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 5

S1-2 S1-3 People engagement S1-2 Le rappresentanze sindacali e dei lavoratori S1-17 Whistleblowing

ESRS S1-14 Numero di decessi e numero e tasso di infortuni connessi al lavoro, paragrafo 88, lettere b) e c)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 2

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II

S1-14 La tutela della salute e della sicurezza

ESRS S1-14 Numero di giornate perdute a causa di ferite, infortuni, incidenti mortali o malattie, paragrafo 88, lettera e)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 3

S1-14 La tutela della salute e della sicurezza

ESRS S1-16 Divario retributivo di genere non corretto, paragrafo 97, lettera a)

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 12

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II

S1-16 Gender Pay Gap

ESRS S1-16 Eccesso di divario re tributivo a favore dell'amministratore delegato, paragrafo 97, lettera b)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 8

S1-16 Gender Pay Gap

ESRS S1-17 Incidenti legati alla discriminazione, paragrafo 103, lettera a)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 7

S1-17 Whistleblowing

C1 ESR S1-17 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su im prese e diritti umani e delle linee guida dell'OCSE, paragrafo 104, lettera a)

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10 e allegato I, tabella 3, indicatore n. 14

Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818

S1-17 Whistleblowing

ESRS 2 SBM-3 – S2 Grave rischio di lavoro minorile o di lavoro forzato nella catena del lavoro, paragrafo 11, lettera b)

Allegato I, tabella 3, indicatori nn. 12 e 13

GOV-5 IRO-1 SBM-3 - La Doppia Materialità

212

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente

Riferimento SFDR (1)

Riferimento terzo pilastro (2)

Riferimento regolamento sugli indici di riferimento (3)

Riferimento normativa dell'UE sul clima (4)

Sezione

ESRS S2-1 Impegni politici in materia di diritti umani, paragrafo 17

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore

ESRS S2-1 Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore, paragrafo 18

Allegato I, tabella 3, indicatori nn. 11 e 4

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore

ESRS S2-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani e delle linee guida dell'OCSE, paragrafo 19

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10

Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore S1-17 Whistleblowing

ESRS S2-1 Politiche in materia di dovuta diligenza sulle questioni oggetto delle convenzioni fonda mentali da 1 a 8 del l'Organizzazione inter nazionale del lavoro, paragrafo 19

Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore S1-17 Whistleblowing

ESRS S2-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani nella sua catena del valore a monte e a valle, paragrafo 36

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14

S2-1 S2-2 S2-3 S2-4 S2-5 – Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai lavoratori nella catena del valore S1-17 Whistleblowing

ESRS S3-1 Impegni politici in materia di diritti umani, paragrafo 16

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S3-1 S3-3 S3-4 S3-5 Politiche, obiettivi e gestione degli impatti relativi alle comunità interessate

ESRS S3-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, dei principi dell'OIL o delle linee guida dell'OCSE, paragrafo 17

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10

Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S1-17 Whistleblowing

ESRS S3-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani, paragrafo 36

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità S1-17 Whistleblowing

ESRS S4-1 Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali, paragrafo 16

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

ESRS S4-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani e delle linee guida dell'OCSE, paragrafo 17

Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10

Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

213

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente

Riferimento SFDR (1)

Riferimento terzo pilastro (2)

Riferimento regolamento sugli indici di riferimento (3)

Riferimento normativa dell'UE sul clima (4)

Sezione

ESRS S4-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani, paragrafo 35

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità

S4-1 S4-2 S4-3 S4-4 S4-5 Strategie, politiche, azioni e obiettivi connessi ai clienti

S1-17 Whistleblowing

ESRS G1-1 Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione, paragrafo 10, lettera b)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 15

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità G1-1 G1-3 G1-4 Politiche e obiettivi in materia di cultura e condotta d’impresa GOV-4 Il processo di Due Diligence del gruppo ERG Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

ESRS G1-1 Protezione degli informatori, paragrafo 10, lettera d)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 6

S1-17 Whistleblowing

ESRS G1-4 Ammende inflitte per violazioni delle leggi contro la corruzione attiva e passiva, paragrafo 24, lettera a)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 17

Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

ESRS G1-4 Norme di lotta alla corruzione attiva e passiva, paragrafo 24, lettera b)

Allegato I, tabella 3, indicatore n. 16

BP 2 Le policy in ambito sostenibilità Anticorruzione: l’impegno verso l’integrità etica

(1) Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 novembre 2019, relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR) (GU L 317 del 9.12.2019, pag. 1).

(2) Regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012 (regolamento sui requisiti patrimoniali) (GU L 176 del 27.6.2013, pag. 1).

(3) Regolamento (UE) 2016/1011 del Parlamento europeo e del Consiglio, dell’8 giugno 2016, sugli indici usati come indici di riferimento negli strumenti finanziari e nei contratti finanziari o per misurare la performance di fondi di investimento e recante modifica delle direttive 2008/48/CE e 2014/17/UE e del regolamento (UE) n. 596/2014 (GU L 171 del 29.6.2016, pag. 1).

(4) Regolamento (UE) 2021/1119 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 30 giugno 2021, che istituisce il quadro per il conseguimento della neutralità climatica e che modifica il regolamento (CE) n. 401/2009 e il regolamento (UE) 2018/1999 («Normativa europea sul clima») (GU L 243 del 9.7.2021, pag. 1).

(5) Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione del 17 luglio 2020 che integra il regolamento (UE) 2016/1011 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda la spiegazione nella dichiarazione sull’indice di riferimento del modo in cui i fattori ambientali, sociali e di governance si riflettono in ciascun indice di riferimento fornito e pubblicato (GU L 406 del 3.12.2020, pag. 1).

(6) Regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, del 30 novembre 2022, che modifica le norme tecniche di attuazione stabilite dal regolamento di esecuzione (UE) 2021/637 per quanto riguarda l’informativa sui rischi ambientali, sociali e di governance (GU L 324 del 19.12.2022, pag. 1).

(7) Regolamento delegato (UE) 2020/1818 della Commissione, del 17 luglio 2020, che integra il regolamento (UE) 2016/1011 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme minime per gli indici di riferimento UE di transizione climatica e per gli indici di riferimento UE allineati con l’accordo di Parigi (GU L 406 del 3.12.2020, pag. 17).

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

ATTESTAZIONE DELLA RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ

Ai sensi dell’art. 81- ter , comma 1, del regolamento consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

I sottoscritti Paolo Luigi Merli, in qualità di Amministratore Delegato di ERG S.p.A., e Michele Pedemonte, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di ERG S.p.A., attestano, ai sensi dell’art. 154-bis, comma 5-ter, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, che la Rendicontazione di Sostenibilità inclusa nella relazione sulla gestione è stata redatta:

conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della direttiva 2013/34/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, e del decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125;

con le specifiche adottate a norma dell’articolo 8, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 18 giugno 2020.

Genova, 11 marzo 2026

l’Amministratore Delegato il Dirigente Preposto

alla redazione dei documenti

contabili societari

Paolo Luigi Merli Michele Pedemonte

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Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE

216

Bilancio Consolidato Integrato 2025

Informazioni sociali

Prescrizioni generali

Informazioni ambientali

Informazioni sulla Governance

Relazione sulla Gestione - Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità